Circle ผู้ออก USDC ประสบความสำเร็จในการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยพุ่งขึ้น 168% ในวันแรกและระดมทุนได้ 1.1 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นหุ้น stablecoin ตัวแรก นอกจากนี้ Gemini ยังได้ยื่นเอกสาร IPO ในเวลาต่อมาไม่นาน และอีกแพลตฟอร์มการซื้อขายหนึ่งที่แทบไม่เคยถูกกล่าวถึงมาก่อนอย่าง Bullish ก็ถูกสื่อเปิดเผยว่าได้ยื่นคำขอจดทะเบียนกับ SEC อย่างลับๆ
ในสนาม CEX ที่ทำกำไรได้มากที่สุดในโลกของสกุลเงินดิจิทัล Bullish ไม่ใช่ชื่อที่คุ้นหูนัก แต่ในความเป็นจริงแล้ว ต้นกำเนิด ของมันก็มีความโดดเด่นอย่างมาก
ในปี 2018 EOS ถือกำเนิดขึ้นโดยอ้างว่าเป็นผู้ทำลาย Ethereum บริษัทที่อยู่เบื้องหลัง EOS คือ Block.one ได้ใช้ประโยชน์จากกระแสความกระตือรือร้นนี้เพื่อดำเนินการ ICO (การเสนอขายเหรียญครั้งแรก) ที่ยาวนานที่สุดและมีมูลค่าสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยระดมทุนได้ทั้งหมด 4.2 พันล้านดอลลาร์
ไม่กี่ปีต่อมา เมื่อความนิยมของ EOS เริ่มลดลง Block.one จึง เริ่มธุรกิจใหม่ และหันมาสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ชื่อว่า Bullish ซึ่งเน้นที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบและมุ่งเป้าไปที่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เป็นผลให้แพลตฟอร์มดังกล่าวถูก กวาดล้าง โดยชุมชน EOS
ในเดือนกรกฎาคม 2021 Bullish ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ทุนเริ่มต้นเริ่มต้นประกอบด้วยเงินสด 100 ล้านดอลลาร์จาก Block.one บิตคอยน์ 164,000 หน่วย (มูลค่าประมาณ 9.7 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น) และ EOS 20 ล้านหน่วย นักลงทุนภายนอกยังเพิ่มเงินอีก 300 ล้านดอลลาร์ รวมถึงผู้ร่วมก่อตั้ง PayPal อย่าง Peter Thiel, เจ้าพ่อกองทุนป้องกันความเสี่ยงอย่าง Alan Howard และนักลงทุนคริปโตชื่อดังอย่าง Mike Novogratz
เมื่อคำนวณด้วยวิธีนี้ ขนาดสินทรัพย์รวมของ Bullish เมื่อออนไลน์จะเกิน 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งถือว่าหรูหราอย่างยิ่ง
Bullish อยู่ใกล้กับ Circle และอยู่ห่างจาก Tether โดยมุ่งเป้าไปที่การปฏิบัติตาม
ตำแหน่งของ Bullish ชัดเจนตั้งแต่เริ่มต้น: ขนาดไม่สำคัญ แต่การปฏิบัติตามนั้นสำคัญ
เพราะเป้าหมายสูงสุดของ Bullish ไม่ใช่การทำกำไรมากมายในโลกของคริปโต แต่เป็นการสร้างแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เป็นทางการที่สามารถจดทะเบียนได้
ก่อนดำเนินการอย่างเป็นทางการ Bullish ได้บรรลุข้อตกลงกับบริษัทจดทะเบียนแห่งหนึ่งอย่าง Far Peak ในการลงทุน 840 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อหุ้น 9% ของบริษัท และดำเนินการควบรวมกิจการมูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อให้บรรลุการจดทะเบียนแบบโค้งและลดเกณฑ์การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) แบบดั้งเดิม
สื่อรายงานในเวลานั้นว่า Bullish มีมูลค่าอยู่ที่ 9 พันล้านเหรียญสหรัฐ
