ผู้แต่ง: รุกฆาต แปล: วิเวียน บรรณาธิการ: วิเวียน

ตลาด Bitcoin ค่อนข้างอ่อนแอในสัปดาห์นี้ในแง่ของราคาและกิจกรรมบนเครือข่าย ราคาซื้อขายอยู่ในช่วงสร้างฐานล่าสุด โดยลดลงจากระดับสูงสุดในช่วงต้นสัปดาห์ที่ $41,295 สู่ระดับต่ำสุดในช่วงสุดสัปดาห์ที่ $33,818

กิจกรรมออนไลน์โดยรวมของ Bitcoin และ Ethereum นั้นต่ำมาก และความต้องการพื้นที่บล็อกก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในปี 2020 อย่างไรก็ตาม แม้ว่าความต้องการซื้อดีลที่ต่ำจะเป็นข้อมูลเชิงลึกที่ค่อนข้างหยาบคาย แต่ก็สะท้อนถึงความไม่เต็มใจของผู้ซื้อที่แข็งแกร่งที่จะใช้จ่ายในราคาเหล่านี้ พวกเขากำลังรอการชุมนุมช่วยเหลือหรือไม่?

ชื่อระดับแรก

การวิเคราะห์แบบออนไลน์

สถานการณ์ในห่วงโซ่นั้นร้ายแรง

ทั้ง Bitcoin และ Ethereum ประสบปัญหาการชะลอตัวอย่างมากของกิจกรรมบนเครือข่าย โดยที่อยู่ที่ใช้งานอยู่และการโอนทั้งหมดจะกลับไปสู่ระดับที่เห็นได้ในปี 2020 และต้นปี 2021 ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ของ Bitcoin ลดลง 24% จากจุดสูงสุดที่ยั่งยืนโดยทั่วไปที่ 1.16 ล้านระหว่างเดือนมีนาคมถึงต้นเดือนพฤษภาคม มีการเห็นกิจกรรมปัจจุบันของที่อยู่ 8.84 ล้านที่อยู่ล่าสุดในเวลานี้ของปีที่แล้ว

สำหรับ Ethereum การลดลงของที่อยู่ที่ใช้งานอยู่นั้นรุนแรงมากขึ้น โดยลดลง 30% จากจุดสูงสุดสั้นๆ ที่ประมาณ 676,000 ที่อยู่ ขณะนี้กิจกรรมลดเหลือ 474,000 ที่อยู่ต่อวัน เห็นครั้งสุดท้ายในไตรมาสที่ 1 ปี 2021

 การลดลงของกิจกรรมนั้นรุนแรงยิ่งขึ้นเมื่อพูดถึงมูลค่าของการตั้งถิ่นฐานบนเครือข่ายมูลค่าดอลลาร์ของ bitcoin (ปรับการเปลี่ยนแปลง) และ ethereum (การโอน ETH) ลดลง -63% และ -68% ตามลำดับ จากระดับสูงสุดล่าสุดในเดือนพฤษภาคม

Bitcoin ชำระที่ประมาณ 18.3 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ในขณะที่การโอน ETH ของ Ethereum ชำระที่ 5 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ทั้งสองแสดงปริมาณที่เทียบเท่ากับไตรมาสที่ 1 ปี 2021

เนื่องจากความแออัดของเครือข่ายเกือบหมดไป ค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญสำหรับการรวมในบล็อกถัดไปจึงลดลงอย่างมาก ค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่จ่ายเป็น Bitcoin ลดลงเหลือต่ำกว่า 30 BTC/วัน (ประมาณ 1.2 ล้านดอลลาร์) ซึ่งเป็นระดับที่ตรงกันในช่วงปลายปี 2019 และต้นปี 2020ปัจจุบันนี้คิดเป็นประมาณ 4% ของรายได้จากการขุด โดยรางวัลบล็อกคิดเป็น 96% ที่เหลือ。

สำหรับ Ethereum รายได้ค่าธรรมเนียมรายวันลดลงจากมากกว่า 15,000 ETH ต่อวันในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมเหลือเพียง 1,900 (4.34 ล้านดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่าประมาณ 10% ของรายได้ทั้งหมดของผู้ขุดมาจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม เราต้องย้อนกลับไปในเดือนมิถุนายน 2020 ใน"DeFi Summer "ชื่อระดับแรก。

