DeFi 2.0 อธิบายโดย AAX Academy คืออะไร มีอะไรพิเศษเกี่ยวกับ DeFi 2.0 อีกบ้าง?

特邀专栏作者

2022-01-05 13:07

บทความนี้มีประมาณ 1928 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 3 นาที

DeFi 2.0 ย่อมาจากประเภทของนวัตกรรมที่แตกต่างกันมาก นั่นคือสภาพคล่อง

DeFi เพิ่งเริ่มได้รับความนิยมในช่วงสองปีที่ผ่านมาและยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของความนิยม อย่างไรก็ตาม เราได้เห็นคำว่า "DeFi2.0" ปรากฏขึ้นแล้ว คุณอาจคิดว่าคำนี้หมายถึงวิวัฒนาการหรือความก้าวหน้าของระบบในแง่ของประสบการณ์ผู้ใช้ ซึ่งคล้ายกับคำของ Web1, 2 และ 3 อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ DeFi 2.0 หมายถึงประเภทของนวัตกรรมที่แตกต่างกันมาก นั่นคือ สภาพคล่อง

สร้างสภาพคล่องใน DeFi1.0

โครงการ DeFi ใหม่และโปรโตคอลบล็อกเชนที่ออกโทเค็นดั้งเดิมของตนเองจำเป็นต้องสร้างสภาพคล่องเพื่อขยายความสนใจของตลาดและระดมทุน กลยุทธ์ที่พบบ่อยที่สุดคือการใช้การขุดสภาพคล่องเป็นโปรแกรมรางวัลสำหรับผู้เริ่มต้นใช้งาน แนวคิดคือให้ผู้ใช้ระบุจำนวนเงินที่เท่ากันสำหรับแต่ละโทเค็นในคู่การซื้อขาย จากนั้นพวกเขาสามารถเดิมพันด้วยโทเค็น Liquidity Provider (LP) เพื่อผลตอบแทนสูงต่อปี (APY) โดยจ่ายเป็นโทเค็นพื้นเมืองที่ออกใหม่

การขุดผลตอบแทนจะเพิ่มการจัดหาโทเค็นเนื่องจากรางวัลที่เกิดจากอัตราดอกเบี้ยรายปีใช้โทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่ เช่นเดียวกับแนวคิดพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ การเพิ่มปริมาณโทเค็นมีแนวโน้มที่จะลดราคาซื้อขายของโทเค็น นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยต่อปีมักจะสูงอย่างมากในตอนเริ่มต้น แต่เมื่อมีผู้ให้บริการสภาพคล่องเข้าร่วมกลุ่มมากขึ้นเรื่อยๆ อัตราดอกเบี้ยต่อปีจะลดลงอย่างรวดเร็ว

ดังนั้นการขุดสภาพคล่องมักจะดึงดูดผู้ใช้เพียงชั่วคราว จากการสำรวจความภักดีของผู้ใช้ในสัญญาเดิมพันผลตอบแทนยอดนิยมของ nansen.ai มีผู้ใช้เพียง 25% เท่านั้นที่ยังคงอยู่ในสัญญาเดิมนานกว่า 30 วัน และเมื่อคุณพิจารณาว่าโทเค็นที่สร้างใหม่มีแนวโน้มที่จะขายได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากผู้ใช้พยายามหลีกเลี่ยงการสูญเสียที่ไม่แน่นอน การสูญเสียเงินเนื่องจากค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่ถูกขังอยู่ในแหล่งรวมการขุดหรือค่าเสียโอกาสที่ต่ำกว่า การลงทุนช่วงสั้น ๆ นั้นสมเหตุสมผลแล้วจึงออกไป โปรโตคอลบางตัวกำหนดระยะเวลาการลงทุนเพื่อล็อคสภาพคล่อง แต่นั่นเป็นเพียงการเลื่อนปัญหาเดิมออกไป

สิ่งนี้จะแปลเป็นระบบที่ยั่งยืนน้อยลงในระยะยาว ดังนั้น สภาพคล่องจึงเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ DeFi 2.0 มุ่งแก้ไข

DeFi 2.0 เสนอระบบการขุดของเหลวใหม่ล่าสุด

มีโครงการ DeFi ใหม่บางโครงการแล้วที่ได้พัฒนาแนวทางแก้ไขปัญหาการขุดสภาพคล่อง เช่น แบบจำลองสภาพคล่องในฐานะบริการ (LaaS) หรือการแยกส่วนสนับสนุนสินทรัพย์สภาพคล่องออกจากโทเค็นความผันผวนเพื่อกำจัดการขาดทุนที่ไม่ถาวร มาดูโครงการ DeFi 2.0 ที่มีแนวโน้มดีกว่าเหล่านี้เพื่อดูว่าโมเดลสภาพคล่องใหม่ทำงานอย่างไร

OlympusDAO（OHM）

OlympusDao เป็นโปรโตคอลสกุลเงินอัลกอริทึมที่มีเป้าหมายเพื่อเป็นสกุลเงินพื้นเมืองที่เข้ารหัสอย่างเสถียร ในขณะที่ฟังดูเหมือนเป็นเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึมอีกตัวหนึ่ง แต่ระบบนิเวศของโครงการนั้นทำงานเหมือนธนาคารกลางมากกว่า เนื่องจากใช้สินทรัพย์สำรองอย่าง DAI Stablecoin เพื่อจัดการราคาของมัน

