ในยุคที่เงินดอลลาร์อ่อนค่า Bitcoin กลายเป็นตัวแม่ของฟองสบู่สินทรัพย์

黑钻财经

特邀专栏作者

2021-01-19 05:14

บทความนี้มีประมาณ 3665 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 6 นาที

ราชากำลังจะถึงจุดจบหรือไม่?

สรุปโดย AI

ขยาย

ราชากำลังจะถึงจุดจบหรือไม่?

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐทะลุ 1% อีกครั้ง ดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้น และ Bitcoin ร่วงลง 27% หนึ่งครั้ง ทั้งสามเกี่ยวข้องกันหรือไม่

ชื่อเรื่องรอง

1 USD และ Bitcoin

โดยทั่วไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้นจะกระตุ้นให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น เนื่องจากกองทุนทั่วโลกไม่มีความภักดีเลย และไม่ว่าที่ใดที่อัตราดอกเบี้ยสูง พวกเขาก็จะไปในที่ที่ต้องการ

สำหรับสาเหตุของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ความเห็นทั่วไปคือฝุ่นจากการเลือกตั้งสหรัฐฯ สงบลงแล้ว พรรคเดโมแครตควบคุมทั้งสองสภา และตลาดคาดว่ารัฐบาลประชาธิปไตยจะเปิดตัวรอบใหม่ การกระตุ้นทางการคลัง

ในอดีต เมื่อใดก็ตามที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่งหรือในระดับหนึ่ง ก็จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลกในระดับที่แตกต่างกันไป

อีกปัจจัยหนึ่งที่ตลาดคาดการณ์ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นก็คือ เยลเลน รัฐมนตรีคลังคนต่อไปอาจต่อต้านนโยบายของทรัมป์ในการทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

ชวน ต้าโข่ว แสดงความเห็นหลายครั้งว่า "เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าเกินไป" โดยเชื่อว่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ามากเกินไปจะทำลายความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐ ในขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าจะช่วยส่งเสริมการส่งออกของสหรัฐ

ในที่สุดชายคนนั้นก็ก้าวลงจากตำแหน่งและเงินดอลลาร์ก็สนับสนุน

ในอดีต การเพิ่มขึ้นและลดลงของ Bitcoin มีความสัมพันธ์เชิงลบกับดอลลาร์สหรัฐฯ

บางคนอาจจะไม่เชื่อก็ลองดูสองรูปนี้ก่อน

นี่คือแผนภูมิของ Bitcoin

มันเป็นดอลลาร์

ตลาดกระทิงขนาดใหญ่ของ Bitcoin ในปี 2560 เป็นตลาดหมีขนาดใหญ่สำหรับดอลลาร์สหรัฐ

ตลาดกระทิงของ bitcoin ตั้งแต่เดือนมีนาคมปีที่แล้วจนถึงปัจจุบันเป็นอีกหนึ่งตลาดหมีของดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วง 10 เดือนที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐสูญเสียมูลค่าไป 12.4% ในขณะที่ BTC/USD เพิ่มขึ้น 935% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ที่น่าสนใจคือ BTC/CNY แข็งค่าเพียง 842%

ทำไม เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 9.2% เมื่อเทียบกับเงินหยวน

เมื่อพูดถึงเรื่องนี้ ฉันนึกถึงสิ่งหนึ่ง ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ผู้ประกอบการด้านการลงทุนถัดจากฉันบ่นว่า "ให้ตายเถอะ เงิน (ดอลลาร์) ที่ได้รับจากการซื้อขายล่วงหน้าภายนอกถูกลบล้างไปเพราะความแข็งค่าของเงินหยวน"

เพื่อนที่ทำธุรกิจการค้าต่างประเทศก็กังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินหยวน ในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว รายได้ 100,000 มีดสามารถแลกเปลี่ยนได้ 700,000 หยวน แต่ตอนนี้แลกได้เพียง 640,000 หยวนเท่านั้น กำไร 60,000 นี้สามารถสร้างได้ด้วยคำสั่งซื้อจำนวนมากเท่านั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่งคือมีอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันมากขึ้นอยู่กับสกุลเงินที่คุณใช้ซื้อ Bitcoin