โทมัส อดีตซีอีโอของบริษัท Far Peak ที่ควบรวมกิจการแล้ว ปัจจุบันดำรงตำแหน่งซีอีโอของ Bullish เขาเป็นผู้มีประสบการณ์ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่แข็งแกร่งมาก โดยก่อนหน้านี้เขาเคยดำรงตำแหน่งซีโอโอและประธานของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ซึ่งทำผลงานได้อย่างโดดเด่น เขาสร้างความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีท ซีอีโอ และนักลงทุนสถาบัน และเขามีทรัพยากรมากมายทั้งในระดับกฎระเบียบและระดับทุน
ควรกล่าวถึงว่า Farley ไม่ได้ลงทุนหรือซื้อโครงการต่างๆ มากมายที่ Bullish แต่โครงการหลายๆ โครงการก็เป็นที่รู้จักกันดีในวงการสกุลเงินดิจิทัล เช่น ข้อตกลงการสเตกกิ้ง Bitcoin อย่าง Babylon, ข้อตกลงการสเตกกิ้งซ้ำ ether.fi และสื่อบล็อคเชนอย่าง CoinDesk
โดยสรุปแล้วอาจกล่าวได้ว่า Bullish คือแพลตฟอร์มการซื้อขายในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัลที่ส่วนใหญ่ต้องการให้เป็น กองทัพประจำการบน Wall Street
แต่อุดมคติเต็มไปด้วยความหวัง ในขณะที่ความเป็นจริงนั้นบอบบางมาก การปฏิบัติตามนั้นยากกว่าที่พวกเขาจินตนาการไว้มาก
เนื่องจากทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เข้มงวดมากขึ้นเรื่อยๆ ข้อตกลงการควบรวมกิจการและการจดทะเบียนเดิมของ Bullish จึงสิ้นสุดลงในปี 2022 และแผนการจดทะเบียน 18 เดือนก็ล้มเหลว Bullish ยังพิจารณาซื้อ FTX เพื่อขยายกิจการอย่างรวดเร็ว แต่สุดท้ายก็ล้มเหลว Bullish จึงถูกบังคับให้หาแนวทางปฏิบัติตามใหม่ เช่น การย้ายไปยังเอเชียและยุโรป
ทีมมีความมั่นใจในงานประชุมฉันทามติที่ฮ่องกง
นอกจากนี้ Bullish ยังได้รับใบอนุญาตประเภท 1 (สำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์) และใบอนุญาตประเภท 7 (สำหรับบริการซื้อขายอัตโนมัติ) ที่ออกโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกงเมื่อต้นปีนี้ รวมถึงใบอนุญาตแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริง นอกจากนี้ Bullish ยังได้รับใบอนุญาตที่จำเป็นสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกโดยสำนักงานกำกับดูแลทางการเงินแห่งรัฐบาลกลางของเยอรมนี (BaFin) อีกด้วย
Bullish มีพนักงานประมาณ 260 รายทั่วโลก โดยมากกว่าครึ่งหนึ่งอยู่ในฮ่องกง ส่วนที่เหลืออยู่ในสิงคโปร์ สหรัฐอเมริกา และยิบรอลตาร์
การแสดงออกที่ชัดเจนอีกประการหนึ่งของ ความทะเยอทะยานด้านความเข้ากันได้ ของ Bullish ก็คือการสนับสนุน Circle และอยู่ห่างจาก Tether
บนแพลตฟอร์ม Bullish คู่ซื้อขาย stablecoin อันดับต้นๆ ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดล้วนเป็น USDC แทนที่จะเป็น USDT ซึ่งมีขนาดการหมุนเวียนที่ใหญ่กว่าและมีประวัติยาวนานกว่า ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงจุดยืนที่ชัดเจนของ USDT เกี่ยวกับทัศนคติด้านกฎระเบียบ
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา USDT อยู่ภายใต้แรงกดดันด้านกฎระเบียบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ทำให้การครองตลาดของ USDT เริ่มสั่นคลอน ในทางกลับกัน USDC ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่เปิดตัวร่วมกันโดยบริษัทที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่าง Circle และ Coinbase ไม่เพียงแต่ได้รับการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ สำเร็จเท่านั้น