สร้างอุปสรรคในการจัดการสินทรัพย์ AUM ที่ไม่สามารถแก้ไขได้ผ่านโหมดการทำงานของ DAO ใหม่
บทความนี้แปลมาจาก: "Acala's Decentralized Sovereign Wealth Fund — A Next-gen DAO & Unforkable AUM" โดย Joe Petrowski & Bette Chen
# TLDR
Acala มุ่งมั่นที่จะสร้างระบบ DAO 3.0 ใหม่ล่าสุดผ่านกองทุน Sovereign Fund แบบกระจายอำนาจ (Sovereign Wealth Fund แบบกระจายอำนาจ หรือเรียกโดยย่อว่า dSWF Fund) และการกำกับดูแลเครือข่าย เพื่อให้ได้มาซึ่งความเป็นอิสระทางเศรษฐกิจและการตัดสินใจ สินทรัพย์ในกองทุน dSWF สามารถเข้าใจได้ว่าเป็น AUM (สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ) โดยพื้นฐานแล้ว คือการตระหนักถึงรูปแบบการจัดการสินทรัพย์เพื่อการพัฒนาอย่างยั่งยืน แม้ว่าผู้อื่นจะคัดลอกรหัสโอเพ่นซอร์สของโครงการ สภาพคล่อง หรือแม้แต่ทั้งชุมชน ขนาดการจัดการสินทรัพย์จะกลายเป็นอุปสรรคที่ยากต่อการคัดลอก ซึ่งหมายความว่า Acala สามารถผสานการขับเคลื่อนเทคโนโลยี ความได้เปรียบของแบรนด์ และการใช้เงินทุนให้เป็นพลังร่วมเพื่อส่งเสริมการเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินอย่างต่อเนื่องและบรรลุความสำเร็จในระยะยาว
Polkadot และ Substrate นำเสนอกระบวนทัศน์ใหม่สำหรับรูปแบบใหม่ของการจัดระเบียบสังคมและการตัดสินใจ Acala ใช้การกำกับดูแลแบบออนเชนและการจัดการคลังของ Substrate อย่างเต็มที่ รวมกับการสื่อสารข้อมูลข้ามสายโซ่ของ Polkadot เพื่อสร้างกองทุนอธิปไตยแบบกระจายอำนาจ (dSWF) กองทุนนี้จะช่วยให้ Acala ได้รับสล็อต Parachain และบรรลุการพัฒนาที่ยั่งยืนในระยะยาวหลังจากการประมูลครั้งแรก
ก่อนที่จะพูดถึง Decentralized Sovereign Fund (dSWF) เรามาทำความเข้าใจความหมายดั้งเดิมของกองทุนกันก่อน เช่นเดียวกับการเงินแบบเปิดส่วนใหญ่ บริการทางการเงินแบบกระจายศูนย์ส่วนใหญ่มีรากฐานมาจากการเงินแบบดั้งเดิม
อย่างที่เราทราบกันดีว่า ประเทศผู้ส่งออกรายใหญ่มักจะจัดตั้งกองทุนอธิปไตยแห่งชาติเพื่อจัดการส่วนเกินทางการคลังและปรับความไม่สมดุลของการนำเข้าและส่งออกสกุลเงิน โดยปกติแล้ว สกุลเงินต่างประเทศ (เช่น ดอลลาร์สหรัฐ) จะได้รับการยอมรับสำหรับการชำระค่าสินค้าส่งออกของประเทศ เนื่องจากผู้บริโภคในต่างประเทศมักจะซื้อสินค้าด้วยสกุลเงินของตนเอง อย่างไรก็ตามประเทศผู้ส่งออกยังคงต้องใช้สกุลเงินของตนเองเพื่อชำระค่าแรงงาน ในเวลานี้ พวกเขามักจะเผชิญกับทางเลือกสองทาง ทางหนึ่งคือการขายเงินตราต่างประเทศ เช่น ดอลลาร์สหรัฐที่ถืออยู่และซื้อสกุลเงินในประเทศคืนในตลาดเปิด