ทำไม Goldman Sachs ถึงผิดโดยสิ้นเชิง? เกี่ยวกับการลงทุนที่เข้ารหัสจากมุมมองของสินทรัพย์
ชื่อบทความ: การอภิปรายเกี่ยวกับพื้นที่คริปโตจากมุมมองของสินทรัพย์ -- ทำไม Goldman Sachs ถึงผิดอย่างสิ้นเชิง
ผู้แปล: หลี่ยี่
ผู้แปล: หลี่ยี่
หน่วยงานแปล: DAOSquare
หน่วยงานแปล: DAOSquare
จำนวนคำ: 1319
บทสรุปผู้บริหาร
——Typto
บทสรุปผู้บริหาร
บทความนี้มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนมืออาชีพอื่น ๆ ที่กำลังพิจารณาการลงทุนในพื้นที่ crypto บทความวิเคราะห์แนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของนักลงทุนสถาบันทั่วโลกที่ลงทุนในด้านการเข้ารหัส ในบทความนี้ การลงทุน crypto หมายถึงการลงทุนในโทเค็น บทความนี้ไม่รวมการลงทุนในตราสารทุนแบบดั้งเดิมในสตาร์ทอัพที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน
นักลงทุนที่สนใจโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่น่าสนใจสำหรับสินทรัพย์ใหม่จำเป็นต้องพิจารณาข้อกำหนดทางเทคนิคและการปฏิบัติงานเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนโทเค็น
ชื่อระดับแรก
ชื่อเรื่องรอง
การมีส่วนร่วมในตลาดมืออาชีพที่ได้รับการควบคุมกำลังเพิ่มสูงขึ้น
ในช่วงแรก ๆ ของพื้นที่เข้ารหัสลับ (2009-2013) โครงสร้างพื้นฐานของตลาดการซื้อขายและการดูแลสำหรับโทเค็นไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของนักลงทุนสถาบัน การเติบโตของสถาบันและบริการด้านกฎระเบียบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาทำให้นักลงทุนมืออาชีพสามารถเข้าร่วมในพื้นที่ crypto ได้
รายงานรายงานในช่วงสามปีที่ผ่านมา 22% ของนักลงทุนสถาบันในสหรัฐอเมริกาได้ลงทุนในโทเค็น เกือบครึ่ง (47%) ของนักลงทุนที่เข้าร่วมการสำรวจถือว่าการลงทุนโทเค็นเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของพวกเขา Fidelity ถือว่าการขุด bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการวิจัยและพัฒนาภายในบริษัทตั้งแต่ปี 2014 วันนี้ บริษัทให้บริการซื้อขายและดูแลโทเค็นแก่ลูกค้าสถาบันในสหรัฐอเมริกาและยุโรป
ตัวอย่างของบริษัทเทคโนโลยีและบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมที่มีชื่อเสียงอื่น ๆ ที่ลงทุนอย่างมากในตลาดสกุลเงินดิจิทัล:
Andreessen Horowitz: ในช่วงฤดูร้อนปี 2018 Andreessen Horowitz ได้เปิดตัวกองทุนเพื่อการลงทุนด้านคริปโตโดยเฉพาะ a16z crypto (AUM: $300 ล้าน) ในเดือนเมษายน 2020 บริษัทได้ระดมทุนครั้งที่สองในพื้นที่คริปโต (AUM: 515 ล้านดอลลาร์)
