Citigroup: Hạn chế phần thưởng stablecoin có thể kìm hãm sự mở rộng của USDC, nhưng không làm thay đổi nền tảng cơ bản của Circle

Odaily Tin tức Ngân hàng Citigroup cho biết, các hạn chế đối với cơ chế phần thưởng stablecoin trong dự thảo Đạo luật CLARITY của Hoa Kỳ có thể tạo ra lực cản tạm thời đối với Circle (CRCL), nhưng sẽ không làm lung lay logic đầu tư dài hạn của công ty. Các nhà phân tích chỉ ra rằng chính sách này có nhiều khả năng ảnh hưởng đến nhịp độ mở rộng quy mô hơn là một mối đe dọa cơ bản. Dự luật dự kiến hạn chế lợi nhuận từ stablecoin tương tự như lãi suất tiền gửi, nhưng cho phép các cơ chế khuyến khích liên quan đến giao dịch hoặc thanh toán. Vì bản thân Circle không trực tiếp trả lợi nhuận cho người nắm giữ USDC, mà phân phối thu nhập từ dự trữ cho các đối tác kênh như Coinbase, nên mô hình thu nhập cốt lõi của công ty sẽ không bị tác động trực tiếp.

Citigroup cho rằng, việc giảm phần thưởng có thể làm suy yếu động lực nắm giữ USDC ngắn hạn của người dùng, từ đó ảnh hưởng đến quy mô lưu thông và thanh khoản thị trường thứ cấp, nhưng các chỉ số chính cho việc áp dụng stablecoin vẫn nằm ở khối lượng giao dịch và thanh toán, chứ không phải bản thân khối lượng lưu thông.

Trước đó, do ảnh hưởng của sự không chắc chắn về chính sách, giá cổ phiếu Circle đã từng giảm khoảng 20%. Tuy nhiên, các tổ chức bao gồm Bernstein cho rằng thị trường có thể đã hiểu sai tác động của chính sách, trọng tâm quản lý là hạn chế các nền tảng phân phối lợi nhuận cho người dùng (như Coinbase), chứ không phải mô hình thu nhập từ dự trữ của Circle. (CoinDesk)