คำอธิบายภาพ

DeFiPulse

ชื่อเรื่องรอง

DeFiPulse

DeFiPulse

การเริ่มต้นอย่างรวดเร็วของ Liquidity Pool

ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเช่น Uniswap ("DEXes"คำอธิบายภาพ

แหล่งรวมสภาพคล่อง Uniswap ที่ใหญ่ที่สุด

ในกราฟด้านบน คุณยังสามารถดูค่าธรรมเนียมที่แต่ละกลุ่มสภาพคล่องได้รับในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา คูณค่าใช้จ่าย 24 ชั่วโมงด้วย 365 เพื่อให้ได้ค่าใช้จ่ายโดยประมาณต่อปี และหารค่าประมาณการค่าธรรมเนียมรายปีนี้ด้วยสภาพคล่องทั้งหมด เพื่อให้ได้อัตราผลตอบแทนรายปีโดยประมาณของค่าธรรมเนียมผ่าน (บรรทัดสุดท้ายเป็นสีเขียว)

ชื่อเรื่องรอง

การสูญเสียความไม่แน่นอนอาจเป็นนักฆ่า

การสูญเสียที่ไม่ถาวร"การสูญเสียที่ไม่ถาวร"（"IL"). โดยทั่วไป ยิ่งมีการเคลื่อนไหวมากเท่าใด IL ก็จะยิ่งใหญ่ขึ้นเท่านั้น บางครั้ง IL มีขนาดใหญ่มากจนเมื่อหักอัตราผลตอบแทนที่ได้รับผ่านค่าธรรมเนียมแล้ว อัตราผลตอบแทนสุทธิจะกลายเป็นลบ

ไม่น่าแปลกใจที่ IL เป็นตัวทำลายล้างของ AMM ทุกเครื่อง ดังนั้น AMM ทุกครั้งจึงพยายามแก้ไขหรือบรรเทา IL ตามอัลกอริทึม ความพยายามเหล่านี้ประสบความสำเร็จอย่างจำกัด

ตอนนี้ Bancor เจ้าพ่อแห่ง AMM ขอแนะนำ Bancor v2.1 ในรูปแบบใหม่ที่เรียบง่ายและอาจพลิกโฉมเกม"สารละลาย"ชื่อเรื่องรอง

Bancor v2.1 - การเปลี่ยนการสูญเสียที่ไม่ถาวรจาก LPs เป็นโปรโตคอล

ในเวอร์ชัน 2.1 Bancor ได้ทำการเปลี่ยนแปลงง่ายๆ 3 อย่างจากเวอร์ชัน 1 ซึ่งอาจส่งผลกระทบในวงกว้างต่อ AMM

การเปลี่ยนแปลงแรกคือ LPs ต้องโอนโทเค็นเท่านั้น (ฉันใช้ generic"TKN "สัญลักษณ์) ลงในพูลสภาพคล่อง อีกครึ่งหนึ่งของแหล่งสภาพคล่องนั้นจัดทำโดย Bancor Protocol และมีอยู่ในรูปแบบของ BNT ที่ออกใหม่ (Bancor Protocol Token)

การเปลี่ยนแปลงที่สองคือค่าธรรมเนียมทั้งหมดไม่ได้ไปที่ LP เนื่องจาก LPs ใส่มูลค่าเพียงครึ่งเดียวในกลุ่มสภาพคล่อง พวกเขาจึงได้รับเพียงครึ่งหนึ่งของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม อีกครึ่งหนึ่งไปที่ข้อตกลง Bancor ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะถูกเผาในที่สุดเมื่อมีการปล่อยตัว

การเปลี่ยนแปลงประการที่สามและลึกซึ้งที่สุดคือ Bancor ชดเชย LP สำหรับ IL ใดๆ โดยสร้าง BNT ใหม่เพื่อให้ครอบคลุมการขาดทุน

ชื่อเรื่องรอง

นี่เป็นทางออกที่ดีกว่าสำหรับ LPs แต่จะดีกว่าสำหรับผู้ถือ BNT หรือไม่

ด้วยอัตราผลตอบแทนที่แน่นอนมากขึ้น โซลูชันการขาดทุนถาวรของ Bancor จึงเป็นโซลูชันที่ดีกว่าสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง LPs ได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมโทเค็นอย่างมีประสิทธิภาพโดยที่ IL ไม่ลดรายได้และเงินต้น

ที่กล่าวว่า BNT ได้ลดลงกว่า 48% นับตั้งแต่เพิ่มขึ้น 16% ครั้งแรกในชั่วโมงแรกหลังจากที่มีการประกาศเวอร์ชั่น 2.1 ผู้คนจึงกังวลอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความสำเร็จของเวอร์ชัน 2.1 สิ่งที่ไม่ทราบคือจำนวน BNT ที่จะถูกสร้างให้ครอบคลุมการสูญเสียความไม่แน่นอนทั้งหมด และจำนวนเงินที่จะถูกเผาผลาญผ่านค่าธรรมเนียมรายได้

ทีมพัฒนาหลักจัดทำรายงาน 38 หน้าชื่อ"Bancor v2.1--การวิเคราะห์เศรษฐกิจและการเงินเชิงปริมาณ"วิเคราะห์ศักยภาพการชาร์จของรุ่นใหม่ของ Bancor"จากการศึกษาข้อมูล Uniswap พบว่า"เมื่อเวลาผ่านไปนานพอสมควร ค่าธรรมเนียมคาดว่าจะครอบงำค่าออปชั่น"ตัวเลือก"ตัวเลือก"-- จ่ายให้กับ LPs เมื่อพวกเขาถอนสภาพคล่องออก) หากการวิเคราะห์ของการวิจัยถูกต้อง โปรโตคอลจะสร้างสภาพแวดล้อมที่เพิ่มสูงขึ้นสำหรับอุปทาน BNT ในขณะที่ให้แหล่งสภาพคล่องที่มีผลตอบแทนรวมสุทธิสูงกว่าเมื่อเทียบกับ AMM อื่น ๆ (เช่น Uniswap และ Balancer) เนื่องจาก IL ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมหรือผลตอบแทนจากสภาพคล่องอีกต่อไป รางวัลการขุด

ฉันเขียนเกี่ยวกับ Bancor ครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ 2018 ด้วยชื่อเรื่อง"The Pundits Were Wrong, Bancor Solves A Big Problem, and is Scaling Rapidly". ในขณะที่ฉันพูดถูกว่า Bancor แก้ปัญหาใหญ่ได้ ในที่สุด Uniswap ก็แก้ปัญหาด้วยวิธีที่ง่ายกว่าสำหรับ LPs โดยเพียงแค่อนุญาตให้ LPs ใช้ ETH แทน BNT ในกลุ่มสภาพคล่อง ยกตัวอย่างการจัดหาสภาพคล่องสำหรับโทเค็น LINK LPs บน Uniswap ให้ LINK+ETH ที่เทียบเท่า แทนที่จะให้ LINK+BNT ที่เทียบเท่าบน Bancor และเนื่องจาก LPs ส่วนใหญ่ใน Ethereum มี ETH จึงเป็นผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่า

ในเรื่องนี้ Bancor v2.1 ก้าวไปอีกขั้นด้วยการยกเลิกข้อกำหนดที่ LPs จำเป็นต้องจัดหา ETH หรือ BNT นอกเหนือจากสินทรัพย์เสี่ยง ตอนนี้ LPs จำเป็นต้องจัดหาสินทรัพย์ ERC20 เท่านั้น (นั่นคือ เฉพาะ LINK หรือ YFI เท่านั้น) จากนั้นพวกเขาสามารถเก็บค่าธรรมเนียมสวอปและรางวัลการขุดสภาพคล่องได้

ดังนั้น แม้ว่าในอดีต Bancor จะใช้ BNT ที่จัดทำโดย LPs เพื่อจัดหา BNT สำหรับแต่ละคู่การซื้อขาย ซึ่งเป็นภาระเมื่อเทียบกับการใช้ ETH ของ Uniswap แต่ตอนนี้เนื่องจากโปรโตคอลมีให้ การใช้ BNT จึงสามารถบรรลุความเสี่ยงได้ การเปิดรับสินทรัพย์เดียวและคุณสมบัติที่เป็นนวัตกรรม เช่น การประกันการสูญเสียที่ไม่ถาวร ซึ่งดูเหมือนจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าสำหรับ LP

นี่อาจเป็นการประกาศวันใหม่สำหรับ AMM ที่ซึ่ง LP มีแรงเสียดทานน้อยกว่า ความเสี่ยงน้อยกว่า และผลกำไรที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง คุณสามารถลองด้วยตัวเองโดยทำตามคำแนะนำเหล่านี้

สิ่งที่ไม่ทราบที่สำคัญมีดังนี้: 1) อัตราผลตอบแทนของกลุ่ม Bancor นั้นสูงพอที่จะดึงดูด LP ให้เข้าร่วมข้อตกลงหรือไม่ 2) ค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจากการลงทุนร่วมของข้อตกลงนั้นเพียงพอที่จะหักล้างต้นทุนของ ประกันภัย. เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้ แต่มันเป็นการเดิมพันที่ฉันเต็มใจทำ