บริษัทร่วมทุน Sequoia Capital (Sequoia Capital): ในปี 2018 Matt Huang อดีตหุ้นส่วนของ Sequoia Capital และ Fred Ehrsam ผู้ร่วมก่อตั้ง Coinbase ได้ก่อตั้ง Paradigm ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนในด้านการเข้ารหัส (ขนาดการจัดการสินทรัพย์: 400 ล้านดอลลาร์) . นอกจาก Sequoia แล้ว นักลงทุนในกองทุนยังรวมถึง Yale University Endowment David Swensen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายข้อมูลของกองทุนเป็นที่รู้จักในฐานะผู้บุกเบิกกลยุทธ์การลงทุนที่เน้นการลงทุนทางเลือก
Chicago Mercantile Exchange Association (Chicago Mercantile Exchange): Chicago Mercantile Exchange รวม Bitcoin Futures ไว้ในขอบเขตการให้บริการในเดือนธันวาคม 2017 บริษัทเปิดตัวการซื้อขาย bitcoin option ในเดือนมกราคม 2020
บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก New York Intercontinental Exchange (Intercontinental Exchange) ในปี 2019 ICE ได้เปิดตัว Bakkt ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายและดูแลโทเค็น
ICE Group ดำเนินการแพลตฟอร์มการซื้อขายโทเค็น Bakkt ของตนเอง
ชื่อเรื่องรอง
การลงทุนโทเค็นในสภาพแวดล้อมอินเทอร์เน็ตดั้งเดิม
การลงทุนในบริษัทอินเทอร์เน็ตในประเทศ (การลงทุนโทเค็น) แตกต่างจากการลงทุนแบบร่วมทุนในหลายๆ ด้าน บริษัทเนทีฟอินเทอร์เน็ตใช้ซอฟต์แวร์โอเพ่นซอร์สและได้รับการพัฒนาบนอินเทอร์เน็ตเป็นหลัก เริ่มแรกโดยทีมงานหลักขนาดเล็ก และต่อมาผ่านสมาชิกของฟอรัมออนไลน์ทั่วโลก
กิจกรรมการพัฒนารายวันมุ่งเน้นไปที่ฟอรัมออนไลน์เช่น Twitter, Discord, Medium และ Github เนื่องจากบริษัทอินเทอร์เน็ตดั้งเดิมอาศัยโอเพ่นซอร์สและข้อมูลเปิด กิจกรรมการค้าของพวกเขาจึงสามารถทำได้เวลาจริงเฝ้าสังเกต. นอกเหนือจากกิจกรรมการจัดการแล้ว นักลงทุนต้องสามารถวิเคราะห์ว่าผู้ลงทุนของพวกเขากำลังทำอะไรอยู่ โดยสามารถติดตามงานพัฒนาของทีมหลักและความนิยมของผู้ลงทุนที่มีต่อนักพัฒนาบุคคลที่สาม นักลงทุนจำเป็นต้องมีส่วนร่วมในฟอรัมออนไลน์เหล่านี้เพื่อรับข้อมูลที่เกี่ยวข้องและพันธมิตร
ตัวอย่างของบริษัทอินเทอร์เน็ตท้องถิ่นหรือโครงการโทเค็นต่างๆ ที่มา: Token Terminal
ชื่อระดับแรก
ชื่อเรื่องรอง
ช่วงเริ่มต้นของตลาดโทเค็นมีแนวโน้มที่จะรวมกลยุทธ์ระยะยาวเข้ากับกลยุทธ์การลงทุนเพื่อการซื้อขายที่ใช้งานอยู่
การลงทุนโทเค็นเป็นการรวมกลยุทธ์การลงทุนของเงินร่วมลงทุนและการลงทุนในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ และมีแนวโน้มที่จะเป็นแบบเดิมมากกว่า ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาโครงการ แม้ว่าหุ้นความเป็นเจ้าของของบริษัทอินเทอร์เน็ตในประเทศสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระบนอินเทอร์เน็ต แต่ในความเป็นจริง มีเพียงไม่กี่โครงการเท่านั้นที่มีสภาพคล่องที่มีความหมายอย่างแท้จริง นักลงทุนร่วมเข้าสู่ตลาดด้วยกลยุทธ์ระยะยาวที่ไม่อ่อนไหวต่อความผันผวนของตลาดและสภาพคล่องต่ำเหมือนกลยุทธ์กองทุนเฮดจ์ฟันด์
เมื่อลงทุนในโทเค็น นักลงทุนสถาบันมีตัวเลือกการลงทุนสามทาง: หนึ่งคือการลงทุนภายใน อีกทางหนึ่งคือการลงทุนผ่านกองทุนการจัดการแบบพาสซีฟ และตัวเลือกที่สามคือการลงทุนผ่านกองทุนการจัดการที่ใช้งานอยู่ ความท้าทายของการลงทุนภายในมาจากความต้องการทรัพยากรภายใน ซึ่งในหลายกรณีมักจะไม่สมส่วนกับขนาดของการกระจายโทเค็น ท้ายที่สุดแล้ว การลงทุนโทเค็นควรเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของพอร์ตโฟลิโอโดยรวมของนักลงทุนสถาบัน และเนื่องจากความไร้ประสิทธิภาพของตลาดในปัจจุบันรวมถึงสินทรัพย์คุณภาพต่ำ กองทุนดัชนีแบบพาสซีฟ (เช่นดัชนี 10 อันดับแรก) มักจะทำงานได้ไม่ดี
ด้วยเหตุนี้ ผู้จัดการกองทุนส่วนใหญ่ในพื้นที่นี้จึงเลือกใช้โครงสร้างกองทุนแบบปิด กล่าวคือ ลงทุนในการดำเนินการที่ครอบคลุมมากกว่า 7 โซนเวลาตามภูมิศาสตร์ เช่นเดียวกับกรณีของเงินร่วมลงทุนส่วนใหญ่ แม้ว่าโทเค็นอาจอยู่ในตลาดรองที่มีชีวิตชีวา แต่โครงการโทเค็นนั้นคล้ายกับสตาร์ทอัพมากกว่าบริษัทมหาชน สภาพคล่องในตลาดรองช่วงต้นสำหรับบริษัทอินเทอร์เน็ตในประเทศถือเป็นเรื่องแปลกใหม่ เพราะอาจทำให้ผู้จัดการของกองทุนร่วมลงทุนแบบปิดสามารถปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนในช่วงสัปดาห์ของกองทุนได้
เนื่องจากวัตถุการลงทุนและกระบวนการลงทุนที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมในพื้นที่ crypto กองทุนร่วมทุนแบบดั้งเดิมจำนวนมากเลือกที่จะลงทุนกองทุนในกองทุนร่วมทุนอื่น ๆ ที่เชี่ยวชาญในพื้นที่ crypto
ขณะนี้มีกองทุนร่วมทุน crypto ที่ใช้งานอยู่หลายแห่งที่ดำเนินงานทั่วโลก
ความซับซ้อน ปัญหาด้านกฎระเบียบ และการพัฒนาอย่างรวดเร็วของประเภทสินทรัพย์ในพื้นที่ crypto ทำให้การลงทุนในพื้นที่ crypto เหมาะสำหรับกลยุทธ์การลงทุนระยะยาวและเชิงรุก เทคโนโลยีบล็อกเชนมีความคล้ายคลึงกับอินเทอร์เน็ตในหลายๆ ด้าน และเป็นของเครือข่ายของอุตสาหกรรมต่างๆ แทนที่จะเป็นเทคโนโลยีเดียวเขตข้อมูลแนวตั้งเทคโนโลยีที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นสาเหตุที่การดำเนินการลงทุนที่ประสบความสำเร็จมักต้องการทีมงานที่ทุ่มเท
ด้วยเหตุผลข้างต้น รูปแบบการลงทุนที่พบบ่อยที่สุดในพื้นที่ crypto จึงหันไปทางกองทุนร่วมลงทุนที่อุทิศให้กับฟิลด์ crypto ผู้จัดการกองทุนที่ดำเนินการกองทุนโทเค็นมักจะอายุน้อยกว่าและมีประสบการณ์น้อยกว่าผู้จัดการกองทุนแบบดั้งเดิม
Token Terminal นำเสนอเมตริกทางการเงินและธุรกิจเกี่ยวกับโปรโตคอลในพื้นที่การเข้ารหัสลับ—เมตริกที่เรามักเห็นนำไปใช้กับบริษัทแบบดั้งเดิม เช่น อัตราส่วน P/E โปรโตคอล Cryptosphere ทำงานเหมือนกับการค้าแบบดั้งเดิม ยกเว้นว่าจะเกิดขึ้นโดยตรงบนอินเทอร์เน็ต
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดดูที่ Token Terminal'sลิงค์ต้นฉบับ:、เว็บไซต์และTwitter。
ลิงค์ต้นฉบับ:https://medium.com/
