"Eight Predictions" ของ Castle Island Ventures Partner ในปี 2020
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากหมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากCrypto Valley สด
(รหัส: cryptovalley) ผู้แต่ง: Nic Carter แปล: Zoe Zhou ทำซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
Takeaway: บทความนี้เป็นส่วนหนึ่งของซีรี่ส์ Outlook ปี 2020 ของ The Block ซึ่งคนในวงการและผู้เชี่ยวชาญแสดงความคาดหวังของพวกเขาสำหรับปีข้างหน้า Nic Carter เป็นหุ้นส่วนของ Castle Island Ventures และเป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Coinmetrics.io ก่อนหน้านี้ เขาทำหน้าที่เป็นนักวิเคราะห์คนแรกของ Fidelity ในด้านการเข้ารหัส และเป็นผู้บุกเบิกมุมมองการวิจัยของเขาเกี่ยวกับเครือข่ายสาธารณะ Castle Island Ventures เป็นบริษัทร่วมทุนที่อุทิศตนเพื่อระดมทุนสตาร์ทอัพบล็อกเชนสาธารณะ
เป็นปีที่น่าสนใจ
เราทุกคนกำลังกลั้นหายใจ รอให้กฎระเบียบลงจอด และยังคงรอให้แอพนักฆ่าตัวแรกปรากฏขึ้น
ฉันไม่คิดว่าหนทางข้างหน้าจะง่าย ขอบเขตของการลงทุนที่ไม่ดีและการฉวยโอกาสไม่ได้ลดลงจนถึงระดับก่อนฟองสบู่ เรายังคงลดภาระหนี้ทั้งทางการเงินและในแง่ของความคาดหวัง และเรายังมีหนทางอีกยาวไกล
ชื่อเรื่องรอง
โทเค็นยังคงตาย
ฉันคิดว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) จะยังคงทำงานอย่างหนักเพื่อต่อยอดจากกฎระเบียบเดิม เช่นเดียวกับ Shopin ก.ล.ต. อาจดำเนินคดีอาญาต่อผู้ออกตราสารต่อไป สิ่งนี้จะสร้างแรงบันดาลใจให้กับเทมเพลตมาตรฐาน: การยกเลิกทั้งหมด ปรับ แบนถาวรจากการเข้าสู่อุตสาหกรรมหลักทรัพย์ ผู้ออกตราสารจำนวนมากกำลังรอคำตัดสินสุดท้ายในคดี Kik/Kin
หากคดีขึ้นสู่การพิจารณาคดีในปี 2563 ก็อาจจุดประกายให้เกิดข้อตกลงในทันที
การเริ่มต้นโปรโตคอลระดับรากหญ้าก่อนการขายตั้งแต่เริ่มต้นจะไม่สามารถทำได้ ยอดขายที่มีรายละเอียดสูงบางส่วนอาจใช้ความพยายามในการล็อบบี้หน่วยงานกำกับดูแลเพื่อหาที่หลบภัย และพวกเขาอาจหลีกทางให้ด้วยซ้ำ ท้ายที่สุดนี่คือการกำกับดูแลตลาดที่ผ่อนปรนที่สุดโดยหน่วยงานกำกับดูแลในหน่วยความจำ
เนื่องจากสภาพคล่องของสินทรัพย์เหล่านี้ถูกปิดกั้น แรงกดดันต่อการแลกเปลี่ยนจะช่วยเร่งการหายไปของสินทรัพย์เหล่านี้
ความแตกต่างของแพลตฟอร์มการซื้อขายหลัก
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา Binance, Bitfinex และ Poloniex ได้หยุดให้บริการซื้อขายสำหรับผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา หลังจากการฟ้องร้อง BitMEX อาจใช้มาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นกับผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา
เนื่องจากการแลกเปลี่ยนที่ให้บริการผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาพยายามหลีกเลี่ยงการตรวจสอบข้อเท็จจริงจาก “บิ๊กโฟร์” ที่น่ากลัว — สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.), คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC), เครือข่ายปราบปรามอาชญากรรมทางการเงิน (FinCEN) และสำนักงานอัยการสูงสุดของนิวยอร์ก (NYAG) ซึ่งหมายความว่าช่วงฮันนีมูนสิ้นสุดลงแล้ว และสิ่งต่างๆ กำลังจะยากขึ้น
