แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์กำลังอยู่ในช่วงการปรับทิศทางโดยรวม ตั้งแต่ Coinbase ที่ใช้เงินเกือบ 2.9 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์ Deribit และการร่วมมือกับ Shopify เพื่อส่งเสริมการนำ USDC มาใช้ในร้านค้าจริง ไปจนถึง Binance ที่เปิดตัวแผน Alpha เพื่อปรับเปลี่ยนกลไกการกำหนดราคาตลาดหลัก ไปจนถึง Kraken ที่ซื้อ NinjaTrader เพื่อขยายตลาดออปชั่น และร่วมมือกับ Backed เพื่อดำเนินธุรกิจ หุ้นสหรัฐฯ นอกจากนี้ Bybit ยังเปิดการซื้อขายทองคำ หุ้น อัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศ และแม้แต่ดัชนีน้ำมันดิบบนเว็บไซต์หลักอีกด้วย
แพลตฟอร์มการซื้อขายชั้นนำกำลังขยายแหล่งรายได้ของตนอย่างแข็งขัน โดยพยายาม เติมเต็ม ธุรกิจของตนในมิติต่างๆ ตั้งแต่แบบนอกเครือข่ายไปจนถึงแบบออนไลน์ จากนักลงทุนรายย่อยไปจนถึงสถาบัน จากเหรียญกระแสหลักไปจนถึง altcoins ในเวลาเดียวกัน แพลตฟอร์มเหล่านี้ยังได้ขยายขอบเขตของตนไปยังระบบนิเวศแบบออนไลน์ด้วย ตัวอย่างเช่น เว็บไซต์หลักของ Coinbase ได้บูรณาการการกำหนดเส้นทาง DEX เข้ากับเครือข่าย Base โดยตั้งใจที่จะทำลายกำแพงสภาพคล่องระหว่าง CeFi และ DeFi และเรียกคืนส่วนแบ่งธุรกรรมที่ดูดซับโดยโปรโตคอลแบบออนไลน์ เช่น Hyperliquid
อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังการดำเนินการเหล่านี้คือแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อศักยภาพในการสร้างรายได้จริงของแพลตฟอร์มการซื้อขาย และแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตกำลังเผชิญกับอุปสรรคด้านการพัฒนาที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน รายงานทางการเงินล่าสุดของ Coinbase แสดงให้เห็นว่ารายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมลดลงครึ่งหนึ่งจาก 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 เป็น 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 1 ของปี 2025 ซึ่งลดลง 19% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ในจำนวนนั้น ส่วนแบ่งปริมาณธุรกรรมของ BTC และ ETH ลดลงจาก 55% ในปี 2023 เป็น 36% และโครงสร้างรายได้ขึ้นอยู่กับภาค altcoin ที่ผันผวนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการดำเนินงานไม่ได้ลดลง โดยแตะ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2025 เพียงไตรมาสเดียว ซึ่งเกือบจะเท่ากับรายได้ Binance ยังเผชิญกับความท้าทายในการลดค่าธรรมเนียมธุรกรรมอีกด้วย ตามรายงานของ TokenInsight รายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมโดยเฉลี่ยตั้งแต่สิ้นปี 2024 ถึงปัจจุบันนั้นแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี แม้ว่าจะยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดอยู่ก็ตาม
