คู่มือปฏิบัติสำหรับการลงทุน Bitcoin: การใช้ Power Law Corridors, MVRV และอื่น ๆ เพื่อตัดสินกฎหมายของมูลค่า BTC

Winkrypto

特邀专栏作者

2020-06-04 05:22

บทความนี้มีประมาณ 4018 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 6 นาที

ทางเดินของกฎแห่งอำนาจคือการค้นพบกฎของราคาในอดีตซึ่งสามารถตัดสินแนวโน้มระยะยาวของ Bitcoin ต

สรุปโดย AI

ขยาย

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

ข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)

ความสำเร็จของกลยุทธ์การซื้อขายเชิงปริมาณในระยะสั้นนั้นขึ้นอยู่กับความเสถียรของตัวแปรที่ไม่ได้ระบุในสภาพแวดล้อมของตลาด โดยไม่สนใจการวิเคราะห์และการใช้ข้อมูลบนเครือข่าย เสียงรบกวนจากข่าวมากเกินไป ความหมกมุ่นกับการอธิบายตลาด และการจับตลาด α ที่หายวับไปซึ่งซ่อนอยู่ท่ามกลางสกุลเงินต่างๆ นั้นใช้พลังงานของเทรดเดอร์และทำให้พวกเขาสูญเสียการสะสมความคิดอันมีค่า

"ความมีเหตุผลเป็นทาสของความหลงใหล" ในการสะท้อนประสบการณ์การซื้อขายที่ผ่านมา เราเสนอชุดวิธีการซื้อขายระยะยาวที่เป็นแนวทางในการตัดสินใจซื้อขายด้วยตัวบ่งชี้ที่แม่นยำ วิธีการชุดนี้มุ่งเน้นไปที่การค้นพบข้อมูลประวัติอย่างสม่ำเสมอและเป็นระยะทั้งในและนอกห่วงโซ่ Bitcoin มากกว่าการตีความ

ทางเดินของกฎแห่งอำนาจคือโมเดลราคาพื้นฐานของเราและเป็นที่มาของการตัดสินแนวโน้มระยะยาว มันคือการค้นพบกฎของราคาในอดีต (ผลลัพธ์ของเกมตลาดทั้งหมด) การดำเนินการ เช่น การเปิดสถานะและการทำกำไรขึ้นอยู่กับ ตัวบ่งชี้ข้อมูลแบบ on-chain และ off-chain เช่น MVRV ระบุระดับกำไรและขาดทุนแบบลอยตัวของทั้งตลาด สุดท้าย เราจะเปิดเผยเหตุผลว่าทำไมเราถึงรัก Bitcoin โดยแยกแยะข้อบกพร่องของกลยุทธ์การลงทุนอื่น ๆ เช่น การลงทุนแบบคงที่ การถือครองระยะยาวเพียงครั้งเดียวและพอร์ตการลงทุน altcoin ทีละรายการ

ชื่อเรื่องรอง

ทฤษฎีกระแสเงินทุน แบบจำลองอ่างเก็บน้ำ และการเติบโตของปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

รากเหง้าของการเปลี่ยนแปลงราคาของสินค้าซื้อขายอยู่ที่การไหลเข้าและออกของเงินทุน
แบบจำลองอ่างเก็บน้ำเป็นภาพประกอบที่ดีมาก หากเปรียบเทียบ Bitcoin กับอ่างเก็บน้ำ น้ำก็เปรียบเสมือนทุน และน้ำในอ่างเก็บน้ำคือสภาพคล่องของ Bitcoin ระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำจะบ่งบอกถึงราคาของ Bitcoin . ถังเก็บน้ำเชื่อมต่อกับสระน้ำขนาดใหญ่อื่น ๆ ภายนอกผ่านท่อส่งน้ำไหล A. ท่อส่งน้ำเป็นแบบสองทิศทาง บางครั้งก็ฉีดน้ำเข้าไปในถังเก็บน้ำ และบางครั้งก็สูบน้ำออก นอกจากนี้ยังมีช่องน้ำรั่วพอร์ต B ด้านล่างถังเก็บน้ำซึ่งน้ำจะรั่วไหลออกมาอย่างต่อเนื่อง

ตามแบบจำลอง ระดับน้ำขึ้นและลงในกรณีต่อไปนี้:

เมื่อเงินทุนเข้าของท่อส่ง A มากกว่าทุนรั่วไหลของพอร์ตรั่ว B ระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำจะเพิ่มขึ้น นั่นคือราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้น

