Buildler DAO: การสแกนพาโนรามาเชิงนิเวศวิทยาของ LSD และการพัฒนาที่ล้ำสมัย

แหล่งที่มาดั้งเดิม:

แปลโดย: @黑羽小斗

แหล่งที่มาดั้งเดิม:Buidler DAO

01. ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับ LSD

แนวคิดของแอลเอสดี

ตราสารอนุพันธ์สภาพคล่องที่เรียกว่า LSD เป็นใบรับรองสำหรับผู้ใช้ในการจำนำ ETH ผ่านการจำนำร่วมกัน LSD เป็นตัวแทนของทรัพย์สินที่จำนำของผู้ถือและการถือครอง LSD สามารถรับรายได้จากการจำนำได้

LSD เป็นโทเค็นประเภทที่ค่อนข้างใหม่และเป็นโทเค็น ERC-20 ที่ช่วยให้ผู้เดิมพันได้รับผลตอบแทนโดยการปล่อยสกุลเงินดิจิทัลที่เดิมพัน (เช่น ETH)

มีส่วนที่อุทิศให้กับ ETH Liquid Stake ใน Defillama ซึ่งเป็นพอร์ทัล:https://defillama.com/lsd

เกี่ยวกับ Ethereum POS

ในระบบ POS ของ Ethereum นั้น blockchain ได้รับการจัดการโดยผู้ตรวจสอบความถูกต้องแทนที่จะเป็นคนงานเหมือง สำหรับ Ethereum ตัวตรวจสอบคือผู้ใช้ที่ล็อก (เดิมพัน) 32 ETH เพื่อเรียกใช้โหนดและรักษาความปลอดภัย Ethereum blockchain

พูดง่ายๆ ก็คือ ความปลอดภัยของเครือข่ายไม่ได้ขึ้นอยู่กับพลังงาน แต่ขึ้นอยู่กับเงินทุน ดังนั้นในขณะที่การขุดต้องใช้ฮาร์ดแวร์จำนวนมากในการทำงาน การทำ Stake ทำให้กระบวนการรักษาความปลอดภัยของ Blockchain เป็นแบบเสมือนจริง ลดความต้องการด้านพลังงานของ Ethereum ลงอย่างทวีคูณ

นอกจากนี้ POS ยังรับประกันความปลอดภัยได้ดีกว่า POW บางส่วนของการรับประกันเหล่านี้รวมถึง:

• ต้นทุนเท่ากัน ปลอดภัยกว่า POW (นั่นคือ ต้นทุนการโจมตีของ POS สูงกว่า)

• กู้คืนจากการโจมตีได้ง่ายกว่า POW (เช่น การฟันจะทำลาย ETH ของผู้โจมตี และค่าใช้จ่ายในการโจมตีจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว)

• โอกาสที่ดีกว่าสำหรับการกระจายอำนาจมากกว่า POW (เช่น บริการบางอย่างอนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพัน ETH จำนวนเท่าใดก็ได้โดยการรวมเงินเข้าด้วยกัน)

• ต้านทานการเซ็นเซอร์ได้ดีกว่า POW (เช่น การเดิมพันส่วนตัวผ่าน VPN)

02. ผลกระทบของการอัปเกรด Ethereum Shanghai

แผนงานของ Ethereum มีการอัปเดตหลายอย่างหลังจากการอัปเกรด Shanghai — ขนานนามว่า “Surge,” “Verge,” “Purge” และ “Splurge” ซึ่งจะมีความสำคัญต่อการพัฒนาโปรโตคอลในอนาคต ในอนาคตอันใกล้นี้ EIP-4844 สามารถปรับขนาด Ethereum ด้วยการรวมธุรกรรมใหม่ ซึ่งช่วยลดค่าธรรมเนียมน้ำมัน ขณะที่ EIP-3540 จะตั้งเป้าที่จะลดความต้องการทรัพยากรของ Ethereum Virtual Machine

ส่วนแบ่งการตลาดของ LSD ใน DeFi อาจเพิ่มขึ้น

คำอธิบายภาพ

ภาพจากรางวัลการเดิมพัน

ตามรางวัลการเดิมพัน Ethereum มีสัดส่วนการเดิมพันเพียง 15.42% ซึ่งต่ำมากเมื่อเทียบกับ 68.96% ของ Cardano, Solana มากกว่า 70.91% และ Polygon 39.89% หนึ่งในเหตุผลที่ผู้ถือ ETH ยังลังเลที่จะเดิมพันนั้นเกี่ยวข้องกับข้อจำกัดในการล็อคโทเค็น ETH เมื่อเดิมพัน

ข่าวล่าสุดคือนักพัฒนาหลักของ Ethereum ยืนยันในการประชุมทางโทรศัพท์ว่าพวกเขาจะทำการอัปเกรด Shanghai บน Ethereum mainnet ในวันที่ 12 เมษายน ซึ่งจะทำให้การถอนเงิน ETH ที่เดิมพัน. การอัปเกรดจะอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยน ETH แบบ 1:1 บน beacon chain สำหรับ ETH สิ่งนี้จะกระตุ้นให้มีการจำนำ ETH มากขึ้นผ่านกลุ่มการเดิมพันของเหลว ซึ่งจะผลักดันความต้องการ LSD และผลิตภัณฑ์อื่นๆ จะได้รับการออกแบบตามแนวคิด LSD ซึ่งอาจกระตุ้นการเติบโตอย่างรวดเร็วของ DeFi TVL

นี่เป็นการอัปเกรดครั้งใหญ่ครั้งแรกของ Ethereum หรือที่เรียกว่า "ฮาร์ดฟอร์ก" นับตั้งแต่การควบรวม POS เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว หนึ่งในนั้นคือ Beacon Chain Open ETH Staking Unlock หรือที่เรียกว่า EIP-4895 ซึ่งหมายความว่าประมาณ 14% ของอุปทาน ETH จะถูกปลดล็อคในปีหน้า

เพิ่มจำนวนสัญญา Ethereum

คำอธิบายภาพ

จำนวนสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งานบน Ethereum mainnet ในแต่ละไตรมาส

การอัพเกรดเซี่ยงไฮ้จะเปิดลิงค์การถอนขั้นสุดท้ายของผลิตภัณฑ์ LSD และการยึดและสภาพคล่องของ LSD จะได้รับการปรับปรุงอย่างมาก Ethereum 1.0 ใช้กลไกฉันทามติของ POW และโหนดจำเป็นต้องได้รับสิทธิ์ทางบัญชีผ่านการคำนวณ ใน Ethereum 2.0 กลไกฉันทามติจะเปลี่ยนเป็น POS ในการอัปเกรด Ethereum ขนาดใหญ่ก่อนหน้านี้ ห่วงโซ่บีคอนถูกรวมเข้ากับเครือข่ายหลัก แต่ ETH ให้คำมั่นสัญญากับห่วงโซ่บีคอนและที่เกี่ยวข้องรางวัลการเดิมพันสามารถเสนอได้หลังจากอัปเกรดในเซี่ยงไฮ้เท่านั้น