ปริมาณการซื้อขายของ Binance ซบเซาในช่วงปีที่ผ่านมา ที่มา: coingecko
พื้นที่สำหรับค่าธรรมเนียมธุรกรรมกำลังถูกบีบอัด สภาพคล่องบนเครือข่ายถูกเบี่ยงเบนอย่างต่อเนื่อง และโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมกำลังปรับเปลี่ยนการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ของตน แรงที่เชื่อมโยงกันเหล่านี้กำลังบีบให้ CEX ต้องเปลี่ยนเป็น แพลตฟอร์มบนเครือข่าย KOL ชื่อดังอย่าง ASH วิเคราะห์บน X ว่าเมื่อ DEX จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ปรับปรุงกลไกการซื้อขายของตนและผลิตผลิตภัณฑ์ที่ให้ประสบการณ์ผู้ใช้ที่เกือบจะเทียบได้กับ CEX แต่กระบวนการซื้อขายมีความโปร่งใสมากขึ้น ในที่สุด CEX ก็สังเกตเห็นสิ่งนี้และเปลี่ยนโฟกัสเชิงกลยุทธ์ไปที่รูปแบบที่ไม่ต้องขออนุญาต CEX จำนวนมากได้เริ่มต่อสู้เพื่อตลาด CEX บนเครือข่าย
OKX มุ่งเน้นพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน
ในจดหมายประจำปีของ OKX ลงวันที่ 30 ธันวาคม 2024 ผู้ก่อตั้ง OKX อย่าง Star Xu ได้แสดงความเชื่อมั่นอย่างมั่นคงว่า การกระจายอำนาจอย่างแท้จริงจะนำไปสู่การแพร่หลายของ Web3 ในวงกว้าง และมุ่งมั่นที่จะสร้างสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินแบบกระจายอำนาจ
นี่ไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผล OKX เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ที่เก่าแก่ที่สุดและเป็นระบบที่สุดที่วางโครงสร้างพื้นฐานบนเครือข่าย ยกเว้น Binance แพลตฟอร์มนี้ไม่เปิดตัวกระเป๋าเงินหรือฟังก์ชันเป็นระยะๆ แต่ใช้ โครงสร้างแบบฟูลสแต็ก เพื่อสร้างระบบปฏิบัติการ Web3 ที่สามารถแทนที่สถานการณ์แบบรวมศูนย์และสร้างวงจรปิดด้วยสินทรัพย์ของผู้ใช้ CEX
ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา OKX ยังคงส่งเสริมการสร้างโครงสร้างพื้นฐานบนเครือข่ายเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง โดยพยายามเปลี่ยนจากแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์เป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในระบบปฏิบัติการ Web3 จุดเน้นประการหนึ่งในการสร้างคือ OKX Wallet (กระเป๋าเงินที่ไม่ใช่แบบควบคุมดูแลซึ่งรองรับเครือข่ายสาธารณะมากกว่า 70 เครือข่าย) ซึ่งผสานรวม Swap, NFT, เบราว์เซอร์ DApp, เครื่องมือลงทะเบียน, บริดจ์ข้ามเครือข่าย และห้องนิรภัยรายได้ไว้ในส่วนของ Web3
OKX Wallet ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์เดียว แต่เป็นศูนย์กลางหลักของกลยุทธ์ Web3 ของ OKX ไม่เพียงแต่เชื่อมต่อผู้ใช้กับสินทรัพย์บนเชนเท่านั้น แต่ยังเปิดช่องทางระหว่างบัญชีรวมศูนย์และตัวตนบนเชนอีกด้วย เนื่องจากส่วนประกอบของ OKX Wallet ครอบคลุมเพียงพอ ผู้มาใหม่จำนวนมากที่เข้าร่วมกลุ่มสกุลเงินดิจิทัลเมื่อประมาณปี 2023 จึงใช้ OKX Wallet เมื่อพวกเขาเริ่มติดต่อกับเชนเป็นครั้งแรก
