การซื้อขาย "หุ้นกระดาษของสหรัฐฯ" บนบล็อกเชนนั้นไม่น่าเชื่อถือ

FTX เปิดตัว Tesla, Apple และใบรับรองหุ้นอื่น ๆ

Uniswap เปิดตัวคู่ซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ XSGD/USDC;

แพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์เปิดตัว DeFi Pulse Index (DFI);

MakerDAO กำลังพยายามแนะนำสินทรัพย์ทางกายภาพเพิ่มเติมเพื่อเป็นหลักประกันสำหรับ DAI

......

ชื่อเรื่องรอง

โทเค็นหุ้นของสหรัฐฯ มีส่วนเกี่ยวข้องกับหุ้นสหรัฐฯ เพียงเล็กน้อย

เมื่อวันที่ 4 ธันวาคม Terraform Labs ทีมงานเบื้องหลังโครงการ Terraform เหรียญ Stablecoin ของเกาหลีใต้ ได้เปิดตัวโครงการ Mirror Protocol นี่เป็นโปรโตคอลสินทรัพย์สังเคราะห์ที่คล้ายกับ Synthetix โดยการติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ผู้ใช้จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนของราคาหรือขาดทุน

การเกิดขึ้นของ Mirror ทำให้อุตสาหกรรมนี้ตื่นเต้น "หุ้นสหรัฐฯ สามารถซื้อขายบน Uniswap ได้!" แต่ในความเป็นจริง "โทเค็นหุ้นสหรัฐฯ" บน Mirror แทบไม่มีความเกี่ยวข้องใดๆ กับหุ้นสหรัฐฯ

"โทเค็นหุ้นสหรัฐฯ" บน Mirror เป็นสินทรัพย์สังเคราะห์ในรูปแบบของ mAssets ตัวอย่างเช่น mAAPL เป็นสินทรัพย์สังเคราะห์ตามราคาหุ้นของ Apple

การสร้าง mAssets ขึ้นอยู่กับการค้ำประกันของ Stablecoins ที่มากเกินไป ผู้ใช้จำเป็นต้องซื้อ UST เหรียญ Stablecoin บน Mirror ก่อน จากนั้นจึงสร้าง mAssets ที่จำเป็นโดยการจำนอง UST หรือสินทรัพย์ mAssets อื่น ๆ มากเกินไป กระบวนการนี้เหมือนกับการจำนองทรัพย์สินเพื่อสร้าง DAI บน MakerDAO และมีความเสี่ยงในการชำระบัญชี

จุดตัดระหว่าง mAssets และหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับราคาเท่านั้น นั่นคือเพื่อติดตามราคาหุ้นสหรัฐฯ แต่เท่าที่ผมทราบ Mirror ไม่มีกลไกที่จะรับประกันว่า mAssets จะต้องยึดหรือกลับเป็นราคาหุ้นสหรัฐฯ

การถือครอง mAssets ไม่ได้หมายถึงการเป็นเจ้าของหุ้นที่เกี่ยวข้องและไม่สามารถรับเงินปันผลได้

นอกจากนี้ ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น การสนับสนุนมูลค่าของ mAssets ไม่ได้ขึ้นอยู่กับหุ้นจริงของสหรัฐฯ ดังนั้น mAssets จึงเป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่ได้มาจาก "ราคาหุ้นสหรัฐฯ" มากกว่า "หุ้นสหรัฐฯ"

เมื่อเปรียบเทียบกับการซื้อขายหุ้นในสหรัฐอเมริกา mAssets ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเก็งกำไรใน "ราคาหุ้นสหรัฐฯ" 7*24 ชั่วโมงโดยไม่ต้องทำ KYC และ AML และปริมาณการซื้อขายไม่จำเป็นต้องเป็นหุ้นทั้งหมด แต่สามารถแบ่งออกเป็นจำนวนเล็กน้อยสำหรับการซื้อขายได้

"Tokenization" ดูเหมือนจะลดเกณฑ์การปฏิบัติตามข้อกำหนดและการทำธุรกรรมสำหรับผู้ใช้ แต่ในความเป็นจริง ช่องทางการปฏิบัติตามข้อกำหนดระหว่างตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและโลกของบล็อกเชนนั้นไม่ง่ายนักที่จะเปิด

- ก่อนที่ FTX จะรองรับธุรกรรมโทเค็นตราสารทุน จะต้องได้รับความร่วมมือกับ Digital Assets AG ซึ่งเป็นบริษัทการลงทุนด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

- ผลิตภัณฑ์ที่น่าเชื่อถือของ Grayscale เช่น Bitcoin และ Ethereum จะต้องได้รับการดูแลโดย Coinbase Custody ซึ่งได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบ

-Paypal ต้องได้รับใบอนุญาต BitLicense แบบ "แบบมีเงื่อนไข" ก่อนที่จะให้บริการซื้อ ขาย และชำระเงินสำหรับ 4 สกุลเงินดิจิทัล

......

ข้อเท็จจริงเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดของโลกบล็อกเชนนั้นไม่ต่ำกว่าโลกการเงินแบบดั้งเดิม และแม้กระทั่งเนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการฟอกเงินและการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย การไหลเวียนของสินทรัพย์ระหว่างโลกทั้งสองจึงจำเป็นต้องมีการดูแลเพิ่มเติม

ชื่อเรื่องรอง

เพิ่มเลเวอเรจให้กับสินทรัพย์อ้างอิง และใช้หนึ่งเป็นหลายรายการ

คุณสมบัติอีกประการหนึ่งของวิวัฒนาการของโลกบล็อกเชนคือการเพิ่มเลเวอเรจ

หลังจาก Ethereum 2.0 เปิดการจำนำ ผู้ให้บริการโหนดจำนวนมากก็ปรากฏตัวในตลาด ผู้ใช้จะได้รับโทเค็นการจำนำหลังจากให้คำมั่นสัญญา ETH กับผู้ให้บริการโหนดบางราย โทเค็นการจำนำแสดงถึง: ประการแรก ความเป็นเจ้าของ ETH ที่จำนำ สิทธิ์ในการจัดการ ETH เช่น เพื่อให้ ETH ไหลและขาย ETH

ในสถานการณ์การจำนำประเภทนี้ จะมีการจำนำหนึ่งหุ้นของสินทรัพย์อ้างอิง และในขณะเดียวกัน ส่วนหนึ่งของส่วนของสินทรัพย์อ้างอิงจะถูกสร้างขึ้นในรูปของโทเค็น นอกจากนี้ แพลตฟอร์มของบุคคลที่สามบางแห่งอาจให้คำมั่นสัญญากับผู้ใช้ว่าจะได้รับอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าการฝากเหรียญ ปรากฏการณ์เหล่านี้ล้วนเป็นการออกสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มเติม

การกระตุ้นพฤติกรรมของผู้ใช้ถือเป็นเรื่องปกติในอุตสาหกรรมบล็อกเชน ตัวอย่างเช่น ใช้ "สินทรัพย์รอง" ที่กล่าวถึงข้างต้นเพื่อกระตุ้นให้ผู้ใช้จำนำ ยืม แลกเปลี่ยนโทเค็น หรือจัดหาสภาพคล่องสำหรับคู่การซื้อขาย

เมื่อปลายเดือนพฤษภาคมปีนี้ Compound ได้เปิดตัวการขุดสภาพคล่อง และผู้ใช้สามารถรับ COMP โทเค็นการกำกับดูแลได้โดยการยืมสินทรัพย์บนแพลตฟอร์ม เป็นผลให้ผู้ใช้จำนวนมากเริ่มให้ยืมด้วยตนเองและยืมบน Compound หรือให้ยืมโทเค็นจาก Compound และไปที่แพลตฟอร์มอื่นสำหรับการขุดสภาพคล่องเพื่อใช้สินทรัพย์ n ครั้ง

ในระหว่างขั้นตอนนี้ โทเค็นตราสารทุนที่จำนำอาจเข้าร่วมในการจำนำหรือเงินกู้หลายระดับ ตัวอย่างเช่น จำนำ USDC บนแพลตฟอร์ม A เพื่อรับโทเค็นหุ้น aUSDC และสามารถใช้ aUSDC สำหรับการขุดสภาพคล่องบนแพลตฟอร์ม B เพื่อรับโทเค็นหุ้น baUSDC และ baUSDC สามารถเข้าร่วมการขุดสภาพคล่องหรือการให้ยืมบนแพลตฟอร์มอื่น......

ดังนั้น ในช่วงที่การขุดสภาพคล่อง DeFi เป็นที่นิยม เรามักจะเห็นสินทรัพย์สังเคราะห์ เช่น yyDAI+yUSDC+yUSDT+yTUSD

ไม่ว่าจะเป็น "การออกเพิ่มเติม" ของสินทรัพย์อ้างอิง หรือการใช้สินทรัพย์ซ้ำเพื่อสร้าง "สินทรัพย์ matryoshka หลายระดับ" สินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มภาระหนี้อย่างต่อเนื่อง

ยิ่งได้รับสินทรัพย์มากเท่าใด สินทรัพย์อ้างอิงก็ยิ่งหายากมากขึ้นเท่านั้น

บทส่งท้าย