เป้าหมายของ OlympusDao คือการบรรลุเสถียรภาพของราคาในขณะที่รักษาราคาลอยตัวที่ขับเคลื่อนด้วยตลาด ข้อแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่าง OHM และ USDC และ Stablecoin อื่นๆ คือ OHM มีการสนับสนุน แต่ไม่ได้เชื่อมโยงกับราคาที่แน่นอน กลไกนี้คล้ายกับ FEI แต่ข้อแตกต่างที่สำคัญคือ FEI รักษาหมุด 1:1 ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่ OlympusDao อนุญาตให้โทเค็นลอยตัวได้

ผู้ใช้สามารถใช้ OHM เป็นการจำนองเพื่อลดอุปทานหมุนเวียน และในขณะเดียวกันก็ใช้สินทรัพย์สภาพคล่องที่ได้มาใหม่เพื่อสร้างโทเค็น OHM ใหม่ที่สอดคล้องกัน และให้รางวัลแก่ผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมในการจำนอง เศรษฐศาสตร์ของโทเค็นได้รับการออกแบบมาเพื่อส่งเสริมให้ผู้ใช้เดิมพันต่อไปและจัดหาสภาพคล่องต่อไป แทนที่จะขายโทเค็น

Tokemak(TOKE)

Tokemak (TOKE) ให้บริการโซลูชันการจำนองด้านเดียว โดยยอมรับการจำนอง ETH และ USDC จากนั้นโปรโตคอลจะปรับใช้สินทรัพย์เหล่านี้ในกลุ่มการลงคะแนนโดยที่ TOKE จะจับคู่กับโทเค็นความผันผวนอื่นๆ ที่ผู้ถือ TOKE เลือก สิ่งเหล่านี้ควรจะชดเชยผลกระทบของการสูญเสียที่ไม่ถาวรโดยผู้ให้บริการสภาพคล่องผ่านการจัดสรรค่าธรรมเนียมที่ได้รับจากโปรโตคอลและรายได้ที่เหลือตามการปล่อยโทเค็น

หากค่าธรรมเนียมไม่สามารถครอบคลุมการสูญเสียความไม่คงอยู่ได้ โทเค็น TOKE ใหม่จะถูกสร้างขึ้นโดยวางความรับผิดชอบไว้ในชุมชน TOKE DAO หลังจากที่โครงการ DeFi ออนไลน์ สามารถสร้างสภาพคล่องให้กับโทเค็นเนทีฟที่ออกใหม่โดยการเริ่มต้นกลุ่ม TOKE และให้สภาพคล่องเริ่มต้นแก่กลุ่ม

Ondo Finance

โครงการนี้กำลังใช้รูปแบบอื่นเพื่อชดเชยการขาดทุนที่ไม่ถาวรและจูงใจผู้ให้บริการสภาพคล่องให้ลงทุนระยะยาว Ondo Finance ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเลือกระหว่างการป้องกันข้อเสียและผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น โดยแยกกองทุนรวมและสินทรัพย์ LP ออกเป็นประเภทการลงทุนหลายประเภท สินทรัพย์หลักที่มีรายได้คงที่และสินทรัพย์ผันผวนที่มีอัตราดอกเบี้ยต่อปีที่ผันแปรแต่สูงกว่า ทั้งสองแบบมีการทบต้นที่ตั้งไว้ล่วงหน้า ผลตอบแทนจากสินทรัพย์สภาพคล่องจะได้รับการจัดลำดับความสำคัญ การสูญเสียที่ไม่ถาวรจะถูกลบล้าง และผลตอบแทนที่เหลือทั้งหมดจะตกเป็นของผู้มีส่วนร่วมในสินทรัพย์ที่ผันผวน

มีอะไรพิเศษเกี่ยวกับ DeFi 2.0 อีกบ้าง?

ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าการพัฒนา DeFi2.0 จะมีผลกระทบอย่างไร แม้ว่าความคล่องตัวจะเป็นประเด็นสำคัญที่จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุง แต่ก็ไม่ใช่ประเด็นเดียวอย่างแน่นอน เนื่องจากความสามารถในการทำงานร่วมกันของระบบนิเวศ DeFi เราจึงมีโซลูชันและผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนอย่างไม่น่าเชื่อซึ่งสร้างขึ้นเหนือโปรโตคอลอื่นๆ ผ่านกลไกต่างๆ เช่น การผสมอัตโนมัติ การรีไซเคิลโทเค็นรางวัล และแม้แต่การปรับผลตอบแทนข้ามสายโซ่ที่ซับซ้อน โซลูชันที่ซับซ้อนเหล่านี้ใช้เพื่อสร้างผลผลิตสูงสุด

เนื่องจากการออกแบบโมดูลาร์ของ DeFi การทำงานที่ดีขึ้นในโปรโตคอลใหม่ไม่ได้หมายความว่าโปรโตคอลที่มีอยู่จะสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด หากมีสิ่งใดเกิดขึ้น DeFi 2.0 จะดึงดูดเฉพาะค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) มากขึ้นใน DeFi

AAX คือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลระหว่างประเทศที่มีผู้ใช้มากกว่าสองล้านคนทั่วโลก AAX ใช้เทคโนโลยี LSEG ของตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนเพื่อให้บริการ cryptocurrency แบบครบวงจรแก่ผู้ใช้ รวมถึงธุรกรรมสัญญา การซื้อขายสปอตมากกว่า 120 คู่ ธุรกรรมเงินสด P2P ผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่ง และธุรกรรม API ระดับมืออาชีพ