ในทางกลับกัน OKX ยังคงลงทุนในเครือข่ายพื้นฐานและระบบนิเวศของนักพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ในช่วงต้นปี 2020 บริษัทได้เปิดตัว OKExChain (ต่อมาเปลี่ยนชื่อเป็น OKTC) ซึ่งเป็นเชนสาธารณะ L1 ที่เข้ากันได้กับ EVM แต่เชนดังกล่าวไม่ได้รับการยกย่องจากตลาดมากนัก อย่างไรก็ตาม เพื่อร่วมมือกับการสร้างเชน OKX จึงได้เปิดตัวส่วนประกอบพื้นฐาน เช่น เบราว์เซอร์บล็อก พอร์ทัลสำหรับนักพัฒนา เครื่องมือปรับใช้สัญญา และบริการ faucet พร้อมกัน เพื่อกระตุ้นให้นักพัฒนาสร้างแอปพลิเคชัน DeFi, GameFi และ NFT ในระบบนิเวศของตน
นอกเหนือจากการจัดงานแฮ็กกาธอนและเปิดตัวกองทุนสนับสนุนระบบนิเวศอย่างต่อเนื่องแล้ว OKX ยังสร้างระบบนิเวศบนเชนที่มีวงจรปิดอย่างสมบูรณ์ แม้ว่า OKX จะไม่เคยเปิดเผยมูลค่าการลงทุนโดยรวมต่อสาธารณะ แต่เมื่อพิจารณาจากขนาดการก่อสร้างของกระเป๋าเงิน เชน บริดจ์ เครื่องมือ และระบบจูงใจ ตลาดโดยทั่วไปประมาณการว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานบนเชนของบริษัทจะเกิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
Binance Alpha การแปลงชื่อเสียงและสภาพคล่องเป็นเงิน
ในปี 2024 ตลาดคริปโตได้นำพาความเฟื่องฟูของตลาดกระทิงภายใต้การกระตุ้นสองประการ ได้แก่ การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF และกระแสคลั่งไคล้มีม แม้ว่าสภาพคล่องจะฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญบนพื้นผิว แต่เบื้องหลังความเจริญรุ่งเรืองนั้นซ่อนอยู่ด้วยความล้มเหลวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของกลไกการกำหนดราคาระหว่างตลาดหลักและตลาดรอง การประเมินมูลค่าโครงการได้รับการพองตัวอย่างต่อเนื่องในระยะ VC วงจรการออกเหรียญได้รับการขยายซ้ำแล้วซ้ำเล่า และเกณฑ์การมีส่วนร่วมสำหรับผู้ใช้ทั่วไปยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อโทเค็นถูกแสดงรายการบนแพลตฟอร์มการซื้อขายในที่สุด พวกมันมักจะเป็นเพียงทางออกสำหรับฝ่ายโครงการและนักลงทุนในช่วงแรกในการถอนเงินออก ทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยต้องเผชิญกับราคาที่ตกต่ำและการเทคโอเวอร์ระดับสูงหลังจาก จุดสูงสุดในช่วงเปิด
Binance ได้เปิดตัว Binance Alpha ในวันที่ 17 ธันวาคม 2024 ในสภาพแวดล้อมทางการตลาดนี้ โดยเดิมทีฟีเจอร์ดังกล่าวเป็นฟีเจอร์ทดลองในกระเป๋าเงิน Binance Web3 สำหรับการสำรวจโครงการในระยะเริ่มต้นที่มีคุณภาพสูง แต่ต่อมาได้พัฒนามาเป็นเครื่องมือสำคัญที่ช่วยให้ Binance สามารถปรับเปลี่ยนกลไกการกำหนดราคาของตลาดหลักบนเครือข่ายได้อย่างรวดเร็ว
