ผู้เขียน | คริส แมคแคนน์

การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) กำลังกำหนดอนาคตของการเงินใหม่ โครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานที่ขับเคลื่อนแอปพลิเคชันทางการเงินกำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ มันกำลังเปลี่ยนวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับอำนาจหน้าที่ การควบคุม ความโปร่งใส และความเสี่ยง

DeFi เป็นกลุ่มตลาดที่กำลังพัฒนาที่จุดบรรจบกันของเทคโนโลยีบล็อกเชน สินทรัพย์ดิจิทัล และบริการทางการเงิน ตามข้อมูลจาก DeFi Pulse มูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกล็อกไว้ในแอป DeFi เพิ่มขึ้นสิบเท่า จากน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2019 เป็นมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 โดยมีจุดสูงสุดกว่า 80,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2021 อย่างไรก็ตาม แอพ DeFi และโครงสร้างพื้นฐานยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

ชื่อเรื่องรอง

ลักษณะทั่วไปของโครงสร้างหลักของ DeFi App

DeFi App เป็นแอปพลิเคชั่นทางการเงินที่ไม่มีคู่สัญญากลาง ในทางปฏิบัติ หมายความว่าเมื่อคุณเข้าถึงแอปพลิเคชันทางการเงินเหล่านี้ จะไม่มีสถาบันใดเชื่อมต่ออยู่กับคุณ (เช่น ธนาคาร) แต่ผู้ใช้เชื่อมต่อกับโปรแกรมโดยตรง (เช่น สัญญาอัจฉริยะ) บนโปรโตคอล

ใช้บล็อกเชนพื้นฐานเป็นบัญชีแยกประเภทหลัก

• ใช้บล็อกเชนพื้นฐานเป็นบัญชีแยกประเภทหลัก

• โอเพ่นซอร์สและโปร่งใสตามค่าเริ่มต้น

• ทำงานร่วมกันและตั้งโปรแกรมได้ (composability)

• ใช้บล็อกเชนพื้นฐานเป็นบัญชีแยกประเภทหลัก

ใช้บล็อกเชนพื้นฐานเป็นบัญชีแยกประเภทหลัก

เมื่อเทียบกับแอปพลิเคชันทางการเงินแบบดั้งเดิมที่ใช้ระบบธนาคารหลัก (Fiserv, Jack Henry, FIS เป็นต้น) เป็นบัญชีแยกประเภทของบันทึก โปรแกรม DeFi ใช้บล็อกเชนเป็นบัญชีแยกประเภทหลัก

บล็อกเชนที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดหลายตัวที่ใช้สร้างแอป DeFi ได้แก่ Ethereum, Solana และ Binance Chain เป็นต้น บล็อกเชนพื้นฐานเหล่านี้จัดเก็บเนื้อหาของโปรแกรม DeFi App เนื้อหาที่จัดเก็บไว้ในสัญญาอัจฉริยะ และสถานะบัญชีแยกประเภทของธุรกรรมและการถอนทั้งหมด

ฟังก์ชั่นการบัญชีหลักทั้งหมดเพื่อให้แน่ใจว่าอินพุตและเอาต์พุตที่ตรงกันได้รับการจัดการโดยบล็อกเชนเอง และแอป DeFi ไม่จำเป็นต้องสร้างระบบภายนอกเพื่อกระทบยอดยอดคงเหลือ เนื่องจากธุรกรรมทั้งหมดสามารถสอบถามระหว่างตัวสำรวจบล็อกต่างๆ ได้

นอกจากนี้ยังไม่มีกระบวนการแยกต่างหากสำหรับการชำระบัญชีและการหักล้างธุรกรรมเมื่อเปรียบเทียบกับระบบดั้งเดิม เมื่อธุรกรรมออกอากาศ การประมวลผลธุรกรรม การหักบัญชี และการชำระบัญชีจะเกิดขึ้นพร้อมกัน แม้ว่าจะเป็นการดีที่สุดที่จะรอประมาณ 21 บล็อกหรือมากกว่านั้นเพื่อให้แน่ใจว่าบล็อกเชนจะเสร็จสมบูรณ์