ไม่ใช่แค่แยงกี้ สหราชอาณาจักรเพิ่งแต่งตั้ง Andrew Bailey ผู้ไม่มั่นใจในสกุลเงินดิจิทัลเป็นผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ในปีที่ผ่านมา Financial Conduct Authority (FCA) ของสหราชอาณาจักรได้แสดงความไม่พอใจต่อความมุ่งมั่นของตนเองในการสร้างสรรค์นวัตกรรม และดูเหมือนว่าจะไม่พอใจกับข้อเสนอ crypto ในประเทศ ในสหภาพยุโรป วันที่ 10 มกราคม จะเป็นจุดเริ่มต้นของคำสั่งต่อต้านการฟอกเงินฉบับที่ห้าที่เข้มงวด
เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของยุโรปอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก เมื่อรวมกับท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นของสำนักงาน ก.ล.ต. ภายในสิ้นปี 2563 ตลาดทุนหลักสองแห่งของโลกอาจห้ามใช้ทฤษฎีหางยาวของสินทรัพย์เข้ารหัสอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าพื้นที่การเข้ารหัสลับจะเป็นตลาดโลก แต่เงินทุนก็มีการกระจายอย่างไม่เท่าเทียมกัน การอพยพของผู้ใช้จากแพลตฟอร์มเหล่านี้ในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปจะสร้างแรงกดดันต่อสภาพคล่องของโทเค็นที่ซื้อขายเฉพาะในการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมน้อย เกาหลีใต้และญี่ปุ่นเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะทำให้พวกเขาลอยนวลได้
การแลกเปลี่ยนเลียนแบบจะย้ายข้ามเขตอำนาจศาลและหวังว่าจะหลีกเลี่ยงผลกระทบระยะยาวจากกฎหมาย เนื่องจากสภาพคล่องที่ไม่หยุดยั้งของ BTC และ Ethereum พวกเขายังคงสามารถทำงานได้ พวกเขาขาดเพียงธนาคารและสำนักงานใหญ่ที่ประจำ สิ่งนี้ทำให้พวกเขามีความสามารถในการต่อต้านความเครียดอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน
ที่กล่าวว่ากรณีของ BTC-e นั้นกระตุ้นความคิด ไม่ว่าคุณจะอยู่ที่ไหน สหรัฐอเมริกามีวิธีค้นหาเส้นทางของคุณเสมอ ฉันไม่ต้องการเปิดร้านขายถังเหล่านี้ในปี 2020
การตรวจสอบอย่างเข้มงวดของผู้เปิดใช้งาน
2014-2019 เนื่องจาก ICO มีความโปร่งใสมากขึ้น การเซ็นเซอร์จึงขยายการตรวจสอบจากผู้ออกสินทรัพย์เป็นผู้สนับสนุนสินทรัพย์
จากคดีความในศาล เราเห็นสถาบันอำนวยความสะดวกและหากำไรจาก ICO การฟ้องร้องแบบกลุ่มบางคดีจะเปิดเผยกองทุนที่ได้รับประโยชน์จากการขาย ICO ให้กับนักลงทุนรายย่อย
บริษัทกองทุนหลายแห่งทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่าย/ผู้ออกโทเค็นที่มีประสิทธิภาพโดยการซื้อการจัดสรรล่วงหน้าเพื่อขายโทเค็นต่อสาธารณะและออกจากตำแหน่งการขายสาธารณะ การกระทำเหล่านี้อาจฝ่าฝืนมาตรา 144 ของพระราชบัญญัติ
โดยทั่วไปแล้วการกระทำดังกล่าวมักถูกเพิกเฉย แต่ถ้า ก.ล.ต. เริ่มขยายขอบเขตการตรวจสอบ หมายศาลอาจกลายเป็นการดำเนินการบังคับใช้ แม้แต่กองทุนร่วมลงทุนที่รู้จักกันดีก็อาจได้รับผลกระทบ ไม่มีความลับใดที่กองทุน VC หลายแห่งสนับสนุนให้บริษัทพอร์ตโฟลิโอที่ล้มเหลวระดมเงินทุนที่ไม่ปรับลดจากนักลงทุนรายย่อยเพื่อให้อยู่รอด
หากหน่วยงานกำกับดูแลเปิดเผยขนาดการมีส่วนร่วมของบริษัทกองทุนเหล่านี้ในการออกโทเค็นที่ผิดกฎหมาย บริษัทกองทุนเหล่านี้จะไม่เพียงได้รับความเสียหายด้านชื่อเสียงเท่านั้น แต่ยังต้องแบกรับผลทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นอีกด้วย