แต่ยังได้รับความนิยมจากตลาดทุนในฐานะ สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพตัวแรก ที่มีแนวโน้มราคาหุ้นที่ยอดเยี่ยม ด้วยความโปร่งใสที่ดีและความสามารถในการปรับตัวตามกฎระเบียบ ปริมาณการซื้อขายของ USDC จึงยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ตามรายงานล่าสุดที่เผยแพร่โดย Kaiko ปริมาณการซื้อขาย USDC บนกระดานแลกเปลี่ยนรวมศูนย์ (CEX) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2024 โดยแตะระดับ 38,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคมเพียงเดือนเดียว ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยรายเดือนที่ 8,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 มาก โดยในจำนวนนี้ Bullish และ Bybit เป็นสองแพลตฟอร์มที่มีปริมาณการซื้อขาย USDC มากที่สุด และทั้งสองแพลตฟอร์มมีส่วนแบ่งการตลาดรวมกันประมาณ 60%
ความสัมพันธ์รักๆ เกลียดๆ ระหว่าง Bullish และ EOS
หากฉันต้องอธิบายความสัมพันธ์ระหว่าง Bullish และ EOS ในประโยคเดียว ฉันคงจะบอกว่าเป็นความสัมพันธ์ในอดีตและปัจจุบัน
แม้ว่าราคาของ A (เดิมเรียกว่า EOS) จะเพิ่มขึ้น 17% หลังจากที่ Bullish ประกาศว่าได้ยื่นคำขอ IPO เป็นความลับ แต่ในความเป็นจริง ความสัมพันธ์ระหว่างชุมชน EOS กับ Bullish ไม่ค่อยดีนัก เนื่องจากหลังจากที่ Block.one ละทิ้ง EOS ก็เปลี่ยนใจและหันมาสนับสนุน Bullish มากขึ้น
ย้อนกลับไปในปี 2017 เส้นทางของเครือข่ายสาธารณะนั้นอยู่ในยุคทอง Block.one ได้เปิดตัว EOS ด้วยเอกสารไวท์เปเปอร์ ซึ่งเป็นโครงการเครือข่ายสาธารณะสุดยิ่งใหญ่ที่มีสโลแกนว่า TPS หลายล้านหน่วย ไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดการ ซึ่งดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากจากทั่วโลก ภายในเวลาเพียงหนึ่งปี EOS ระดมทุนได้ 4.2 พันล้านดอลลาร์ผ่าน ICO ทำลายสถิติอุตสาหกรรมและจุดประกายจินตนาการของ Ethereum Terminator
อย่างไรก็ตาม ความฝันเริ่มต้นอย่างรวดเร็วและพังทลายลงอย่างรวดเร็ว หลังจากที่เมนเน็ต EOS เปิดตัว ผู้ใช้ก็ค้นพบในไม่ช้าว่าเครือข่ายนี้ไม่ได้ อยู่ยงคงกระพัน อย่างที่โฆษณาไว้ แม้ว่าจะไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับการโอน แต่ก็ต้องจำนำ CPU และ RAM และกระบวนการก็ซับซ้อนและเกณฑ์การดำเนินการก็สูง การเลือกตั้งโหนดไม่ใช่ การปกครองแบบประชาธิปไตย ตามที่จินตนาการไว้ แต่ถูกควบคุมอย่างรวดเร็วโดยนักลงทุนรายใหญ่และการแลกเปลี่ยน และปัญหาต่างๆ เช่น การซื้อเสียงและการลงคะแนนเสียงร่วมกันก็เกิดขึ้น
แต่สิ่งที่ทำให้ EOS ลดลงอย่างแท้จริงไม่ใช่แค่ปัญหาทางเทคนิคเท่านั้น แต่เป็นปัญหาด้านการจัดสรรทรัพยากรภายใน Block.one มากกว่า
เดิมที Block.one สัญญาว่าจะลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนระบบนิเวศ EOS แต่กลับทำตรงกันข้าม โดยได้ซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เป็นจำนวนมาก กักตุนบิตคอยน์ไว้ 160,000 หน่วย ลงทุนในผลิตภัณฑ์โซเชียลที่ล้มเหลวอย่าง Voice และใช้เงินจำนวนดังกล่าวเพื่อเก็งกำไรในหุ้นและซื้อชื่อโดเมน... จริงๆ แล้ว เงินจำนวนดังกล่าวนั้นถูกใช้เพื่อสนับสนุนนักพัฒนา EOS น้อยมาก