โอเพ่นซอร์สและโปร่งใสตามค่าเริ่มต้น

ตรงกันข้ามกับแอปพลิเคชันทางการเงินแบบดั้งเดิมที่เป็นโอเพ่นซอร์สและสร้างขึ้นบนระบบที่เป็นกรรมสิทธิ์ แอปพลิเคชัน DeFi มักจะเป็นโอเพ่นซอร์สทั้งหมดและสร้างบนบล็อกเชนพื้นฐานแบบเปิด

สิ่งนี้นำไปสู่คุณสมบัติที่น่าสนใจสามประการ:

• ความสามารถในการจัดองค์ประกอบ - โปรแกรม DeFi App เองอนุญาตให้ทำการฟอร์ก รีมิกซ์ และนำมาใช้ซ้ำในแอปพลิเคชันอื่นๆ ได้มากมาย (รายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง)

• ความโปร่งใส - เนื่องจากแอป DeFi เป็นโอเพ่นซอร์สและตรวจสอบได้อย่างสมบูรณ์ จึงเป็นไปได้ที่จะทราบได้อย่างแน่ชัดว่าสัญญาอัจฉริยะทำหน้าที่อะไรในแง่ของการทำงาน การอนุญาตผู้ใช้ และข้อมูลผู้ใช้

• การตรวจสอบได้ - เนื่องจากบล็อกเชนพื้นฐานนั้นเป็นโอเพ่นซอร์ส การไหลของเงินทุนทั้งหมดจึงสามารถตรวจสอบได้อย่างสมบูรณ์ รวมถึงหลักประกันในระบบ ปริมาณธุรกรรม ค่าเริ่มต้น ฯลฯ

ชื่อเรื่องรอง

ทำงานร่วมกันและตั้งโปรแกรมได้ (composability)

เพื่อให้นักพัฒนาได้รับความไว้วางใจจากผู้ใช้ โปรแกรมแอป DeFi ส่วนใหญ่เป็นโอเพ่นซอร์สอย่างสมบูรณ์ - รวมถึงส่วนหน้าและสัญญาอัจฉริยะด้วย นอกจากนี้ เนื่องจากโปรแกรม DeFi App ทั้งหมดทำงานบนแพลตฟอร์มทั่วไป (บล็อกเชนพื้นฐาน) โปรแกรม DeFi App เหล่านี้จึงทำงานร่วมกันได้อย่างสมบูรณ์และสามารถตั้งโปรแกรมให้ทำงานร่วมกับโปรแกรม DeFi App อื่นๆ ในระบบนิเวศได้

สิ่งนี้มักเรียกว่า DeFi"หรือ"หรือ"ความสามารถในการจัดองค์ประกอบ". แอป DeFi ทั้งหมดนี้เป็นเหมือนตัวต่อเลโก้แบบสแตนด์อโลนที่สามารถรีมิกซ์กับตัวต่อเลโก้อื่นๆ เพื่อสร้างสิ่งใหม่ๆ

สิ่งนี้ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม:

• โครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจ - แอปพลิเคชันทางการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้สร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐานทั่วไป

• แอปพลิเคชันแบบแยกส่วน - แอปพลิเคชันทางการเงินแบบดั้งเดิมมักจะเป็นกรรมสิทธิ์ของสถาบันการธนาคารแห่งเดียว ตัวอย่างเช่น Wells Fargo ทั้งหมด"การประยุกต์ใช้เทคโนโลยีทางการเงิน"ทั้งสองสามารถดำเนินการร่วมกันได้ แต่ไม่สามารถดำเนินการในสถาบันการธนาคารที่แตกต่างกัน

• ความไม่เป็นมิตรของนักพัฒนา - แอปพลิเคชันทางการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้สร้างขึ้นเพื่อให้บริการสร้างนักพัฒนารายอื่น