และอีกทางหนึ่งคือการออกสกุลเงินในประเทศมากขึ้น สำหรับธนาคารกลางและหน่วยงานรัฐบาล ไม่แนะนำให้ใช้วิธีเดิม เนื่องจากหากมีการใช้สกุลเงินต่างประเทศ เช่น ดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่องเพื่อซื้อคืน มูลค่าของสกุลเงินในประเทศจะเพิ่มขึ้น ส่งผลให้รายได้ที่คาดว่าจะได้รับในอนาคตลดลง ดังนั้นโดยปกติแล้วรัฐบาลจะใช้ 2 มาตรการนี้พร้อมๆ กัน และซื้อคืนให้น้อยที่สุดแล้วเอาเงินที่เหลือไปทำอะไร? กองทุนอธิปไตยแห่งชาติ ในฐานะกองทุนทั่วไปของชาติ มักจะเป็นเจ้าของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและสินทรัพย์อื่นๆ เช่น โลหะมีค่าหายาก หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ไม่ว่าคุณจะคิดอย่างไรเกี่ยวกับขนาดพันล้านของวอลล์สตรีท แม้แต่กองทุนอธิปไตยขนาดเล็กก็อาจรู้สึกเหมือนว่าอุตสาหกรรมเฮดจ์ฟันด์ทั้งหมดดำเนินการโดยคนคนเดียวกันเสมอ
ดูเหมือนว่าเม็ดเงินลงทุนที่บริหารโดยรัฐบาลจะเชื่อมโยงกับการทุจริตและกลายเป็นของเล่นของฝ่ายนิติบัญญัติที่ไร้ยางอาย มีกองทุนอธิปไตยแห่งชาติเพียงไม่กี่แห่งที่ให้คุณค่าที่แท้จริงแก่พลเมือง ตัวอย่างเช่น ในนอร์เวย์ จำนวนเงินรวมของกองทุนอธิปไตยทั้งหมดเกินกว่าหนึ่งล้านล้านเหรียญสหรัฐและกลายเป็นแหล่งเงินบำนาญสำหรับพลเมืองทุกคนในนอร์เวย์
ชื่อเรื่องรอง
01 Blockchains as Sovereign Entities
หัวข้อในที่นี้เกี่ยวข้องกับแนวคิดหลัก - เครือข่ายบล็อกเชนสามารถทำหน้าที่เป็นหน่วยงานที่มีอำนาจสูงสุด อำนาจอธิปไตยหมายถึงกระบวนทัศน์ใหม่ของหน่วยงาน ความสามารถในการตัดสินใจและดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่หน่วยงานย่อยในบล็อกเชน เช่น สัญญาอัจฉริยะมีหน่วยงานจำกัด เครือข่ายบล็อกเชนเองก็ไม่มีหน่วยงานหรืออำนาจอธิปไตย ตัวอย่างเช่น การใช้ "บิตคอยน์ข้ามเชนบน Ethereum" สัญญาอัจฉริยะบน Ethereum สามารถเป็นเจ้าของบิตคอยน์ข้ามเชนได้บางส่วน แต่เครือข่าย Ethereum เองไม่สามารถเป็นเจ้าของบิตคอยน์ดั้งเดิมได้
การกำกับดูแลของ Substrate ช่วยให้นักพัฒนาเครือข่ายสามารถกำหนดระบบการกำกับดูแลขั้นสูงได้ตั้งแต่เริ่มต้น ซึ่งรวมถึงการลงคะแนนโดยผู้ถือสินทรัพย์ทั่วไปและกลุ่มบนเครือข่ายที่มีสิทธิ์การจัดการพิเศษ นอกเหนือจากความสามารถในการตัดสินใจในระดับนามธรรมแล้ว ชั้นล่างสุดยังสามารถบังคับใช้ผลการตัดสินใจด้านการกำกับดูแลได้ด้วยตนเอง รวมถึงการอัปเกรดห่วงโซ่เอง
