Weekly Editor's Picks (0117-0123)
- มุมมองหลัก: บทความคัดสรรในฉบับนี้เปิดเผยความขัดแย้งของกระแสหลักและความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดคริปโตปัจจุบัน ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนทิศทางความชอบของเงินทุนสถาบัน จุดสนใจในการต่อสู้เชิงกฎระเบียบ จุดเปลี่ยนของการทำให้การสเตกกิ้ง Ethereum เป็นเครื่องมือทางการเงิน และความเปราะบางของการพึ่งพาแพลตฟอร์มรวมศูนย์ของโครงการต่างๆ
- ปัจจัยสำคัญ:
- การวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่า คลื่นเงินทุนถัดไปจะมาจากสถาบันที่ชอบโทเคน "คล้ายปันผล" มีความเหมาะสมกับตลาดผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจน และมีกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจน ไม่ใช่จากนักลงทุนรายย่อย
- ภาคการธนาคารสหรัฐฯ พยายามห้ามสเตเบิลคอยน์ที่ให้ดอกเบี้ยอย่างสมบูรณ์ในร่างกฎหมาย CLARITY โดยกังวลหลักว่าสเตเบิลคอยน์จะบีบอัดกำไรส่วนต่างดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมของธนาคาร
- กองทุน ETF สเตกกิ้ง Ethereum ของ Grayscale จ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหน่วยลงทุน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผลตอบแทนจากการสเตก ETH เริ่มเข้าสู่สายตาของการเงินกระแสหลัก และกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีกระแสเงินสด
- การปรับเปลี่ยนอัลกอริทึมของแพลตฟอร์ม X ส่งผลให้ระบบนิเวศ InfoFi ได้รับความเสียหาย ซึ่งเผยให้เห็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของโครงการ Web3 ที่พึ่งพาแพลตฟอร์มรวมศูนย์มากเกินไป
- Solana วางแผนผ่านวงจรการอัปเกรดเทคโนโลยีที่ก้าวร้าวภายในปี 2026 โดยมีเป้าหมายทำให้สมุดคำสั่งซื้อบนบล็อกเชน (on-chain order book) มีประสิทธิภาพเพียงพอที่จะแข่งขันกับศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ได้
- สัญญาณการลงทุนแบบสวนกระแสปรากฏในตลาด โดยสถาบันอย่าง Vanguard Group ซื้อหุ้น MicroStrategy ท่ามกลางอารมณ์มองขายโดยทั่วไป
- การดำเนินนโยบายคริปโตภายใต้การบริหารของทรัมป์ รวมถึงการสร้างทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ BTC ผลักดันกฎหมายคริปโต และการอภัยโทษให้ CZ
"Weekly Editor's Picks" เป็นคอลัมน์ "เชิงฟังก์ชัน" ของ Odaily Odaily เผยแพร่บทความเชิงลึกคุณภาพสูงจำนวนมากทุกสัปดาห์ นอกเหนือจากข่าวสารล่าสุดจำนวนมากที่ครอบคลุม แต่พวกเขาอาจซ่อนอยู่ในฟีดข้อมูลและข่าวร้อน และพลาดโอกาสที่จะพบคุณ ดังนั้น ทุกวันเสาร์ กองบรรณาธิการของเราจะคัดเลือกบทความคุณภาพสูงจากเนื้อหาที่เผยแพร่ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ซึ่งคุ้มค่าที่จะใช้เวลาในการอ่านและเก็บรักษา จากมุมมองของการวิเคราะห์ข้อมูล การตัดสินในอุตสาหกรรม และการแสดงออกความคิดเห็น เพื่อมอบแรงบันดาลใจใหม่ให้กับคุณในโลกของคริปโต มาอ่านไปพร้อมกัน:
การลงทุนและการเป็นผู้ประกอบการ
ผู้คนใช้ชีวิตอยู่ท่ามกลาง "ความวิตกกังวลทางเศรษฐกิจทั่วไป" หลายคนยังคงมองว่า BTC เป็นสินทรัพย์เสี่ยง และเชื่อว่ามันจะขึ้นก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจมหภาคมีเสถียรภาพและตลาด NASDAQ พุ่งสูงขึ้น ความขัดแย้งในเรื่องเล่านี้เองที่กำลังกดดันราคา และคริปโตเป็นนักโทษของฟองสบู่ทางมหภาค คลื่นเงินทุนถัดไปมีแนวโน้มมาจากสถาบัน พวกเขาจะซื้อโทเคนที่มีคุณสมบัติ "คล้ายปันผล" (เช่น สวิตช์ค่าธรรมเนียม, รายได้จริง), โครงการที่มี PMF ชัดเจน (ผู้ออกสเตเบิลคอยน์, ตลาดทำนาย) และสินทรัพย์ที่มีกฎระเบียบชัดเจน
ความเสี่ยงควอนตัมเป็นเรื่องจริง ตลาดทำนายเพิ่งเริ่มต้น การแจก Airdrop และ Meme ยังมีโอกาส โทเคนไนเซชัน/RWA จะเป็นผู้นำการเติบโตของคริปโต สถาบันต้องการความเป็นส่วนตัวอย่างเร่งด่วน วัฏจักร 4 ปีไม่เหมาะอีกต่อไป
Vanguard ลงทุน 700 ล้านเหรียญสหรัฐ จุดต่ำสุดของ MSTR มาถึงแล้วหรือ?
ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หุ้น MicroStrategy (MSTR) ร่วงลงจากจุดสูงสุดที่ 457 ดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงเกือบ 200% คำถามเกี่ยวกับ MicroStrategy ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่การมีเลเวอเรจสูง ความสามารถในการรีไฟแนนซ์ ไปจนถึงกลไกการส่งผ่านความผันผวนของราคาบิตคอยน์ไปยังราคาหุ้น เกือบทุกตรรกะเชิงลบถูกนำกลับมาพิจารณาใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ mNAV ต่ำกว่า 1 เสียงวิพากษ์วิจารณ์ MSTR ก็ดังไม่ขาดสาย
ในขณะที่เกือบทุกคนมองขาลงอย่างมาก และข่าวทั้งหมดเป็นข่าวร้าย Vanguard, กองทุนบำเหน็จบำนาญ Louisiana State Employees’ Retirement System (LASERS), กองทุนบริหารจัดการเชิงรุก และบริษัทจัดการสินทรัพย์หลายแห่งกลับทยอยซื้อเข้าอย่างช้าๆ
แม้ว่าสถาบันและบุคคลที่เลือก Long MSTR อาจไม่ถูกต้องเสมอไป แต่การมีอยู่ของพวกเขาก็คุ้มค่าที่จะสังเกตอย่างจริงจัง เพราะจุดต่ำสุดเชิงโครงสร้างของตลาดมักไม่ได้เกิดขึ้นหลังจากอารมณ์ตลาดดีขึ้น แต่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่อารมณ์ยังสุดขั้ว แต่มีคนเลือกที่จะดำเนินการในทิศทางตรงกันข้ามแล้ว
"มหาเศรษฐีโง่ๆ ที่โชคดี" ล่าโบตรูปแบบการซื้อขาย (Quant Bots)
เทรดเดอร์ "a4385" วางแผนการล่าโบตรูปแบบการซื้อขายอย่างประณีต ทำกำไรได้ 280,000 ดอลลาร์สหรัฐภายใน 48 ชั่วโมง บทความอธิบายรายละเอียด "การดำเนินการพิมพ์เงิน" ของเขา และคำนวณต้นทุนที่เกี่ยวข้อง
เผยอัลกอริทึมใหม่ของ X: การกดไลค์แทบไม่มีค่า พฤติกรรมนี้มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 150 เท่า
การเปลี่ยนแปลงตรรกะของอัลกอริทึม: จากนิยามด้วยมือ ไปสู่การตัดสินใจอัตโนมัติโดย AI
สำหรับผู้สร้างสรรค์เนื้อหา นี่หมายถึงสองสิ่ง: หนึ่ง เทคนิคต่างๆ ในอดีต เช่น "เวลาที่ดีที่สุดในการโพสต์" "แฮชแท็กทองคำ" มีค่าอ้างอิงลดลง เพราะโมเดลไม่ได้ดูคุณลักษณะตายตัวเหล่านี้แล้ว แต่ดูความชอบส่วนบุคคลของผู้ใช้แต่ละคน สอง เนื้อหาของคุณจะถูกเผยแพร่ออกไปหรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่า "ผู้ที่เห็นเนื้อหาของคุณจะตอบสนองอย่างไร" มากขึ้นเรื่อยๆ การตอบสนองนี้ถูกวัดเป็น 15 พฤติกรรมที่ทำนายได้ พฤติกรรมเชิงบวก: เช่น กดไลค์ ตอบกลับ แชร์ต่อ, อ้างอิงและแชร์ต่อ, คลิกโพสต์, คลิกหน้าโปรไฟล์ผู้เขียน, ดูวิดีโอเกินครึ่ง, ขยายรูปภาพ, แชร์, อยู่บนโพสต์เกินระยะเวลาหนึ่ง, ติดตามผู้เขียน พฤติกรรมเชิงลบ: เช่น กด "ไม่สนใจ", บล็อกผู้เขียน, ปิดเสียงผู้เขียน, รายงาน แต่ละพฤติกรรมมีค่าความน่าจะเป็นในการทำนาย อัลกอริทึมจะให้คะแนนถ่วงน้ำหนัก
อัลกอริทึมไม่สนใจคุณภาพของโพสต์เอง มันสนใจแค่พฤติกรรมของคุณ
ผู้สร้างสรรค์มีแนวทางปฏิบัติได้หลายข้อ: ตอบกลับความคิดเห็น อย่าถูกบล็อก วางลิงก์ภายนอกในส่วนความคิดเห็น อย่าโพสต์ซ้ำหลายครั้ง และจะไม่มี "เวลาที่ดีที่สุดในการโพสต์" อีกต่อไป