ระบบการเงินแบบดั้งเดิมมีตัวหารร่วมกัน อย่างไรก็ตาม เป็นเรื่องยากมากที่จะบรรลุฉันทามติในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาด เนื่องจากสถาบันการเงินมองว่าซอฟต์แวร์ของพวกเขาเป็นคูเมืองในการแข่งขันแทนที่จะเป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างความแตกต่าง

ชื่อเรื่องรอง

เปิดสามารถเข้าถึงได้ทั้งหมด

ในแอปพลิเคชันทางการเงินแบบดั้งเดิม ผู้ใช้ใหม่มักจะต้องผ่านขั้นตอนการสมัครที่ใช้เวลานาน การตรวจสอบรายได้ การตรวจสอบเครดิต หรือแม้กระทั่งพบปะกันด้วยตนเอง เพื่อให้สามารถใช้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินได้

เนื่องจากกฎตามอำเภอใจที่กำหนดโดยสถาบันการเงิน กระบวนการสมัครเหล่านี้จึงมีแนวโน้มที่จะเกิดการเบี่ยงเบน ซึ่งรวมถึงการเลือกปฏิบัติด้านสินเชื่อ การปฏิเสธบริการธนาคารขั้นพื้นฐาน การเปิดวงเงินสินเชื่อโดยไม่ได้รับความยินยอม การเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่ผิดกฎหมาย เป็นต้น

ด้วยแอป DeFi คุณเพียงแค่ต้องการที่อยู่กระเป๋าเงินเพื่อโต้ตอบกับระบบเหล่านี้ โปรแกรมแอป DeFi ไม่ต้องการการยืนยันรายได้ ไม่ต้องการการตรวจสอบเครดิต และในกรณีส่วนใหญ่ ไม่จำเป็นต้องรู้ด้วยซ้ำว่าคุณเป็นใคร นอกจากที่อยู่กระเป๋าเงินที่คุณใช้

โปรแกรม DeFi App มักถูกเรียกว่าเป็นโปรแกรมที่ไม่มีสิทธิ์ หากคุณมีเงินในกระเป๋าสำหรับการทำธุรกรรมที่คุณต้องการทำ คุณสามารถทำได้ ไม่มีหน่วยงานหรือตัวกลางที่จะป้องกันหรือปฏิเสธบริการของคุณ ไม่ว่าภูมิหลังของคุณจะเป็นอย่างไรหรือมาจากประเทศใด โปรแกรม DeFi App จะไม่สร้างความแตกต่าง

ชื่อเรื่องรอง

การเปรียบเทียบสถาปัตยกรรมเทคโนโลยีการเงินแบบดั้งเดิมกับสถาปัตยกรรม DeFi

ด้านล่างนี้เป็นแผนภาพทางสถาปัตยกรรมเพิ่มเติม (ทำให้เข้าใจง่ายขึ้นเพื่อความกระชับ) ของความแตกต่างหลักทางเทคนิคระหว่างแอพ fintech แบบดั้งเดิมกับแอพ DeFi:

ชื่อเรื่องรอง

โครงสร้างพื้นฐาน DeFi - รายงานแผนที่

ด้านล่างนี้เป็นรายงานแผนที่ของระบบนิเวศ DeFi ที่แตกต่างกัน 2 แห่ง แห่งหนึ่งสร้างขึ้นบนระบบนิเวศของ Solana และอีกแห่งหนึ่งบนระบบนิเวศของ Ethereum

เหตุผลที่ฉันเลือกระบบนิเวศทั้งสองนี้เพื่อมุ่งเน้นคือเพื่อแสดงความกว้างของแอปพลิเคชัน DeFi ที่สร้างขึ้นบนโปรโตคอลพื้นฐานที่แตกต่างกันสองโปรโตคอล ฉันยังเชื่อว่า Solana เป็นโปรโตคอลเลเยอร์ 1 ใหม่ที่น่าสนใจที่สุดเนื่องจากมีปริมาณธุรกรรมสูง (50,000 ธุรกรรมต่อวินาที) เวลาแฝงต่ำกว่าวินาทีและเวลายืนยันธุรกรรม ระบบนิเวศ

