ล่าสุดมีบทความปากเสียเกี่ยวกับ IEO มากมาย โดยบอกว่า IEO มาถึงจุดสิ้นสุดแล้ว เรื่องนี้ผู้เขียนมีทัศนคติตรงกันข้าม ภายใต้ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกทางการเงินของโครงการบล็อกเชนในประเทศ IEO จะบรรลุการพัฒนาที่ยั่งยืนเป็นระยะเวลานาน เรามาวิเคราะห์โดยสังเขปว่าในปัจจุบันสำหรับโครงการบล็อกเชนในประเทศ ช่องทางออกที่เป็นไปได้นั้นไม่มีอะไรมากไปกว่า IPO, ICO, IEO และ STO สำหรับการเสนอขายหุ้นแบบดั้งเดิม ช่องทางที่เป็นไปได้ ได้แก่ แบ็คดอร์หุ้นฮ่องกงและคณะกรรมการนวัตกรรมวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่

ประการแรก การแบ็คดอร์ในหุ้นฮ่องกงไม่สามารถทำได้อีกต่อไป เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงได้ออกเอกสาร "บทสรุปการให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และกิจกรรมอื่น ๆ ของเชลล์" การเปิดเผยเอกสารหมายความว่า "หากการควบคุมของผู้ออกหลักทรัพย์จดทะเบียนหรือการควบคุมจริงเปลี่ยนแปลง และธุรกิจหลักของผู้ออกโดยพื้นฐานเปลี่ยนไปหลังจากที่บริษัทหุ้นฮ่องกงเข้าซื้อกิจการ หน่วยงานกำกับดูแลมีแนวโน้มสูงที่จะใช้กฎต่อต้านการซื้อกิจการเพื่อดำเนินการระงับหรือ แม้แต่การดำเนินการเพิกถอนหลักทรัพย์" ความเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้หมายความว่ามีเป้าหมายเพื่อตกลง ซื้อกิจการ Advance Holdings ของ Huobi และ Tongcheng Holdings เพื่อควบคุมพฤติกรรมลับๆ ของบริษัทบล็อกเชนในหุ้นฮ่องกง

ในทางกลับกัน สำหรับ Science and Technology Innovation Board จุดยืนของตัวเองเป็นตัวกำหนดว่าในระยะสั้น เป็นไปไม่ได้ที่จะยอมรับรายชื่อบริษัทบล็อกเชน คณะกรรมการนวัตกรรมวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยียินดีต้อนรับองค์กรที่มุ่งเน้นนวัตกรรมทางเทคโนโลยีเป็นหลักซึ่งสอดคล้องกับยุทธศาสตร์ชาติ อย่างไรก็ตาม คำจำกัดความปัจจุบันของอุตสาหกรรมเกิดใหม่เชิงยุทธศาสตร์ระดับชาติส่วนใหญ่ครอบคลุมสาขาต่างๆ เช่น "การอนุรักษ์พลังงานและการปกป้องสิ่งแวดล้อม อุตสาหกรรมข้อมูลเกิดใหม่ อุตสาหกรรมชีวภาพ พลังงานใหม่ ยานพาหนะพลังงานใหม่ การผลิตอุปกรณ์ระดับไฮเอนด์ และวัสดุใหม่" และไม่รวมถึง อุตสาหกรรมบล็อกเชน ตามพลวัตของโครงการคณะกรรมการนวัตกรรมวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีที่เปิดเผยโดยตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม ณ เวลา 17:00 น. ของวันที่ 26 กรกฎาคม จำนวนบริษัททั้งหมดที่คณะกรรมการนวัตกรรมวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยียอมรับคือ 149 แห่ง ในจำนวนนี้ 35 แห่ง บริษัทได้ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนเพื่อลงทะเบียน และมีบริษัท 28 แห่งตกลงที่จะลงทะเบียน หน้าแรก อยู่ในขั้นตอนการลงทะเบียน ไม่มีหุ้นแนวคิด blockchain

