Stablecoin เทียบกับช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดน "คู่แข่ง" "ทางเลือก" หรือแค่รักษาความปลอดภัยให้กันและกัน?
ที่มา: ทนายเซียวซ่า
เมื่อไม่นานนี้ บริษัทใหญ่ๆ ได้ประกาศว่าจะเข้าสู่เส้นทาง "สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ" เนื่องจากมีสัญญาณการกำกับดูแลในเชิงบวก แนวคิดนี้ซึ่งเคยมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับสกุลเงินดิจิทัลและมักปรากฏในข่าวเกี่ยวกับการฟอกเงิน อาชญากรรมทางไซเบอร์ข้ามพรมแดน ฯลฯ ได้กลายเป็น "กระแส" ใหม่ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลและแม้แต่ในอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมอย่างรวดเร็ว โดยดึงดูดผู้คนจำนวนมาก
แต่บังเอิญในวันที่ 22 มิถุนายน 2025 ภายใต้การส่งเสริมร่วมกันของธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนและสำนักงานการเงินฮ่องกง ช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดนได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ อุปสรรคทางสถาบันระหว่างฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่พังทลายลง และการปฏิรูปการอำนวยความสะดวกในการโอนเงินจำนวนเล็กน้อยในไม่กี่วินาทีทำให้ผู้คนสัมผัสได้ถึงประโยชน์และความสะดวกสบายอย่างแท้จริง เนื่องจากช่องทางการชำระเงินข้ามพรมแดนนั้นใช้งานง่ายมาก เรายังต้องการ stablecoin หรือไม่
วันนี้ ทีมงาน Sajie จะพูดคุยกับพันธมิตรอย่างละเอียดเกี่ยวกับความคล้ายคลึงและความแตกต่างระหว่าง “Stablecoin” และเครื่องมือการชำระเงินทางการเงินแบบดั้งเดิม และว่าทั้งสองเป็นความสัมพันธ์แบบ “การแข่งขัน” หรือไม่
1. การชี้แจงแนวคิดสองประการ
ก่อนอื่น Stablecoin คืออะไร ในภาษาที่นิยมใช้ Stablecoin คือสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยองค์กรหรือบุคคลใดบุคคลหนึ่ง โดยมีสกุลเงินตามกฎหมายของประเทศเป็นสินทรัพย์อ้างอิง (มูลค่าพื้นฐาน) ในทางเทคนิคแล้ว Stablecoin ไม่ต่างจากสกุลเงินดิจิทัลอย่าง BTC และ ETH มากนัก ข้อดีคือราคาเปิด โปร่งใส เสถียร และไม่ผันผวน สามารถใช้เป็น "สกุลเงินเทียบเท่าทั่วไป" ในโลกของสกุลเงินดิจิทัลได้ในฐานะเครื่องมือชำระเงินหรือเครื่องมือวัดมูลค่า ดังนั้น พันธมิตรจึงสามารถถือว่า Stablecoin เป็น "สกุลเงิน" พิเศษที่ไม่ถือเป็นกฎหมายได้
ประการที่สอง Cross-border Payment Pass คืออะไร ในภาษาที่ได้รับความนิยมมากที่สุด Cross-border Payment Pass หมายถึงระบบการชำระเงินออนไลน์ระหว่างธนาคาร (IBPS) ในแผ่นดินใหญ่และระบบการชำระเงินด่วน (FPS) ในฮ่องกง การเชื่อมต่อระหว่างทั้งสองระบบสามารถแก้ปัญหาการชำระเงินข้ามภูมิภาคด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุดได้ ตัวอย่างเช่น ตราบใดที่คู่ค้าใช้ Cross-border Payment Pass พวกเขาสามารถโอนเงินจำนวนเล็กน้อยได้โดยตรงโดยไม่ต้องแปลงเงินหยวนเป็นเงินดอลลาร์ฮ่องกง การโอนเงินที่เคยใช้เวลาครึ่งวันในการจัดส่งมาถึงนั้น ตอนนี้สามารถจัดส่งได้ภายในไม่กี่วินาที ซึ่งช่วยลดต้นทุนการทำธุรกรรมและการชำระเงินได้อย่างมาก
ในปัจจุบัน ตามข่าวจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง สกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรยังคงอยู่ในระยะทดสอบ และยังไม่มีผู้ออกสกุลเงินรายใดประสบความสำเร็จในการก้าวออกจากกรอบทดลองและเข้าสู่โลกภายนอก กล่าวอีกนัยหนึ่ง สกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรที่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และได้รับการกำกับดูแลยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้นของการพัฒนา ในทางกลับกัน Cross-border Payment Pass ได้นำความสะดวกสบายที่แท้จริงมาสู่สาธารณชนแล้ว และพันธมิตรหลายรายจะสามารถใช้สกุลเงินดิจิทัลนี้ได้ในอนาคตอันใกล้