ภายใต้เงื่อนไขอื่นใด ระดับน้ำในอ่างเก็บน้ำจะลดลงและราคาของ Bitcoin จะลดลง

ในแบบจำลองถังเก็บน้ำ เราได้เพิ่มท่อระบายน้ำอิสระเพื่อระบุการสูญเสียเงินทุนและการไหลออกที่ค่อนข้างคงที่ในตลาด Bitcoin ซึ่งมีผลกระทบอย่างมากต่อราคาของ Bitcoin ในช่วงเวลาที่ท่อส่งเงินทุนค่อนข้างสงบ เกี่ยวกับการรั่วไหลของเงินทุน, ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของแพลตฟอร์มการซื้อขายเป็นตัวอย่างที่ดี โดยทั่วไป แพลตฟอร์มการซื้อขายจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.2% สำหรับการทำธุรกรรมแบบสปอต อัตราส่วนที่ดูเหมือนไม่เด่นชัดนั้นถูกขยายในหลายธุรกรรม แพลตฟอร์มได้รับค่าบริการและใช้เป็นแหล่งรายได้หลักเพื่อชำระค่าดำเนินการ และเงินทุนส่วนนี้ไหลออกจาก Bitcoin จากที่นี่

การพัฒนาของตราสารอนุพันธ์เป็นสัญญาณของการเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาด และเทรดเดอร์มีเครื่องมือทางการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น ในมุมมองของเรา "เครื่องมือทางการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น" เหล่านี้เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เกิดการรั่วไหลของเงินทุนเพิ่มขึ้น

ในฐานะที่เป็นตราสารอนุพันธ์ที่สำคัญที่สุด สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ฟิวเจอร์ส) ให้ค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำกว่า เลเวอเรจที่สูงขึ้น และวิธีการขายชอร์ตที่สะดวกกว่าแบบทันที การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้นักเทรดค่อย ๆ เปลี่ยนจากการซื้อขายแบบสปอตเป็นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และเพิ่มความถี่ในการทำธุรกรรมอย่างต่อเนื่อง ขยายปริมาณธุรกรรม และเลเวอเรจทวีคูณ จากมุมมองเชิงมหภาค ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้นทำให้แพลตฟอร์มการซื้อขายมีรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นในด้านหนึ่ง และทำให้ช่องว่างรายได้ระหว่างผู้ค้าทั่วไปและผู้ค้าชั้นยอดกว้างขึ้นในอีกทางหนึ่ง นักเทรดระดับหัวกะทิสามารถได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นด้วยต้นทุนเงินทุนเท่าเดิมผ่านอนุพันธ์ จากมุมมองของต้นทุน ต้นทุนในการได้รับ Bitcoin สำหรับนักเทรดระดับหัวกะทิจะค่อยๆ ลดลง ในขณะที่ต้นทุนของนักเทรดทั่วไปเพิ่มสูงขึ้น สมมติว่าไม่มีเงินทุนภายนอกไหลเข้า การกระจายทุนในตลาดจะไม่สม่ำเสมอมากขึ้นเรื่อยๆ และมีแนวโน้มที่จะนำเสนอ "กฎ 20-8 ข้อ" แบบคลาสสิกที่สุด นั่นคือ คน 20% ควบคุม 80% ของ ความมั่งคั่ง ผู้ค้าระดับสูงมี bitcoins จำนวนมากและต้นทุนต่ำซึ่งสร้างความต้องการขายตามธรรมชาติ ทุนส่วนนี้จะค่อยๆ ไหลออกจากกลุ่ม bitcoin ส่งผลให้ราคาของสกุลเงินลดลง

อย่างไรก็ตาม เราไม่จำเป็นต้องมองโลกในแง่ร้ายมากเกินไปภายใต้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ รัฐบาลของประเทศต่าง ๆ ยังคงแสดงให้เห็นถึงความไร้ความสามารถของรัฐบาลสมัยใหม่ที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ สถาบันการเงินกระแสหลักบางแห่งในตะวันตกเริ่มถือว่า Bitcoin เป็นอาวุธต่อต้านเงินเฟ้อ และอ่างเก็บน้ำนี้ไม่ใช่แหล่งซ่องสุม

ชื่อเรื่องรอง

MVRV และการแนะนำทฤษฎีความผันผวนของต้นทุนเฉลี่ย

วิธีการลงทุนตั้งอยู่บนสมมติฐานอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ผู้ค้าหุ้นตัดสินระดับราคาจากความสามารถในการทำกำไรของบริษัท นักลงทุนซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบตัดสินความสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานที่ซับซ้อนและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนเน้นคุณค่าเชื่อมั่นว่า "มูลค่าที่แท้จริง" คือจุดศูนย์กลางที่ความผันผวนของราคาของผลิตภัณฑ์การลงทุนหมุนเวียน