new media ที่ a16z พูดถึงคืออะไรกันแน่? สื่อใหม่คือการย้ายถิ่นฐานของอำนาจ
สื่อ จากสินทรัพย์ของสถาบัน กลายเป็นทุนส่วนบุคคล
จุดหมายของสื่อใหม่ไม่ใช่จำนวนการเข้าชม แต่คืออำนาจในการดำเนินการ (agency) อำนาจในการดำเนินการ หมายถึงผู้อื่นเต็มใจที่จะดำเนินการร่วมกับคุณ เชื่อในการตัดสินใจของคุณ และจ่ายเงินสำหรับแนวคิดของคุณ
new media แก้ปัญหา "สิทธิ์ในการเผยแพร่" ICM แก้ปัญหา "สิทธิ์ในการกำหนดราคา"
แนะนำเพิ่มเติม: 《บทละครปฏิวัติปี 2026: ผู้ทรงอิทธิพลด้านเทคโนโลยีสี่คนทำนายเหมืองทองแดงพุ่ง น้ำมันดิ่งเหว สินทรัพย์คริปโตรูปแบบใหม่ผงาด》.
นโยบายและสเตเบิลคอยน์
ทำไมธนาคารถึงต้องห้ามผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์?
จุดขัดแย้งหลักที่เกี่ยวข้องกับร่างกฎหมาย CLARITY ได้มุ่งเน้นไปที่ "สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทน" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ร่างกฎหมาย GENIUS ที่ผ่านการอนุมัติเมื่อปีที่แล้ว เพื่อแลกกับการสนับสนุนจากภาคการธนาคาร ได้ห้ามสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอย่างชัดเจน แต่มันกำหนดเพียงว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์ไม่สามารถจ่าย "ดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนในรูปแบบใดๆ" ให้กับผู้ถือครอง แต่ไม่ได้จำกัดบุคคลที่สามในการให้ผลตอบแทนหรือรางวัล ภาคการธนาคารไม่พอใจกับพฤติกรรม "เลี่ยงกฎ" นี้อย่างมาก พยายามล้มล้างและเริ่มใหม่ในร่างกฎหมาย CLARITY โดยห้ามเส้นทางทุกประเภทที่ให้ผลตอบแทน ซึ่งทำให้กลุ่มคริปโตบางส่วนที่นำโดย Coinbase คัดค้านอย่างยิ่ง
ความกังวลที่แท้จริงของภาคการธนาคารที่มีต่อสเตเบิลคอยน์คือ สเตเบิลคอยน์ในฐานะสื่อกลางการแลกเปลี่ยนรูปแบบใหม่ ซึ่งสามารถใช้ในสถานการณ์ที่เทียบเคียงได้กับเงินฝากเพื่อการซื้อขายโดยตรง จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินฝาก แม้ว่าเงินทุนจะยังคงอยู่ในระบบธนาคาร แต่ต้นทุนของธนาคารจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก (ส่วนต่างดอกเบี้ยถูกบีบอัด) ในขณะที่รายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมก็จะลดลงอย่างมากเช่นกัน
เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ประธานาธิบดีก็ออก Meme Coin;
"ไฟแรกของเจ้านายใหม่" ปลดพนักงาน แต่งตั้งคน กำจัดผู้เห็นต่าง;
"สร้างประวัติศาสตร์ด้วยกฎหมาย" สร้างทุนสำรองทางยุทธศาสตร์ BTC ผลักดันการออกกฎหมายร่างกฎหมายคริปโตสามฉบับ;
โบกไม้โบกมือเรื่องภาษีศุลกากร ตลาดพุ่งและดิ่งอย่างรวดเร็ว ตลาดคริปโตกลายเป็นเวทีสำหรับข้อมูลภายใน;
ความมั่งคั่งของครอบครัวพุ่งสูงขึ้น ให้อภัย CZ ผู้ก่อตั้ง Binane
โอกาส Airdrop และคู่มือการโต้ตอบ
รายการสุดท้ายสำหรับการโต้ตอบโปรเจกต์ปี 2026 (รวม 182 โปรเจกต์ พร้อมกลยุทธ์)
รวมการโต้ตอบยอดนิยม | ภารกิจตราใหม่ของ Moonbirds; Konnex เปิดตัวภารกิจคะแนน (22 มกราคม)