ดังนั้น การอัปเกรด Shanghai ช่วยให้ผู้ใช้สามารถถอนเงินที่จำนำได้ ด้วยการอัปเกรด Shanghai Ethereum จะตระหนักถึงฟังก์ชันพื้นฐานทั้งหมดของ POS ขจัดความเสี่ยงที่ไม่สามารถถอนเงินที่จำนำได้ และเปิดลิงก์สุดท้ายของลอจิกผลิตภัณฑ์ LSD

คำอธิบายภาพ

รูปภาพมาจากเว็บไซต์ทางการของ Ethereum

ข้อมูลปลดล็อค Ethereum:

ตามสถานการณ์ปัจจุบัน ในทางทฤษฎี ขีดจำกัดการถอนรายวันอยู่ที่ประมาณ 61,400 ETH Ethereum สามารถเปิดใช้งานผู้ตรวจสอบได้ 8.43 คนต่อยุค (จำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องทั้งหมด/65,536 คน) และมี 225 ยุคต่อวัน กล่าวคือ สามารถปลดล็อกได้สูงสุดประมาณ 61,400 ETH ทุกวัน

ปัจจุบัน ETH ของ Ethereum ที่ให้คำมั่นคิดเป็นประมาณ 15.42% ของอุปทานทั้งหมดหรือ 17.72 ล้านโทเค็น และจำนวนเงินที่ปลดล็อครายวันจะไหล 0.06% ของทั้งหมด นอกจากนี้ อัตราการถอนจะถูกปรับตามจำนวนรวมของคำมั่นสัญญา ETH เพื่อป้องกันการไหลออกของมวลชนชั่วขณะ ฯลฯ

ข้อมูลจำนำ Ethereum:

คำอธิบายภาพ

เอื้อเฟื้อภาพโดย ultra sound money

จากข้อมูลของ ultra sound money เราจะเห็นว่าอุปทานรวมของ ETH ในปัจจุบันคือ 120, 453, 327 ชิ้น และเป็นภาวะเงินฝืดในอัตรา -0.108% ต่อปี ในระยะยาวราคาของ ETH มีแนวโน้มพื้นฐานเป็นขาขึ้น

อัตราผลตอบแทนของคำสัญญาและจำนวนของคำสัญญานั้นมีความสัมพันธ์แบบสมดุลแบบไดนามิกเช่นกัน เมื่อจำนวนคำสัญญาถึง 44.3 ล้าน ในกรณีปัจจุบันของรางวัลคำสัญญา Ethereum อัตราผลตอบแทนต่อปีของคำสัญญาคือ 2.5% เมื่อจำนวน ของคำมั่นสัญญาคือ 11.1 ล้าน อัตราผลตอบแทนต่อปีคือ 5.0%

อัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง stETH และ ETH นั้นมีโอกาสน้อยที่จะถูกยกเลิก

เนื่องจากการถอนบางส่วนและการถอนเต็มของการถอน beacon chain จำเป็นต้องรอในแถว ฉันวิเคราะห์เป็นการส่วนตัวว่าการถอนส่วนใหญ่จะเป็นคำขอถอนรางวัล (การถอนบางส่วน) หากผู้ใช้ต้องการถอนเงิน พวกเขาไม่จำเป็นต้องผ่านขั้นตอนการถอนเงิน การเรียกเก็บเงิน และการขาย และจำเป็นต้องขายโดยตรงในตลาดรองเท่านั้น

การออกแบบของ stETH คือการแลกเปลี่ยน ETH ที่ 1:1 เนื่องจาก ETH จำนองและให้รางวัลโดย beacon chain ไม่สามารถเรียกคืนได้ จึงสามารถขายผ่านตลาดรองเท่านั้น ดังนั้น stETH จึงได้รับการลดราคาเสมอ อีกเหตุผลหลักสำหรับส่วนลดคือ stETH มีสภาพคล่องดี และนักลงทุนรายใหญ่จำนวนมากใช้มันเพื่อถือครอง ETH การจำนอง และการออกจากตลาดรองที่สอดคล้องกันจะนำไปสู่ความผันผวนของราคาอย่างมาก

หลังจากเปิดการถอน ผู้ใช้ต้องรอสูงสุด 4 วัน 6 ชั่วโมง และผู้ใช้สามารถถอน stETH ได้ในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งจะเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับเสถียรภาพราคาของ stETH

ในปัจจุบัน บริการจำนองทั้งหมดมีเส้นทางเดียวในการจำนอง และทางออกจะขายในตลาดรอง หลังจากเปิดการถอนแล้ว แต่ละบริการจะปรับปรุงกลไกการถอน คุณสามารถเลือกที่จะล็อคโทเค็นอนุพันธ์บนเว็บไซต์ทางการและรอการถอน 1: 1 หลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่ง

ส่งผลดีต่อโครงการตราสารอนุพันธ์ที่มีหลักประกันในระยะยาว ซึ่งสามารถส่งเสริมเสถียรภาพด้านราคาได้ นอกจากนี้ หลังจากเปิดการถอนแล้ว รายได้จากการจำนองสามารถถอนออกได้ทั้งหมด เนื่องจากมีดอกเบี้ยทบต้น และผลตอบแทนของบริการจำนองแต่ละรายการจะเพิ่มขึ้น

แน่นอนว่ามีอีกเสียงหนึ่งในขณะนี้ การอัพเกรดของ Shanghai จะนำไปสู่แรงขาย สภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบันยังไม่แน่นอน ในภาคส่วน ราคาของ ETH ก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน แม้ว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้น มันจะเป็น เป็นจุดที่ดีสำหรับ ETH ในการเปิดตำแหน่ง เนื่องจากในระยะยาว โทเค็น Ethereum จะเข้าสู่ภาวะเงินฝืด และจะมีการจำนำ ETH มากขึ้น

การอัพเกรดอื่นๆ

การอัปเกรด Shanghai นั้นไม่เพียงแต่จะปลดล็อกการจำนำ ETH เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการอัปเกรดอื่นๆ ซึ่งเอื้อต่อการพัฒนาระบบนิเวศในระยะยาวอีกด้วย ตัวอย่างเช่น EIP-3651 สามารถช่วยคนงานเหมืองประหยัดค่าก๊าซและเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรมของผู้ขุด ตัวอย่างเช่น EIP-3855 ยังสามารถลดการใช้ก๊าซได้ EIP-3860 สามารถรองรับสัญญาขนาดใหญ่และสนับสนุนการปรับใช้สัญญาที่มีฟังก์ชั่นที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นซึ่งเป็นประโยชน์ เพื่อให้นักพัฒนาเปิดตัว Imaginative dAPP ได้มากขึ้น EIP-3540 (EVM Object Format EOF) V1 รองรับการแยกรหัสสัญญาและข้อมูล

สรุปแล้ว การอัปเกรด Ethereum ในเซี่ยงไฮ้เป็นไปในเชิงบวกโดยรวมแม้ว่าจะมีความเสี่ยงจากแรงขาย หากเกิดขึ้น มันก็เป็นเวลาที่ดีในการลงทุนและสร้างสถานะ

03. การทบทวนโครงการติดตาม LSD

ระบบจำนำ Ethereum

จะจำนำ Ether ได้อย่างไร?