พฤติกรรมการจัดหาและการใช้จ่าย

จากมุมมองมหภาค มีความคล้ายคลึงกันอย่างมากกับจุดสูงสุดในปี 2560 ในแง่ของความสมดุลของอุปทานที่ถือครองโดยผู้ถือระยะยาว (สีน้ำเงิน) และระยะสั้น (สีแดง) แผนภูมิด้านล่างแสดงอุปทานสัมพัทธ์ที่ถือครองโดยกลุ่มประชากรแต่ละกลุ่ม และไม่ว่าจะเป็นกำไร (สีเข้ม) หรือขาดทุน (สีอ่อน)

ในการเข้าถึง"พีค HODL"(อุปทาน LTH สูงสุด) ทั้งสองรอบแสดงเหตุการณ์การกระจายมาโครเนื่องจากความมั่งคั่งของ BTC เปลี่ยนจากผู้ถือระยะยาวเป็นผู้ถือระยะสั้น หลังจากจุดสูงสุด เราเริ่มเห็นผลตรงกันข้าม โดยผู้ถือระยะยาวจะหยุดขายและเริ่มสะสมใหม่ แม้ว่าเหรียญของพวกเขามักจะติดอยู่ในภาวะขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

เนื่องจากวงเงินสูงสุดอยู่ที่ 64,000 ดอลลาร์ ผู้ถือครองระยะยาวจึงเป็นเจ้าของเพิ่มอีก 5.25% ของอุปทานหมุนเวียน โดย 1.5% ของอุปทานหมุนเวียนอยู่ใต้น้ำ (ถือไว้โดยมีผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง) ผู้ถือระยะยาวจำนวนมากยังคง HODL แม้ว่าราคาจะเข้าใกล้ต้นทุนก็ตาม

หากเราดูที่พฤติกรรมการใช้จ่ายโดยรวมในปีที่ผ่านมา เราพบว่าโทเค็นอายุน้อย (ที่อายุน้อยกว่า 1 ปี ไม่รวมอายุ < 1 วัน) ยังคงเพิ่มส่วนแบ่งในการทำธุรกรรมอย่างต่อเนื่อง ในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา เราได้เห็นจำนวน Young Coin มากกว่า 45% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด น่าจะเป็นผลมาจากผู้เข้าตลาดใหม่:

• ซื้อที่จุดสูงสุดของความตื่นเต้น จากนั้น

• ยอมขายในสภาพที่ไม่มั่นคงในปัจจุบัน

ตัวชี้วัดนี้แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมออนไลน์ส่วนใหญ่ในปัจจุบันเกิดจากการที่ผู้ซื้อใช้โทเค็นและขาดทุนในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา

 



ในทางกลับกัน เหรียญรุ่นเก่า (ที่มีอายุมากกว่า 1 ปี) ลดการจ่ายเงินลง โดยลดลงอย่างเห็นได้ชัดหลังจากการเทขายในเดือนพฤษภาคม นี่แสดงให้เห็นทั้งสองด้านของพูลหน่วยความจำว่าง:

• ความต้องการที่ต่ำมากสำหรับการตั้งถิ่นฐานบนเครือข่าย (โดยทั่วไปจะเป็นตลาดขาลง)

• อย่างไรก็ตาม มันยังแนะนำว่านักลงทุนระยะยาวจะไม่พุ่งออกไปที่ราคาเหล่านี้ (เป็นกลางถึงเป็นขาขึ้น)

ช่วงอายุเอาต์พุตที่ใช้เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์อย่างยิ่งหากตลาดมีการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหรือลดลงอีก. พฤติกรรมหนึ่งที่ควรระวังเป็นหลักคือในกรณีที่เหรียญเก่าเหล่านี้คำรามถึงชีวิต เช่น ในการชุมนุมบรรเทาทุกข์ หากเป็นเช่นนั้น อาจเป็นสัญญาณว่านักลงทุนที่มีประสบการณ์กำลังออกจากตลาด เข้าสู่สภาพคล่อง หรือขายอย่างตื่นตระหนก (ขาลง) หากไม่เป็นเช่นนั้น โทเค็นของพวกเขาจะยังคงพักตัวในช่วงที่มีความผันผวน ซึ่งจะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าความเชื่อที่มีอยู่นั้นยังคงอยู่ในสถานะการเล่น (ขาขึ้น)