บทช่วยสอนการโต้ตอบ | Perle Labs ที่ระดมทุน 17.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เปิดตัวกิจกรรมคะแนนซีซั่นแรก
ตลาดซบเซาจะทำกำไรอย่างไร? คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับการล้างคะแนนแบบ Cross-platform บน Perp DEX
อีเธอเรียมและการขยายขนาด
เมื่ออีเธอเรียมจ่ายดอกเบี้ยให้ TradFi: การ Staking สูงเป็นประวัติการณ์ การถอนออกว่างเปล่า ETH กำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยนโครงสร้างหรือไม่?ต้นเดือน Grayscale ประกาศว่า Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) ได้แจกจ่ายผลตอบแทนที่ได้รับจากการ Staking ของกองทุนระหว่างวันที่ 6 ตุลาคม 2025 ถึง 31 ธันวาคม 2025 ให้กับผู้ถือหน่วยลงทุนที่มีอยู่ ซึ่งนี่ถือเป็นครั้งแรกที่ผลิตภัณฑ์ซื้อขายสินทรัพย์คริปโตแบบ现货ของสหรัฐอเมริกาแจกจ่ายผลตอบแทนจากการ Staking ให้กับผู้ถือครอง
การแจกจ่ายผลตอบแทนโดย ETF ไม่ใช่เหตุการณ์ที่แยกโดด แต่เป็นก้าวแรกของการ Staking อีเธอเรียมเข้าสู่สายตาของทุนในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การมีผลบังคับใช้และการแพร่หลายในทางปฏิบัติของการ Staking อีเธอเรียมโดยสถาบันและการแจกจ่ายผลตอบแทน และยังเป็นสัญญาณว่า ETF อีเธอเรียมไม่ใช่แค่สินทรัพย์เงาที่เคลื่อนไหวตามราคาอีกต่อไป แต่เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สามารถสร้างกระแสเงินสดได้จริง
หลายระบบนิเวศ
Delphi Digital: Solana จะเข้าสู่รอบการอัปเกรดทางเทคนิคที่ก้าวร้าวที่สุดในประวัติศาสตร์
แผนงานของ Solana มุ่งเป้าที่จะเปลี่ยนมันให้เป็นสภาพแวดล้อมระดับแลกเปลี่ยน ทำให้ Central Limit Order Book (CLOB) แบบ On-chain ดั้งเดิมสามารถแข่งขันกับศูนย์แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ในด้านความล่าช้า ความลึกของสภาพคล่อง และความเป็นธรรมได้
และแผนงานปี 2026 อาจเป็นรอบการอัปเกรดที่ก้าวร้าวที่สุดในประวัติศาสตร์ของเครือข่ายนี้ ปรับปรุงอย่างครอบคลุมตั้งแต่กลไกฉันทามติไปจนถึงโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อเป็น NASDAQ แบบกระจายศูนย์
บทความขยายความเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอัปเกรดต่อไปนี้: Alpenglow, Firedancer, DoubleZero, BAM และ Harmonic, Raiku
CeFi & DeFi
การผงาดและอนาคตของ Perp DEX: การปฏิวัติโครงสร้างครั้งหนึ่งของอนุพันธ์ On-chain
SocialFi
การปรับนโยบายของแพลตฟอร์ม X ทำลายระบบนิเวศ InfoFi ภายในสามวันอย่างรวดเร็ว เผยให้เห็นความเปราะบางเชิงโครงสร้างของโปรเจกต์ Web3 ที่พึ่งพาแพลตฟอร์มรวมศูนย์มากเกินไป
โปรเจกต์ InfoFi ปัจจุบันเผชิญกับทางเลือกห้าทาง: ปิดตัวลงโดยสมบูรณ์ เปลี่ยนเป็นแพลตฟอร์มให้ทุนแบบมีรางวัล ใช้โมเดลการสนับสนุนแบบเกาหลี ขยายไปหลายแพลตฟอร์ม หรือวิวัฒนาการเป็นรูปแบบการจัดการ KOL แบบ MCN
โมเดลในอนาคตจะประณีตและควบคุมได้มากขึ้น เปลี่ยน