คำอธิบายภาพ

ข้อมูลมาจาก ITjuzi

คำอธิบายภาพ

ข้อมูลจาก ICORating

ลองดูที่ STO อีกครั้ง STO เป็นรูปแบบการออกโทเค็นที่เป็นไปตามข้อกำหนดซึ่งแสดงโดยสหรัฐอเมริกา เป็นความพยายามของรัฐบาลของประเทศต่างๆ ในการรวมตลาดโทเค็นที่มีอยู่เข้ากับกฎระเบียบทางการเงินแบบดั้งเดิมโดยไม่ต้องแนะนำนโยบายการกำกับดูแลใหม่ STO มีความหมายแฝงที่สำคัญสองประการ - การออกโทเค็นเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับปัจจุบัน และโทเค็นได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์จริง ในขณะเดียวกัน STO ต้องการการไหลเวียนในหมู่นักลงทุนที่มีคุณสมบัติจำนวนน้อยมากเท่านั้น สิ่งนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่าสินทรัพย์ STO จะต้องได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์ทางกายภาพ เช่น เป้าหมายของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม และสูญเสียความสามารถในการแข่งขันหลักของโทเค็นในแง่ของการไหลเวียนทั่วโลก สำหรับโครงการที่มีทรัพย์สินทางกายภาพอยู่แล้ว มูลค่าของการออกเหรียญจะลดลงอย่างมาก ดังนั้น STO จึงยังไม่มีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ

มาดู IEO กันอีกครั้ง

สำหรับการแลกเปลี่ยน IEO เป็นเครื่องมือทางการตลาดที่สมบูรณ์แบบ การรับรองแบรนด์เชิงลึกของกลุ่มโครงการเพื่อแลกกับการเข้าชม ไม่เพียงแต่สามารถดึงดูดผู้ใช้ใหม่เท่านั้น แต่ยังส่งเสริมความมีชีวิตชีวาอีกด้วย นอกจากนี้ IEO มักจะดำเนินการในการแลกเปลี่ยนเดียว และเงินที่ระดมทุนส่วนใหญ่เป็นโทเค็นแพลตฟอร์ม ดังนั้น IEO จึงมีผลส่งเสริมต่อโทเค็นแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ยังคงต้องมีสกุลเงินแพลตฟอร์มเพื่อรับสิทธิ์ในการเข้าร่วม IEO ซึ่งส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินแพลตฟอร์ม

สำหรับด้านโครงการ การจราจรเก็บเกี่ยวเร็ว เงินเก็บเกี่ยวกลาง-ปลาย เมื่อเทียบกับส่วนแบ่งการระดมทุน 50%+ ของ ICO อัตราส่วนการระดมทุน IEO มักจะถูกควบคุมที่ประมาณ 10% เพื่อดึงดูดผู้ใช้ ราคา IEO ยังต่ำกว่าราคาในวงจำกัดซึ่งเทียบได้กับมาร์จิ้นการทำตลาด ที่ต้องแลกกับเงินที่เสียไป ดังนั้นสำหรับฝั่งโครงการ จำเป็นต้องบรรลุวัตถุประสงค์ในการรับทราฟฟิกในระยะเริ่มต้นเท่านั้น มีโครงการ IEO เพียงหนึ่งโครงการต่อเฟส โดยปกติจะมี 1-2 เฟสต่อเดือน ความถี่ต่ำและการส่งเสริมการเชื่อมโยงการแลกเปลี่ยนสูงกว่ารายการทั่วไปมาก ซึ่งเพียงพอที่จะดึงดูดความสนใจของนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก หลังจากดึงดูดธุรกรรมการค้าปลีกจำนวนมากในช่วงแรก ทราฟฟิกสามารถรับรู้ได้ในช่วงกลางและปลาย

สำหรับผู้ใช้เมื่อเทียบกับ ICO โครงการ IEO ไม่มีความเสี่ยงที่จะไม่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หากคุณชนะลอตเตอรี คุณจะได้รับกำไรหลายเท่าเมื่อเปิด จากข้อมูลของ PAData ค่าเฉลี่ยสูงสุดของนักลงทุนโครงการ IEO ในวันแรกคือประมาณ 8.44 เท่า ในหมู่พวกเขา นักลงทุนที่เข้าร่วมในโครงการ Binance IEO มีผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุดในวันแรก โดยมีค่าเฉลี่ยประมาณ 12.62 เท่า รองลงมาคือ Huobi ซึ่งมีค่าเฉลี่ยประมาณ 8.82 เท่า และต่ำสุดคือ Gate.io โดยมี เฉลี่ยประมาณ 5.25 เท่า

โครงการ IEO เปิดมัลติเพิล & มัลติเพิลสูงสุดในวันแรก

(*ทวีคูณจะสัมพันธ์กับราคาคราวด์ฟันดิ้งของ IEO)