ออกหลักทรัพย์ตามกฎหมายไม่ใช่หลักทรัพย์หลอก
สินทรัพย์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาได้กลายเป็นอนุพันธ์ของกระแสเงินสด ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของโทเค็นขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของกระแสเงินสด
มูลค่าของ MakerDAO ส่วนหนึ่งมาจากฟังก์ชัน "ซื้อและเผา" ซึ่งค่อยๆ ลดการจัดหาสินทรัพย์ลง โดยเป็นเงินทุนสำหรับค่าธรรมเนียมที่แนบมากับโปรโตคอล
ในทำนองเดียวกัน Binance ให้คำมั่นอย่างไม่เป็นทางการแก่เจ้าของ BNB ในการใช้รายได้จากการซื้อขายส่วนหนึ่งเพื่อซื้อสินทรัพย์คืน หลังจากความสำเร็จของ BNB การแลกเปลี่ยนอื่น ๆ อีกมากมายได้เริ่มออกแบบโทเค็นกระแสเงินสดของตนเอง
การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ดำเนินการได้ค่อนข้างดีในปีที่แล้ว ท่ามกลางการเทขายสินทรัพย์คริปโต “สินค้าโภคภัณฑ์” และโทเค็นยูทิลิตี้ แต่ผู้ถือหุ้นเริ่มตระหนักว่ารูปแบบการซื้อคืนไม่เหมือนกับการซื้อคืนหุ้น การลดสภาพคล่องของโทเค็นใด ๆ โดยไม่มีการประกาศสินทรัพย์ของบริษัทอย่างชัดเจนนั้นไม่ได้ถือเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนสำหรับผู้ถือโทเค็น ในเวลาเดียวกัน Binance ได้เปลี่ยนข้อความในเอกสารไวท์เปเปอร์เพียงฝ่ายเดียวเพื่อระบุภาระหน้าที่ที่มีต่อผู้ถือ BNB อย่างชัดเจน ความเคลื่อนไหวนี้ยังเตือนให้เรารู้ว่าเหตุใดจึงมีการกำกับดูแลกิจการ
ในอดีตผู้ออกหุ้นมีความกังขาเกี่ยวกับกระแสเงินสดที่แท้จริงของสินทรัพย์ที่ถูกอัดฉีด มันมาจากความปรารถนาแบบยูโทเปียที่จะหลีกเลี่ยงการควบคุมหลักทรัพย์
ดังที่ฉันเขียนไว้ในวิทยานิพนธ์ปริญญาโทเมื่อสามปีที่แล้ว:
โดยพื้นฐานแล้วการตลาด ICO เป็นเกมของการโน้มน้าวใจนักลงทุนว่าการขายโทเค็นให้สิทธิ์ในการใช้และทำกำไรจากเครือข่าย ในขณะที่ผู้กำกับดูแลเชื่อว่าโทเค็นไม่ได้เป็นตัวแทนของหลักทรัพย์ พฤติกรรมนี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าไม่พึงปรารถนาในที่สุด
แน่นอนว่าวันแห่งการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่ขาด ๆ หาย ๆ กำลังจะสิ้นสุดลง ขณะนี้เขตอำนาจศาลที่เหมาะสมที่สุดห้ามการออกหลักทรัพย์ปลอมให้กับนักลงทุนรายย่อย ผู้ที่ยังคงทดลองใช้โมเดลโทเค็นจะกัดกระสุนและพิจารณาออกหลักทรัพย์ fiat
ในสหรัฐอเมริกา หมายความว่า ก.ล.ต. จะออกข้อบังคับทางกฎหมายมากขึ้น ผู้ออกจะตระหนักว่าพวกเขามีหน้าที่อย่างเป็นทางการต่อผู้ถือโทเค็น ฉันคาดว่าจะมีการประกาศใช้กฎระเบียบที่สร้างสรรค์
ฉันหวังว่าโทเค็นจะให้การรับประกันที่เป็นรูปธรรมแก่นักลงทุนเพื่อให้แน่ใจว่าสามารถเข้าถึงกองเงินทุนและเงินปันผลจริง (แทนที่จะเป็นแบบ "ซื้อแล้วเผา" ที่น่าเบื่อ) และอาจมีภาระผูกพันอื่น ๆ
มีหลายอย่างที่สามารถทำได้หากผู้ออกตราสารเข้าใจว่าสิ่งที่พวกเขากำลังสร้างเป็นจำนวนเงินในการรักษาความปลอดภัย
เทคโนโลยีของเหลวและไซด์เชนก้าวไปอีกขั้น
ในขณะที่ความต้องการของผู้คนสำหรับ "ห่วงโซ่การทำงาน" ลดลง ผู้คนก็ค่อยๆ ตระหนักว่าผู้ใช้และผู้ให้บริการจะมุ่งเน้นไปที่การประยุกต์ใช้บล็อกเชนในทางปฏิบัติ