เนื่องจาก Bitcoin ไม่ใช่เศรษฐกิจและเป็นวัสดุสิ้นเปลือง จึงเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนในการตัดสินราคาสัมพัทธ์โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าที่คุ้นเคย Willy Woo และ Plan B ยืมวิธีการประเมินมูลค่าและรูปแบบราคาของเป้าหมายการลงทุนแบบดั้งเดิมเพื่อพัฒนาตัวบ่งชี้และแบบจำลอง เช่น NVT และ S2F เราล้มเลิกความคิดนี้และพยายามหาตัวบ่งชี้ที่เรียบง่ายและมีประสิทธิภาพในแง่มุมต่างๆ ของข้อมูล Bitcoin เมตริกมองหา ในข้อมูลที่ต่างกันจะมีมุมฉาก เราเชื่อในอุดมคติว่าจะมีอัตราการชนะสูงสุดเมื่อทั้งคู่ส่งสัญญาณซื้อ และเราจะทำการทดสอบสมมติฐานนี้อย่างต่อเนื่องในอนาคต

ทางเดินกฎแห่งอำนาจและเส้นความผันผวนของกฎแห่งอำนาจนั้นมาจากข้อมูลแนวโน้มในอดีตของราคา Bitcoin ทฤษฎีการวิเคราะห์แนวโน้มราคาได้เติบโตอย่างเต็มที่ในตลาดการซื้อขายแบบดั้งเดิมและสามารถนำไปใช้กับผลิตภัณฑ์การซื้อขายใด ๆ งานของเราคือแนะนำข้อมูลเพิ่มเติมและมองหาตัวบ่งชี้ที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนไหวของราคา แน่นอนว่า ข้อมูลเหล่านี้ส่วนใหญ่มาจาก Bitcoin เอง ซึ่งก็คือข้อมูลแบบ on-chain

ต้องขอบคุณกลไกการออกแบบของ Bitcoin เอง เราจึงสามารถรับบัญชีแยกประเภทแบบเต็มได้อย่างง่ายดาย ซึ่งบันทึกเวลา จำนวนเงิน ผู้เข้าร่วม และข้อมูลอื่น ๆ ของธุรกรรม Bitcoin แต่ละรายการตั้งแต่บล็อกกำเนิด การเพิ่มแต่ละ bitcoin ด้วยราคา bitcoin ณ เวลาที่โอนครั้งล่าสุดสามารถรับผลรวมของต้นทุนของผู้ถือครองสกุลเงินทั้งหมดได้อย่างง่ายดาย ซึ่งกำหนดโดย Coinmetrics เป็น RV (Realized Value) ซึ่งเป็นมูลค่าตลาดที่รับรู้ของ bitcoin แนวคิดนี้สอดคล้องกับ MV (มูลค่าตลาด) นั่นคือมูลค่าตลาดในความหมายทั่วไป (ราคาธุรกรรมปัจจุบันของ Bitcoin คูณด้วยจำนวนเงินที่ขุดได้) ระดับสัมพัทธ์ของ MV และ RV บ่งชี้กำไรแบบลอยตัวของตลาดโดยรวม

MVRV ผันผวนระหว่าง 1 ถึง 2 เป็นส่วนใหญ่ และเวลาที่น้อยกว่า 1 และมากกว่า 4 บ่งชี้จุดต่ำสุดและสูงสุดในแนวโน้มทั้งหมดได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ประสิทธิภาพของ MVRV เผยให้เห็นความผันผวนของต้นทุนเฉลี่ยที่ไร้เดียงสา นั่นคือความผันผวนของราคารอบๆ ต้นทุนเฉลี่ยของตลาดทั้งหมด ค่าใช้จ่ายของบทบาทต่าง ๆ ในตลาดทั้งหมดเพื่อให้ได้ Bitcoin นั้นไม่เท่ากัน นักขุดพึ่งพาการขุดต้นทุนต่ำเพื่อรับ Bitcoin จากนั้นขายในตลาดรองเพื่อรับสเปรด ต้นทุนของผู้ค้าที่โชคร้ายมักจะอยู่ในตลาดรอง ตลาด การทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น ในทางมหภาค เมื่อราคาของ Bitcoin ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ย ฝ่ายที่ทำกำไรจะมีแรงจูงใจในการขาย Bitcoin น้อยลง และตลาดมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวมากขึ้น และเมื่อราคาของ Bitcoin เท่ากับ 4 เท่าของต้นทุนเฉลี่ย ผู้ถือสกุลเงินใดๆ ควรเข้าใจว่ากำไรลอยตัวแบบนี้ไม่สามารถคงอยู่ได้นาน และเทรดเดอร์ที่ชาญฉลาดสามารถตั้งหลักได้ทันเวลา