โดยรวมแล้ว IEO เป็นช่องทางออกโทเค็นที่ดีที่สุดในตลาด แต่มีปัญหามากมายที่ต้องเอาชนะ ธรรมชาติของการวางตำแหน่งทางการตลาดของ IEO ทำให้มุ่งเน้นไปที่ "วิศวกรรมใบหน้า" มากเกินไป จากรูปด้านบน จะเห็นได้ว่าราคาเปิดของโครงการ IEO ของการแลกเปลี่ยนบางแห่งในวันแรกของการเปิดตัวนั้นต่ำกว่าราคาคราวด์ฟันดิ้งจริงๆ เช่น ERD โครงการ IEO ล่าสุดของ Binance, โครงการ IEO ของ Gate.io BKC, DREP, และซีเอ็นเอ็น. เห็นได้ชัดว่าการเปิดในราคาที่ต่ำเอื้อต่อการสร้างผลกำไรในวันแรกที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อความนิยมของโครงการผ่านพ้นไป ก็จะเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการทำลายจุดต่ำสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง และแม้กระทั่งกลายเป็นทรัพยากรเชลล์

Binance, Huobi, OKEx IEO ROI ทวีคูณลดลงทุกวันหลังจากจุดสูงสุด

(*หลาย ROI = ราคาปิดรายวัน/ราคา IEO)

ด้วยการลดลงของ ICO และการไม่สามารถให้บริการเป็นกระแสของกลุ่มโครงการสำหรับการแลกเปลี่ยนได้ วงการสกุลเงินจึงขาดเครื่องมือระดมทุนที่ทรงพลัง และ "ความยากลำบากในการค้นหาโครงการ" ของการแลกเปลี่ยนจะมีความโดดเด่นมากขึ้นเรื่อยๆ การวางตำแหน่งของ IEO จะต้องเปลี่ยนจากการตลาดไปสู่การระดมทุนเพื่อให้มูลค่าที่แท้จริงแก่อุตสาหกรรม ต่อไป คำถามที่เราต้องการพูดคุยคือ IEO ใหม่เอี่ยมควรเล่นอย่างไร?

IEO ใหม่เอี่ยมควรเล่นอย่างไร?

เพิ่มปริมาณโทเค็น IEO

เมื่อเทียบกับ ICO ซึ่งมีการระดมทุนจำนวนมากและใช้เวลานานในการระดมทุน ใคร ๆ ก็สามารถเข้าร่วมได้ ไม่ใช่เรื่องแปลกที่ IEO จะปล่อยหุ้นจำนวนน้อยเกินไปและไม่ใช่เรื่องแปลกที่ฝ่ายโครงการจะปลดล็อกตลาดรองอย่างเงียบ ๆ ขายออก กระบวนการของ IEO ทำให้ความมั่งคั่งกระจุกตัวมากขึ้น นี่เป็นเหตุผลหลักที่ V God วิจารณ์ว่า "IEO รู้สึกเหมือนถอยหลังหนึ่งก้าว"

ความน่าดึงดูดใจของ IEO ในปัจจุบันส่วนใหญ่มาจากราคาเสนอขายที่ต่ำและห้องสำรวจราคาขนาดใหญ่ ในปัจจุบัน ผู้ใช้ที่ดึงดูดโดย IEO มักจะเป็น "ปาร์ตี้ขนสัตว์" และเงินทุนที่พวกเขาถือครองจะไหลเวียนระหว่างโครงการ IEO ของการแลกเปลี่ยนต่างๆ ในลักษณะกระแสน้ำขึ้นน้ำลง และโดยปกติแล้วโครงการเองก็ไม่เกี่ยวข้อง หลังจากเพิ่มปริมาณการขาย ความขาดแคลนจะลดลง เอฟเฟ็กต์ FOMO จะลดลง และผู้ใช้จะสามารถเข้าร่วมได้มากขึ้น หลังจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้น ราคาขายจะเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ดังนั้นผู้ใช้จะกลายเป็นคนมีเหตุผลและ เริ่มตัดสินว่าโครงการตัวเองดีหรือไม่ดีตลาดจะเปลี่ยนใหม่ต้องได้ผล

การแจกจ่ายรายได้จากการระดมทุน

ในปัจจุบัน IEO ระดมทุนได้น้อยลงและการแลกเปลี่ยนมักจะส่งคืนทั้งหมดให้กับฝ่ายโครงการ อย่างไรก็ตาม หลังจากเพิ่มปริมาณการออก IEO และราคาเสนอขายแล้ว นี่จะเป็นเงินทุนจำนวนมาก

เราทราบดีว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถออกโทเค็นได้โดยมีต้นทุนเป็นศูนย์ ก่อนที่จะมีการสนับสนุนทุนเฉพาะ โทเค็นที่ออกโดยฝ่ายโครงการนั้นเป็น "อากาศ" ทั้งหมด 100% ของราคาที่ออกจะถูกซื้อคืนเพื่อให้บรรลุผลกำไร สำหรับการระดมทุนขนาดใหญ่ เงินที่ได้รับจากการอารักขาการแลกเปลี่ยนสามารถมีบทบาทตรวจสอบและถ่วงดุลในฝั่งโครงการได้