หากการใช้งาน BTC เพิ่มขึ้นอีกครั้ง การแลกเปลี่ยนก็พร้อมที่จะตอบสนอง การแลกเปลี่ยนจำนวนมากมีแพลตฟอร์มการชำระบัญชีแบบรวมเช่น Liquid ซึ่งเหมาะสมกว่า Lighting สำหรับการชำระบัญชีระหว่างการแลกเปลี่ยนที่ลดความน่าเชื่อถือ
ผู้ค้ามีแนวโน้มที่จะตระหนักถึงข้อดีของของเหลว สินทรัพย์ที่เข้ารหัสหมายความว่า WhaleCall ไม่สามารถแจ้ง Twitter ที่เข้ารหัสทั้งหมดเกี่ยวกับการฝาก USDT ของคุณ ใครชอบประลองฝีมือกัน เมื่อค่าธรรมเนียม BTC เพิ่มขึ้นในปลายปี 2560 ผู้ค้าและอนุญาโตตุลาการจำนวนมากใช้สกุลเงินเช่น Litecoin และ Ripple เป็นช่องทางฉุกเฉิน
ด้วยการใช้ sidechains เช่น Liquid ผู้ค้าไม่สามารถโอนสินทรัพย์เพื่อหมุนเวียนเงินทุนได้อีกต่อไป เท่าที่ฉันรู้ มีคนไม่มากที่ใช้ Liquid ในขณะนี้ แต่ถ้าค่าธรรมเนียม BTC เพิ่มขึ้นอีกครั้ง มันอาจจะมีความหมายมากขึ้น การทำธุรกรรมแบบทวิภาคีอย่างสม่ำเสมอกับ sidechains เช่น Liquid การแลกเปลี่ยนสามารถส่งต่อการประหยัดไปยังผู้ใช้
ชื่อเรื่องรอง
สิ่งนี้ยังสะท้อนถึงการพัฒนาอย่างเต็มที่ของตลาดตราสารทุน มีเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่างโบรกเกอร์เช่น River Financial การแลกเปลี่ยนเช่น Bakkt และ ErisX และผู้รับฝากทรัพย์สินเช่น BitGo หรือ Fidelity Digital Assets มันสมเหตุสมผลกว่าที่แต่ละแพลตฟอร์มจะรับผิดชอบธุรกิจของตัวเอง
ชื่อเรื่องรอง
การชำระบัญชี Stablecoin
นักวิจารณ์บางคนชี้ให้เห็นว่าเป็นเรื่องแปลกมากที่ผู้ออก Stablecoins เช่น USDC สามารถโน้มน้าวหน่วยงานกำกับดูแลได้
ฉันไม่ใช่นักสถิติ แต่ฉันเชื่อในเงินสดและความเป็นส่วนตัวในการทำธุรกรรม และรู้สึกตกใจกับช่องโหว่ด้านกฎระเบียบในระยะยาวที่เห็นได้ชัดนี้ ผู้ออก Stablecoin สามารถเข้าใจขอบของเครือข่ายอย่างถ่องแท้และเพิกเฉยต่อเครือข่ายภายในได้หรือไม่? จนถึงขณะนี้นโยบายคือ: อย่าถาม (ผู้ใช้) อย่าบอก (ผู้ควบคุม)
ผู้ออกตลาดสีเทาเช่น Tether มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากสถานการณ์นี้หากพวกเขารอดจากการต่อสู้กับ NYAG
ชื่อเรื่องรอง
เกม blockchain "น่าสนใจจริงๆ" ปรากฏขึ้น
บางครั้งมีการกล่าวว่าผู้สร้างเกมบล็อกเชนลืมกฎข้อแรกของเกม นั่นคือเกมต้องสนุก แต่สิ่งนี้ไม่ค่อยมีใครพูดถึง เกมบล็อคเชนไม่ใช่เกมที่สนุกเพราะต้องดูแลตัวเอง
ในปี 2020 สตูดิโอเกมที่มีชื่อเสียงบางแห่งจะเปิดตัวเกมบางเกมที่มีองค์ประกอบบล็อกเชน อาจจะเป็นตลาดรวมในท้องถิ่นหรือรายการเกม องค์ประกอบเหล่านี้จะถูกรวมเข้ากับเกมอย่างลงตัว ผู้ใช้อาจไม่ทราบว่าทรัพย์สินของตนได้รับการลงทะเบียนออนไลน์ มีผู้เชี่ยวชาญมากมายที่ได้ใช้เวลาอย่างเพียงพอกับหัวข้อนี้ ดังนั้นเกมเหล่านี้จึงสามารถสัมผัสประสบการณ์ที่สนุกสนานได้มากมาย
ชื่อเรื่องรอง
สรุป
สรุป
บางคนอาจคิดว่าคำทำนายของฉันเป็นการมองโลกในแง่ร้ายเกินไป หากเป็นกรณีนี้ แนวโน้มของหลาย ๆ ด้านของ "อุตสาหกรรมคริปโต" นั้นค่อนข้างน่ากลัว แต่ภาพรวมถือว่าค่อนข้างดี เราได้สร้างลัทธิยูโทเปียและการฉวยโอกาสมากมายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเราเพิ่งเริ่มที่จะกำจัดอุตสาหกรรมนี้ออกไป
