ภาพรวม

บทความนี้จะกล่าวถึงข้อบกพร่องของระบบธนาคารพาณิชย์และทางตันของ DeFi

รายงาน

รายงาน

ข้อบกพร่องในระบบธนาคารพาณิชย์

ธนาคารพาณิชย์เป็นผลิตภัณฑ์ของเศรษฐกิจตลาด และเป็นองค์กรทางการเงินที่จัดตั้งขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการของการพัฒนาเศรษฐกิจตลาดและการผลิตจำนวนมากในสังคม หลังจากการพัฒนาและวิวัฒนาการหลายร้อยปี ปัจจุบันธนาคารพาณิชย์ได้กลายเป็นสถาบันรวบรวมและกระจายเงินทุนที่สำคัญที่สุดในกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ ในโลก และมีอิทธิพลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจเป็นอันดับต้นในบรรดาธนาคารและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร ในประเทศต่างๆ ธนาคารพาณิชย์เป็นองค์กรทางการเงินพิเศษที่มุ่งผลกำไรสูงสุดและสามารถให้บริการทางการเงินที่หลากหลายแก่ลูกค้า กำไรเป็นฐานพื้นฐานสำหรับการจัดตั้งและการดำเนินงานของธนาคารพาณิชย์ และยังเป็นแรงผลักดันภายในสำหรับการพัฒนาธนาคารพาณิชย์ รูปแบบการทำกำไรของธนาคารพาณิชย์นั้นง่ายมาก ขั้นแรก พวกเขาดูดซับเงินฝากแล้วออกเงินกู้จากเงินฝากเหล่านี้

อย่างไรก็ตาม หากคำนวณด้วยวิธีนี้ จำนวนเงินกู้ควรจะน้อยกว่าจำนวนเงินฝาก แต่ในความเป็นจริงแล้วธนาคารสามารถปล่อยกู้ได้มากกว่าที่จะรับเงินฝาก ปริมาณเงินทั้งหมดของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม 2020 อยู่ที่ 18.412 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หนี้ในตลาดสินเชื่อทั้งหมด (ไตรมาส 2 ปี 2020) อยู่ที่ 77.61 ล้านล้านดอลลาร์ หรือ 4.215 เท่าของปริมาณเงินทั้งหมด โดยไม่คำนึงถึงจำนวนเงินที่หมุนเวียน 4.215 เท่าของเงินนั้นถูกใช้เพื่อการกู้ยืมในสหรัฐอเมริกา แน่นอนว่าเงินทั้งหมดนี้ไม่ได้ถือเป็นเงินฝากในธนาคาร แต่ตามกฎการบัญชี เงินทั้งหมดนี้จะแสดงเป็น "เงินฝาก" ในบัญชีของผู้คน ดังนั้นจึงต้องทำการกู้ยืมบนพื้นฐานของเงินฝากเหล่านี้ หากธนาคารได้รับอนุญาตให้นำเงินฝาก 90% ออกเป็นเงินกู้ยืม ดังนั้น 90% ของ 18,412 พันล้านดอลลาร์ที่สามารถออกได้ในสหรัฐฯ = 16.57 ล้านล้านดอลลาร์ แต่บัญชีของสหรัฐมีหนี้รวม 77.61 ล้านล้านดอลลาร์ ดังนั้นฉันจึงใช้คำว่า "ข้อบกพร่องของระบบธนาคาร" แต่ "ระบบการสำรองเศษส่วน" นั้นมีข้อบกพร่อง

ข้อเสียของระบบสำรองเศษส่วน

• ธนบัตร

• สกุลเงินดิจิทัล

สกุลเงินดิจิทัล

โปรดทราบว่าสกุลเงินดิจิทัลในที่นี้ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin และ Ethereum แต่เป็นสกุลเงินที่มีอยู่ในระบบธนาคารในรูปแบบดิจิทัล การเกิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลนี้ทำให้ "ระบบธนาคารมีเงินเหลือเฟือ" นี่เป็นผลมาจากกฎการธนาคารที่เรียกว่าการธนาคารสำรองแบบเศษส่วน ภายใต้กฎนี้ ธนาคารสามารถเก็บส่วนหนึ่งของเงินฝาก กล่าวคือ 10% เป็นเงินสำรอง แล้วปล่อยส่วนที่เหลืออีก 90% เป็นเงินกู้ยืม