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าเพียง 9% เมื่อเทียบกับหยวนจีน แต่ผลตอบแทนของ BTC/USD และ BTC/CNY เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

อย่าประเมินผลตอบแทน 1 เท่าต่ำไป หากคุณรู้สึกว่าคุณไม่สามารถทำเงินได้ 10 เท่าหรือ 100 เท่าในแวดวงการเข้ารหัส

แต่ถ้าคุณนึกภาพออก กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลกมีผลตอบแทนเฉลี่ยเพียง 20-30% ต่อปี และมหาเศรษฐีอย่างเจมส์ ซิมมอนส์มีผลตอบแทนประมาณ 40%

เมื่อปีที่แล้ว โรคระบาดได้แพร่กระจายไปทั่วโลก และกองทุนส่วนใหญ่ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดในประเทศตรงกับกองทุนของพวกเขาในภาคการแพทย์และเทคโนโลยี เมื่อฉันทำการวิจัยกองทุนเหล่านี้ในเดือนสิงหาคม อัตราผลตอบแทนของกองทุน TOP10 ในครึ่งปีแรกนั้นสูงกว่า 1 เท่า

แน่นอน หากคุณรู้สึกว่าคุณต้องเป็นคนอ้วนในแวดวงการเข้ารหัส Bitcoin (200,000 ดอลลาร์รีดเป็น 500,000 ดอลลาร์) Li Xunhuan (200,000 ดอลลาร์เป็น 5000,000 ดอลลาร์) หรือ Bill Ackman หมาป่าแห่ง Wall Street (27 ล้านดอลลาร์ถึง 2.6 พันล้านดอลลาร์) จากนั้นไม่ต้องสนใจผลตอบแทน 1 เท่า

ชื่อเรื่องรอง

2 ในยุคที่เงินดอลลาร์อ่อนค่า ทุกอย่างก็แข็งค่าขึ้น

สำหรับประชาชนทั่วไป โดยเฉพาะนักลงทุนหุ้น ส่วนใหญ่ในปีที่แล้ว พวกเขาสามารถ "ออกไปหัวเราะเยาะท้องฟ้า แล้วกลับมาหลังจากเงินหมด"

เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยเข้ามาในช่วงเวลาไฮไลท์ของพวกเขา

ข้อมูลจากเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วแสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายย่อยในสหรัฐอเมริกาได้รับ 55% และอัตราส่วนของรายได้ต่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์สูงถึง 10:1

ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ได้แก่ Nasdaq, S&P 500 และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 99%, 75% และ 71% ตามลำดับ

ในแง่ของสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคำ เงิน และทองแดง Lun เพิ่มขึ้น 28% 121% และ 91% ตามลำดับ

แน่นอนว่าสิ่งที่เกินจริงที่สุดคือตลาดการเข้ารหัส

มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ารหัสเพิ่มขึ้นจาก 125.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคมปีที่แล้วเป็น 1.07 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นมากกว่า 7 เท่า

อย่างไรก็ตามหลายคนไม่ได้ทำเงินเนื่องจากการชำระบัญชีสัญญา

ทั้งหมดนี้อาจเป็นเพราะการปล่อยน้ำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารรายใหญ่ทั่วโลก

ในสัปดาห์ก่อนวันคริสต์มาสปีที่แล้ว งบดุลของเฟดแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.4 ล้านล้านดอลลาร์ มากกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาด 3 ล้านล้านดอลลาร์

เหตุใดกำไรของหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดคริปโตจึงมีความแตกต่างกันอย่างมาก

สาเหตุหลักมาจากขนาด

มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั่วโลกเกิน 100 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกเมื่อสิ้นปีที่แล้ว ขณะที่มูลค่าตลาดรวมของทองคำและเงินในปัจจุบันสูงถึง 11.8 และ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐตามลำดับ

ในทางตรงกันข้าม มูลค่าตลาดรวมของ cryptocurrencies เพิ่งมียอดถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อไม่นานมานี้

ดังนั้นการลงทุนในตลาดหุ้นมูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์สามารถทำให้เกิดความวุ่นวายได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น แต่ในวงการเข้ารหัสนั้นคิดเป็น 1% ของมูลค่าตลาดทั้งหมด ด้วยผลของ Leverage จะทำให้เกิดคลื่นลูกใหญ่

ในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม โครงการที่มีเงินทุนหลายหมื่นล้านไม่ต้องอายที่จะรายงาน เพราะการกระทำของมหาเศรษฐีและมหาเศรษฐีมีอยู่มากมาย

สำหรับแวดวงการเข้ารหัส การจัดหาเงินทุนหลายแสนไม่ใช่เรื่องแปลก

Polkadot ecology ให้ทุนสนับสนุนมากกว่า 200 โครงการในปีที่แล้ว จำนวนเงินทั้งหมดเท่าไหร่? 17 ล้านเหรียญ โดยเฉลี่ย 8.50 เหรียญต่อโครงการ

Coinbase Ventures เป็นสถาบันการลงทุนที่มีชื่อเสียงในแวดวงการเข้ารหัส เมื่อเร็วๆ นี้ลงทุน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Compound และ dYdX ตามลำดับ นี่เป็นโครงการจัดหาเงินทุนขนาดใหญ่มาก

ดังนั้น เมื่อเจ้าพ่อด้านการลงทุนอย่าง Paul Duzer Jones และ Dario หันมาสนใจตลาด cryptocurrency ก็ไม่ต่างอะไรกับมังกรยักษ์ที่กำลังแหวกว่ายอยู่ในทะเลโดยมองลงไปในบ่อน้ำขนาดเล็ก

เมื่อมูลค่าตลาดของการเข้ารหัสเพียงไม่กี่แสนล้านเหรียญสหรัฐ MicroStrategy ที่ไม่รู้จักก็ลงทุนไปหลายร้อยล้านดอลลาร์ ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วกลายเป็นสิ่งที่ไม่อาจเพิกเฉยได้

Saylor ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy จะไม่ได้รับการประเมินค่าเลยหากเขาอยู่ในแวดวงผู้นำด้านการลงทุนเช่น Dalio, Ackman, Simmons และ Einhorn

อย่างไรก็ตาม จะมีปรากฏการณ์ที่ทุกคนจะมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin: ถือสกุลเงินชั้นนำไว้ด้วยกัน และทำเงินอย่างรวดเร็วอย่างเกียจคร้าน

"มีลอจิกหลายหมื่นรายการและอันแรกคือการทำเงิน" ด้วยประสิทธิภาพที่ดีจึงมีผู้ชมสำหรับทุกสิ่ง

MicroStrategy ซึ่งสูญเสียเงินมาหลายปีก่อนหน้านี้ได้เพิ่มราคาหุ้นเป็นสามเท่าในปีที่แล้ว เหตุผลหลักคือซื้อ Bitcoin เพื่อทำกำไร เป็น "ผู้ชายที่หล่อเหลาซ่อนความอัปลักษณ์ไว้เต็มร้อย" ดังนั้น Saylor จึงกลายเป็นแฟนตัวยงของ cryptocurrency

นอกจากนี้ เหตุผลสำคัญอีกประการหนึ่งที่ทำให้สถาบันต่างๆ เข้าสู่ตลาด cryptocurrency ก็คือการออกผลิตภัณฑ์การบริหารความมั่งคั่งตามความต้องการของนักลงทุน ซึ่งสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจำนวนมากได้

กองทุนเฮดจ์ฟันด์มักเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% บวกค่าคอมมิชชันประสิทธิภาพ 20% ซึ่งผลิตภัณฑ์ Grayscale ที่รู้จักกันดีจะเรียกเก็บ 2-3%

สินทรัพย์ที่จัดการโดย Grayscale Bitcoin Trust เติบโตขึ้นจาก 2 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงต้นปี 2020 เป็น 23 พันล้านเหรียญสหรัฐในวันนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นของนักลงทุนที่มีต่อสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล

Goldman Sachs, JPMorgan และ Citi ต่างกล่าวกันว่ากำลังพิจารณาการดูแล cryptocurrency

"ใครๆ ก็ชอบของดี จึงควรขายดี ราคาแพง"

เช่นเดียวกับภาษี IQ?