การเดิมพันเดี่ยว (การเดิมพันเดี่ยว)

คุณต้องซื้อฮาร์ดแวร์และตั้งค่าโหนดด้วยตัวเอง และจัดการคีย์การยืนยันและคีย์การถอนด้วยตัวคุณเอง ซึ่งเป็นรูปแบบการกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์

การเดิมพันเป็นบริการ (VaaS)

คุณต้องสร้างรหัสการตรวจสอบและรหัสการถอนผ่านบริการ Staking ที่ให้บริการโดยผู้ให้บริการบุคคลที่สาม แต่การดำเนินการโหนดและการจัดการกองทุนจะเสร็จสมบูรณ์โดยผู้ให้บริการบุคคลที่สามซึ่งอยู่ในโหมดที่ไม่ใช่การดูแล .

บริการรวม

ตัวอย่างเช่น แผนการเดิมพันของ Lido และ Rocket Pool ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องสร้างรหัสยืนยันและรหัสการถอน การดำเนินงานของโหนดและการจัดการกองทุนเสร็จสิ้นโดยผู้ดำเนินการในกลุ่มจำนำ ซึ่งเป็นรูปแบบการดูแลเต็มรูปแบบโดยประมาณ แต่โครงการกลุ่มจำนำให้พื้นที่มากขึ้นสำหรับการดำเนินการ

การจำนำแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

การใช้โซลูชั่นการเดิมพันของแพลตฟอร์มการซื้อขายไม่จำเป็นต้องสร้างรหัสยืนยันและรหัสการถอน การจัดการกองทุนและการดำเนินการโหนดเสร็จสมบูรณ์โดยแพลตฟอร์มการซื้อขายซึ่งเป็นของรูปแบบการดูแลเต็มรูปแบบ

คำอธิบายภาพ

รูปภาพโดย Defiliama

ตามข้อมูลของ Defiliama จะเห็นได้ว่าส่วนแบ่งการตลาดในปัจจุบันของ Lido ซึ่งอยู่ในอันดับหนึ่งนั้นสูงถึง 74.61% อันดับสองคือการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ Coinbase และอันดับสามคือ RocketPool

โซลูชันบริการรับจำนำ Ethereum:

บริการรวม

สระว่ายน้ำเดิมพันข้อเสนอพิเศษของ DeFi คือพวกเขาออกโทเค็นสภาพคล่องซึ่งเป็นตัวแทนของ ETH ที่จำนำ และอนุญาตให้ผู้ใช้แลกเปลี่ยนหรือใช้โทเค็นนี้ในแอปพลิเคชัน DeFi ซึ่งทำให้พวกเขาได้รับรางวัลสองรางวัล - รางวัลสำหรับสินทรัพย์ที่จำนำ และเป็นการตอบแทนสำหรับข้อตกลง/การลงทุนใหม่ โอกาส. แนวคิดในการออกโทเค็นสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์ที่เดิมพันเรียกว่า Liquid Stake และนี่คือสิ่งที่กลุ่มการเดิมพันส่วนใหญ่มอบให้ผู้ใช้

ตามเนื้อผ้า การเดิมพันในโครงการที่ใช้ POS เกี่ยวข้องกับช่วงล็อคซึ่งสินทรัพย์ของผู้ใช้ไม่สามารถแลกเปลี่ยนหรือถอนออกได้ ในกรณีของ Ethereum จะไม่สามารถถอนเงินจากตัวตรวจสอบบน Beacon Chain ได้จนกว่าการอัปเกรด Shanghai จะเสร็จสิ้น ซึ่งปัจจุบันจำกัดความสามารถของผู้ใช้ในการแลกโทเค็นสภาพคล่องของตนเองเพื่อรับรางวัล ETH ที่ถูกล็อกไว้ในชั้นฉันทามติ นี่คือเหตุผลว่าทำไมการ Stake แบบเหลวจึงเป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุน เนื่องจากช่วยให้ผู้ใช้สามารถ “ถอน” ETH ของพวกเขาโดยไม่ต้องลบออกจากสัญญา Stake

ประโยชน์หลักของ Liquid Stake คือ:

• กระบวนการปักหลักที่ง่ายขึ้นโดยไม่ต้องมีการจัดการหรือการตั้งค่าฮาร์ดแวร์

• ไม่มีการจำกัดขนาดเงินฝาก ซึ่งอนุญาตให้ผู้เล่นรายย่อยเข้าร่วมได้

• Liquid Stake อนุญาตให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในโปรโตคอล DeFi อื่นๆ

บริการเดิมพันพูลมีข้อดีหลักสามประการ:

อุปสรรคในการเข้าต่ำ

กลุ่มการเดิมพันส่วนใหญ่อนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพันเพียง 0.01 ETH ซึ่งทำได้ง่ายกว่าการบรรลุข้อกำหนด 32 ETH สำหรับการเดิมพันเพียงอย่างเดียว

ง่ายเหมือนการแลกเปลี่ยนโทเค็น

ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับการบำรุงรักษาและการตั้งค่าโหนด และกระบวนการฝากเข้าในพูลมักจะง่ายเหมือนการแลกเปลี่ยนโทเค็นหนึ่งกับอีกโทเค็น

โทเค็นสภาพคล่อง

โดยทั่วไปแล้ว Stake Pools จะให้โทเค็นที่เป็นตัวแทนของ ETH ที่เดิมพันไว้แก่ผู้ใช้ สามารถใช้โทเค็นได้เหมือนกับโทเค็นอื่น ๆ ทำให้นักลงทุนสามารถรับรางวัลการเดิมพันในขณะที่สามารถถ่ายโอน จัดเก็บ แลกเปลี่ยน และรับผลตอบแทนผ่านโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ

ในทางกลับกัน บริการ Stake Pool มักจะทำงานโดยใช้สัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเงินจะถูกฝากไว้เพื่อจัดการและติดตามเงินเดิมพันของผู้ใช้ และออกโทเค็นเพื่อเป็นตัวแทนของเงินเดิมพันในสัญญา Stake Pool สามารถแบ่งออกได้อีกสามประเภทโดยขึ้นอยู่กับว่าชุดเครื่องมือตรวจสอบแบบเปิด แบบจำกัด หรือแบบดูแลจัดการเป็นพิเศษได้รับอนุญาตหรือไม่