แม้ว่าจะมีโครงสร้างที่คล้ายคลึงกัน แต่โปรโตคอลพื้นฐานแต่ละโปรโตคอลก็มีระบบนิเวศของตัวเองที่เป็นอิสระจากโปรโตคอลอื่นเป็นส่วนใหญ่ ด้านล่างนี้เป็นคำอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับแต่ละเลเยอร์และการแลกเปลี่ยนระหว่างกัน

ชั้นฐาน (Layer1)

เลเยอร์พื้นฐานคือบล็อกเชนที่มีบัญชีแยกประเภทหลักอยู่ Ethereum เป็นเลเยอร์ 1 ที่โดดเด่นในปัจจุบัน และ Solana เป็นผู้มาใหม่ที่มีแนวโน้มมากที่สุดด้วยความเร็วในการทำธุรกรรมที่เร็วขึ้น ปริมาณงานที่สูงขึ้น และต้นทุนการทำธุรกรรมที่ลดลง

โครงสร้างพื้นฐานของโหนด

การสืบค้นข้อมูลที่ไม่มีวันสิ้นสุด (การดึงบล็อก การค้นหาธุรกรรม การซิงโครไนซ์ข้อมูล การเขียนธุรกรรม ฯลฯ) ไปยังบัญชีแยกประเภทที่จำเป็น ในระบบนิเวศ Ethereum อุตสาหกรรมทั้งหมดได้เกิดขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการนี้ (Infura, Alchemy เป็นต้น)

ในทางตรงกันข้าม บัญชีแยกประเภทของ Solana นั้นเร็วพอและซิงโครไนซ์ให้ทีมสามารถสืบค้นโหนด RPC ของ Solana ได้โดยตรง (แม้ว่าสิ่งนี้อาจไม่คงอยู่ตลอดไปก็ตาม)

Layer2

บน Ethereum มีโซลูชัน Layer 2 มากมายสำหรับการปรับขนาด เนื่องจาก Ethereum เองไม่สามารถจัดการธุรกรรมทั้งหมดได้ โซลูชันการปรับสเกลที่มีแนวโน้มดีสองรายการ ได้แก่ Matic, Optimism และอื่นๆ

บน Solana เนื่องจากสามารถสร้างได้เพียงเลเยอร์เดียวเท่านั้น (ไม่จำเป็นต้องใช้โซลูชันการปรับสเกลเลเยอร์ 2) จึงไม่จำเป็นต้องมีการผสมผสานแบบพิเศษ และไม่มีการจับคู่กับบัญชีแยกประเภทพื้นฐานที่กำลังประมวลผลการชำระบัญชี

การรวมหนังสือสั่งซื้อ

สำหรับ Solana มีเลเยอร์เพิ่มเติมที่ถูกครอบครองโดยโปรเจ็กต์ DeFi ที่เรียกว่า Serum ซึ่งมี CLOB (สมุดคำสั่งขีดจำกัดส่วนกลาง) ที่ใช้โดยโปรเจ็กต์ DeFi ทั้งหมดที่สร้างขึ้นบนเลเยอร์นั้น

เมื่อโครงการ DeFi ใหม่ถูกสร้างขึ้นบน Solana (DEX, AMM, Options ฯลฯ) พวกเขาสามารถดึงคำสั่งซื้อจาก Serum และส่งคำสั่งซื้อกลับไปที่ Serum ซึ่งช่วยลดความท้าทายในการเริ่มเย็นที่แอปพลิเคชันทางการเงินใหม่ส่วนใหญ่เผชิญได้อย่างมาก

เป็นการดีที่สุดที่จะคิดว่ามันถูกใช้โดยโครงการส่วนใหญ่ในระบบนิเวศของ Solana"และ"และ"การจัดการคำสั่งซื้อ"ระบบ.