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น หากค่าเงิน US อ่อน คู่ต่อสู้ก็จะแข็งแกร่งโดยธรรมชาติ

จะเห็นได้ว่านักลงทุนของ EOS ต่างวิ่งหนี BM ผู้ก่อตั้ง โครงการที่เกือบจะร้างยังคงมีราคาเพิ่มขึ้น 48% จากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว

สำหรับ BM ชื่อของ "scumbag" และ "ทาสของครอบครัวที่มีสามนามสกุล" ถูกนำมาใช้ในที่สุด

เมื่อลมพัดหมูบินได้

เป็นเรื่องยากมากที่คู่ต่อสู้ระดับเทพจะแพ้เมื่อเขากลายเป็นหมู

แม้แต่ XRP ซึ่งควบคุมโดย SEC และออกแรงกดดันจากภายนอก ก็ยังเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า (สูงสุด 4 เท่า) ในช่วงเวลาเดียวกัน

เมื่อค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าอ่อนลง เท่ากับการส่งข้อความ: โปรดลุกขึ้นอย่างรวดเร็ว

นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา มันไม่ได้เป็นเพียงสกุลเงิน 100 เท่าในตลาดกระทิงขนาดใหญ่ในปี 2560 แต่ยังรวมถึงโครงการปลาเค็มเหม็นในปี 2561-2562 เช่น VGX ซึ่งพลิกกลับและนำการเพิ่มขึ้น 38 เท่าใน ปีที่ผ่านมา.

อย่างไรก็ตาม ยังคงลดลง 89% จากมูลค่าตลาดสูงสุดในปี 2560

ชื่อเรื่องรอง

3 การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์จะจบลงหรือไม่?

เมื่อต้นเดือนนี้ Federal Reserve ได้เผยแพร่รายงานการประชุม และคำว่า "taper" ปรากฏขึ้นอย่างเด่นชัด นี่เป็นครั้งแรกที่คำนี้ปรากฏในเอกสารของ Federal Open Market Committee (FOMC) ตั้งแต่ Powell เข้ารับตำแหน่ง

คำที่จุดประกายให้เกิดการเคลื่อนไหว: ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของตลาดกำลังเปลี่ยนไป

กล่าวคือ ตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วขึ้นและลด QE อย่างจริงจังมากขึ้น

มอร์แกน สแตนลีย์กล่าวว่า "เราได้วางตัวเป็นกลางกับดอลลาร์ ท่ามกลางโอกาสที่เพิ่มขึ้นจากมาตรการกระตุ้นทางการคลังของสหรัฐฯ และการซื้อขายดอลลาร์ที่หนาแน่น"

Li Qilin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Hongta Securities กล่าวว่า "เนื่องจากการฟื้นตัวของปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจพลิกกลับแนวโน้ม 89 เป็นจุดต่ำสุดของรอบนี้ของสหรัฐฯ ขาลงของดอลลาร์"

การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ก็เป็นสิทธิเช่นกัน

จะเกิดอะไรขึ้นกับตลาด Crypto หากค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าต่อไป?

เราทราบดีว่าตั้งแต่ปี 2018 ถึงไตรมาสแรกของปี 2020 มีตลาดกระทิงขนาดใหญ่สำหรับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 16.7%

ในช่วงเวลาเดียวกัน Bitcoin และ Ethereum ดิ่งลง 83% และ 94% ตามลำดับจากราคาสูงสุดของพวกเขา และมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลลดลง 85%

เมื่อพิจารณาว่าการลดลงของ Bitcoin มีขนาดเล็กกว่าตลาดในวงกว้าง และมูลค่าตลาดมีสัดส่วนที่มาก หมายความว่าเหรียญขนาดเล็กส่วนใหญ่ร่วงลงรุนแรงกว่า

ดังนั้นสิ่งแรกที่ต้องดำเนินการในตลาดหมีคือสกุลเงินขนาดเล็ก

ดอลลาร์จะไปสูงแค่ไหน?

