Thị trường sẽ tập trung kiểm chứng liệu đầu tư AI có thể chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế hay không, cũng như tác động của dữ liệu lạm phát, việc làm đến kỳ vọng lãi suất.

CPI tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ, áp lực lạm phát đẩy cao kỳ vọng lãi suất, chứng khoán Mỹ và Bitcoin đồng loạt chịu áp lực. Bài viết này kết hợp bối cảnh quan sát đa tài sản của BiyaPay để phân tích cơ chế truyền dẫn khác nhau của hai loại thị trường: chứng khoán Mỹ đối mặt với kiểm định định giá và lợi nhuận, trong khi thị trường crypto phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng hấp thụ giao ngay, dòng vốn ETF và điều chỉnh đòn bẩy.

市场关注焦点已从单纯的通胀数据，转向其对美联储政策路径和资产定价的影响。

市场关注的核心并非模型能力本身，而是AI技术能否真正转化为收入增长和长期现金回报。

Tuần trước, các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ nhìn chung tăng mạnh, nhưng cổ phiếu chip đã điều chỉnh, thị trường vẫn duy trì sự quan tâm đến khả năng hiện thực hóa lợi nhuận của chuỗi ngành AI. Tuần này (12-16 tháng 10), dữ liệu CPI, PPI và doanh số bán lẻ của Mỹ sẽ lần lượt được công bố, cùng với báo cáo tài chính của JPMorgan, Goldman Sachs, ASML và TSMC, có thể tiếp tục ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường về lạm phát, lãi suất và triển vọng lợi nhuận của cổ phiếu công nghệ. Doanh thu tháng 9 của TSMC tăng 54,6% so với cùng kỳ, liệu nhu cầu AI có thể tiếp tục chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận hay không sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Theo báo cáo, SpaceX đang đàm phán với các ngân hàng và tổ chức quản lý tài sản về khoản tài trợ khoảng 40 tỷ USD để mua chip AI của Nvidia. Phương án đề xuất bao gồm khoảng 10 tỷ USD vay ngân hàng và 30 tỷ USD nợ cấp đầu tư. Hiện tại, khoản tài trợ liên quan vẫn đang trong giai đoạn đàm phán, chưa có nghĩa là vốn đã được giải ngân hoặc doanh thu của Nvidia đã được thực hiện. Kế hoạch tài trợ này phản ánh cuộc cạnh tranh về sức mạnh tính toán AI đang mở rộng từ nguồn cung chip sang khả năng huy động vốn và sinh lời. Thị trường tiếp theo sẽ theo dõi tiến độ tài trợ, nhịp độ giao chip, và liệu doanh thu vận hành sức mạnh tính toán có thể trang trải chi phí thiết bị và chi phí tài trợ hay không.

Theo báo cáo, NVIDIA đang đàm phán để đầu tư thêm hoặc mua lại Reflection AI, mở rộng từ năng lực tính toán sang hệ sinh thái mô hình. Sau khi thông tin được công bố, cổ phiếu tăng nhẹ trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, thị trường vẫn chưa định giá lại một cách rõ rệt.

TOKEN2049新加坡开幕，稳定币支付、RWA资产代币化、机构参与DeFi及AI代理成为重要议题。

On October 2, U.S. September nonfarm payrolls increased by only 29,000, yet the Nasdaq rose 1.2%. The cooling in employment eased expectations of Federal Reserve rate hikes, but long-end U.S. Treasury yields rebounded, indicating that funding cost pressures have not disappeared. Whether the U.S. stock rebound can continue will depend on the coordination between inflation and corporate earnings, especially whether AI investment can continue to translate into revenue, profits, and cash flow.

BTC tăng giá, hoạt động mua lại vị thế bán khống và kỳ vọng về phái sinh đã cùng nhau thúc đẩy thị trường altcoin như thế nào? Liệu đây là sự lan tỏa vốn ngắn hạn hay là khởi đầu của một đợt sóng altcoin mới?

Liệu khoản đầu tư AI có thể thực sự chuyển hóa thành tăng trưởng người dùng, hiệu quả quảng cáo và tăng trưởng doanh thu hay không đang trở thành mấu chốt cho giai đoạn tiếp theo của Meta.

Sau khi dự luật quản lý tiền mã hóa bị cản trở và Fed tăng lãi suất, Bitcoin lại một lần nữa vượt lên mốc 80.000 USD. Trong tuần qua, BTC tăng khoảng 4,9%, nhưng đợt phục hồi này thực sự đến từ dòng vốn giao ngay mới hay từ việc mua lại vị thế bán khống và điều chỉnh trạng thái? Tính đến tuần kết thúc ngày 18 tháng 9, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ chỉ ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 6,2 triệu USD, trong đó dòng vốn 433 triệu USD trong một ngày chủ yếu tập trung vào thứ Sáu, cho thấy áp lực vốn đã phần nào dịu lại nhưng chưa hình thành xu hướng quay trở lại toàn diện. Liệu giá có thể trụ vững trên mốc 80.000 USD hay không vẫn cần theo dõi liệu dòng vốn ETF có tiếp tục chảy vào hay không, cũng như những thay đổi của đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và môi trường thanh khoản tổng thể.

Cuộc họp tháng 9 của Fed đã biểu quyết nhất trí tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75% - 4%, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023. Điều thị trường thực sự quan tâm không phải bản thân việc tăng lãi suất, mà là biểu đồ dot plot và phát biểu của Warsh về lộ trình lãi suất tiếp theo. Bài viết này phân tích phản ứng thị trường của chứng khoán Mỹ, đồng USD, vàng cũng như BTC, ETH, đồng thời kết hợp lạm phát, việc làm, giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ để làm rõ những điểm cần theo dõi tiếp theo đối với tài sản toàn cầu.

美联储9月议息会议临近，市场对利率政策的预期再度升温，10年期美债收益率一度突破5%，美元走强，黄金承压。油价上涨、通胀压力及美国财政状况成为影响长端利率的重要因素。高利率和强美元也正在通过估值、流动性与风险偏好等渠道影响美股、港股及数字资产。市场接下来将重点关注美联储利率决定及政策表态，以及后续通胀和就业数据。

Thượng viện Hoa Kỳ đã không thông qua động thái thủ tục để thúc đẩy dự luật CLARITY với kết quả 49 phiếu thuận, 50 phiếu chống, còn thiếu 11 phiếu so với ngưỡng 60 phiếu. Sau khi dự luật bị chặn, Bitcoin có thời điểm đã giảm xuống dưới 76.000 USD, các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa cũng chịu áp lực đồng thời. Cuộc bỏ phiếu lần này không phải là sự phủ quyết cuối cùng, dự luật CLARITY vẫn còn khả năng được đàm phán lại và thúc đẩy, nhưng thời gian thực thi quy định và các điều khoản cụ thể vẫn tồn tại nhiều bất định. Đồng thời, các yếu tố vĩ mô như kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, thanh khoản đồng USD cũng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến tiếp theo của Bitcoin.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm vượt 5%, mức cao nhất kể từ năm 2007, lãi suất dài hạn tiếp tục tăng trở lại thành tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu. Giá dầu tăng, thâm hụt tài khóa Mỹ và áp lực nguồn cung trái phiếu kho bạc cùng nhau đẩy lo ngại thị trường về thời gian duy trì lãi suất cao. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao sẽ tạo áp lực định giá lên cổ phiếu công nghệ có định giá cao, đồng thời cũng ảnh hưởng đến dòng vốn của vàng, BTC và các tài sản khác. Biến số cốt lõi của thị trường hiện tại đang chuyển từ kỳ vọng giảm lãi suất đơn thuần sang cuộc giằng co giữa lạm phát, tài khóa và thanh khoản.