ตัวอย่างที่เป็นนวัตกรรมมากขึ้นที่รวม CLOB (Serum) และ AMM คือ Raydium (คล้ายกับ Uniswap v3) การรวมกันของระบบเหล่านี้ช่วยให้ LPs แบบพาสซีฟสามารถใช้ Serum สำหรับการทำตลาดได้

ชุดเครื่องมือ DeFi

ไม่ว่าจากมุมมองของนักพัฒนาหรือผู้ใช้ปลายทาง จำเป็นต้องมีชุดเครื่องมือทั่วไปเพื่อใช้งานโปรแกรม DeFi App ส่วนใหญ่ บริการเหล่านี้ไม่มีแอนะล็อกทางการเงินแบบดั้งเดิมโดยตรง แต่รวมถึง:

• Wallet - อินเทอร์เฟซหลักที่ผู้คนใช้เพื่อจัดเก็บทรัพย์สินและอินเทอร์เฟซกับแอป DeFi

• Oracles — ฟีดข้อมูลออนไลน์ที่แอป DeFi ใช้อ้างอิงราคาและดำเนินธุรกรรม (เช่น การชำระบัญชี)

• Block Explorers และ Analytics - เครื่องมือเช่น Block Explorers ถูกสร้างขึ้นเพื่อให้ผู้คนสามารถค้นหาบัญชีแยกประเภท blockchain ได้โดยตรง ซึ่งใช้บ่อยที่สุดเมื่อตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม

• Stablecoins — สินทรัพย์หลักสองอย่างที่ใช้ในระบบนิเวศ DeFi ได้แก่ โทเค็นโปรโตคอลพื้นฐาน (ETH หรือ SOL) และ Stablecoins บนเครือข่าย (USDC, Dai หรือ Pai)

• ชื่อเรื่องรอง

แอพสำหรับ DeFi

ชื่อเรื่องรอง

ชิ้นส่วนที่อาจขาดหายไปของโครงสร้างพื้นฐาน DeFi

เมื่อเปรียบเทียบโครงสร้างพื้นฐาน DeFi กับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิม มีบางส่วนที่ควรค่าแก่การสำรวจซึ่งไม่มีอยู่ในโลกที่กระจายอำนาจ

นี่คือบางส่วนที่จะเน้น:

• แอพสำหรับผู้บริโภค – ในการเงินแบบดั้งเดิม ผู้บริโภคมักดำเนินการผ่านแอพสำหรับผู้บริโภค (เช่น Robinhood, Chime, Transferwise) แทนที่จะใช้โปรโตคอลพื้นฐาน ส่วนหน้าของพื้นที่ DeFi สามารถปรับปรุงได้อย่างมากและรวมเอาประสบการณ์ของผู้บริโภคเข้าไปด้วย โดยทั่วไปแล้ว จากมุมมองของผู้บริโภค UI/UX ของโปรแกรม DeFi App ส่วนใหญ่ยังคงใช้งานได้ยากมาก

• CRM (การจัดการลูกค้าสัมพันธ์) - พื้นที่ DeFi ไม่มีแนวคิดที่แท้จริงเกี่ยวกับการจัดการลูกค้าสัมพันธ์ และไม่มีการรวบรวมข้อมูลผู้บริโภคใดๆ แม้จะดีในแง่ความเป็นส่วนตัว แต่ก็มีประโยชน์มากมายในการทำความเข้าใจลูกค้าของคุณให้ดียิ่งขึ้น

• การแจ้งเตือน - การแจ้งเตือนหรือการแจ้งเตือนไม่มีอยู่จริงในพื้นที่ DeFi ในระดับที่กว้างขึ้น ไม่มีวิธีที่ดีในการสื่อสารกับผู้ใช้เช่นกัน

• การวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์ - มีเครื่องมือวัดกิจกรรมบล็อกเชน แต่ไม่มีเครื่องมือวัดการมีส่วนร่วมในแอป DeFi

• ความปลอดภัย - ผลิตภัณฑ์ DeFi มักจะต้องผ่านการตรวจสอบความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ไม่มีการตรวจสอบความปลอดภัยใดที่สามารถรับประกันได้ว่าผู้บริโภคจะคุ้นเคยและพบเห็นได้ทั่วไปในโลกการเงินแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ ความต้องการผู้ตรวจสอบความปลอดภัยมีมากเกินความต้องการ ซึ่งเป็นปัญหาคอขวดอย่างมาก

• การย้อนกลับของธุรกรรม — ในการเงินแบบดั้งเดิม หากคุณทำผิดพลาด สถาบันการเงินสามารถเริ่มการย้อนกลับของธุรกรรมได้ สิ่งนี้ยังไม่มีใน DeFi

• Escrow — ในตอนนี้ โครงการ DeFi ส่วนใหญ่จำเป็นต้องโต้ตอบจากมุมมองกระเป๋าเงินส่วนบุคคล ไม่มีผู้ดูแลให้คุณโต้ตอบกับโปรแกรม DeFi App

• แพลตฟอร์มสำหรับนักพัฒนา - นักพัฒนาส่วนใหญ่ในพื้นที่ cryptocurrency ถูกสร้างขึ้นบนโปรโตคอล Layer 1 เอง ขณะนี้ยังไม่มีแนวคิดเกี่ยวกับแพลตฟอร์มสำหรับนักพัฒนาหรือมิดเดิลแวร์

• กระเป๋าเงินแบบฝังได้ - กระเป๋าเงินถือเป็นบริการภายนอกเหล่านี้ และไม่มีผลิตภัณฑ์กระเป๋าเงิน white label ใดที่สามารถฝังลงในแอป DeFi ได้โดยตรง มีความคิดริเริ่มหลายอย่างเช่น Torus แต่สิ่งเหล่านี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

• อนาคตของแอปพลิเคชันทางการเงิน

อนาคตของแอปพลิเคชันทางการเงิน

หลังจากได้พบปะกับผู้ก่อตั้งหลายร้อยคนและได้เห็นความคืบหน้าของทีมงาน เป็นที่ชัดเจนว่า DeFi กำลังสร้างนวัตกรรมที่เร็วกว่าแอพพลิเคชั่นฟินเทคแบบดั้งเดิมถึง 10 เท่า

ในการเงินแบบดั้งเดิม:

• บัญชีแยกประเภทพื้นฐานไม่ใช่โอเพ่นซอร์สและไม่เป็นมิตรกับนักพัฒนา

• มีจำนวนมาก"บริการธนาคาร"แอพเพียงเพื่อรวมธนาคารพันธมิตรพื้นฐานไว้ในแพลตฟอร์มที่เป็นมิตรกับนักพัฒนา

• แอปพลิเคชั่น Fintech นั้นท้าทายอย่างมากในการควบคุมและมักต้องใช้เวลาในการพัฒนาหลายปีก่อนที่จะออกผลิตภัณฑ์เดียว

ทุกอย่างเป็นโอเพ่นซอร์สรวมถึงบัญชีแยกประเภทด้วย

• ทุกอย่างเป็นโอเพ่นซอร์สรวมถึงบัญชีแยกประเภทด้วย

• ธุรกรรมทั้งหมดเป็นแบบสาธารณะ

• ทุกอย่างเริ่มต้นจากมุมมองของนักพัฒนาที่สร้างแอปพลิเคชันบนโปรโตคอล

• แอป DeFi ใหม่สร้างและเผยแพร่ในสัปดาห์ ไม่ใช่ปี

เราเชื่อว่าผู้พัฒนา DeFi จะเปลี่ยนวิธีการทำงานของโลกการเงินไปตลอดกาล เรามีความมั่นใจในกองโครงสร้างพื้นฐานและชุมชนของ DeFi