ซึ่งถือเป็นเรื่องปกติของธนาคาร พูดง่ายๆ ก็คือ กฎนี้อนุญาตให้ธนาคารใช้เงินฝากของเราเพื่อให้เงินกู้แก่ผู้ที่ต้องการ เหตุผลของพวกเขาคือเงิน (เงินฝากของเรา) ไม่ได้ใช้งานในธนาคารอยู่แล้ว ดังนั้นพวกเขาจะใช้เพื่อวัตถุประสงค์ดังต่อไปนี้: ให้ยืมเงินแก่ผู้ที่ต้องการ ธนาคารสามารถได้รับผลกำไร (ดอกเบี้ยจากเงินกู้) และผู้ฝาก (เรา) ก็สามารถได้รับดอกเบี้ยจากเงินฝากเช่นกัน ซึ่งดูเหมือนจะเป็น สถานการณ์ที่ชนะ

แต่นั่นเป็นเพียงด้านเดียวของเรื่องราว มีคนไม่กี่คนที่พูดถึงข้อบกพร่องของการธนาคารสำรองเศษส่วน

ข้อบกพร่องที่ 1: เนื่องจากผู้ที่ตั้งกฎนี้ไม่ใช่นักบุญ พวกเขาจึงแนะนำกฎนี้เพื่อทำให้กระบวนการกู้ยืมง่ายขึ้น ยิ่งธนาคารให้กู้ยืมเงินมากเท่าไหร่ พวกเขาก็ยิ่งได้รับดอกเบี้ยมากขึ้นเท่านั้น (แหล่งที่มาของรายได้ของธนาคาร) และกฎนี้ให้ประโยชน์แก่ธนาคารอย่างแท้จริง มาทำการเปรียบเทียบ:

สมมติว่าธนาคารมีเงินฝาก $100,000 ภายใต้ระบบข้อกำหนดการสำรองเศษส่วนสำหรับธนาคาร ธนาคารจำเป็นต้องกันเงินสำรองไว้ 10% ธนาคารสามารถให้ยืม 90% ของ $100,000 หรือ $90,000 สมมติว่าอัตราดอกเบี้ย 7.5% ต่อปี ธนาคารสามารถรับรายได้ 6,750 ดอลลาร์จาก 90,000 ดอลลาร์ นี่เป็นข้อบกพร่องที่สองของระบบสำรองเศษส่วน: ความสามารถในการต้านทานการวิ่งนั้นแย่มาก ภายใต้กฎนี้ ธนาคารสามารถให้ยืมได้สูงสุด 900,000 ดอลลาร์สำหรับเงินฝากสูงสุด 100,000 ดอลลาร์ แต่เราคิดว่าสามารถใช้เป็นเงินกู้ได้เพียง 90,000 ดอลลาร์เท่านั้น รายได้ต่อปี $90,000 คือ $6750 ในทำนองเดียวกัน 7.5% ของรายได้ 900,000 ดอลลาร์จะเท่ากับ 67,500 ดอลลาร์ต่อปี รายได้ของธนาคารเพิ่มขึ้นสิบเท่า นั่นเป็นเหตุผลที่ธนาคารทุกแห่งในโลกปฏิบัติตามแบบจำลองนี้

และอันตรายที่ใหญ่ที่สุดของโมเดลนี้คือการดำเนินการของธนาคาร การดำเนินการของธนาคารคือเมื่อผู้ฝากพยายามถอนเงินสด แต่ธนาคารไม่สามารถให้ได้ สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อธนาคารมีเงินสดไม่เพียงพอที่จะจ่ายเงินให้กับผู้ฝากทั้งหมด แต่ภายใต้รูปแบบการสำรองเศษส่วน ธนาคารมีความทนทานต่อการรันน้อยกว่ารูปแบบดั้งเดิมมาก

ลองมาตัวอย่าง:

หากเราต้องการดูว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อปริมาณเงินพังทลาย จะเป็นดังนี้:

เงินฝากอุปสงค์ (ออมทรัพย์ + อุปสงค์): 52.13 ล้านล้านหยวน

เงินฝากประจำ (FD/RD): 89.59 ล้านล้านหยวน

เงินฝากทั้งหมด: 141.72 ล้านล้านหยวน

ตั๋วเงินทั้งหมดที่ออกโดยธนาคารประชาชนจีน: 8 ล้านล้านหยวน

เงินสดในระบบเศรษฐกิจมีเพียง 8 ล้านล้านหยวน ในขณะที่เงินฝากอยู่ที่ 141.72 ล้านล้านหยวน นั่นคือเงินฝากมีจำนวน 17.715 เท่าของเงินสด

เงินฝากทั้งหมดที่เกิน 8 ล้านล้านหยวนเป็นสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้นจึงปลอดภัยที่จะบอกว่าหากผู้ฝากเงินทุกคนต้องการถอนเงินสด ธนาคารก็จะล้มเหลว นอกจากนี้ ธนาคารแห่งประเทศจีนถือเงินสดไม่เกิน 10% ซึ่งหมายความว่าจากเงินฝากทั้งหมด 141.72 ล้านล้าน มีเพียง 14.72 ล้านล้านเท่านั้นที่มีเงินสดในล็อกเกอร์ของธนาคาร แม้ว่าผู้ฝาก 1% เต็มใจที่จะถอนเงินสด แต่ธนาคารก็ต้องการเงินสด 1.472 ล้านล้านเพื่อจ่าย ธนาคารไม่ได้มีเงินสดมากขนาดนั้น นอกจากนี้ยังอธิบายว่าทำไมระบบการเงินการธนาคารสำรองจึงมีความเสี่ยง ทั้งหมดนี้อยู่บนสมมติฐานที่ว่าผู้คนจำนวนมากขึ้นไม่จำเป็นต้องถอนเงินออกมา ณ เวลาเดียวกัน สมมติฐานนี้ไม่ลำเอียง แต่ข้อบกพร่องของมันคือจำนวนครั้งที่สกุลเงินดิจิทัลเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับเงินสด

ธนาคารเป็นสถาบันการเงินที่ได้รับใบอนุญาตในการรับฝากและปล่อยสินเชื่อ โปรดใส่ใจกับการสั่งซื้อที่นี่ - เงินมัดจำควรมาก่อนเงินกู้ แต่นั่นไม่ใช่วิธีการทำงานของธนาคารในปัจจุบัน พวกเขาเริ่มทำงานเหมือน "องค์กรธุรกิจเอกชน" ทั่วไป พวกเขาทำเงินโดยการให้กู้ยืมแก่ประชาชน ไม่ใช่โดยการฝากเงิน พิมพ์เงิน ฯลฯ นั่นเป็นเหตุผลที่ธนาคารมุ่งเน้นที่ "การกู้ยืมเงินที่เพิ่มมากขึ้น" นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมเราถึงได้รับโทรศัพท์บ้าๆ บอๆ จากธนาคารเพื่อขอสินเชื่อ บัตรเครดิต และอื่นๆ

อย่างไรก็ตาม เงินกู้ทั้งหมดต้องมีเงินฝากค้ำประกันบางส่วน อย่างไรก็ตาม:

เงินฝากทั้งหมดของจีน: 203.7481 ล้านล้านหยวน

การชำระหนี้ทั้งหมดโดยธนาคาร: 231.1681 ล้านล้านหยวน

อัตราส่วนหนี้สินต่อเงินฝาก = 1.13

สมมติว่า 1.13 เป็นอัตราส่วนสูงสุดที่ PBOC ต้องการรักษาตลอดเวลา แต่ในกระบวนการปล่อยสินเชื่อมากขึ้นเรื่อยๆ ธนาคารของเราให้สินเชื่อมากกว่าที่ทำอยู่ตอนนี้ 10% เป็นผลให้จำนวนเงินกู้เพิ่มสูงขึ้นจาก 23,116.81 ล้านหยวนเป็น 25,428.49 ล้านหยวน ตอนนี้อัตราส่วนเงินกู้ต่อเงินฝากจะเพิ่มขึ้นเหนือ 1.13 ธนาคารพาณิชย์ต้องเพิ่มระดับเงินฝากจาก 203.7481 ล้านล้านหยวนเป็น 225.03 ล้านล้านหยวน หากธนาคารต้องการเพิ่ม RRR ก็สามารถกู้เงินจากธนาคารประชาชนจีนได้ PBOC สามารถปล่อยสินเชื่อให้กับธนาคารได้สองวิธี:

ประการแรก: ธนาคารสามารถให้สินเชื่อได้มากขึ้น

เช่นเดียวกับตัวอย่างการกันเงินสำรองที่เราให้ไว้ก่อนหน้านี้ นี่คือวิธีที่เงินใช้หนี้ในสังคมยุคใหม่

ประการที่สอง: ใช้วิธีการทำเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้นโดยพิมพ์ธนบัตรของธนาคารประชาชนจีน

ธนาคารสามารถปล่อยสินเชื่อได้อย่างบ้าคลั่ง และธนาคารประชาชนจีนสามารถพิมพ์เงินได้โดยตรง ข้อบกพร่องหลักในระบบธนาคารของเราในปัจจุบันคือเงินที่ได้มาง่าย สาเหตุที่แท้จริงคือระบบสำรองเศษส่วน

คุณรู้หรือไม่ว่า ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น พวกเขาสามารถสร้างรายได้จากอากาศ และคุณสามารถหาเงินได้ทีละเพนนี เพิ่มการรับประกันมูลค่าให้กับเงิน แต่คุณเคยคิดบ้างไหมว่า ทำไมคุณถึงทำ Woolen แบบนี้ ผ้า?