เพื่อแสดงให้เห็นว่าพฤติกรรมการใช้จ่ายของเหรียญทั้งหมดนั้นไม่สำคัญเพียงใด เราสามารถดูตัวบ่งชี้ไบนารี CDD โดยใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน เมื่อจำนวนวันทำลายเหรียญ (CCD) มากกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว ตัวบ่งชี้จะมีแนวโน้มสูงขึ้น เมื่อเหรียญเก่าหรือบิตคอยน์ขนาดใหญ่ถูกโอนไปยังเชน นับวันเหรียญจะถูกทำลายมากขึ้น

Binary CDD ลดลงต่ำจนมีเพียง 1 ใน 7 วันของการเบิร์นตลอดอายุการใช้งานเท่านั้นที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว รูปแบบนี้กินเวลาเกือบตลอดเดือนมิถุนายนและเริ่มค่อนข้างเร็วหลังจากการเทขายในเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งบอกว่าทหารผ่านศึกไม่ต้องการขายในราคาเหล่านี้ สิ่งนี้ยังเน้นย้ำว่ามีความต้องการพื้นที่บล็อกมากน้อยเพียงใด

ดูเหมือนว่าทั้งตลาดกำลังรอการดำเนินการครั้งต่อไป โดยมีเพียงไม่กี่รายที่เต็มใจเป็นเจ้าแรกชื่อระดับแรก



คอลัมน์คุณลักษณะรายสัปดาห์: การเปลี่ยนแปลงแผ่นดินไหวของเหมืองแร่

การย้าย hashpower ของ Bitcoin ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ดูเหมือนจะกำลังดำเนินการอยู่ นักขุดจำนวนมากกำลังปิดหรือย้ายการแฮชเรตออกนอกประเทศจีน หลังจากบางจังหวัดของจีนสั่งห้ามกิจกรรมการขุดอย่างเป็นทางการ

 



ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราแฮชเฉลี่ยโดยประมาณ (7DMA) ลดลงประมาณ 16% จากประมาณ 155 EH/s เป็นประมาณ 125 EH/s อัตราแฮชได้กลับสู่ระดับกลางปี ​​2020 แล้ว



ในขณะที่อุตสาหกรรมการขุดของจีนเริ่มต่อสู้กับความท้าทายด้านลอจิสติกส์ในการย้ายถิ่นฐาน ย้ายตำแหน่ง หรือขายฮาร์ดแวร์และสิ่งอำนวยความสะดวก บางรายอาจชำระบัญชี bitcoin ที่สะสมไว้บางส่วนการขายโทเค็นเหล่านี้อาจแสดงถึงความเสี่ยงในการป้องกันความเสี่ยงของนักขุด การเข้าถึงเงินทุนเพื่ออำนวยความสะดวกและเงินทุนด้านโลจิสติกส์ และสำหรับนักขุดบางราย อาจออกจากอุตสาหกรรมไปพร้อมกัน。

เมตริกการเปลี่ยนแปลงสุทธิของนักขุดแสดงอัตราการเปลี่ยนแปลงใน 30 วันของอุปทานที่ไม่ได้ใช้โดยนักขุด นี่แสดงให้เห็นว่าการแจกจ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของอัตราแฮชโดยรวมในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา นักขุดได้แจกจ่ายในอัตราประมาณ 4k ถึง 5k net ต่อเดือน สิ่งนี้ได้พลิกกลับแนวโน้มการสะสมสุทธิตั้งแต่เดือนเมษายน。



สุดท้าย เราพิจารณาการถือครองในตลาดแบบ over-the-counter ซึ่งนักขุดใช้เพื่อจับคู่ผู้ซื้อที่มีปริมาณมากกับอุปทานจำนวนมาก

ในช่วงการขายออกของเดือนพฤษภาคมและในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาสังเกตการไหลเข้าสุทธิ 30,000 ถึง 35,000 bitcoins. อย่างไรก็ตาม ในทั้งสองกรณี ขนาดของการไหลเข้าเกือบทั้งหมดถูกดูดซับโดยผู้ซื้อในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ โดยรวมแล้ว การถือครอง Bitcoin ทั้งหมดในตลาด over-the-counter ที่เราตรวจสอบยังคงค่อนข้างคงที่ตั้งแต่เดือนเมษายน