ทฤษฎีความผันผวนของต้นทุนโดยเฉลี่ยอธิบายถึงศูนย์กลางราคาของตลาด Bitcoin และเป็นมุมมองพื้นฐานของเราเกี่ยวกับตลาด cryptocurrency

ชื่อเรื่องรอง

เส้นผันผวนของกฎพลังงาน: การทดสอบย้อนกลับของทางเดินของกฎหมายพลังงาน

ตัวบ่งชี้ที่ดูเหมือนสมเหตุสมผลหลายตัวยากที่จะกำจัดความสงสัย "หลังจากข้อเท็จจริง" พวกเขาใช้แนวโน้มในอดีตเป็นเงื่อนไขที่ทราบเพื่อปรับพารามิเตอร์ของตัวบ่งชี้เพื่อให้สามารถระบุการเพิ่มขึ้นและลดลงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตัวบ่งชี้ที่ดีจำเป็นต้องได้รับการตรวจสอบผ่านการทดสอบย้อนกลับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่ยาวนานและข้ามวงจร เพื่อพิสูจน์ว่าประสิทธิภาพของตัวบ่งชี้นั้นไม่ได้โชคดี

บทความนี้จะทำการทดสอบย้อนกลับบนทางเดินของกฎแห่งอำนาจ สำรวจและบันทึกความแตกต่างระหว่างราคาธุรกรรมจริงของวันและราคาถดถอยเชิงเส้นหลังจากดำเนินการถดถอยเชิงเส้นกับข้อมูลแนวโน้มในอดีตทั้งหมดก่อนวันนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ใช้วันที่ 29 ตุลาคม 2013 เป็นตัวอย่าง:

เส้นสีชมพูในรูปด้านบนคือส่วนต่างของราคา เราคำนวณข้อมูลในแต่ละวันตั้งแต่วันที่ 29 กรกฎาคม 2010 ถึง 5 พฤษภาคม 2020 ด้วยวิธีการเดียวกัน และกำหนดให้เส้นโค้งนี้เป็นเส้นผันผวนของกฎพลังงาน

จากการสังเกต ให้กำหนดเกณฑ์ +0.5 และ -0.5 บนเส้นโค้ง และทำเครื่องหมายจุดที่อยู่นอกเกณฑ์

การกระจายของจุดสีส้มและสีเขียวในรูปเพียงพอที่จะพิสูจน์ความถูกต้องของการตัดสินระดับสัมพัทธ์ของราคาสกุลเงินภายในวัฏจักรผ่านเส้นความผันผวนของกฎแห่งอำนาจและทางเดินของกฎแห่งอำนาจ ในความเป็นจริง ความชันของทางเดินกฎกำลังเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยทุกวัน ดังนั้นเส้นความผันผวนของกฎกำลังจึงมีค่าอ้างอิงที่ดีกว่า นอกจากนี้ เราสามารถปรับปรุงความไวของมันได้โดยการปรับเกณฑ์ของเส้นความผันผวนของกฎแห่งอำนาจ แต่สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับจุดเริ่มต้นของทางเดินของกฎแห่งอำนาจ นั่นคือ ทางเดินของกฎแห่งอำนาจไม่ได้ถูกใช้เพื่อชี้นำระยะสั้น การดำเนินการตามระยะเวลา ดังนั้นในบทความนี้เราจึงกำหนดเกณฑ์ที่คลุมเครือเพื่อตรวจสอบความถูกต้องของทางเดินกฎหมายพลังงานเท่านั้น

เส้นความผันผวนคงที่ของทางเดินกฎพลังงานบ่งชี้ว่ารางบนของ Bitcoin กำลังลดลงเรื่อย ๆ และรางล่างมีเสถียรภาพ ในขณะที่แนวโน้มที่แสดงบนเส้นความผันผวนแบบไดนามิกนั้นตรงกันข้าม ซึ่งตรงกันข้ามกับมุมมองทั่วไปของเราเกี่ยวกับ " ยิ่งมูลค่าตลาดมาก ความผันผวนยิ่งต่ำ" มีความสม่ำเสมอ แต่ไม่สามารถรองรับได้อย่างมีประสิทธิภาพ ขณะนี้เป็นเรื่องยากที่จะสรุปเกี่ยวกับทิศทางสัมพัทธ์ของรางบนและรางล่าง เนื่องจากจำนวนรอบตั้งแต่การสร้าง Bitcoin ยังน้อยเกินไป

