โทเค็นการกำกับดูแล DEX พุ่งสูงขึ้น อันไหนสามารถขุดได้อย่างปลอดภัยมากกว่ากัน? | การเลือกดาวย

โทเค็นการกำกับดูแล DEX เช่น Uniswap, Sushi, Crv, 1inch และ DODO เมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่สนใจแนวโน้มของ Bitcoin โดยสิ้นเชิงและเพิ่มขึ้นอย่างดุเดือด ปริมาณการซื้อขายจริงของแต่ละ DEX ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ข้อดีของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจกำลังสะท้อนให้เห็น

นอกเหนือจากการให้ธุรกรรมที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นแก่เราแล้ว DEX ที่สำคัญยังมีข้อได้เปรียบที่สำคัญอีกอย่างคือกลไกผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เพื่อให้ผู้ใช้ทั่วไปทุกคนที่เข้าร่วมสามารถเก็บรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม เสริมด้วยการขุดสภาพคล่องด้วยความร่วมมือของเหมือง มักจะเป็นไปได้ที่จะได้รับรายได้จากการทำฟาร์มมากมาย

แต่จะไม่มีธุรกิจไหนที่เอาแต่ได้เงินแต่ไม่ขาดทุน AMM ซ่อนอยู่เบื้องหลังรายได้ค่าธรรมเนียมคือ "Impermanent Loss" บางครั้งอาจทำให้คุณขาดทุนหนัก

คุณต้องเข้าใจสมการผลคูณคงที่ของ K=x*y ในกลไก AMM ของ Uniswap ภายใต้การกระทำของสมการนี้การสูญเสียที่ไม่ถาวรสามารถเข้าใจได้ว่าราคาเหรียญใดในพูลกำลังเพิ่มขึ้น คุณขายเหรียญนั้นคำอธิบายภาพ

การสูญเสียที่ไม่ถาวรนั้นแสดงให้เห็นเป็นการแลกเปลี่ยนโทเค็นในกลุ่ม

อีกปัจจัยหนึ่งสำหรับการสูญเสียที่ไม่ถาวรของ Uniswap คือราคาซื้อขายในกลุ่ม AMM อาศัยการเก็งกำไรเพื่อแก้ไข นี่คือสาเหตุโดยตรงของความไม่เที่ยง

สมมติว่าคุณอัดฉีด 1 ETH และ 100 DAI ในกลุ่ม ETH-DAI ของ unswap เพื่อสภาพคล่อง และราคาของ ETH เพิ่มขึ้นสองเท่าในสองวันต่อมา เมื่อคุณถอนสภาพคล่อง โทเค็นที่คุณจะได้รับกลับมาคือ 0.5 ETH และ 200 DAI เท่านั้น

ในกรณีของสกุลเงินกระแสหลักทั้งหมด เราอาจยอมรับการสูญเสียดังกล่าวได้ แต่ถ้าหนึ่งในนั้นเป็นสกุลเงินทางอากาศหรือถูกควบคุมโดยคนจำนวนมาก การสูญเสียจะร้ายแรง ตัวอย่างล่าสุดคือเหตุการณ์ Cover Cover ที่ออกใหม่จำนวนมากถูกแทรกเข้าไปในกลุ่ม ETH-Cover และมีการแลกเปลี่ยน ETH ของผู้ให้บริการสภาพคล่อง และได้รับ Cover ที่ออกใหม่และไม่รู้จักจำนวนมาก โชคดีที่พวกเขา ได้เงินชดเชยในที่สุด

เนื่องจาก DEX ส่วนใหญ่ไม่ได้กำหนดเกณฑ์สำหรับการลงรายการเหรียญและการสร้างพูล สถานการณ์ดังกล่าวจึงเกิดขึ้นบ่อยครั้ง และนักต้มตุ๋นจำนวนมากจะใช้ประโยชน์จากการสูญเสียที่ไม่แน่นอนและใช้เหรียญอากาศเพื่อเก็งกำไรสกุลเงินดิจิทัลกระแสหลัก นอกจากนี้ DEX รายใหญ่ยังได้พยายามแก้ไขปัญหาต่าง ๆ เพื่อแก้ปัญหาการสูญเสียที่ไม่ถาวร

วิธีการที่ Bancor นำมาใช้คือการใช้โทเค็นการกำกับดูแล BNT เป็นการชดเชย และให้ BNT แก่ผู้ใช้ที่ประสบความสูญเสียที่ไม่ถาวร พร้อมกันนี้ ยังจะเพิ่มแรงขายโทเค็น BNT อุปมาอุปไมยที่ไม่เหมาะสมสำหรับวิธีแก้ปัญหานี้คือคุณรับประทานอาหารที่ไม่ถูกสุขลักษณะที่ร้านอาหารและร้านอาหารให้คูปองเป็นค่าตอบแทน นอกจากนี้ยังมีวิธีแก้ไขบางอย่างที่คล้ายคลึงกัน เช่น การทำให้โทเค็นสูญเสียอย่างไม่ถาวร แต่จะแก้ปัญหาสภาพคล่องของโทเค็นเหล่านี้ได้อย่างไร และวิธีตระหนักว่าโทเค็นเหล่านี้เป็นปัญหา

คำอธิบายภาพ

Balancer ใช้พอร์ตการลงทุนหลายสกุลเงินเพื่อลดผลกระทบของการขาดทุนที่ไม่แน่นอน

Curve ไม่มีการสูญเสียความไม่แน่นอน แต่การปรับปรุงอัลกอริทึมพูล AMM นั้นให้คำแนะนำเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียความไม่แน่นอน เนื่องจากพูลใน Curve เป็นธุรกรรมของเหรียญที่มีความเสถียรใกล้เคียงกับ 1:1 จึงกำจัดข้อจำกัดของสมการผลิตภัณฑ์คงที่ ดังนั้น Curve จึงเปลี่ยนสมการผลิตภัณฑ์คงที่ของ AMM เป็นสมการผลรวมคงที่ตามลักษณะธุรกิจของตนเอง คือ k=x+y ซึ่งรับประกันความลื่นไหลด้านล่างของธุรกรรม Stablecoin เสร็จสิ้น

คำอธิบายภาพ

DODO อนุญาตให้ผู้ใช้สร้างตลาดฝ่ายเดียว

DODO แนะนำเครื่อง oracle เพื่อเสนอราคากลุ่มการซื้อขาย ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของการขาดทุนที่ไม่ถาวรได้โดยตรง อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มที่จะมีสภาพคล่องไม่เพียงพอของสินทรัพย์บางอย่างในกลุ่ม โซลูชันของ DODO ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างตลาดฝ่ายเดียว กล่าวคือ จัดหาโทเค็นบางประเภทเท่านั้นเพื่อฉีดเข้าไปในกลุ่มเพื่อให้เกิดความสมดุล ลด ความคลาดเคลื่อนของการทำธุรกรรมและผู้ใช้ประสบกับความเสี่ยงในการสูญเสียที่ไม่แน่นอนก็ลดลงเช่นกัน

วิธีแก้ปัญหาการสูญเสียที่ไม่ถาวรจะส่งผลโดยตรงต่อ TVL และความลึกของธุรกรรมของแต่ละ DEX ซึ่งส่งผลต่อประสบการณ์การทำธุรกรรมของผู้ใช้ AMM DEX ที่สามารถให้โซลูชันที่ดีกว่าสามารถไปต่อได้