ใน Twitter Space เพื่อตอบสนองต่อข้อโต้แย้งในชุมชน ผู้ก่อตั้งร่วมของ Binance อย่าง He Yi ยอมรับต่อสาธารณะว่าการจดทะเบียนเหรียญของ Binance มีปัญหาเชิงโครงสร้างที่ ถึงจุดสูงสุดในช่วงเปิดตัว และระบุอย่างตรงไปตรงมาว่ากลไกการจดทะเบียนแบบเดิมนั้นไม่สามารถยั่งยืนได้อีกต่อไปภายใต้ปริมาณการซื้อขายและกรอบการกำกับดูแลในปัจจุบัน ในอดีต Binance พยายามใช้การลงคะแนนสำหรับการจดทะเบียนและการประมูลแบบดัตช์เพื่อแก้ไขความไม่สมดุลของราคาหลังจากการจดทะเบียนเหรียญใหม่ แต่ผลลัพธ์ที่ได้นั้นไม่น่าพอใจเสมอมา
การเปิดตัว Binance Alpha ในระดับหนึ่งได้กลายมาเป็นการทดแทนเชิงกลยุทธ์สำหรับระบบการแสดงรายการเหรียญดั้งเดิมภายในช่วงที่ควบคุมได้ นับตั้งแต่เปิดตัว Alpha ได้เปิดตัวโครงการมากกว่า 190 โครงการจากระบบนิเวศเชนหลายแห่ง เช่น BNB Chain, Solana, Base, Sonic, Sui เป็นต้น โดยค่อยๆ สร้างแพลตฟอร์มการค้นพบโครงการเบื้องต้นและอุ่นเครื่องบนเชนที่นำโดย Binance โดยมอบเส้นทางการทดลองสำหรับแพลตฟอร์มการซื้อขายเพื่อฟื้นคืนอำนาจการกำหนดราคาหลัก
หลังจากเปิดตัวกลไก Alpha Points ก็กลายเป็นแหล่งยอดนิยมสำหรับนักลงทุนรายย่อยในการสร้างรายได้ ไม่เพียงแต่สำหรับผู้เล่นในสนามเท่านั้น แต่ยังรวมถึง Web2 ที่กว้างขึ้นด้วย ผลตอบแทนที่ดีทำให้หลายคนระดมครอบครัว บริษัท หรือหมู่บ้านทั้งหมดของตนเพื่อเข้าร่วม
แม้ว่าตอนนี้จะได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อยๆ แต่ก็มีบางกรณีเช่น ZKJ และโทเค็นอื่นๆ ที่ร่วงลงหลังจากเปิดตัวอัลฟ่า ซึ่งทำให้ผู้คนกังวลเกี่ยวกับ การปฏิบัติตาม ของมัน ชุมชนมีความคิดเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับเรื่องนี้ KOL ที่มีชื่อเสียง อย่าง thecryptoskanda ชื่นชม Alpha เขาเชื่อว่า Binance Alpha เป็นนวัตกรรมกิจกรรมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของ Binance รองจาก Binance IEO และวิเคราะห์บทบาทของมันในระบบนิเวศ ภารกิจทางประวัติศาสตร์ของ Binance Alpha คือการทำลายอำนาจการกำหนดราคาหลักของ VC ในอเมริกาเหนือ เช่น A16Z และ Paradigm ที่สามารถระดมทุนจาก tradfi ได้เกือบไม่มีค่าใช้จ่าย และนำระบบ Binance กลับคืนมา นอกจากนี้ยังรวมตลาดเหรียญเลียนแบบของแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่นๆ เพื่อป้องกันความเป็นไปได้ที่ Grass จะปรากฏบน Bybit และทำให้จุดร้อนลดลง และในเวลาเดียวกัน แหล่งเงินทุนของเครือข่ายทั้งหมดก็เปลี่ยนเป็นแหล่งเงินทุนของ Binance ผ่าน BSC และ Alpha ก็บรรลุเป้าหมายทั้งสามนี้ได้เป็นอย่างดี
Coinbase เชื่อมต่อกับ DEX และผู้เล่นรายใหญ่ในการแลกเปลี่ยนมอบกลับคืนให้กับ Base