ในขณะเดียวกัน อำนาจภายในบริษัทก็กระจุกตัวกันอย่างมาก และผู้บริหารหลักเกือบทั้งหมดประกอบด้วยผู้ก่อตั้ง Block.one อย่าง BB และญาติและเพื่อนของเขา ซึ่งรวมกลุ่มกันเป็น ธุรกิจครอบครัว ขนาดเล็ก หลังจากปี 2020 BM ได้ประกาศลาออกจากโครงการ ซึ่งถือเป็นจุดเริ่มต้นของการแยกตัวอย่างสมบูรณ์ระหว่าง Block.one และ EOS
สิ่งที่จุดชนวนความโกรธแค้นให้กับชุมชน EOS จริงๆ ก็คือการปรากฏตัวของ Bullish
ผู้ก่อตั้ง Block.one BB
ในปี 2021 Block.one ได้ประกาศเปิดตัวแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต Bullish และอ้างว่าได้ระดมทุนได้ 10,000 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายชื่อนักลงทุนชั้นนำ เช่น ผู้ร่วมก่อตั้ง PayPal, ไมค์ โนโวแกรตซ์ อดีตผู้บริหารวอลล์สตรีท และผู้สนับสนุนเงินทุนชั้นนำรายอื่นๆ แพลตฟอร์มใหม่นี้มุ่งเน้นไปที่การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความมั่นคง และสร้าง สะพาน สำหรับการเงินคริปโตสำหรับนักลงทุนสถาบัน
แต่ Bullish แทบไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ EOS เลย ไม่ว่าจะเป็นเทคโนโลยีหรือแบรนด์ ไม่ใช้เทคโนโลยี EOS ไม่ยอมรับโทเค็น EOS ไม่รับทราบความเชื่อมโยงใด ๆ กับ EOS และไม่ได้แสดงความขอบคุณขั้นพื้นฐานที่สุดด้วยซ้ำ
สำหรับชุมชน EOS นี่เปรียบเสมือนการทรยศเปิดเผย: Block.one ใช้ทรัพยากรที่สะสมมาจากการก่อตั้ง EOS เพื่อเริ่มต้น ความรัก ใหม่ ในขณะที่ EOS ถูกทิ้งไว้ที่เดิมอย่างสิ้นเชิง
ดังนั้นการโต้กลับจากชุมชน EOS จึงเริ่มต้นขึ้น
ในช่วงปลายปี 2021 ชุมชนได้เริ่ม การลุกฮือเพื่อแยกตัว เพื่อพยายามตัดการควบคุมของ Block.one มูลนิธิ EOS ซึ่งเป็นตัวแทนของชุมชน ได้ออกมาเปิดการเจรจากับ Block.one แต่ภายในหนึ่งเดือน ทั้งสองฝ่ายได้หารือถึงทางเลือกต่างๆ มากมาย แต่ก็ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ ในท้ายที่สุด มูลนิธิ EOS ได้เข้าร่วมกับโหนด 17 แห่งเพื่อเพิกถอนอำนาจของ Block.one และขับไล่ออกจากการจัดการของ EOS ในปี 2022 มูลนิธิ EOS Network Foundation (ENF) ได้เริ่มดำเนินคดีทางกฎหมาย โดยกล่าวหาว่ามูลนิธิได้ทรยศต่อพันธสัญญาทางนิเวศวิทยา ในปี 2023 ชุมชนยังพิจารณาใช้การฮาร์ดฟอร์กเพื่อแยกทรัพย์สินของ Block.one และ Bullish ออกไปอย่างสมบูรณ์
การอ่านที่เกี่ยวข้อง: เรื่องราวทั้งหมดของโหนด EOS ที่หยุดการเปิดตัวบัญชี Block.one: บริษัทแม่ถูกไล่ออกโดยชุมชน
หลังจากที่ EOS และ Block.one แยกทางกัน ชุมชน EOS ก็ได้ร่วมฟ้องร้องกับ Block.one เป็นเวลานานหลายปีเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของเงินทุนที่ระดมทุนมาได้ แต่จนถึงปัจจุบัน Block.one ยังคงเป็นเจ้าของและมีสิทธิ์ในการใช้เงินทุนดังกล่าวอยู่
ดังนั้นในสายตาของหลายๆ คนในชุมชน EOS Bullish จึงไม่ใช่ โครงการใหม่ แต่เป็นเหมือนสัญลักษณ์ของการทรยศมากกว่า Bullish ซึ่งแอบยื่นใบสมัคร IPO ถือเป็น รักใหม่ ที่แลกอุดมคติกับความเป็นจริงเสมอมา แม้จะดูมีเสน่ห์แต่ก็น่าละอาย
ในปี 2025 เพื่อตัดขาดจากอดีต EOS จึงได้เปลี่ยนชื่ออย่างเป็นทางการเป็น Vaulta สร้างธุรกิจธนาคารแบบ Web3 บนเครือข่ายสาธารณะ และเปลี่ยนชื่อโทเค็น EOS เป็น A
Block.one ที่ร่ำรวยมหาศาล มีเงินอยู่เท่าไร?
