Dapps ในด้านต่างๆ จะได้รับผลกระทบอย่างไรหลังจาก "แผ่นดินไหว" ของอุตสาหกรรมธนาคารในสหรัฐฯ?

บทความนี้มาจาก Dappradarบทความนี้มาจาก

ผู้เขียนต้นฉบับ: Sara Gherghelas เรียบเรียงโดยนักแปล Odaily Katie Ku

ด้วยการล้มละลายอย่างเป็นทางการของ Silicon Valley Bank (SVB) Circle ซึ่งเป็นหนึ่งในลูกค้าอาจสูญเสียหลักประกัน USDC บางส่วน และจากนั้น USDC จะถูกแยกออกจากกัน ปรากฏการณ์นี้ทำให้นึกถึงเหตุการณ์ crypto black swan ในปี 2022 เช่น การล่มสลายของ Terra Luna การล่มสลายของ Three Arrows Capital และ FTX ด้วยหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินที่ตอบสนองต่อหนี้ของ SVB และการดำเนินงานของ Circle ราคา USDC จึงกลับมาอยู่ที่จุดยึด ถึงกระนั้น ความผันผวนของ USDC ได้ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกและความไม่แน่นอนในตลาดอย่างกว้างขวาง

ชื่อเรื่องรอง

Stablecoins เป็นอย่างไร?

การช็อกในอุตสาหกรรม Dapp และ crypto มีความสัมพันธ์อย่างมากกับเหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาค

บริษัท crypto ของสหรัฐ Circle ซึ่งเป็นบริษัทที่อยู่เบื้องหลังเหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองอย่าง USDC เป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการลดลงของ SVB Stablecoin สูญเสียการตรึงกับดอลลาร์สหรัฐฯ และแตะระดับต่ำสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ในวันที่ 11 มีนาคม หลังจากที่บริษัทเปิดเผยว่าเกือบ 8% ของทุนสำรอง 40,000 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.3 พันล้านดอลลาร์อยู่ในธนาคาร Silicon Valley

ราคาของ USDC ลดลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 0.8789 ดอลลาร์ เนื่องจากความตื่นตระหนกแพร่กระจายไปทั่วชุมชนคริปโต เนื่องจาก USDC ยกเลิกการตรึงจากดอลลาร์สหรัฐฯ ณ สิ้นวัน อุปทานของ USDC มีการไหลออกสุทธิ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 4.4% ในชั่วข้ามคืนจาก 42.74 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 10 มีนาคมเป็น 40.84 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 11 มีนาคม

อย่างไรก็ตาม เหรียญ Stablecoins TrueUSD (TUSD) และ Dai (DAI) มีการเติบโตของอุปทานอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาเดียวกัน โดยมีการไหลเข้าสุทธิ 57.4% และ 27.4% ตามลำดับ อุปทานของ Stablecoin อื่น ๆ เช่น Tether (USDT) และ Frax (Frax) ก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน ในแง่สัมบูรณ์ DAI ได้รับมากที่สุด โดยเพิ่มอุปทาน 1.35 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะได้รับความเสียหายในกระบวนการนี้ก็ตาม

คำอธิบายภาพ

ที่มา: CoinGecko

อย่างไรก็ตาม อุปทานของ BUSD ซึ่งได้รับผลกระทบจากการคว่ำบาตรของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐต่อผู้ออก Paxos ในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อุปทาน BUSD ลดลงเล็กน้อย 4.66 ล้าน (-0.1%)ถึงกระนั้น การล่มสลายของ SVB เป็นเครื่องเตือนใจถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรม crypto และความสำคัญของการจัดการความเสี่ยง

ชื่อเรื่องรอง

การซื้อขาย DeFi พุ่งขึ้นท่ามกลางความผันผวนของ USDC

DeFi เป็นหมวดหมู่ Dapp ที่มีความเสี่ยงมากที่สุดต่อการล่มของตลาดและช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน เมื่อ FTX และ Luna ขัดข้อง DeFi ได้รับผลกระทบอย่างชัดเจน ในวันที่ 11 มีนาคม หลังจากการล่มสลายของ SVB และการแยกตัวของ USDC ทำให้ TVL (Total Locked Value) ของตลาด DeFi ลดลงอย่างมาก จาก 79.28 พันล้านดอลลาร์เป็น 71.61 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 9.6% ข่าวดังกล่าวสร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุน นำไปสู่การเทขายอย่างหนักและการลดลงของ TVL