Coinbase เริ่มบูรณาการระบบนิเวศบนเครือข่ายของตนเองตามรอย Binance และ OKX โดยกลยุทธ์เริ่มต้นคือการเข้าถึงธุรกรรม DEX และกลุ่มทุนที่ได้รับการยืนยัน ในการประชุม Cryptocurrency Summit ประจำปี 2025 ที่จัดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ Max Branzburg รองประธานฝ่ายการจัดการผลิตภัณฑ์ของ Coinbase ประกาศว่า DEX บนเครือข่าย Base จะถูกบูรณาการเข้ากับแอปพลิเคชันหลักของ Coinbase และแอปพลิเคชันในอนาคตจะมีธุรกรรม DEX ในตัว
ซื้อขายโทเค็นบนเครือข่ายผ่านการกำหนดเส้นทางดั้งเดิมของ Base และรวมเข้ากับกองทุนที่ได้รับการยืนยัน KYC เพื่อให้สถาบันต่างๆ สามารถเข้าร่วมได้เช่นกัน ปัจจุบัน Coinbase มีผู้ใช้ที่ลงทะเบียนแล้วมากกว่า 100 ล้านคนและผู้ใช้ซื้อขายรายเดือนที่ใช้งานจริง 8 ล้านคน ตามรายงานนักลงทุนของ Coinbase มูลค่าสินทรัพย์ของลูกค้าบนแพลตฟอร์มอยู่ที่ 328 พันล้านดอลลาร์
ธุรกรรมการค้าปลีกคิดเป็นเพียงประมาณ 18% ของธุรกรรมของ Coinbase ตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา สัดส่วนของธุรกรรมของลูกค้าสถาบันของ Coinbase เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (ปริมาณธุรกรรมในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 อยู่ที่ 256 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 82.05% ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมด) เมื่อ Coinbase บูรณาการ DEX เข้ากับ Base ขอบเขตของ DeFi บวกกับมาตรฐานการปฏิบัติตามของ TradFi ควรสามารถเพิ่มสภาพคล่องจำนวนมากให้กับโทเค็นของ Base นับหมื่นโทเค็นได้ ที่สำคัญกว่านั้น ผลิตภัณฑ์จำนวนมากในระบบนิเวศ Base จะมีความเป็นไปได้ที่ Coinbase จะปฏิบัติตามช่องทางการปฏิบัติตามของโลกแห่งความเป็นจริงได้
DEX Aerodrome ที่ใหญ่ที่สุดของ Base ได้กลายเป็นหัวข้อสนทนาที่ร้อนแรงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยเป็นหนึ่งในตัวกระจายธุรกรรมแรกๆ ที่ฝังอยู่ในเว็บไซต์หลักของ Coinbase ซึ่งเพิ่มขึ้น 80% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และมูลค่าตลาดของมันก็เพิ่มขึ้นเกือบ 400 ล้านเหรียญสหรัฐ
ทัศนคติของชุมชนต่อเรื่องนี้ยังแบ่งออกเป็นสองส่วน KOL ที่มีชื่อเสียง อย่าง thecryptoskanda ไม่ค่อยมีทัศนคติที่ดีต่อกลยุทธ์ของ Coinbase เมื่อพูดคุยถึง Binance Alpha เขาเชื่อว่า Coinbase กำลังเลียนแบบ Binance Alpha และการเปิดแอปเพื่อซื้อสินทรัพย์บนเครือข่าย Base เป็นเพียงการศึกษาผิวเผิน อย่างไรก็ตาม 0x BeyondLee ผู้แยกตัวของ KOL เชื่อว่านี่ไม่ใช่แนวคิดเดียวกับ Binance Alpha Alpha ยังคงมีกลไกการเข้าถึง ไม่ใช่ว่าเหรียญทั้งหมดจะสามารถแสดงรายการได้ ในขณะที่วาทกรรมของ Coinbase คือสินทรัพย์ของ Base ทั้งหมดสามารถปรากฏขึ้นได้ มันเป็นเรื่องที่น่าขันพอๆ กับที่สามารถซื้อขายหุ้นของร้านขายผลไม้ชั้นล่างบน Tonghuashun ได้โดยตรง ไม่ว่าจะเป็นในแง่ของสภาพคล่องหรือความสนใจ กำไรของเครือข่าย Base นั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
การโจมตีสภาพคล่องบนเครือข่ายของ Coinbase ไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น TheSmartApe ที่รู้จักกันดีในนาม the_smart_ape กล่าวบนโซเชียลมีเดียว่าเนื่องจากการเคลื่อนไหวของ Coinbase เขาจะเริ่มขาย $Hype ที่เขาถือไว้ตั้งแต่ TGE นอกจากนี้ เขายังอธิบายเพิ่มเติมว่าปัจจุบัน Hyperliquid มีผู้ใช้งานจริงประมาณ 10,000 ถึง 20,000 รายต่อวัน และจำนวนผู้ใช้งานทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 600,000 ราย ในจำนวนนี้ มีผู้ใช้งานหลัก 20,000 ถึง 30,000 รายที่สร้างรายได้เกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสหรัฐอเมริกา
แต่ผู้ค้าส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ ใช้ Hyperliquid เนื่องจากไม่มีตัวเลือกที่ดีกว่า พวกเขาถูกแยกออกจาก Binance และ CEX รายใหญ่รายอื่นๆ และไม่สามารถซื้อขายสัญญาแบบถาวรได้ แต่เมื่อ Coinbase และ Robinhood ประกาศว่าจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบถาวรในสหรัฐฯ นั่นจะเป็นการโจมตีครั้งใหญ่สำหรับ Hyperliquid และผู้ใช้หลักจำนวนมากอาจหันมาใช้ Coinbase หรือ Robinhood Coinbase ซึ่งปลอดภัยกว่าและเข้าถึงได้สะดวกกว่า ไม่จำเป็นต้องมีการดูแลตนเอง ไม่มี UX DeFi ที่ซับซ้อน และได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากหน่วยงานกำกับดูแล เช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) สามารถดึงดูดผู้ค้าส่วนใหญ่ได้ พวกเขาไม่สนใจเรื่องการกระจายอำนาจ ตราบใดที่มันปลอดภัยและใช้งานง่าย พวกเขาก็จะใช้มัน
Byreal คู่แฝดบนเครือข่ายของ Bybit
การกระทำของ Bybit ในสงครามบนเครือข่ายนั้น มีการควบคุม มากกว่าของ Binance และ OKX มันไม่สร้างเครือข่ายหรือโรลอัปด้วยตัวเอง มันก้าวหน้าไปในสามทิศทางเท่านั้น: การเข้าใช้ของผู้ใช้ ธุรกรรมบนเครือข่าย และ การออกอย่างเป็นธรรม
ประการแรก Bybit ได้ส่งเสริมความเป็นอิสระของแบรนด์ Web3 ตั้งแต่ปี 2023 และเปิดตัวกระเป๋าสตางค์ Bybit Web3 ซึ่งฝังฟังก์ชันหลัก (Swap, NFT, การจารึก, GameFi) ที่จะแนะนำผู้ใช้ให้รู้จักกับเครือข่าย กระเป๋าสตางค์นี้ผสานเบราว์เซอร์ DApp, หน้ากิจกรรม Airdrop, ธุรกรรมการรวมข้ามเครือข่าย และความสามารถอื่นๆ และรองรับเครือข่าย EVM และ Solana ในเวลาเดียวกัน เป้าหมายคือการเป็นสะพานเชื่อมน้ำหนักเบาสำหรับผู้ใช้ CeFi เพื่อย้ายไปยังโลกเครือข่าย อย่างไรก็ตาม ด้วยการแข่งขันที่ รุนแรง ในตลาดกระเป๋าสตางค์ โปรเจ็กต์นี้ไม่ได้จุดประกายให้เกิดการเติบโต