เข้าร่วมในที่สาธารณะในฐานะผู้ตรวจสอบความถูกต้อง

การเข้าร่วมแบบเปิดสำหรับผู้ตรวจสอบหมายความว่าทุกคนสามารถมีส่วนร่วมในกระบวนการฉันทามติและกลายเป็นผู้ดำเนินการโหนดในเครือข่าย ไม่ว่าผู้ใช้จะเป็นสถาบันเช่น Coinbase หรือบุคคลธรรมดา ไม่อาศัยกระบวนการลงคะแนนเพื่อตัดสินว่าใครสามารถหรือไม่เป็นผู้ตรวจสอบบนเครือข่าย ผู้ใช้จะได้รับการปฏิบัติเหมือนผู้ให้บริการโหนดอื่นๆ

ระบบการปักหลักที่เป็นประชาธิปไตยนี้ไม่ได้เข้าข้างใคร และเป็นตัวอย่างที่ดีของการกระจายการปักหลักที่ไม่ได้รับอนุญาต ตัวอย่างของโปรโตคอลที่ใช้สิ่งนี้คือ RocketPool

ชุดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้อง Curated จำกัด

ชุดตัวตรวจสอบความถูกต้องที่จำกัดหมายถึงวิธีการที่ดำเนินการโดยโปรโตคอลบางตัว ซึ่งตัวตรวจสอบความถูกต้องระดับมืออาชีพได้รับการคัดเลือกอย่างระมัดระวังเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและจำกัดบทลงโทษที่เจ็บแสบ โปรโตคอลมีคณะกรรมการเพื่อคัดเลือกผู้ตรวจสอบคุณภาพระดับสูงเพื่อลดความเสี่ยงในการเดิมพัน ซึ่งหมายความว่ากลุ่มผู้มีอำนาจตัดสินใจจะตัดสินใจว่าใครสามารถเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ทำให้เป็นโปรโตคอลที่ได้รับอนุญาต แต่ปัญหาที่เป็นไปได้ของวิธีนี้คือ:

เมื่อตัวดำเนินการอยู่ในชุดแล้ว จะมีแรงจูงใจเพียงเล็กน้อยในการปรับปรุง และไม่มีตัวดำเนินการโหนดมืออาชีพจำนวนมากที่สามารถรันโครงสร้างพื้นฐานของตนเองได้ ซึ่งอาจนำไปสู่โปรโตคอลที่ทำให้กลุ่มตัวเลือกหมดลง

ความเสี่ยงคือหากกระบวนการคัดเลือกนี้ดำเนินต่อไปในระยะยาว อาจนำไปสู่การก่อตัวของ "พันธมิตร" เต็มรูปแบบ (หรือที่เรียกว่ากลุ่มผลประโยชน์ผูกขาด พันธมิตรผูกขาด) พร้อมผลลัพธ์ dystopian สำหรับ Ethereum แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่น่าเป็นไปได้ แต่การรวมอำนาจการตัดสินใจไว้ในมือของผู้ถือโทเค็นจำนวนน้อยไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับ Ethereum และในระยะยาวสำหรับเครือข่ายที่เลือกเส้นทางนี้ ตัวอย่างหนึ่งของ ข้อตกลงคือ Lido Finance

Lido

URL โครงการ: https://lido.fi/

รายละเอียดโครงการ:

Lido เป็นแพลตฟอร์มข้อตกลงจำนำ Ethereum 2.0 ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมจำนำกับ ETH ใดก็ได้บน Lido และสามารถรับรายได้โดยไม่ต้องสร้างโหนด

แก้ปัญหา:

• เกณฑ์ที่ต่ำกว่า: Lido สามารถจำนำ ETH จำนวนเท่าใดก็ได้, ฟรี ETH สำหรับการจำนำ, ไม่จำเป็นต้องใช้ 32 (Ethereum 2.0 ต้องการอย่างน้อย 32), และรายได้ไม่ได้รับผลกระทบจากปริมาณ;

• ไม่จำเป็นต้องสร้างโหนด และ Lido จะคัดกรองโหนดคุณภาพสูงเป็นชุดเพื่อลดโอกาสที่รายได้ของผู้ใช้จะถูกยึด

• ปล่อยสภาพคล่อง: ตัวอย่างเช่น คุณสามารถรับ stETH ได้โดยการปักหลัก ETH บน Lido และ stETH สามารถเข้าร่วมใน DeFi หรือการแลกเปลี่ยน ETH ที่เทียบเท่าโดยประมาณ ETH ที่จำนำบน Ethereum 2.0 ไม่สามารถไหลและเข้าร่วมในบริการเสริมได้ แต่ stETH ที่สร้างผ่าน Lido สามารถ มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ DeFi

สารละลาย:

กลุ่มการเดิมพันเป็นวิธีการทำงานร่วมกันเพื่อให้ผู้ใช้หลายคนใช้จ่าย ETH น้อยลงเพื่อรับ 32 ETH ที่จำเป็นในการเปิดใช้งานชุดคีย์ตัวตรวจสอบความถูกต้อง สิ่งนี้ทำให้ผู้เล่นรายย่อยสามารถเข้าร่วมเดิมพันบนเครือข่ายและนำไปสู่การสร้างโหนดที่ตรวจสอบได้มากขึ้น ควรสังเกตว่าโปรโตคอล Ethereum เองไม่รองรับบริการกลุ่มจำนำ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องสร้างโซลูชันแยกต่างหากเพื่อตอบสนองความต้องการนี้

กลไกการทำงาน:

วิธีการทำงานของลิโด:

• ผู้ใช้ฝาก ETH ไปที่ Lido และรับโทเค็น stETH ในจำนวนที่สอดคล้องกัน

• Lido รวบรวม ETH และผู้ให้บริการโหนดเรียกใช้โหนดผ่านรหัสการตรวจสอบที่ Lido เป็นผู้แจกจ่ายเพื่อรับรายได้จากการจำนำ

• โหนดกำลังทำงานและค่าปรับจะถูกหักออกเพื่อรับรายได้จากการจำนำ ผู้ดำเนินการ node ทำการตัดและ Lido กระจายรายได้ในรูปของ stETH ให้กับผู้ถือ stETH หลังจากการตัด

• ผู้ถือ stETH ถอนรางวัลการเดิมพัน ในระหว่างกระบวนการ Lido จะแจ้งให้ผู้ดำเนินการโหนดถอนเงินสด และผู้ดำเนินการโหนดจะส่งคำขอถอนเงินไปยัง Beacon Chain และเข้าคิวเพื่อถอนเงิน ต่อจากนั้น Ethereum ส่งเงินไปยังที่อยู่การถอนของ Lido เจ้าของทำลาย stETH และ Lido ส่ง ETH ไปยังที่อยู่ของผู้ถือ (ลิงค์สุดท้ายของการอัพเกรดของเซี่ยงไฮ้)