ข้อบ่งชี้ของ Power Law Swing Line และ Power Law Corridor ไม่เป็นบวกสำหรับราคาปัจจุบัน

ชื่อเรื่องรอง
Power Law Corridors: โมเดลราคา Bitcoin
นักเทรดใช้เวลาทั้งวันทำสิ่งที่ยากที่สุดในโลก — ทำนายการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin วิธีการไม่มีอะไรมากไปกว่าต่อไปนี้:

Dude Stud เปรียบเทียบ Bitcoin กับมูลค่าตลาดของทองคำหรือสินทรัพย์อื่นโดยพลการ

นักทฤษฎีที่รวมกฎของ Bitcoin เข้ากับแบบจำลองทางเศรษฐกิจ (เช่น S2F)

วาดมือด้วยเส้น k กวาดผืนผ้าใบเปล่าอย่างมีคุณภาพด้วยเส้น รูปร่าง และป้ายข้อความหลากสี

เราเชื่อว่าความคาดหวังของเทรดเดอร์และประสิทธิภาพของตลาดมีปฏิสัมพันธ์กันอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นราคาของสกุลเงินจึงมีช่วงความไม่แน่นอนอยู่มาก และไม่มีความหมายที่จะคาดการณ์ตลาดด้วยอคติและถูกต้อง แต่ในทางตรงกันข้าม แนวโน้มในอดีตของราคาสกุลเงินเป็นผลมาจากเกมของเทรดเดอร์ทุกคน และกฎที่ค้นพบจากกฎนั้นจะค่อนข้างคงที่ ดังนั้นเราจึงเลิกมองหาเรื่องเล่าหรือทฤษฎีที่สอดคล้องกับแนวโน้มในอดีต และพิจารณาผู้ค้าทั้งหมดในตลาดโดยรวม และใช้วิธีที่ง่ายที่สุดในการค้นหากฎระหว่างวัฏจักร

เนื่องจากแกนตั้งมีขนาดใหญ่เกินไปและความผันผวนของราคาในช่วงต้นถูกบีบอัด เราจึงปรับแกนตั้งเป็นพิกัดลอการิทึม

ณ จุดนี้ สังเกตได้ว่าเส้นโค้งมีความเป็นเส้นตรงที่ดีในโดเมนลอการิทึมแต่ความชันจะค่อยๆ ลดลง เรายังปรับแกนนอนให้เป็นพิกัดลอการิทึม

ทำการถดถอยเชิงเส้นบนเส้นโค้งด้านบนในโดเมนลอการิทึม และรับความชันของเส้นตรง a=5.733, จุดตัด b=-38.3 และ R-square 0.9361

จนถึงตอนนี้ เราได้รับเส้นถดถอยจากราคาสกุลเงินจริงในอดีตเป็นแกนกลางของแนวโน้ม เพื่อให้ได้รางบนและรางล่างของแนวโน้ม เราจะสร้างความแตกต่างระหว่างราคาสกุลเงินและเส้นถดถอยใน โดเมนลอการิทึม

จากกราฟความแตกต่างจะเห็นได้ชัดว่ามีเส้นบนและเส้นล่างที่ขนานกับเส้นถดถอยเรื่อย ๆ เราได้เส้นตรงสองเส้นจากการถดถอยและการแปลตามลำดับ

การวางรางบนและรางล่างเข้าด้วยกันในโครงร่างการถดถอยก่อนหน้านี้ทำให้เกิดทางเดินของกฎพลังงานที่ชัดเจน
ทางเดินของกฎหมายพลังงานเป็นกฎหมายง่ายๆที่ซ่อนอยู่ในแนวโน้มในอดีตของ Bitcoin สามารถให้คำแนะนำเกี่ยวกับทิศทางโดยรวมและให้ข้อมูลอ้างอิงเมื่อราคาใกล้กับรางบนและล่างแต่ไม่สามารถชี้นำการซื้อขายระยะสั้นได้เนื่องจาก ความกว้างของทางเดิน (รางบน/รางล่าง) ใหญ่เกินไป กว้าง (ปัจจุบันใหญ่กว่า 10 เท่า)

投资

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily