Hutt Capital 2021-2022 รายงานการพัฒนา Crypto VC ประจำปี

ที่มาของบทความนี้: Old Yuppie

การรวบรวมต้นฉบับ: Old Yuppie

ที่มาของบทความนี้: Old Yuppie

รู้สึกตื่นเต้นที่จะเผยแพร่การตรวจสอบประจำปีครั้งที่สี่เกี่ยวกับพื้นที่การลงทุน blockchain ปีที่แล้วเป็นปีที่เจริญรุ่งเรืองเป็นพิเศษสำหรับพื้นที่การลงทุน blockchain ด้วยจิตวิญญาณของความโปร่งใสในอุตสาหกรรมของเรา เราหวังที่จะแบ่งปันบทสรุปต่อสาธารณะ ข้อมูล

รายงานนี้มุ่งเน้นไปที่กองทุน VC บล็อกเชนเท่านั้น มีเป้าหมายเพื่อทำความเข้าใจจักรวาลการลงทุนของ LPs สถาบัน ซึ่งสอดคล้องกับพันธกิจของเราที่ Hutt Capital ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มกองทุน VC บล็อกเชนอิสระชั้นนำ

สรุป

สรุป

ปีนี้เป็นปีที่บันทึกสำหรับกองทุนร่วมทุนบล็อคเชน โดยมีการเปิดตัวกองทุนร่วมทุนบล็อคเชนใหม่ 76 กองทุนในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะนี้ เรากำลังติดตามกองทุนร่วมลงทุนบล็อกเชน 155 กองทุน เพิ่มขึ้นจาก 79 กองทุนในปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 96% เมื่อเทียบเป็นรายปี

สาขาของ blockchain Venture Capital กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่จำนวนเงินทุนที่ถือโดยกองทุนนั้นขยายตัวเร็วขึ้น กองทุนร่วมทุนบล็อกเชนเหล่านี้มีเงินทุนหมุนเวียนอยู่ที่ 30.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากเพียง 6.8 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นอัตราการเติบโต 357% ต่อปี การร่วมทุนของ Blockchain ไม่ใช่อุตสาหกรรมลอกเลียนแบบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาอีกต่อไป

ชื่อเรื่องรอง

ซีรี่ส์กองทุน Blockchain VC

ในบรรดากองทุนร่วมทุนบล็อกเชน 155 กองทุน มีกองทุนเริ่มต้น 100 กองทุน กองทุน S 36 กองทุน (กองทุนรอง) และกองทุนที่สาม 19 กองทุน

กองทุนที่มีอายุยืนยาวมีเงินทุนมากที่สุด กองทุนที่สามคิดเป็น 12% ของจำนวนกองทุนทั้งหมด แต่เป็น 40% ของทุน กองทุนที่สาม 19 กองทุนมีมูลค่ารวมมากกว่า 100 กองทุนเริ่มต้น

ชื่อเรื่องรอง

ขนาดกองทุน Blockchain Venture

ขนาดของกองทุนร่วม blockchain เติบโตขึ้นอย่างมากในปีที่ผ่านมา และระดับของเงินทุนที่ควบคุมโดยกองทุนขนาดใหญ่นั้นไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

เงินทุน 18.2 พันล้านดอลลาร์หรือ 59% ของฐานเงินทุนของอุตสาหกรรมถูกควบคุมโดยกองทุนเพียง 14 กองทุนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป เงินทุนมีเกือบสามเท่าของเงินทุนของอุตสาหกรรมโดยรวมในปีที่แล้ว

อุตสาหกรรมมีการแบ่งขั้วมากขึ้นกว่าเดิม กองทุน 33 กองทุนมีขนาดกองทุนเฉลี่ย 713 ล้านดอลลาร์ และควบคุม 76% ของเงินทุน ส่วนอีก 122 กองทุนควบคุมส่วนที่เหลืออีก 24% โดยมีขนาดกองทุนเฉลี่ย 60 ล้านดอลลาร์

แม้จะมีการแบ่งแยกระหว่างกองทุนขนาดใหญ่และขนาดเล็ก แต่กองทุน 122 กองทุนที่มีมูลค่าน้อยกว่า 200 ล้านดอลลาร์ยังคงควบคุมเงินทุนมากกว่าอุตสาหกรรมถึง 9% ในปีที่ผ่านมา

ขนาดกองทุนในแต่ละประเภทเพิ่มขึ้นอย่างมากจากปีที่แล้ว ยกเว้นกองทุนที่มีมูลค่าต่ำกว่า 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสามารถรักษาระดับความโดดเดี่ยวได้ในระดับหนึ่ง เนื่องจากการเติบโตของกองทุนอื่น ๆ และตลาดที่เพิ่มขึ้น กองทุน 44 กองทุนภายใต้ 50 ล้านดอลลาร์ควบคุม 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 28 เปอร์เซ็นต์จาก 35 กองทุนที่ควบคุม 838 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว

ชื่อเรื่องรอง

ภูมิศาสตร์ของกองทุนร่วมทุน blockchain

อเมริกาเหนือยังคงเป็นตำแหน่งที่โดดเด่นสำหรับกองทุนร่วมลงทุนบล็อกเชน โดย 68% ของกองทุนตั้งอยู่ในภูมิภาคและคิดเป็น 87% ของฐานเงินทุนของอุตสาหกรรม

อเมริกาเหนือยังขับเคลื่อนเทรนด์กองทุนขนาดใหญ่ด้วยขนาดกองทุนเฉลี่ย 259 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 61 ล้านดอลลาร์ในยุโรปและ 120 ล้านดอลลาร์ในเอเชีย มีเพียงหนึ่งใน 14 กองทุนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์เท่านั้นที่ตั้งอยู่นอกอเมริกาเหนือ

ชื่อเรื่องรอง

ข้อสังเกตอื่น ๆ

ในช่วง 12-18 เดือนที่ผ่านมา ตลาดร่วมทุนบล็อคเชนมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

· การเกิดขึ้นของกองทุนขนาดใหญ่/ผู้รวบรวมสินทรัพย์

· การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นระหว่างกองทุนสำหรับข้อตกลงเนื่องจากการจัดหาเงินทุน

· กองทุนร่วมทุนบล็อกเชนคุณภาพสูงมีสมาชิกจำนวนมากเกินจำนวนและยากที่จะได้มา

· DAO และกิลด์กำลังชิงส่วนแบ่งตลาดจากกองทุน VC แบบดั้งเดิม

· กองทุนมืออาชีพเพิ่มขึ้น

· Web3 กลายเป็นกระแสนิยมสำหรับกองทุน VC ทั่วไป แต่กองทุนเฉพาะทางกลับครอบงำ

ข้อสังเกตที่ 1: การเกิดขึ้นของกองทุนขนาดใหญ่/ผู้รวบรวมสินทรัพย์

มีความต้องการเงินทุนร่วมทุนมากพอที่จะลงทุนในบล็อกเชน เพื่อให้บริษัทที่ต้องการระดมเงินจำนวนมากสามารถทำได้เป็นครั้งแรก ผู้เล่นเหล่านี้ได้ย้ายเข้าสู่ตลาดบนด้วยขนาดกองทุนที่เพิ่มขึ้นและตอนนี้จำเป็นต้องเขียนเช็คที่ใหญ่ขึ้นเป็นรอบใหญ่เพื่อปรับใช้เงินทุนของพวกเขา ส่งผลให้มีการใช้เงินทุนมากขึ้นสำหรับบริษัทที่อยู่ในระยะการเติบโตและโทเค็นสภาพคล่อง ไม่ว่าจะผ่านการซื้อทันทีหรือข้อตกลงในคลัง

แนวโน้มที่จะก้าวขึ้นสู่ต้นน้ำในตลาดได้เปิดช่องว่างสำหรับระยะก่อนเริ่มต้นและระยะเริ่มต้นซึ่งเต็มไปด้วยกองทุนขนาดเล็กใหม่และที่มีอยู่ซึ่งจะสนับสนุนผู้ก่อตั้งในระยะแรกสุด กองทุนขนาดใหญ่จำนวนมาก (หรือ GPs ของพวกเขา) และนักยุทธศาสตร์อุตสาหกรรมทำหน้าที่เป็น LPs ในกองทุนระยะเริ่มต้นใหม่ เพื่อเป็นหนทางในการสร้างขั้นตอนการจัดการที่ตรวจสอบแล้วสำหรับบริษัทของพวกเขาเอง

ข้อสังเกตที่ 2: การจัดหาทุนทำให้เกิดการแข่งขันมากขึ้นสำหรับข้อตกลงระหว่างกองทุนต่างๆ

ฐานเงินทุนของอุตสาหกรรมเติบโตขึ้น 357% ในหนึ่งปี ผลกระทบประการหนึ่งคือการแข่งขันเพื่อข้อตกลงได้กลายเป็นตัวฉกาจ ข้อเสนอที่ดีจะมีให้เกือบทุกคนที่มีสมุดเช็คจนถึงปี 2564 สถานการณ์นี้มีการเปลี่ยนแปลง ขณะนี้กองทุนกำลังแข่งขันกันอย่างดุเดือดโดยพิจารณาจากชื่อเสียงและคุณค่าที่นำเสนอ (หรือในบางกรณี ความเต็มใจที่จะจ่ายในราคาสูงสุด) และผลที่ตามมาก็คือการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้น

จากมุมมองของ LP สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าบริษัทใดได้สร้างแบรนด์ที่แตกต่างและคุณค่าที่นำเสนอ เพื่อที่จะทำซ้ำความสำเร็จในอดีตอย่างยั่งยืน ประวัติของแต่ละกองทุนดูดี แต่ผลงานเหล่านั้นถูกสร้างขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันน้อยเช่นในปัจจุบัน

ข้อสังเกตที่ 3: กองทุนร่วมทุนบล็อกเชนคุณภาพสูงมีการสมัครมากเกินไปและหาได้ยาก

LPs มีตัวเลือกมากกว่าที่เคยเมื่อพูดถึงการลงทุนในกองทุนร่วมลงทุนบล็อกเชน แต่ความต้องการจาก LPs สำหรับการลงทุนในกองทุนร่วมลงทุนบล็อกเชนนั้นเติบโตเร็วกว่าฐานเงินทุนของกองทุนอย่างชัดเจน ทุกกองทุนมีการจองซื้อเกิน หลายแห่งกำลังปิดตัวลงและ LPs กำลังแย่งชิงส่วนแบ่งจากการลงทุน สถาบันต่าง ๆ กำลังเข้ามาด้วยการตรวจสอบครั้งใหญ่ และเกมเกณฑ์ที่เราเห็นใน VCs ดั้งเดิมกำลังถูกจำลองแบบในพื้นที่ crypto

ข้อสังเกตที่ 4: DAO และกิลด์กำลังแย่งส่วนแบ่งตลาดจากกองทุน blockchain VC แบบดั้งเดิม

Venture DAO และสมาคมเกมกำลังได้รับเงินสนับสนุนจากกองทุนร่วมทุนระยะเริ่มต้น โดยส่วนใหญ่เป็นระยะก่อนเริ่มต้นและระยะเริ่มต้น DAO ร่วมทุนคุณภาพสูงเป็นแหล่งเงินทุนที่น่าสนใจเนื่องจากผู้ก่อตั้งสามารถเข้าถึงเครือข่ายที่หลากหลายของสมาชิกแต่ละคนที่นำความเชี่ยวชาญและความสัมพันธ์ที่หลากหลาย พวกเราที่ Seed Club Ventures เห็นสิ่งนี้โดยตรง ปัจจุบัน DAO ที่ร่วมทุนส่วนใหญ่มีขนาดค่อนข้างเล็ก ดังนั้นจึงเขียนเช็คจำนวนน้อยกว่าในรอบแรกๆ แต่เราเชื่อว่าแหล่งเงินทุนนี้จะเติบโตขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

สมาคมเกมเสนอการเริ่มต้นเกมบล็อกเชนซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนเชิงกลยุทธ์ที่ไม่เหมือนใครซึ่งยากสำหรับกองทุนร่วมแบบดั้งเดิมที่จะทำซ้ำ มีโลกของกิลด์เกมที่เติบโตขึ้นเรื่อย ๆ และกลุ่มเหล่านี้ได้ครอบครองพื้นที่ของโครงสร้างการเป็นเจ้าของเกมในช่วงต้น กิลด์เองมักมีเงินทุน VC และกองทุน VC ที่ไม่ค่อยรู้เรื่องเกมมากนักอาจยินดีที่จะได้สัมผัสกับเกมประเภทใหม่ แทนที่จะพยายามเลือกผู้ชนะในประเภทที่ไม่คุ้นเคย

ข้อสังเกตที่ 5: การเพิ่มขึ้นของกองทุนเฉพาะทาง

เราเชื่อว่าความเชี่ยวชาญพิเศษเพิ่มขึ้นเนื่องจากปัจจัยหลักสองประการ 1) อุตสาหกรรมมีขนาดใหญ่เกินไปและกว้างเกินไปที่จะครอบคลุมทุกอย่าง และประเภทต่าง ๆ ต้องการความเชี่ยวชาญและความสัมพันธ์ที่ไม่เหมือนใคร ดังนั้น กองทุนจึงต้องระบุจุดที่มีความได้เปรียบในการแข่งขันและตั้งเป้าที่จะเป็นเลิศในสาขานั้น ๆ 2) ความเชี่ยวชาญเฉพาะทางเป็นช่องทางสำหรับ กองทุนที่เกิดขึ้นใหม่เพื่อสร้างความแตกต่างจากผู้เล่นที่มีอยู่และสร้างความได้เปรียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมวดหมู่ที่อายุน้อยกว่า เช่น DeFi, เกม, NFT หรือ DAO ซึ่งเรามักจะเห็นกองทุนเฉพาะที่เป็นกรรมสิทธิ์

ข้อสังเกตที่ 6: ขณะนี้ Web3 เป็นกระแสของกองทุนเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไป แต่กองทุนเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษมีอิทธิพลเหนือ

บริษัทร่วมทุนเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปเริ่มสนใจ Web3 มากขึ้นเรื่อย ๆ และหลายบริษัทได้มอบหมายให้ผู้เชี่ยวชาญดูแลด้านนี้ แต่บริษัทส่วนใหญ่เข้าสู่ตลาดช้า และพายที่พวกเขาสามารถคว้ามาได้นั้นมีขนาดเล็กเกินไป ซึ่งเป็นเรื่องจริงอย่างยิ่ง ที่เวทีนี้. คุณจะเห็นโครงสร้างความเป็นเจ้าของที่ครอบงำโดยกองทุน crypto-native และผู้เล่นในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ในช่วงแรก