K33: Bitcoin đi ngang giải phóng tín hiệu đáy, áp lực bán giảm có thể mở ra đảo chiều cấu trúc
Odaily Tin tức từ cơ quan nghiên cứu tiền mã hóa K33 cho biết, Bitcoin gần đây liên tục điều chỉnh ngang, có thể báo hiệu cấu trúc thị trường đang thay đổi. Khi áp lực bán giảm dần, thị trường có thể dần tiến gần đến đáy giai đoạn. Vetle Lunde, Giám đốc nghiên cứu của K33, chỉ ra rằng trong vài tuần gần đây, Bitcoin chủ yếu dao động trong khoảng từ 60.000 đến 75.000 USD. Khoảng dao động này, cùng với dòng tiền ETF và hành vi của những người nắm giữ dài hạn dần ổn định, thường được coi là đặc trưng của "thị trường hình thành đáy". Mức thấp hiện tại khoảng 70.000 USD có sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trung và dài hạn.
Báo cáo cho thấy, kể từ cuối tháng 2, dòng tiền ETF của Bitcoin đã chuyển sang dòng tiền ròng nhẹ, cho thấy giai đoạn phân phối tập trung kể từ mức cao lịch sử có thể đang đến gần hồi kết. Việc chốt lời và bán thụ động trước đó do giá phá vỡ mức chi phí nắm giữ đang suy yếu, áp lực cung thị trường giảm theo sự sụt giảm của giá. Về phía những người nắm giữ dài hạn, nguồn cung nắm giữ hơn 6 tháng đã tăng trở lại sau khi giảm mạnh vào cuối năm 2025, cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ hơn là bán ở khoảng giá hiện tại, giúp ổn định giá.
Tuy nhiên, môi trường vĩ mô vẫn còn nhiều bất ổn. Xung đột địa chính trị ở Trung Đông và biến động giá dầu cộng với lập trường thiên diều hâu của Fed đã kìm hãm sự thèm ăn rủi ro và hạn chế dòng tiền mới vào thị trường.
Dữ liệu phái sinh cũng phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường: Vị thế mở của hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin gần mức thấp nhất trong năm, tỷ lệ tài trợ tiếp tục âm, cho thấy nhu cầu từ phe mua yếu; đồng thời, vị thế hợp đồng tương lai CME về cơ bản không đổi, các nhà giao dịch tổ chức nhìn chung vẫn đang chờ đợi. Dù vậy, K33 cho rằng sự kết hợp giữa áp lực bán giảm, dòng tiền ETF ổn định và giá dao động trong một khoảng có nghĩa là thị trường có thể đang chuyển từ giai đoạn phân phối sang giai đoạn hình thành đáy, mặc dù trong ngắn hạn, không gian tăng giá vẫn bị hạn chế bởi các yếu tố vĩ mô. (The Block)