เราทุกคนทราบดีว่า Block.one ระดมทุนได้ 4.2 พันล้านเหรียญในช่วงแรกๆ ซึ่งถือเป็นงานระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล ในทางทฤษฎีแล้ว เงินจำนวนนี้สามารถสนับสนุนการพัฒนา EOS ในระยะยาว สนับสนุนนักพัฒนา ส่งเสริมนวัตกรรมเทคโนโลยี และช่วยให้ระบบนิเวศเติบโตต่อไปได้ เมื่อนักพัฒนาระบบนิเวศ EOS ขอเงินทุน Block.one แจกเช็คเพียง 50,000 เหรียญเท่านั้น ซึ่งเงินจำนวนนี้ไม่เพียงพอต่อการจ่ายเงินเดือนสองเดือนให้กับโปรแกรมเมอร์ในซิลิคอนวัลเลย์
“เงิน 4.2 พันล้านเหรียญหายไปไหน” ชุมชนถาม
เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2019 BM ได้ส่งอีเมลถึงผู้ถือหุ้นของ Block.one โดยเปิดเผยคำตอบบางส่วน ดังนี้: ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2019 Block.one มีสินทรัพย์รวม (รวมถึงเงินสดและกองทุนที่ลงทุน) มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ จาก 3 พันล้านดอลลาร์นี้ ประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
เงิน 4.2 พันล้านเหรียญหายไปไหน? โดยทั่วไปแล้วเงินจำนวนนี้ไปใน 3 ทิศทางหลักๆ คือ 2.2 พันล้านเหรียญไปซื้อพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำ ให้ผลตอบแทนคงที่ เพื่อรักษาความมั่งคั่งไว้ 160,000 บิตคอยน์ ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 16 พันล้านเหรียญแล้ว การเก็งกำไรหุ้นและพยายามซื้อกิจการจำนวนเล็กน้อย เช่น การลงทุนใน Silvergate ที่ล้มเหลว และการซื้อชื่อโดเมน Voice
สิ่งที่หลายๆ คนไม่ทราบก็คือ Block.one ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ EOS เป็นบริษัทเอกชนที่มีจำนวน Bitcoin มากที่สุดในปัจจุบัน โดยมี BTC ทั้งหมด 160,000 BTC มากกว่า Tether ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้าน stablecoin ถึง 40,000 BTC
แหล่งที่มาของข้อมูล: bitcointreasuries
จากราคาปัจจุบันที่ 109,650 ดอลลาร์สหรัฐฯ จำนวน 160,000 BTC เหล่านี้มีมูลค่าประมาณ 17,544 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กล่าวอีกนัยหนึ่ง Block.one ได้รับรายได้มากกว่า 13,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin เพียงอย่างเดียว ซึ่งมากกว่ามูลค่าการระดมทุน ICO ในปีนั้นถึง 4.18 เท่า
จากมุมมองของ กระแสเงินสดคือราชา Block.one ประสบความสำเร็จอย่างมากในปัจจุบัน อาจกล่าวได้ว่าเป็นบริษัทที่ มองการณ์ไกล มากกว่า MicroStrategy และเป็นหนึ่งใน ผู้ร่วมโครงการ ที่ทำกำไรได้มากที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้พึ่งพา การสร้างบล็อคเชนที่ยอดเยี่ยม แต่พึ่งพา วิธีการเพิ่มการรักษาเงินต้นให้สูงสุด ขยายสินทรัพย์ และออกอย่างราบรื่น
นี่คืออีกด้านหนึ่งของความขัดแย้งและความเป็นจริงของโลกสกุลเงินดิจิทัล: ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล ผู้ชนะในท้ายที่สุดอาจไม่ใช่ผู้ที่มี เทคโนโลยีที่ดีที่สุด หรือ อุดมคติที่หลงใหลที่สุด แต่เป็นผู้ที่เข้าใจการปฏิบัติตามกฎระเบียบดีที่สุด เป็นผู้ตัดสินสถานการณ์ได้ดีที่สุด และเป็นผู้เก็บเงินได้ดีที่สุด