2. Stablecoin เทียบกับการชำระเงินข้ามพรมแดน สองสิ่งนี้คือ "คู่แข่ง" กัน?
นี่เป็นหนึ่งในคำถามที่พบบ่อยที่สุดจากพันธมิตรในทีม SAJIE เมื่อไม่นานมานี้ แม้ว่าทั้งสองจะเป็นวิธีการชำระเงินและเครื่องมือการชำระเงินในระดับปฏิบัติ แต่โดยพื้นฐานแล้วทั้งสองมีความแตกต่างกัน และสถานการณ์การพัฒนาและการใช้งานในอนาคตก็แตกต่างกันมากเช่นกัน
จากมุมมองของคุณสมบัติที่จำเป็น ดังที่ได้กล่าวมาข้างต้น Stablecoin ถือเป็น "สกุลเงินทั่วไป" ที่ไม่ถือเป็น "สกุลเงิน" พิเศษที่ไม่ถูกกฎหมาย ในขณะที่การชำระเงินข้ามพรมแดนเป็นระบบการชำระเงินที่สะดวกสบายแบบข้ามภูมิภาค (จีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกง ประเทศจีน) ที่พัฒนาขึ้นจากระบบสกุลเงินที่ถูกกฎหมายที่มีอยู่ ดังนั้น เพื่อสรุปอย่างง่ายๆ ทั้งสองไม่ใช่ "คู่แข่ง" แต่มีการทับซ้อนกันในสถานการณ์การใช้งาน
ในปัจจุบัน สถานการณ์การใช้งานของ Cross-border Payment Pass ส่วนใหญ่เป็นดังนี้:
ผู้อยู่อาศัยในประเทศสามารถโอนเงินเข้าบัญชีธนาคารในฮ่องกงโดยใช้เงินหยวน หรือเงินหยวน หรือเงินดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งโดยทั่วไปเรียกกันว่า "ธุรกิจโอนเงินอำนวยความสะดวกด้านใต้"
“ธุรกิจโอนเงินอำนวยความสะดวกขาขึ้นเหนือ” สำหรับผู้อยู่อาศัยในฮ่องกงที่ต้องการโอนเงินเข้าบัญชีธนาคารในแผ่นดินใหญ่ สามารถเริ่มต้นได้ด้วยเงินดอลลาร์ฮ่องกงหรือเงินหยวน และรับเงินเป็นเงินหยวน
บุคคล นิติบุคคล หรือสถาบันต่างๆ สามารถเลือกโอนเงินสกุลเงินท้องถิ่นทวิภาคีหรือเงินหยวนทวิภาคี ซึ่งเรียกกันทั่วไปว่า "ธุรกิจชำระเงินหยวนข้ามพรมแดนสองทาง" เช่น นายหวางต้องการจ่ายค่าเล่าเรียนให้ลูกชายของเขาที่กำลังศึกษาอยู่ที่มหาวิทยาลัยฮ่องกง
ทีม Sajie ขอเตือนเป็นพิเศษว่าขณะนี้มีข้อจำกัดในการโอนเงิน และดำเนินการได้เพียงการโอนเงินจำนวนเล็กน้อยเท่านั้น สำหรับสถานการณ์จากฮ่องกงไปยังแผ่นดินใหญ่ ขีดจำกัดสูงสุดของการโอนเงินต่อคนต่อวันในแต่ละธนาคารคือ 10,000 ดอลลาร์ฮ่องกง และขีดจำกัดสูงสุดของการโอนเงินต่อปีในแต่ละธนาคารคือ 200,000 ดอลลาร์ฮ่องกง สำหรับแผ่นดินใหญ่ไปยังฮ่องกง โควตาอำนวยความสะดวกในการซื้อเงินตราต่างประเทศประจำปีของแต่ละบุคคลในปัจจุบันคือ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ (กล่าวคือ โควตาดังกล่าวรวมอยู่ในโควตาควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับข้อจำกัด)
สำหรับ stablecoins บริษัททั้งสามแห่งในการทดสอบแบบ sandbox ของฮ่องกงไม่ได้เปิดเผยข้อมูลมากนัก และสถานการณ์การใช้งานของแต่ละบริษัทก็แตกต่างกันด้วย โดยนำ Animoca Brands + Standard Chartered Bank + Hong Kong Telecom มาเป็นตัวอย่าง ซึ่งบริษัทได้เข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของการทดสอบแบบ sandbox และส่วนใหญ่ออก stablecoins ที่ยึดตามเงินดอลลาร์ฮ่องกง
3. ข่าวสารล่าสุดและคำตัดสินนโยบายเกี่ยวกับการสมัครใบอนุญาต stablecoin ของฮ่องกง