โชคดีที่ในวันที่ 13 ทุนสำรอง USDC ของ Silicon Valley Bank เปิดให้สาธารณชนเข้าชมอย่างเต็มที่ และข่าวดังกล่าวทำให้ยอดขายของ DeFi TVL พุ่งขึ้น 13% เป็น 81.15 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ จำนวน Unique Active Wallet (UAW) ที่โต้ตอบกับสัญญา DeFi เพิ่มขึ้น 13% ระหว่างวันที่ 8 มีนาคมถึง 11 มีนาคม จาก 421,026 เป็น 477,094

จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้น 23% จาก 1,356,483 เป็น 1,668,992 ในช่วงเวลาเดียวกันDeFi Dapps ตัวใดที่เป็นสาเหตุของการถึงจุดสูงสุดในห่วงโซ่ DeFi Uniswap V3 เป็นหนึ่งใน DEX ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

จำนวนยูนิคแอคทีฟวอลเล็ต (UAW) เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเกิน 67,000 รายการในวันเสาร์ที่ 11 มีนาคม โดยมีปริมาณธุรกรรมอยู่ที่ 14.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดที่ V3 เคยลงทะเบียนไว้ 67,000 กระเป๋าเงินที่ใช้งานไม่ซ้ำกันเป็นจำนวนสูงสุดที่ลงทะเบียนใน Uniswap Dapp นับตั้งแต่ฤดูร้อนปี 2021นอกจากนี้ ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยบน Uniswap V3 ในวันเสาร์อยู่ที่ 170,080 ดอลลาร์ เกือบสองเท่าของค่าเฉลี่ย

นี่แสดงให้เห็นว่าวาฬ Ethereum DeFi ตื่นตัวมากเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว

ผู้รวบรวม DeFi 1inch Network สร้างสถิติสำหรับปริมาณธุรกรรม Dapp ที่ 3.4 พันล้านดอลลาร์ในวันเสาร์ ซึ่งเป็นอันดับสองในกลุ่ม DeFi Dapps 1 นิ้วลงทะเบียนมากกว่า 24,000 กระเป๋าเงินที่ใช้งานอิสระในวันนั้น ซึ่งบ่งบอกถึงความนิยมในด้าน DeFi

นอกจากนี้ MetaMask Swap ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนโทเค็นยอดนิยมที่สร้างขึ้นในซอฟต์แวร์กระเป๋าเงินชั้นนำ ยังประสบกับปริมาณการทำธุรกรรมและกระเป๋าเงินที่ใช้งานไม่ซ้ำใครในวันที่ 11 มีนาคม สูงถึง 91,000 กระเป๋าเงินที่ใช้งานไม่ซ้ำกันและปริมาณธุรกรรม 11.9 ล้านดอลลาร์ นี่คือข้อมูลที่เราเห็นในช่วงต้น มกราคม 2023 เมื่อข่าวลือเกี่ยวกับโทเค็น MASK แพร่สะพัดในตลาด

ในขณะที่ธนาคารปิดทำการในช่วงสุดสัปดาห์ และนักลงทุนดั้งเดิมต้องรอจนถึงวันจันทร์จึงจะดำเนินการกับข่าว SVB ได้ แต่ DeFi 7* ก็ออนไลน์ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความจำเป็นของระบบเปิดและความโปร่งใส

ชื่อเรื่องรอง

Blue Chip NFT ยังคงเป็นการลงทุนที่มั่นคงในตลาดที่วุ่นวาย

ในช่วงเกือบปี 2023 อุตสาหกรรม NFT อยู่ในเส้นทางที่สูงขึ้น โดยมียอดขายสูงเป็นประวัติการณ์และการใช้งานในกระแสหลักที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การล่มสลายของ SVB และผลกระทบต่อ USDC ก็สะท้อนให้เห็นในตลาดเช่นกัน

ปริมาณธุรกรรม NFT ลดลง 51% ตั้งแต่ต้นเดือน และยอดขายลดลง 15.88% กิจกรรมเทรดเดอร์ NFT ลดลงเนื่องจากทุกอย่างถูกถ่วงด้วย "เหรียญเสถียรที่ผันผวน" โดยวันเสาร์มีจำนวนเทรดเดอร์ที่เข้าร่วมน้อยที่สุด (12,000 ราย) นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 และจำนวนซิงเกิ้ลต่ำสุดในปี 2023 จำนวนธุรกรรมต่อวัน (33,112)