ข้อเสียของการพิมพ์เงิน

แน่นอน ผมไม่ได้บอกว่าธนาคารกลางจงใจทำลายระบบการเงิน ศีลธรรม ของธนาคารกลางจีนไม่ต้องสงสัยเลย แต่คำถามคือธนบัตรที่พิมพ์โดยธนาคารประชาชนจีนมีมูลค่าเท่าไร? ธนบัตร กระดาษที่มีตัวเลขเขียนอยู่ การค้ำประกันสินเชื่อจากธนาคารประชาชนจีนและรัฐบาลจีนทำให้เรามั่นใจว่าตัวเลขเหล่านี้มีค่า การประเมินมูลค่าขึ้นอยู่กับความไว้วางใจเป็นหลัก ก่อนจะอธิบาย ผมขอยกตัวอย่างง่ายๆ

หากคุณต้องการสินเชื่อส่วนบุคคล 400,000 หยวน ข้อเท็จจริงต่อไปนี้จะได้รับการตรวจสอบ:

ระดับรายได้: สมมติว่า 100,000 หยวนต่อเดือน

ทรัพย์สิน: ตัวอย่างเช่น ทรัพย์สินมูลค่า 500,000 หยวน

บุคคลนี้สามารถรับเงินกู้ 400,000 หยวนได้อย่างง่ายดายเพราะระดับรายได้ของเขาเพียงพอที่จะชำระคืนทุกเดือน นอกจากนี้ยังมีการสำรองทรัพย์สิน หากมีสิ่งผิดปกติธนาคารสามารถยึดทรัพย์สินได้ ประเด็นก็คือ เมื่อเราวางแผนสำหรับหนี้สิน แต่เมื่อธนาคารประชาชนจีนใช้หนี้ (ธนบัตรทุกใบที่ออกคือหนี้) มีการตรวจสอบข้อเท็จจริงหรือไม่? ฉันไม่คิดอย่างนั้น นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันพูดว่าเงินกระดาษนั้นง่ายเกินไปที่จะพิมพ์ในระบบธนาคารที่มีข้อบกพร่องของเรา

มาดูสินทรัพย์และระดับรายได้ของสถาบันการธนาคารของจีนกัน:

สินทรัพย์ในอุตสาหกรรมการธนาคารในไตรมาสที่สองของปี 2020: 309.41 ล้านล้านหยวน

หนี้สินด้านการธนาคารในไตรมาสที่ 2 ของปี 2020: 283.93 ล้านล้านหยวน

อัตราส่วนหนี้สิน = 91.76%

คนธรรมดาที่มีรายได้น้อยมีทรัพย์สินมูลค่า 1 ล้านหยวน ในกรณีของการจำนอง บุคคลนี้จะได้รับเงินกู้สูงสุดเท่าใด สมมติว่า 80% ของมูลค่าทรัพย์สิน ($800,000) จากการเปรียบเทียบแบบเดียวกัน ธนาคารที่มีสินทรัพย์ 33.04 ล้านล้านสามารถครอบคลุมหนี้สิน 80% ของ 33.04 ล้านล้าน (26.432 ล้านล้าน) แต่ภาคธนาคารของจีนมีหนี้เท่าไร? สถาบันการเงินที่เผชิญกับอัตราส่วนหนี้สินดังกล่าวไม่เป็นอันตรายเลยจริงหรือ? คำถามง่ายที่สุด ลองคิดดู ถ้าคุณขอสินเชื่อจำนองกับธนาคาร คุณจะให้กู้ 91.76% ของเงินสดได้ไหม?

สถานการณ์ปัจจุบันและความสำคัญของการกระจายการลงทุน

สิ่งที่เราเห็นอยู่นี้น่าเป็นห่วงจริงๆ เราทำงานเพื่อหาเงิน เราใช้เงินเพื่อซื้อสินค้าและบริการ เพื่อแลกกับเงิน คนอื่นก็ให้สินค้าและบริการของเขากับเราด้วย แต่ทำไมคนถึงยอมขายของเพื่อแลกกับเงิน? เพราะคิดว่าเงินมีค่า หากสกุลเงินของเราลดค่าอย่างกะทันหัน (เช่นที่เกิดขึ้นในซิมบับเว) เราจะไม่สามารถซื้อสินค้าและบริการใดๆ ได้ สิ่งนี้เรียกว่าการลดค่าเงิน

ระบบธนาคารในปัจจุบันของเรามีข้อบกพร่องเนื่องจากทำให้สกุลเงินของเราอ่อนค่าลงเมื่อเวลาผ่านไป เหตุผลไม่ใช่แค่อัตราเงินเฟ้อ ความชั่วร้ายที่ใหญ่กว่าคือวิธีที่ธนาคารปล่อยสินเชื่อ (ธนาคารสำรองเศษส่วน) ในฐานะมนุษย์ธรรมดาเราไม่สามารถพึ่งพาระบบธนาคารของเราได้อย่างเต็มที่ จำเป็นต้องกระจายการลงทุนของเรา: การลงทุนในหุ้นและตราสารหนี้เป็นตัวอย่างของหลักทรัพย์ที่อิงตามสกุลเงิน ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์ ทองคำ ฯลฯ ล้วนเป็นสินทรัพย์ที่แข็ง เราต้องรักษาความหลากหลายในการลงทุนไว้เสมอ ดังนั้นสกุลเงินดิจิทัล (BTC, ETH) จึงเป็นทางเลือกที่ดี

ทางตันของ DeFi

ข้อบกพร่องในระบบธนาคารทำให้เราคิดและแสวงหาระบบธนาคารที่ดีกว่า อย่างไรก็ตาม DeFi ได้หันไปใช้สินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันแบบอนุรักษ์นิยมมากอีกครั้งหนึ่ง ในปัจจุบัน โดยทั่วไปมีแพลตฟอร์มให้ยืมแบบจำนำในตลาด และอัตราการจำนำอยู่ระหว่าง 40% ถึง 70% อย่างไรก็ตาม ความต้องการสินเชื่อของตลาดไม่สามารถตอบสนองได้ด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ DeFi ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น จำนวนเงินทุนที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ไม่เพียงช่วยแก้ปัญหาต้นทุนส่วนเพิ่มเท่านั้น แต่ยังเป็นกุญแจสำคัญที่ทำให้ DeFi สามารถอยู่รอดได้จนกว่า ETH2.0 จะออนไลน์

ตัวอย่างของเศรษฐกิจจริงทำให้เข้าใจได้ง่าย: ความเจริญจะเกิดขึ้นเมื่อเศรษฐกิจดำเนินไปในระดับสูง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความเฟื่องฟูเกิดขึ้นเมื่อความต้องการเกินระดับกำลังการผลิตที่มีอยู่ ขณะนี้ธุรกิจมีกำไรดีและการว่างงานต่ำ ยิ่งเงื่อนไขเหล่านี้ยังคงอยู่นานเท่าใด ความสามารถที่เพิ่มขึ้นและความต้องการสินเชื่อก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ในระบบเศรษฐกิจที่ไม่มีสินเชื่อ การเติบโตของอุปสงค์ถูกจำกัดโดยการเติบโตของการผลิต สิ่งนี้ช่วยลดการเกิดวัฏจักรที่เฟื่องฟู แต่ยังลดประสิทธิภาพของความมั่งคั่งสูงและการลดภาระหนี้อย่างรุนแรง เครดิตเปรียบเสมือนน้ำมันหล่อลื่นของรถยนต์ ด้วยวิธีนี้ รถสามารถทำงานได้ดีที่สุด

อย่างไรก็ตาม DeFi ยังไม่สามารถแก้ปัญหาทั้งสองนี้ได้: 1. สกุลเงินที่ออกมากเกินไป 2. สร้างเครดิต

คำเตือนความเสี่ยง:

บทสรุป

โลกของบล็อกเชนถูกสร้างขึ้นด้วยความโรแมนติก: เพื่อสร้างโลกที่สมบูรณ์แบบของประชาธิปไตยและความโปร่งใส การมีอยู่และนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องของ DeFi ทำให้เราเห็นความหวังนี้ อย่างไรก็ตาม หากปัญหาข้างต้นไม่ได้รับการแก้ไข ในที่สุด DeFi ก็จะเข้าสู่ทางตันในที่สุด

คำเตือนความเสี่ยง:

• ระแวดระวังกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายภายใต้ร่มธงของบล็อกเชนและเทคโนโลยีใหม่ ๆ ฉันทามติมาตรฐานต่อต้านกิจกรรมที่ผิดกฎหมายต่าง ๆ เช่น การระดมทุนที่ผิดกฎหมาย โครงการพีระมิดเครือข่าย ICO และตัวแปรต่าง ๆ และการเผยแพร่ข้อมูลที่ไม่ดีโดยใช้บล็อกเชน