Bybit หันมาให้ความสำคัญกับการซื้อขายแบบออนเชนและแพลตฟอร์มการออกหลักทรัพย์ และเปิดตัว Byreal ซึ่งใช้งานบน Solana แนวคิดการออกแบบหลักของ Byreal คือการจำลอง ประสบการณ์การจับคู่ ของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ บรรลุธุรกรรมที่มีอัตราสลิปเพจต่ำผ่านโมเดลไฮบริด RFQ (คำขอใบเสนอราคา) + CLMM (การสร้างตลาดสภาพคล่องแบบรวมศูนย์) และกลไกที่ฝังไว้ เช่น การออกหลักทรัพย์ที่เป็นธรรม (Reset Launch) และห้องนิรภัยด้านรายได้ (Revive Vault) เครือข่ายทดสอบมีกำหนดเปิดตัวในวันที่ 30 มิถุนายน เครือข่ายหลักจะเปิดตัวในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025
Bybit ได้เปิดตัว Mega Drop บนเว็บไซต์หลักแล้ว ซึ่งได้ดำเนินการมาแล้ว 4 เฟส โดยบริษัทใช้โมเดลการรับโทเค็นจาก Airdrop ของโครงการโดยอัตโนมัติด้วยการสเตคกิ้ง ประมาณการกำไรในปัจจุบันคือ สเตคกิ้ง 5,000 ดอลลาร์สหรัฐจะได้ประมาณ 50 ดอลลาร์สหรัฐในแต่ละเฟส แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับคุณภาพของโครงการ
โดยทั่วไปกลยุทธ์ของ Bybit ในการทำสงครามแบบออนเชนคือ ใช้ต้นทุนการพัฒนาที่ต่ำลงและใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานของสาธารณะเชนที่มีอยู่ เพื่อสร้างสะพานเชื่อมระหว่างผู้ใช้ CeFi กับสถานการณ์ DeFi และขยายความสามารถในการค้นพบและจัดจำหน่ายแบบออนเชนผ่านส่วนประกอบต่างๆ เช่น Byreal
คลื่นอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจรอบนี้ที่จุดชนวนโดย Hyperliquid ได้พัฒนาจากความก้าวหน้าในกระบวนทัศน์ทางเทคนิคไปสู่การเปลี่ยนรูปแบบเกมระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขาย ขอบเขตระหว่าง CEX และ DEX กำลังถูกทำลาย แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์กำลังเริ่ม ออนเชน อย่างแข็งขัน และโปรโตคอลออนเชนกำลังจำลองประสบการณ์การจับคู่แบบรวมศูนย์อย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่การฟื้นคืนอำนาจการกำหนดราคาหลักของ Binance Alpha ไปจนถึงการสร้างโครงสร้างพื้นฐานฟูลสแต็ก Web3 ของ OKX ไปจนถึงการใช้การปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ของ Coinbase เพื่อเข้าถึงระบบนิเวศ Base และแม้แต่ Bybit ยังได้สร้างคู่ขนานออนเชนของตัวเองผ่าน Byreal สงครามออนเชน นี้เป็นมากกว่าการแข่งขันทางเทคนิค แต่ยังเป็นการต่อสู้เพื่ออำนาจอธิปไตยของผู้ใช้และการครอบงำสภาพคล่องอีกด้วย
ใครจะเป็นผู้ครองตำแหน่งสูงสุดในระบบการเงินแบบออนเชนในอนาคตนั้น ขึ้นอยู่กับไม่เพียงแต่ประสิทธิภาพ ประสบการณ์ และนวัตกรรมของโมเดลเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าใครสามารถสร้างเครือข่ายการไหลเวียนของเงินทุนที่แข็งแกร่งที่สุดและช่องทางความไว้วางใจของผู้ใช้ที่ลึกซึ้งที่สุดได้อีกด้วย เราอาจกำลังยืนอยู่บนจุดสำคัญของการบูรณาการอย่างลึกซึ้งระหว่าง CeFi และ DeFi และผู้ชนะในรอบต่อไปอาจไม่ใช่ผู้ที่ กระจายอำนาจ มากที่สุด แต่เป็นคนที่ เข้าใจผู้ใช้ออนเชน มากที่สุด
ไฮป์! ไฮป์! ไฮป์!