ผู้ถือ stETH ยังสามารถสร้างกลยุทธ์เพิ่มเติมผ่านข้อตกลง DeFi เช่น DEX เช่น การฝาก stETH ไว้ใน DEX สำหรับการขุดสภาพคล่อง การรับค่าธรรมเนียมการจัดการ หรือการปักหลัก stETH ในสัญญาการให้ยืมเพื่อรับดอกเบี้ย หรือการกู้ยืมแบบวนรอบจะเพิ่มเลเวอเรจ

กลไกการทำงานของ Lido แสดงถึงโมเดลธุรกิจพื้นฐานที่สุดของแทร็กนี้ ในดาวน์สตรีม เงินทุนของผู้ใช้จะถูกดูดซับเพื่อสร้างกลุ่มกองทุนเพื่อจัดการกองทุนซึ่งใช้สำหรับการจำนำ POS ในอัปสตรีม ตัวดำเนินการโหนดได้รับการจัดระเบียบเพื่อแทนที่ผู้ใช้เป็นโหนดการตรวจสอบและรับรางวัลจำนำ

ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องเรียกใช้ฮาร์ดแวร์ ไม่จำเป็นต้องมีเกณฑ์ 32 ETH และผู้รับจำนำจะได้รับอัตราผลตอบแทนของคำจำนำ ETH

ในฐานะข้อตกลงที่เชื่อมโยงผู้ใช้กับผู้ให้บริการโหนด Lido จะเก็บทรัพย์สินของผู้ใช้ ประสานงานผู้ให้บริการโหนด และดึงรายได้ส่วนหนึ่งออกมา ตัวดำเนินการโหนดเรียกใช้ฮาร์ดแวร์และรับ 10% ของรายได้

Rocket Pool

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของโครงการ: https://rocketpool.net/

รายละเอียดโครงการ:Rocket Pool เป็นโปรโตคอล stake-as-a-service (DSaaS) แบบกระจายอำนาจ

แก้ปัญหา:ลดอุปสรรคและปลดปล่อยสภาพคล่อง

สารละลาย:บริการเดิมพันพูล + การกระจายอำนาจการเดิมพัน

จากมุมมองของผู้ใช้ Rocket Pool ก็เหมือนกับ Lido: ผู้ถือสามารถฝาก ETH เพื่อรับ rETH ซึ่งเป็นโทเค็นอนุพันธ์ตามมาตรฐาน ERC-20 ซึ่งแสดงถึงสิทธิ์ในการเรียกร้อง ETH ที่จำนำไว้

ความแตกต่างระหว่าง Rocket Pool และ Lido คือกระบวนการคัดเลือกตัวตรวจสอบความถูกต้อง โปรโตคอล Rocket Pool ไม่ได้รับอนุญาต แทนที่จะปล่อยให้ผู้ถือโทเค็นเป็นผู้ตัดสินใจทุกคนสามารถเป็นผู้ดำเนินการโหนดในเครือข่ายได้โดยสร้าง "minipool":ในการทำเช่นนี้ ผู้ดำเนินการโหนดจำเป็นต้องฝาก 16 ETH (ครึ่งหนึ่งของข้อกำหนด 32 ETH ที่กำหนดโดยโปรโตคอล Ethereum) โดยอีก 16 ETH ที่เหลือมาจากการฝากของผู้ใช้ นอกจากนี้ ผู้ดำเนินการ "mini-pool" ยังต้องจำนำ RPL Token มูลค่าอย่างน้อย 1.6 ETH (นั่นคือ 10% ของ 16 ETH ที่จำนำ) ซึ่งใช้เป็นหลักประกันสำหรับโปรโตคอลเมื่อเกิดอุบัติเหตุการฟันขนาดใหญ่ เกิดขึ้นบนโหนดการตรวจสอบ มั่นใจ

RPL เป็นโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอล Rocket Pool และยังสามารถใช้เพื่อจำนำไปยังโหนด Rocket Pool เป็นรูปแบบการประกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งโทเค็น RPL เหล่านี้ที่ให้คำมั่นโดยผู้ดำเนินการ "mini pool" จะถูกใช้เป็นหลักประกันเมื่อผู้ดำเนินการโหนดถูกลงโทษอย่างรุนแรงหรือถูกยึดโดยโปรโตคอล Ethereum ในกระบวนการปฏิบัติหน้าที่การตรวจสอบและการจำนำโหนดจะลดลงที่ 16 ETH หลักประกัน RPL เหล่านี้จะถูกขายผ่านการประมูลเพื่อรับ ETH ซึ่งจะช่วยชดเชย ETH ที่หายไปของโปรโตคอล Rocket Pool เพื่อตอบแทนการให้การรับประกันความปลอดภัยนี้ โปรโตคอลจะให้รางวัลโทเค็น RPL แก่ผู้ดำเนินการโหนดผ่านอัตราเงินเฟ้อของโทเค็น (การออกที่เพิ่มขึ้น) ที่สร้างขึ้นในโปรโตคอล ยิ่งโทเค็น RPL เป็นตัวดำเนินการโหนดในการจำนำ Rocket Pool (ขีดจำกัดสูงสุดคือ 150% ของมูลค่าของ ETH ที่จำนำ) ยิ่งพวกเขาได้รับรางวัลโทเค็น RPL มากขึ้น

Rocket Pool แตกต่างมากที่สุดเมื่อประสานตัวดำเนินการโหนดมันไม่ได้เลือกผู้ให้บริการโหนดเอง แต่ใช้โมเดลการจัดหาฝูงชนที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งเป็นจุดขายหลักของการกระจายอำนาจของ Rocket Poolแต่ทรัพย์สินของผู้ใช้ยังคงโฮสต์อยู่ใน Rocket Pool เกณฑ์สำหรับตัวดำเนินการโหนด Rocket Pool ลดลงเหลือ 16 ETH

Rocket Pool กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วจนเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการสภาพคล่องชั้นนำในพื้นที่คริปโต กระจายอำนาจการปักหลักและทำให้คนทั่วไปเข้าถึงได้มากขึ้น

คุณลักษณะการเติมน้ำมันอย่างหนึ่งของ Rocket Pool คือการตรวจสอบความถูกต้องแบบไม่มีสิทธิ์ ซึ่งอนุญาตให้ผู้ให้บริการโหนดใดๆ เข้าร่วมในการตรวจสอบความถูกต้องของเครือข่ายได้ ในการปลดล็อกฟีเจอร์นี้ ผู้ตรวจสอบจะต้องจัดเตรียมหลักประกัน ETH 16 รายการและพันธบัตร RPL (Rocket Pool Protocol Token) ที่มีมูลค่าอย่างน้อย 1.6 ETH สิ่งนี้สร้างกลไกการป้องกันการฟันในตัวที่ป้องกันไม่ให้การลงทุนของผู้ใช้ถูกเดิมพัน

reETH ของ Rocket Pool ใช้แนวทางที่ไม่เหมือนใครในการจำลองรางวัลการเดิมพันผ่านการเพิ่ม ทำให้มีประสิทธิภาพทางภาษีมากกว่าโปรโตคอลอื่นๆ วิธีนี้จะหลีกเลี่ยง Launchpad ที่เต็มไปด้วยกิจกรรมที่ต้องเสียภาษี ทำให้นักลงทุนมีตัวเลือกที่น่าสนใจมากขึ้น

จุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งของ Rocket Pool คือความไม่มีประสิทธิภาพของเงินทุน ข้อกำหนดเดิมพันสูงสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องทำให้ผู้ใช้รายใหม่เข้าร่วมในเครือข่ายได้ยาก อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอ LEB 8 ที่กำลังจะมีขึ้นมีเป้าหมายที่จะลดข้อกำหนดนี้ลงเหลือ 8 ETH ซึ่งจะทำให้เข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับฐานผู้ใช้ที่กว้างขึ้น

Coinbase

เว็บไซต์ทางการของโครงการ: https://www.coinbase.com/earn

แก้ปัญหา:ลดเกณฑ์และปล่อยสภาพคล่อง

วิธีแก้ปัญหา: โฮสติ้ง

การดูแลเดิมพันหมายความว่าผู้ใช้เดิมพัน cryptocurrency ผ่านเอนทิตีส่วนกลาง (เช่น Binance, Kraken, Coinbase) ซึ่งหมายความว่า Exchange เป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ของผู้ใช้ และพวกเขามอบสิทธิ์การจัดการคีย์ส่วนตัวในการแลกเปลี่ยนและควบคุมสินทรัพย์ให้กับผู้ดูแล โดยยอมรับข้อกำหนดและเงื่อนไข วิธีนี้เข้าถึงได้ง่ายและไม่ต้องใช้ความพยายามและการดูแลเพียงเล็กน้อย

ต่อไปนี้เป็นขั้นตอนการจำนำ ETH หากคุณต้องการจำนำ ก่อนอื่น ให้พิจารณาว่าคุณมี 32 ETH หรือไม่ หากไม่มี ควรเลือกบริการกลุ่มจำนำ หากปริมาณค่อนข้างมาก คุณสามารถเลือก VaaS หรือ Solo สำหรับ ผู้ใช้ทั่วไปส่วนใหญ่ของเรา บริการจำนำเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด

เพิ่มผลผลิต

ชื่อโครงการ: FraxFiannce

เว็บไซต์ทางการของโครงการ: https://app.frax.finance/frxeth/mint

คำอธิบายโครงการ: โปรโตคอลความเสถียรของอัลกอริทึม

แก้ปัญหา:ลดเกณฑ์ ปลดปล่อยสภาพคล่อง และเพิ่มผลตอบแทน

สารละลาย:

ระบบ Frax Ether ประกอบด้วยสามองค์ประกอบหลัก Frax Ether (frxETH), Frax Ether ที่เดิมพัน ( sfrxETH ) และ Frax ETH Minter:

frxETH เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ตรึงกับ ETH อย่างหลวมๆ เพื่อเป็นหนทางในการใช้ประโยชน์จากความสำเร็จของ Frax ด้วยเหรียญ Stablecoin และแนะนำ ETH เข้าสู่ระบบนิเวศของ Frax

sfrxETH คือ frxETH ที่สามารถสะสมรายได้ กำไรทั้งหมดที่เกิดจากเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ Frax Ethereum จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ sfrxETH โดยการแลกเปลี่ยน frxETH เป็น sfrxETH ผู้ใช้จะมีสิทธิ์ได้รับเงินเดิมพัน แลกได้เมื่อแปลง sfrxETH กลับเป็น frxETH

Frax ETH Minter (frxETHMinter) อนุญาตให้แลกเปลี่ยน ETH เป็น frxETH นำ ETH เข้าสู่ระบบนิเวศของ Frax สร้างโหนดการตรวจสอบใหม่เมื่อเงื่อนไขอนุญาต และสร้าง frxETH ใหม่เท่ากับจำนวน ETH ที่ส่งไป

ตามที่ระบุไว้ในผังงานด้านบน เมื่อผู้ใช้ถอน ETH จาก frxETH ผ่าน FraxFinance 1:1 Mint เขามีสองทางเลือก ทางแรกคือไปที่ FraxFiance เพื่อเลือก Stake และจำนำ sfrxETH และอัตราผลตอบแทนต่อปีจะสูงถึง 6.58 % ที่สองคือการเลือกเพิ่มสภาพคล่องให้กับ ETH/frxETH ใน Curve liquidity pool และอัตราผลตอบแทนต่อปีจะสูงถึง 6.62% ผลตอบแทนของทั้งสองเกือบจะเท่ากัน ผลตอบแทนจากการเดิมพัน frxETH นั้นสูงเนื่องจากเมื่อผู้ใช้เริ่มถอน ETH Mint จาก frxETH Frax Finance จะใช้ ETH ทั้งหมดเป็นการเดิมพันเหลวและรางวัลการเดิมพันทั้งหมดจะมอบให้กับผู้จำนำ sfrxETH ดังนั้น APR จึงสูงถึง 6.58% และทำให้ frxETH- ETH LP ให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่านการติดสินบน Convex

ความสามารถในการแข่งขันหลัก

FXS มีอัตราผลตอบแทนการเดิมพันสูงสุด ในแง่หนึ่ง มันได้ประโยชน์จากการที่ Frax สามารถควบคุมการปล่อย CRV ผ่าน Convex ซึ่งทำให้ frxETH ได้รับผลตอบแทนจากการทำตลาดที่มีสภาพคล่องสูงขึ้นบน Curve ในทางกลับกัน เป็นเพราะ การจำนำ ETH บน FXS นั้นค่อนข้างใหญ่ เล็ก

04. การออกแบบที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของผลิตภัณฑ์ที่ให้คำมั่นสัญญากับ Ethereum

ความสามารถของผู้จัดการผลิตภัณฑ์

โดยส่วนตัวแล้ว ฉันคิดว่าความสามารถที่สำคัญที่สุดของผู้จัดการผลิตภัณฑ์คือ:นามธรรมเฉพาะปัญหาแล้วสรุปหลักการนามธรรมแล้วขยายเป็นเนื้อหาเฉพาะ