เขาพูดว่า:

“ปีที่แล้ว จีนเติบโต 2% ในขณะที่สหรัฐฯ ถอยกลับ 4% และเงินหยวนแข็งค่าขึ้น 9% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ หากคุณลองคำนวณดู คุณจะพบว่ามูลค่ารวมทางเศรษฐกิจของจีนในวันนี้สูงถึง 75% ของสหรัฐอเมริกา ในอีก 30 ปีข้างหน้า เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาอาจเป็นของจีนเพียง 75%"

รูปแบบโลกของการเป็นเจ้าโลกของดอลล่าร์ถูกสั่นคลอน ดอลลาร์สหรัฐยังคงเล่นได้มาก แต่ไม่ดีเท่าที่เคยเป็นมา

ดังนั้น แม้ว่าตลาด crypto จะเข้าสู่ตลาดหมีใหญ่ แต่ก็อาจไม่แข็งแกร่งเท่าครั้งล่าสุด

ดุลยพินิจส่วนตัวของฉันคือเงินดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้น 10% ในระยะกลางและระยะยาว

หากเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 17% และตลาด crypto ลดลง 85% หากดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 10% ตลาด crypto อาจลดลง 50% หากมีการเพิ่มเอฟเฟกต์ความตื่นตระหนกและเลเวอเรจ การลดลงอาจยิ่งใหญ่กว่าเดิม

แน่นอนว่านักลงทุนกลัวการเป็นคนใจเดียวมากที่สุด

เมื่อฉันเชิญผู้เชี่ยวชาญด้านทางเลือกจากมหาวิทยาลัยซิงหัวมาบรรยายเมื่อปีที่แล้ว เขาพูดบางอย่างที่ฉันจำได้ฝังใจ "การชนะอยู่ที่การแก้ไข ไม่ใช่การทำนาย" เขากล่าว

โซรอสยังกล่าวอีกว่า "ลงทุนก่อน แล้วค่อยวิจัย"

จะเกิดอะไรขึ้นหากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในช่วงสั้น ๆ แล้วอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง?

จากมุมมองทางเทคนิคถือว่าปีเป็นวัฏจักร มีการตัดสินว่าจุดต่ำสุดของดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณ 82 ซึ่งลดลงประมาณ 9% จากราคาปัจจุบันที่ 90

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง 12% ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 9 เท่า และมูลค่าตลาดของการเข้ารหัสเพิ่มขึ้น 7 เท่า

อย่างไรก็ตาม ปริมาณในวันนี้แตกต่างออกไป และประโยชน์ส่วนเพิ่มของการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ก็จะลดลงเช่นกัน

จาก 3800 ถึง 38000 เพื่อคำนวณอัตราการเติบโตของ Bitcoin ในอนาคต ณ ราคาปัจจุบัน อาจหารด้วย 10 เท่า จากนั้น หากดอลลาร์สหรัฐตกลง 9% Bitcoin อาจเพิ่มขึ้น 75% และราคาในอนาคตอาจอยู่ที่ประมาณ 70,000 ดอลลาร์ โดยมีมูลค่าตลาด 1.5 ล้านล้านดอลลาร์

Bitcoin คิดเป็นประมาณ 70% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาดการเข้ารหัส ดังนั้นมูลค่าตลาดรวมของการเข้ารหัสจึงอยู่ที่ประมาณ 2.1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ และยังคงมีช่องว่างสำหรับการเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

แน่นอนว่าตลาดอาจไม่เป็นไปตามที่เราคาดการณ์ไว้

ทุกตอนจบที่น่าเศร้ามีจุดเริ่มต้นที่อบอุ่น

ชื่อเรื่องรอง