นับตั้งแต่ที่ "พระราชกฤษฎีกา Stablecoin" ของเขตปกครองพิเศษฮ่องกงได้รับการประกาศใช้และจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม ทีมงาน Sajie ได้รับคำถามมากมายเกี่ยวกับวิธีการสมัครใบอนุญาต ในความเป็นจริง พันธมิตรไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนก แม้ว่าสำนักงานการเงินฮ่องกงจะเริ่มรับใบสมัครใบอนุญาตหลังจากวันที่ 1 สิงหาคม แต่ครั้งนี้ใบอนุญาตจะไม่เป็นแบบ first come first serve แต่จะเป็นใบอนุญาตแบบ "เชื่อถือได้"
ประการแรก จำนวนใบอนุญาตที่จะออกในครั้งนี้มีจำนวนน้อยมาก อาจมีเพียงหลักเดียวเท่านั้น HKMA ได้ให้แนวคิดและการวางตำแหน่งด้านกฎระเบียบที่ชัดเจน: Stablecoin ไม่ใช่เครื่องมือสำหรับการลงทุนหรือการเก็งกำไร แต่เป็นหนึ่งในเครื่องมือการชำระเงินที่ใช้เทคโนโลยีบล็อคเชน (วางตำแหน่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน) และไม่มีช่องว่างสำหรับการชื่นชม กล่าวอีกนัยหนึ่ง การจะออกใบอนุญาตได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่าผู้สมัครมีความสามารถและความตั้งใจที่จะลงทุนในการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในระยะยาวหรือไม่ และจะสามารถให้สถานการณ์การใช้งานที่เชื่อถือได้เพียงพอที่จะสร้างความประทับใจให้กับ HKMA ได้หรือไม่
ประการที่สอง หน่วยงานทั้งสามที่เข้าสู่แซนด์บ็อกซ์นั้นก้าวไปข้างหน้าอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ทั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าการเข้าสู่ "แซนด์บ็อกซ์" จะเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการได้รับใบอนุญาตในอนาคต และไม่ได้หมายความว่าสถาบันที่เข้าร่วมที่เข้าสู่ "แซนด์บ็อกซ์" จะได้รับใบอนุญาตอย่างแน่นอน
โดยสรุป โอกาสที่เกิดขึ้นจากเวลาอาจมีเพียงครั้งเดียว และทีมงาน Sajie ไม่แนะนำให้รีบเร่งโดยไม่ได้เตรียมตัวให้พร้อม การลับมีดไม่ทำให้การสับไม้ล่าช้า การออกใบอนุญาต stablecoin จะต้องผ่านรอบการตรวจสอบที่ยาวนานอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ตราบใดที่ใบอนุญาตนั้น "เชื่อถือได้" เพียงพอ ก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่จะมาถึงเป็นคนสุดท้ายก่อน
4. ความคิดสุดท้าย
พันธมิตรหลายรายกำลังถามว่าเงื่อนไขเฉพาะสำหรับการสมัครใบอนุญาต stablecoin คืออะไร ขั้นตอนเฉพาะคืออะไร ในความเป็นจริง HKMA ยังไม่ได้ให้คำแนะนำที่ชัดเจนในขณะนี้ ตามที่ทีมของ Sister Sa ระบุ เอกสารแนะนำดังกล่าวยังอยู่ในระหว่างการปรึกษาหารือ ดังนั้นพันธมิตรจึงสามารถให้ความสนใจกับเอกสารดังกล่าวได้มากขึ้น
ดังนั้น หากคุณต้องการเตรียมตัวล่วงหน้าในขั้นตอนนี้ มีมาตรฐานอ้างอิงใด ๆ หรือไม่? แน่นอนว่ามี หน่วยงานกำกับดูแลในฮ่องกงได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าแบบจำลองกรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกงนั้นมาจากส่วนเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลใน "กรอบการกำกับดูแลระดับโลกสำหรับกิจกรรมด้านสินทรัพย์ดิจิทัล" ที่ออกโดยคณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน (FSB) ภายใต้ G20 ในปี 2023 ดังนั้น หากคู่ค้าต้องการเตรียมตัวล่วงหน้าในขั้นตอนนี้ ขอแนะนำให้ดูข้อกำหนดนี้เพื่อส่งเสริมการปฏิบัติตามข้อกำหนดเฉพาะ