รูปธรรมไปสู่สิ่งที่เป็นนามธรรม:จากความซับซ้อนไปสู่ความเรียบง่าย จำเป็นต้องมีการคิดเชิงนามธรรมมากขึ้น สิ่งที่เป็นนามธรรมคือการเห็นแก่นแท้จากพื้นผิว เห็นทั้งหมดจากด้านหนึ่ง แล้วดึงเอาคุณลักษณะทั่วไปที่เสถียรเหล่านั้นออกมา กล่าวคือ ในกระบวนการวิจัยและวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์เราสามารถเข้าใจหลักการข้อแรกของผลิตภัณฑ์และสรุปความสามารถในการแข่งขันหลักของผลิตภัณฑ์ได้ซึ่งเป็นความสามารถที่สำคัญมากในการสร้างผลิตภัณฑ์

จากนามธรรมสู่รูปธรรม:ตั้งแต่แบบง่ายไปจนถึงแบบซับซ้อน สะท้อนให้เห็นถึงการจัดระบบและความครอบคลุม กล่าวคือ เมื่อผลิตภัณฑ์เกิดขึ้น โดยผ่านหลักการและทิศทางการเพิ่มประสิทธิภาพโดยสรุป ผ่าน MVP เพื่อแยกความแตกต่างอย่างเต็มที่ เพิ่มความสมบูรณ์ให้กับรูปแบบผลิตภัณฑ์ และนำไปใช้ในรายละเอียดการออกแบบของผลิตภัณฑ์

การออกแบบผลิตภัณฑ์นวัตกรรม

LSD + การรวมตัว

สถานการณ์การใช้งานของโทเค็น LSD ค่อนข้างต่ำ เช่น สถานการณ์การใช้งานของ stETH, rETH และ frxETH ผลิตภัณฑ์นี้มีลักษณะเฉพาะด้วยการรวมฟังก์ชันของโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับสามโปรโตคอลของ LSD เช่น การแลกเปลี่ยนโทเค็น ฯลฯ ซึ่งสะดวกต่อผู้ใช้งาน

LSD + การซื้อขายมาร์จิ้น

หนึ่งในเหตุผลที่หลายคนไม่เข้าร่วมในการเดิมพันสภาพคล่องคือ stETH ไม่สามารถได้รับการยอมรับเช่นเดียวกับ ETH เช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยน GLP ใน GMX ซึ่งปัจจุบันรองรับเฉพาะโทเค็นดั้งเดิม เช่น ETH หาก stETH สามารถทำหน้าที่เป็น มาร์จิ้น จากนั้นผู้ใช้จะได้รับ ในขณะที่เดิมพันรายได้ คุณยังสามารถใช้ stETH เป็นมาร์จิ้นเพื่อเข้าร่วมในการทำธุรกรรมอนุพันธ์ เพื่อเพิ่มอัตราการใช้เงินทุน

LSD + เงินกู้

สินเชื่อหมุนเวียน:

LSD + ธุรกรรม + เวลา

Pendle

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของโครงการ:https://app.pendle.finance/pro/markets

รายละเอียดโครงการ:

Pendle Finance เป็นโปรโตคอล DeFi ที่สร้างขึ้นบน Ethereum, Arbitrum และ Avalanche ที่สามารถโทเค็นผลตอบแทนได้ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถโทเค็นและขายผลตอบแทนในอนาคตสำหรับสินทรัพย์บางอย่าง

แก้ปัญหา:

• ซื้อสินทรัพย์ในราคาส่วนลด

• ผลผลิตสั้นยาว

• ตราสารหนี้ความเสี่ยงต่ำ

สารละลาย:

Pendle จะรวมโทเค็นสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ดอกเบี้ยเป็น SY (โทเค็นรายได้มาตรฐาน) จากนั้นแบ่ง SY ออกเป็น PT (โทเค็นเงินต้น) และ YT (โทเค็นผลตอบแทน) เนื่องจากจำเป็นต้องคำนวณรายได้จึงต้องมีสเกลของเวลาเข้ามาเกี่ยวข้อง อันที่จริง สิ่งที่เพนเดิ้ลกำลังทำอยู่คือการใช้เวลาในแพ็คเกจ SY และแบ่งเป็น PT และ YT

YT คือรายได้ของ PT ภายในระยะเวลาหนึ่ง และ PT สามารถแปลงเป็น SY ในอัตราส่วน 1:1 หลังจากระยะเวลาที่กำหนด ผู้ใช้ยังสามารถแลกเปลี่ยน PT และ YT ผ่าน Pendle v2 AMM AMM v2 เพิ่มปัจจัยการลดลงของเวลาให้กับโมเดล AMM แบบดั้งเดิมเพื่อให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นผลตอบแทน YT ของสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย

คะแนนนวัตกรรมผลิตภัณฑ์:

ผู้ใช้สามารถซื้อและขายโทเค็นรายได้เพื่อซื้อหรือขายอัตราผลตอบแทนจากการจำนำ และโทเค็นรายได้ ซึ่งสามารถเร่งการหมุนเวียนของตราสารอนุพันธ์ และในแง่ของการนำเสนอแนวคิดเรื่องเวลา สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นพันธะทางการเงินแบบดั้งเดิม และการออกแบบผลิตภัณฑ์มีความสำคัญเชิงนวัตกรรมสำหรับอุตสาหกรรม

LSD + เลเวอเรจ

ชื่อโครงการ:Gearbox Protocol

URL โครงการ:https://gearbox.fi/

รายละเอียดโครงการ:

Gearbox เป็นโปรโตคอลเลเวอเรจบน Ethereum ซึ่งเปิดใช้งานการให้ยืมแบบเลเวอเรจและความสามารถในการจัดองค์ประกอบโดยแนะนำบัญชีเครดิต (CreditAccounts) เพื่อส่งเสริมประสิทธิภาพด้านเงินทุนในโลก DeFi ผู้ใช้สามารถรับเงินกู้เลเวอเรจจากข้อตกลงนี้และเข้าสู่ข้อตกลง DeFi หลัก บัญชีเครดิตเป็นสัญญาอัจฉริยะอิสระที่มีการดำเนินการและสินทรัพย์ที่อนุญาตพิเศษเฉพาะ ทำให้มั่นใจได้ถึงระดับความปลอดภัยที่สูงขึ้นสำหรับเงินทุนของผู้ใช้และเงินที่ยืมมาสำหรับแต่ละบัญชี

แก้ปัญหา:

• ปรับปรุงการใช้เงินทุน

• การจัดการพอร์ตโฟลิโออัตโนมัติ

สารละลาย:

สำหรับกลุ่มผู้ใช้ที่แตกต่างกันจะมีการตั้งค่าฟังก์ชันที่แตกต่างกันเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ที่แตกต่างกัน แกนหลักคือ การปรับปรุงอัตราการใช้เงินทุนและเพิ่มรายได้ของผู้ใช้ผ่านการให้กู้ยืมที่มีเลเวอเรจ ในกลยุทธ์รายได้ของ Lido ปัจจุบัน ROI สูงสุดสามารถเข้าถึง 15.96%

ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจมีสามส่วนหลัก:

1. เงินฝาก

คล้ายกับประสบการณ์ของการใช้ข้อตกลงการให้กู้ยืมหลัก ผู้ชมคือผู้ใช้ที่ไม่ต้องการจัดการตำแหน่งอย่างจริงจัง ชอบความเสี่ยงต่ำ และต้องการเพียงรับรายได้รางวัล APY ที่ไม่โต้ตอบในสินทรัพย์เดียวกัน เงินฝากสามารถอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่แพลตฟอร์มเพื่อรับผลตอบแทนที่สอดคล้องกัน รวมถึงดอกเบี้ยที่ผู้ให้กู้จ่ายและรางวัลของโทเค็น GEAR ดั้งเดิมของแพลตฟอร์ม ผลตอบแทนส่วนใหญ่คือโทเค็น GEAR ดังนั้น APY โดยรวมจึงขึ้นอยู่กับราคาของ GEAR เป็นหลัก รูปต่อไปนี้แสดงสถานการณ์ APY โดยประมาณของกลุ่มเงินฝาก Gearbox ปัจจุบัน

2. สินเชื่อ

ผู้ให้สินเชื่อของ Gearbox นั้นมีความกระตือรือร้น เป็นนักลงทุนที่แสวงหาความเสี่ยงซึ่งใช้เลเวอเรจเพื่อรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น Gearbox รองรับการให้ยืมด้วยเลเวอเรจสูงสุด 10 เท่า และเงินที่ยืมมาสามารถซื้อขายหรือขุดได้ในโปรโตคอล DeFi ที่รองรับผ่านบัญชีเครดิต โดยได้รับผลตอบแทนหลายเท่าด้วยเงินต้นเพียงเล็กน้อย

นอกเหนือจากความสามารถในการให้กู้ยืมเงินโดยใช้เลเวอเรจแล้ว ยังมีข้อแตกต่างอีกสองประการระหว่าง Gearbox และโปรโตคอลการให้กู้ยืมหลักอย่าง Compound:

• หลักประกันที่ฝากโดยผู้ใช้ใน Compound และสินทรัพย์ที่ให้ยืมสามารถเป็นสินทรัพย์ที่แตกต่างกันได้ เช่น การฝาก ETH และการให้ยืม USDC ในขณะที่การให้กู้ยืมแบบ Leverage Gearbox หลักประกันและตราสารหนี้ต้องเป็นสินทรัพย์เดียวกัน

• เงินที่ยืมโดยผู้ใช้บน Compound จะไปที่กระเป๋าเงินโดยตรงและสามารถใช้ได้ตามต้องการ ในขณะที่สินทรัพย์ที่ยืมบน Gearbox สามารถใช้ได้เฉพาะในบัญชีเครดิตและสามารถโต้ตอบกับโปรโตคอลรายการที่อนุญาตพิเศษที่รองรับเท่านั้น

การออกแบบนี้เป็นการต่อสู้กับความเสี่ยงโดยปริยายของการให้กู้ยืมแบบ Leverage หากสามารถใช้สินทรัพย์ที่ยืมมาได้ตามต้องการ ทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับผู้ใช้หลังจากใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงแล้วคือการหนีไปพร้อมกับเงิน นอกจากนี้ยังสามารถเห็นได้จากสิ่งนี้ว่าการออกแบบหลักของ Gearbox นั้นอยู่ในบัญชีเครดิต

3. บัญชีสินเชื่อ

บัญชีเครดิตเป็นสัญญาอัจฉริยะที่แยกต่างหากและแยกต่างหาก หลักประกัน และหนี้สินของผู้ให้กู้จะถูกเก็บไว้ในบัญชีเครดิต และการดำเนินการเลเวอเรจที่รองรับทั้งหมดจะดำเนินการผ่านบัญชีเครดิตด้วย เงินในบัญชีเครดิตได้รับการดูแลและผู้ใช้มีสิทธิ์ใช้บัญชีเท่านั้น

ผู้ใช้เงินกู้สามารถเปิดบัญชีเครดิตในกลุ่มการให้ยืมที่กำหนด ปัจจุบัน กลุ่มการให้ยืมห้ากลุ่มได้รับการสนับสนุน: DAI/USDC/WETH/Wsteth/WBTC หลังจากที่ผู้ใช้เปิดบัญชีเครดิตแล้ว ให้ฝากหลักประกันที่ระบุ (หากบัญชีที่เปิดคือ DAI ให้ฝาก DAI) และเลือกเลเวอเรจหลายตัวเพื่อยืมเงินจากแหล่งเงินกู้

ตัวอย่างเช่น หากคุณฝาก 1,000 DAI และเลือกเลเวอเรจ 3 เท่า คุณสามารถให้ยืมได้ 3,000 DAI ทั้งหลักประกันและ DAI ที่ยืมจะถูกเก็บไว้ในบัญชีเครดิตและไม่สามารถถอนออกได้จนกว่าบัญชีเครดิตจะปิด

เพื่อชำระบัญชี

เพื่อชำระบัญชี

เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากหนี้เสีย Gearbox แนะนำค่าสถานะเพื่อกำหนดบรรทัดการชำระบัญชี บัญชีเครดิตที่มีค่าสถานะต่ำกว่า 1 จะถูกชำระบัญชี กล่าวง่ายๆ คือมูลค่ารวมของสินทรัพย์ทั้งหมด (หลักประกัน + เงินกู้) ใน บัญชีเครดิตจะน้อยกว่าการชำระบัญชีเมื่อครบกำหนดตามมูลค่าของหนี้และดอกเบี้ยเงินกู้ ค่าธรรมเนียมการชำระบัญชีคือ 5.5% ซึ่ง 4% เป็นรางวัลแก่ผู้ชำระบัญชีและ 1.5% ไปที่คลังเพื่อเป็นเงินสำรอง

เขียนในตอนท้าย

ปัจจุบัน เศรษฐกิจมหภาคยังมีความไม่แน่นอนอยู่ ผลกระทบของ อัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกา ต่อบริษัทต่างๆ โดยเฉพาะเหตุการณ์พายุฝนฟ้าคะนองที่ธนาคาร Silicon Valley เมื่อสองสามวันก่อน หาก S&P 500 ยังคงลดลง จะส่งผลกระทบต่อ cryptocurrency ด้วย โดยรวมแล้ว ตลาดที่ยากที่สุดสำหรับ cryptocurrencies น่าจะผ่านไปแล้ว ในระยะยาว การอัพเกรดของ Ethereum Shanghai จะช่วยพัฒนาการพัฒนาของ Ethereum ได้อย่างแน่นอน ให้ความสนใจมากขึ้นกับการรวมกันของแทร็ก LSD และ เส้นทางอื่น ๆ และอาจจะเป็นคลื่นแห่งโอกาสรั้นถัดไปอยู่ที่นี่