ในเดือนเมษายน 2020 dYdX ได้เปิดตัวคู่สัญญาซื้อขายแบบกระจายอำนาจ BTC-USDC เป็นครั้งแรก ซึ่งถือเป็นการเปิดทางสู่อนุพันธ์บนแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ หลังจากการพัฒนาเป็นเวลา 5 ปี การเกิดขึ้นของ Hyperliquid ได้ปลดปล่อยศักยภาพของสาขานี้ออกมา จนถึงขณะนี้ Hyperliquid ได้สะสมปริมาณการซื้อขายมากกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันได้เข้าใกล้ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ด้วยความก้าวหน้าของ Hyperliquid แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจได้กลายเป็นพลังที่แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ไม่สามารถละเลยได้ ผู้เล่นการซื้อขายที่การเติบโตหยุดชะงักลงเรื่อยๆ ถูกเบี่ยงเบนความสนใจโดยแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจที่นำโดย Hyperliquid แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์กระตือรือร้นที่จะค้นหา จุดยึดการเติบโต ตัวต่อไป นอกเหนือจากการขยายกลยุทธ์ โอเพ่นซอร์ส ของ stablecoin หรือการชำระเงิน สิ่งแรกที่ต้องทำคือนำกลยุทธ์ การควบคุมปริมาณ ของผู้เล่นสัญญาที่ไหลเข้ามาในเครือข่ายกลับมา จาก Binance ไปจนถึง Coinbase แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์หลักๆ ได้เริ่มรวมทรัพยากรของตนเองเข้ากับเครือข่าย ในเวลาเดียวกัน ทัศนคติของผู้เล่นในชุมชนที่มีต่อบล็อคเชนก็เปลี่ยนไปจากการพัวพันกับ การกระจายอำนาจ มาเป็นคนส่วนใหญ่ที่ใส่ใจกับ การไม่ได้รับอนุญาต และ ความปลอดภัยของเงินทุน มากขึ้น ขอบเขตระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจและแบบรวมศูนย์เริ่มเลือนลางลง
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แนวคิดที่ DEX นำเสนอเป็นสัญลักษณ์ของการต่อต้านการผูกขาดอำนาจของ CEX แต่เมื่อเวลาผ่านไป DEX ก็เริ่มหยิบยืมและแม้แต่คัดลอกทักษะหลักของ มังกร ในอดีตมาใช้งาน ตั้งแต่อินเทอร์เฟซการซื้อขายไปจนถึงวิธีการจับคู่ ไปจนถึงการออกแบบสภาพคล่องและกลไกการกำหนดราคา DEX ได้ปรับรูปโฉมตัวเองทีละขั้นตอน โดยเรียนรู้จาก CEX และก้าวไปไกลกว่านั้น
ขณะนี้ DEX ได้เติบโตถึงจุดที่สามารถทำหน้าที่ทั้งหมดของ CEX ได้ แม้ว่าจะเผชิญกับการกดขี่จาก CEX ก็ตาม แต่ก็ไม่สามารถขจัดความกระตือรือร้นของตลาดต่อการพัฒนาในอนาคตได้ DEX ไม่ใช่แค่เรื่องของ การกระจายอำนาจ อีกต่อไป แต่ยังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบทางการเงินและการเปลี่ยนแปลงในรูปแบบ การออกสินทรัพย์ ที่อยู่เบื้องหลังอีกด้วย
นอกจากนี้ CEX ยังดูเหมือนจะเปิดฉากโจมตีตอบโต้ด้วย นอกจากจะพัฒนาช่องทางธุรกิจเพิ่มเติมแล้ว ยังพยายามผูกสภาพคล่องที่เดิมเป็นของเครือข่ายเข้ากับระบบของตัวเองเพื่อชดเชยปริมาณการซื้อขายที่ลดลงและจำนวนผู้ใช้ที่ถูก ขโมย โดย DEX
ตลาดจะมีความคิดสร้างสรรค์และมีพลวัตมากที่สุดเมื่อเต็มไปด้วยการแข่งขันที่หลากหลาย ไม่ว่าจะเป็นการแข่งขันระหว่าง DEX หรือ CEX ล้วนเป็นผลจากการประนีประนอมอย่างต่อเนื่องระหว่างตลาดและ ความเป็นจริง สงครามบนเชน เกี่ยวกับการครอบงำสภาพคล่องและความสนใจของผู้ใช้ได้ก้าวข้ามเทคโนโลยีไปมากแล้ว สงครามนี้เกี่ยวข้องกับวิธีที่แพลตฟอร์มการซื้อขายสร้างบทบาทใหม่ ตอบสนองความต้องการของผู้ใช้รุ่นใหม่ และค้นหาสมดุลใหม่ระหว่างการกระจายอำนาจและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ขอบเขตระหว่าง CEX และ DEX เริ่มเลือนลางลงเรื่อยๆ และผู้ชนะในอนาคตเป็นของผู้สร้างที่ค้นพบเส้นทางที่ดีที่สุดระหว่าง ประสบการณ์ ความปลอดภัย และการไม่ต้องขออนุญาต