การอัปเดตอัตโนมัติทีละขั้นตอนเป็นองค์ประกอบสำคัญของบล็อกเชนที่พัฒนาโดย Substrate เนื่องจากการตัดสินใจของเครือข่ายสามารถอัปเกรดได้โดยอัตโนมัติผ่านการกำกับดูแล จึงไม่ขึ้นอยู่กับการฮาร์ดฟอร์กของเครือข่ายที่เกิดจากบทบาทอื่นๆ เช่น ผู้ขุดและผู้ตรวจสอบ ยิ่งไปกว่านั้น Polkadot ยังช่วยให้เครือข่ายขนานสามารถจัดการได้อย่างอิสระ ตัดสินใจได้อย่างอิสระ และใช้ความเป็นอิสระและอำนาจอธิปไตยอย่างสมบูรณ์เหนือห่วงโซ่ของตนเอง ดังนั้น พาราเชนและรีเลย์เชนแต่ละรายการบน Polkadot จึงถือเป็นองค์กรอิสระที่มีอำนาจอธิปไตยเป็นเจ้าของโดยผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในเครือข่าย
ชื่อเรื่องรอง
02 Fund Operation
สินทรัพย์ใน dSWF ถูกควบคุมโดยบัญชีบนเครือข่ายซึ่งไม่มีรหัสส่วนตัวที่เกี่ยวข้อง และสภาทั่วไปและการกำกับดูแลเครือข่ายสามารถจัดการสินทรัพย์ในบัญชีได้
dSWF สามารถสร้างรายได้ได้สามวิธี สองวิธีแรกมาจากโปรโตคอล Stablecoin ของ Acala Honzon โปรโตคอล Stablecoin ของ Honzon ให้แพลตฟอร์มการค้ำประกันหลายสินทรัพย์ที่ยอมรับสินทรัพย์หลายรายการเพื่อเป็นหลักประกันเพื่อแลกกับสินทรัพย์มั่นคงที่เชื่อมโยงกับ USD ของ Acala aUSD เช่นเดียวกับ Maker ผู้กู้ต้องจ่าย ค่าธรรมเนียมความมั่นคงของเงินกู้ ซึ่งแตกต่างจาก Maker, Acala ไม่เสียค่าธรรมเนียม แต่ฝากค่าธรรมเนียมไว้ใน dSWF
ประการที่สอง เครือข่าย Acala คิดค่าปรับในกรณีที่หลักประกันเงินกู้ต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนด ค่าธรรมเนียมนี้ป้องกันการค้างชำระที่เป็นอันตรายและใช้ได้เฉพาะในกรณีที่เครือข่ายจำเป็นต้องชำระหลักประกันบางส่วน และเช่นเดียวกับค่าธรรมเนียมความเสถียร ค่าธรรมเนียมจะไปที่ dSWF แทนที่จะถูกเผา
ประการที่สาม Acala ยังมีโปรโตคอลการปล่อยสภาพคล่องของ Homa รายละเอียดกลไกของโปรโตคอล Homa ต้องการบทความเพื่อบอกทุกคน ดังนั้นฉันจึงแนะนำได้เพียงสั้นๆ เช่น โปรโตคอล Honzon สกุลเงินที่เสถียรที่กล่าวถึงข้างต้น เช่นเดียวกับเครือข่าย PoS อื่นๆ Polkadot จำเป็นต้องล็อค DOT ผ่านตัวตรวจสอบเพื่อป้องกันความปลอดภัยของเครือข่าย หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี ทรัพย์สินที่ถูกล็อกเหล่านี้จะสร้างผลประโยชน์ในการเดิมพัน แต่ถ้าผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่เลือกประพฤติตัวไม่เหมาะสม ผลประโยชน์ในการเดิมพันก็จะไม่มีอยู่ และ DOT ที่จำนำไว้จะถูกเฉือน รูปแบบสิ่งจูงใจของเครือข่าย PoS คือการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย แต่สิ่งนี้ใช้ไม่ได้กับมุมมองของ Acala เกี่ยวกับการใช้สินทรัพย์สูง โปรโตคอล Homa ประสานและสร้างความสมดุลระหว่างความสัมพันธ์ระหว่างผู้ใช้กับความปลอดภัยของเครือข่ายโดยการสร้างกลุ่มกองทุน Staking ซึ่งผู้ใช้สามารถฝาก DOT เพื่อแลกกับ L-DOT อนุพันธ์ที่ถ่ายโอนได้อย่างอิสระ กองทุนรวมการเดิมพันได้รับการจัดการโดยสภาของโปรโตคอล Homa ซึ่งตัดสินใจเลือกกลยุทธ์ในการตรวจสอบความถูกต้องของการเลือกโหนด (เช่นเดียวกับที่กล่าวไว้ข้างต้น) และผู้ถือ L-DOT สามารถส่งคืน L-DOT ของตนไปยังเครือข่ายและกู้คืน DOT ได้ คุณยังสามารถ รับรายได้ที่สร้างขึ้นในช่วงระยะเวลาการเดิมพัน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่เกิดขึ้นจะเข้าสู่ dSWF
ชื่อเรื่องรอง
03 Value Creation
ไม่ยากที่จะเห็นว่า dSWF นั้นมีความสร้างสรรค์ในตัวของมันเอง บัญชี dSWF มีสินทรัพย์เครือข่ายที่หลากหลาย ไม่เพียงแต่จากเครือข่ายของตัวเองเท่านั้น แต่ยังมาจากสินทรัพย์เครือข่ายบล็อกเชนอื่นๆ ยิ่งกว่านั้น บัญชีนี้ไม่ได้เป็นตัวแทนของสัญญาบางฉบับ หรือไม่ได้เป็นตัวแทนของผู้ใช้ องค์กร หรือหน่วยงานใดๆ แต่เป็นของเครือข่ายเอง หากคุณหยุดและคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้ chain จะไม่แจกจ่ายสินทรัพย์ของ chain ภายนอกให้กับผู้ใช้หรือสัญญา แต่เครือข่าย blockchain เอง (ในที่นี้หมายถึง Acala โดยเฉพาะ) เป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของ blockchain อื่น
สกุลเงินหรือโทเค็นสามารถใช้ได้หลายอย่าง ดังนั้นผู้ถือโทเค็นเครือข่ายของ Acala จึงสามารถตัดสินใจได้ว่าจะใช้อย่างไร ในตอนแรก Acala วางแผนที่จะใช้เงินเหล่านี้เพื่อซื้อสล็อตพาราเชน เนื่องจากจำนวนสล็อตของ Polkadot parachain มีจำกัด และเมื่อใดก็ตามที่มีสล็อตใหม่เข้ามา ทุกทีมสามารถล็อคจำนวน DOT ที่สอดคล้องกันเพื่อชนะการประมูลสล็อต เข้าถึงสล็อต ทีมส่วนใหญ่มี DOT ไม่เพียงพอที่จะรับ Slot ดังนั้นพวกเขาจึงต้องหันไปหาชุมชนเพื่อให้ผู้ใช้ชุมชนโหวตเพื่อล็อค DOT เพื่อช่วยทีมโครงการเสนอราคา Acala จะทำเช่นเดียวกันในการประมูลพาราเชนครั้งแรก โดยประมูลสล็อตพาราเชน
แต่มันไม่ยั่งยืนสำหรับโครงการเดียวกันที่จะชนะการประมูลโดยการเพิ่ม DOT จากชุมชนหลายครั้ง หาก dSWF สามารถมีเงินทุนเพียงพอ เครือข่ายบล็อกเชนเองก็สามารถใช้ DOT ของตนเองเพื่อประมูลช่อง parachain ของตนเอง และส่งคืน DOT ของผู้สนับสนุนชุมชนก่อนหน้านี้ทั้งหมด
เมื่อรายได้ของเครือข่ายเข้าสู่บัญชีกองทุน dSWF แล้ว Acala วางแผนที่จะแลกเปลี่ยนทั้งหมดเป็น DOT และเข้าร่วมในการเดิมพันเพื่อเพิ่มรายได้กองทุนของ dSWF เมื่อระยะเวลาเช่าพาราเชนแรกสิ้นสุดลงและการประมูลต่ออายุกำลังจะเกิดขึ้น dSWF จะดึง DOT ที่จำนำไว้และใช้สำหรับสล็อตต่ออายุ ในที่สุด เมื่อ dSWF มี DOT เพียงพอที่จะเช่าสล็อตพาราเชน ก็ไม่มีความจำเป็นต้องเช่าจากชุมชน
หลังจากที่ Acala มีสล็อต Parachain ของตัวเองแล้ว dSWF จะดำเนินการตามค่านิยมที่ใช้งานได้จริงอื่นๆ ต่อไป แทนที่จะสะสม DOT สำหรับสล็อต parachain มันสามารถครอบครองสล็อต parachain อื่น ๆ สำหรับบริการหรือพันธมิตรในเครือข่ายของพวกเขา
ชื่อเรื่องรอง
04 Looking Ahead
ด้วย dSWF และการกำกับดูแลแบบออนไลน์ Acala จะกลายเป็นหน่วยงานที่มีอำนาจอธิปไตยทางเศรษฐกิจและนโยบาย (การตัดสินใจและการดำเนินการ) มันจะสร้าง DAO - DAO 3.0 รุ่นใหม่ เช่นเดียวกับกองทุนอธิปไตยของรัฐบาลนอร์เวย์ dSWF ของ Acala จะนำส่วนเกินของเครือข่ายไปลงทุนใหม่ในสินทรัพย์นอกเครือข่าย โดยเริ่มจาก DOT และ KSM และค่อยๆ กระจายไปสู่สินทรัพย์อื่นๆ โดยมีเป้าหมายเพื่อความปลอดภัยของเครือข่าย การสร้างความมั่งคั่งในระยะยาว และกลยุทธ์การถือครอง สัดส่วนการถือหุ้นอันมีค่าในเครือข่ายอธิปไตย ผู้ถือ ACA ไม่เพียงแต่เป็นเจ้าของ dSWF ร่วมกัน แต่ยังร่วมกันตัดสินใจว่าจะใช้ dSWF อย่างไร กองทุนใน dSWF เป็นสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ที่จัดการโดยเครือข่าย Acala บางทีในอนาคต คุณอาจสร้างรหัสโอเพ่นซอร์ส สร้างสภาพคล่อง และแม้แต่ย้ายชุมชนทั้งหมดได้ แต่ขนาดการจัดการสินทรัพย์จะกลายเป็นอุปสรรคที่ยากต่อการทำซ้ำ
สารานุกรมอะคาลา
สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM)
Asset Under Management
ขนาดของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการหมายถึงตัวบ่งชี้เพื่อวัดขนาดของธุรกิจการจัดการสินทรัพย์ของสถาบันการเงิน และเป็นมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ของลูกค้าที่จัดการโดยสถาบันในปัจจุบัน ตัวบ่งชี้นี้ใช้เป็นหลักในการวัดขนาดธุรกิจจัดการสินทรัพย์ของบริษัทจัดการกองทุนและวาณิชธนกิจ ธนาคารพาณิชย์ หรือบริษัทโฮลดิ้งทางการเงิน ยิ่ง AUM มากเท่าใด สถานะในอุตสาหกรรมก็ยิ่งแข็งแกร่งเท่านั้น ตัวอย่างเช่น AUM ของสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก เช่น UBS, Credit Suisse และ Citigroup ต่างก็มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ขึ้นไป
*SOURCE：wiki.mbalib.com