เป็นที่น่าสังเกตว่าแม้ว่าเทรดเดอร์ NFT จะมีกิจกรรมต่ำ แต่ปริมาณธุรกรรมก็ไม่ได้รับผลกระทบจากสัดส่วนที่เท่ากัน อาจเป็นเพราะวาฬ NFT ของ Ethereum ยังคงยืนกรานที่จะทำฟาร์มใน Blur phase 2 airdrop

แม้ว่าปริมาณการซื้อขาย NFT โดยรวมจะลดลง แต่ราคาพื้นของ NFT แบบบลูชิป เช่น BAYC และ CryptoPunks แทบไม่ได้รับผลกระทบเลย เพียงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ในวันที่ 11 มีนาคมเล็กน้อย “การฟื้นตัว” เป็นไปอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของ NFT ชั้นนำเหล่านี้

แฟรนไชส์บลูชิปอื่นๆ เช่น BAYC Ecosystem, Azuki และ Art Blocks แทบจะไม่ได้รับผลกระทบเลย ในทางกลับกัน ระบบนิเวศของ Moonbird และ PROOF ได้รับผลกระทบอย่างหนักจาก SVB

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Yuga Labs มีความเสี่ยง "จำกัดมาก" ใน Silicon Valley Bank ซึ่งหมายความว่าการเงินของบริษัทจะไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากวิกฤต

ชื่อเรื่องรอง

เกม Crypto ยังพิสูจน์ถึงความยืดหยุ่นในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายทางการเงิน

อุตสาหกรรมวิดีโอเกมได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่โดดเด่นในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ ทำให้นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าอุตสาหกรรมดังกล่าวจะรอดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ข้อพิสูจน์ล่าสุดคือในภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2551 เมื่อยอดขายวิดีโอเกมเพิ่มขึ้น 12 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่สตูดิโอเกมรายใหญ่อย่าง Blizzard และ Nintendo ทำสถิติสูงสุดใหม่สำหรับทั้งยอดขายและยอดขายคอนโซล

เกม Web3 เหมือนกันหรือไม่ ความจริงก็คือ ยังเร็วเกินไปที่จะบอก แต่แตกต่างจากหมวดหมู่อื่น ๆ ของ Dapp กิจกรรมในพื้นที่เกมมีความผันผวนน้อยที่สุดในช่วงสุดสัปดาห์

กิจกรรมการเล่นเกมออนไลน์ลดลงเพียง 5% ในช่วงสุดสัปดาห์ แต่เพิ่มขึ้น 10% จากสัปดาห์ก่อน ดังนั้นในขณะที่เทรดเดอร์ DeFi มีการใช้งานสูงท่ามกลางความเป็นไปได้ที่ USDC จะล่ม ผู้เล่น Web3 ก็ยังคงเล่นได้ตามปกติเกม Web 3 ควรทำงานคล้ายกับวิดีโอเกมแบบดั้งเดิม โดยสามารถหลีกเลี่ยงช่วงเวลาที่เศรษฐกิจผันผวนรุนแรงได้สำเร็จ

ชื่อเรื่องรอง

ระบบนิเวศของ Dapp ใดได้รับผลกระทบมากกว่ากัน

การล่มสลายของ Silicon Valley Bank ได้ส่งแรงกระเพื่อมไปทั่วชุมชน cryptocurrency รวมถึงระบบนิเวศ Dapp หลายแห่ง Circle, Paxos, Coinbase, BlockFi และ Avalanche Foundation ได้ยืนยันตำแหน่งที่เปิดต่อสาธารณะแล้ว ในขณะเดียวกัน Dapper Labs, Ripple, Yuga Labs, Pantera, Proof Collective, Nova Labs และ Techteryx แบ่งปันเฉพาะสิ่งที่พวกเขาเปิดเผยเท่านั้น

หนึ่งในผลกระทบที่สำคัญที่สุดของการล่มสลายของ SVB คือ USDC Stablecoin ความตื่นตระหนกแพร่กระจายในชุมชน crypto ทำให้ราคาของ USDC ลดลงเหลือ 0.8789 ดอลลาร์ อุปทานของ USDC อยู่ที่ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 4.4% จาก 42.74 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 10 เป็น 40.84 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 11 การแยกตัวของ USDC ส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศ Dapp หลายแห่ง รวมถึง MakerDAO

MakerDAO เป็นผู้ออกเหรียญ Stablecoin DAI รายใหญ่อันดับสี่ และปัจจุบันมี USDC มูลค่ากว่า 3.1 พันล้านดอลลาร์เพื่อเป็นหลักประกันสำหรับ DAI เพื่อลดผลกระทบของโปรโตคอลต่อ USDC MakerDAO ได้ใช้มาตรการกำกับดูแลฉุกเฉินในวันอังคาร MakerDAO ได้ลดเพดานหนี้ของกลุ่มสภาพคล่อง USDC เป็น 0 ซึ่งหมายความว่าผู้ให้บริการสภาพคล่องจะไม่สามารถยืม DAI จากกลุ่มสภาพคล่องเหล่านี้ได้

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการสนับสนุน Stablecoins ด้วยสินทรัพย์ที่ต้องได้รับการดูแลจากธนาคาร ในกรณีนี้ USDC ถูกยกเลิกในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากที่ Circle ผู้ออก USDC ระบุว่ามีสำรองประมาณ 8% ของเงินสำรองทั้งหมดใน Silicon Valley Bank USDC คิดเป็น 40% ของหลักประกัน DAI ทำให้มีความเสี่ยงต่อความเสี่ยงจากการรวมศูนย์

Maker ลดเพดานหนี้ของห้องนิรภัย Uniswap สี่แห่งที่สนับสนุน USDC เหลือศูนย์ เนื่องจาก “หลักประกันเหล่านี้มีความเสี่ยงจากภาระผูกพันที่อาจเกิดขึ้นกับ USDC” ข้อตกลงดังกล่าวขยายการสนับสนุนสำหรับเหรียญ Stablecoin ของ USDP ของ Paxos เพิ่มวงเงินหนี้ในตู้เก็บ USDP จาก 450 ล้านดอลลาร์เป็น 1 พันล้านดอลลาร์ และลดค่าธรรมเนียม USDP Swap จาก 0.2% เป็น 0%

ตรงกันข้ามกับกรณีของ GUSD เหรียญ Stablecoin ของราศีเมถุน ตามข้อเสนอที่ให้เหตุผลว่าราศีเมถุนมี “ความเสี่ยงอย่างมากต่อเงินฝากธนาคารที่ไม่มีประกัน ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับสถาบันที่มีความเสี่ยง” เพื่อจำกัดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น Maker ได้ลดขีดจำกัดการสร้างเหรียญรายวันของ GUSD จาก 50 ล้าน DAI เป็น 10 ล้าน DAI

ข้อเสนอนี้วางแผนที่จะจำกัดความเป็นไปได้ของธุรกรรม DAI ที่เกิน peg โดยลดขีดจำกัดการขุดเหรียญ Stablecoin รายวันจาก 950 ล้านเป็น 250 ล้าน นอกจากนี้ ข้อเสนอยังเพิ่มค่าธรรมเนียม USDC Swap จาก 0% เป็น 1% ทำให้นักลงทุนแปลง USDC เป็น DAI แพงขึ้น สุดท้าย ข้อเสนอเรียกร้องให้ถอนเงินทั้งหมดชั่วคราวจาก Aave และ Compound เพื่อลดความเสี่ยงโดยรวม

โดยสรุป การล่มสลายของ SVB ส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศ Dapp หลายแห่ง รวมถึง MakerDAO การแยกตัวของ USDC ทำให้เกิดความตื่นตระหนกทั่วทั้งชุมชนคริปโต โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการสนับสนุนเหรียญ Stablecoins ด้วยสินทรัพย์ที่ต้องได้รับการดูแลจากธนาคาร มาตรการการกำกับดูแลในกรณีฉุกเฉินของ MakerDAO มีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยงต่อ USDC และจำกัดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่าผลกระทบระยะยาวของการล่มสลายของ SVB ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด แต่เป็นที่ชัดเจนว่าผลกระทบดังกล่าวมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาด cryptocurrencyการล่มสลายของ SVB และ Signature Bank ได้นำการเปิดเผยใหม่มาสู่อุตสาหกรรม crypto โดยเฉพาะระบบนิเวศของ Dapp -อุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับจำเป็นต้อง “พึ่งพาตนเองได้” มากขึ้น และข้อเสนอเพื่อลดการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานด้านการธนาคารแบบดั้งเดิมจะต้องอยู่ในวาระการประชุม