กองทุน Custodian การแลกเปลี่ยนสามารถจัดสรรได้สองแห่ง หนึ่งคือดำเนินการซื้อคืนแบบถ่วงน้ำหนักตามจำนวนและระยะเวลาการถือครองสกุลเงินแพลตฟอร์มของผู้ใช้หลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่ง ประการที่สองคือสำหรับผู้ถือสกุลเงินที่จะลงคะแนนเพื่อตัดสินความสมบูรณ์ที่แท้จริงของแผนงานการพัฒนาในสมุดปกขาวของฝ่ายโครงการเพื่อปลดล็อกเป็นขั้นตอน หากการพัฒนาโครงการเป็นไปด้วยดี จะมีผู้ขอซื้อคืนน้อยลงในทางทฤษฎี และเงินทุนจำนวนมากจะถูกปลดล็อกและไหลไปยังฝั่งโครงการ ในทางกลับกัน หากโครงการพัฒนาได้ไม่ดี จะไม่มีนักลงทุนรายใดเต็มใจที่จะถือโทเค็น เป็นเวลานานและขอซื้อคืนในราคาที่ออก ในกรณีที่รุนแรง เงินทั้งหมดจะถูกใช้เพื่อซื้อคืน และการแลกเปลี่ยนจะคืนโทเค็นโครงการที่ออกทั้งหมด + เงินระดมทุน 0 หยวนให้กับฝ่ายโครงการ

มีสองปลายทางสำหรับการระดมทุน ซึ่งทำให้เงินทุนมีความสมดุลระหว่างฝั่งโครงการและผู้ใช้ ยอดคงเหลือนี้ควบคุมโดยตลาดอย่างอิสระ ตลาดที่มีประสิทธิภาพช่วยให้โครงการคุณภาพสูงสามารถระดมทุนได้จำนวนมากในขณะที่โครงการคุณภาพต่ำจะได้รับเพียง 0 หยวนเท่านั้น ในระดับหนึ่งมันมีบทบาทในการขับไล่เงินที่ไม่ดีด้วยเงินที่ดี

ในกระบวนการข้างต้น Exchange จะได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด Exchange จำเป็นต้องรักษาธุรกรรมที่ยั่งยืนจำนวนมากเพื่อให้บรรลุ เป็นผลให้การแลกเปลี่ยนตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงจากผลประโยชน์ระยะสั้น (ค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนเหรียญ มาร์จิ้นการทำตลาด ฯลฯ) ไปสู่ผลประโยชน์ระยะยาว (ค่าธรรมเนียมการจัดการ) หากฝ่ายโครงการไม่ดำเนินการใดๆ หรือแม้แต่หลอกลวงผู้ใช้ด้วยการตลาดที่ผิดพลาด มันจะนำไปสู่การขอซื้อคืนของผู้ใช้อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในเร็วๆ นี้ ซึ่งเห็นได้ชัดว่าไม่เอื้อต่อผลประโยชน์ระยะยาวของการแลกเปลี่ยน ดังนั้น การแลกเปลี่ยนจะต้องเสริมสร้างการทบทวนและพยายามเปิดตัวโครงการที่มีพลังยาวนานขึ้น

เมื่อมองจากอีกมุมหนึ่ง เงินที่ได้จากการระดมทุนของตลาดหลักทรัพย์ก็มีบทบาทในการล็อคสกุลเงินของแพลตฟอร์มเช่นกัน

วิธีการมีส่วนร่วมอย่างยุติธรรมและวิธีการกำหนดราคาที่มุ่งเน้นตลาด

สำหรับผู้ใช้ ขณะนี้มีสามวิธีหลักในการเข้าร่วม: คว้า ส่องแสงแดด และจับฉลาก ไม่จำเป็นต้องพูดว่าการคว้ามันขึ้นอยู่กับความเร็วของมือหรือคุณภาพของปลั๊กอิน มันไม่ใช่สิ่งที่เล่นได้ในระยะยาวอย่างแน่นอน กล่าวโดยเปรียบเทียบ ดวงตะวันและลอตเตอรีดูเหมือนจะค่อนข้างยุติธรรม แต่ทั้งสองวิธีนี้สามารถเข้าร่วมพร้อมกันได้หลายบัญชี ซึ่งไม่จำเป็นต้องยุติธรรม

ในด้านราคา แพลตฟอร์มหรือฝ่ายโครงการกำหนดราคาของตนเองและขายในราคาคงที่โดยส่วนใหญ่จะกำหนดโดยการระดมความคิดซึ่งไม่เอื้อต่อการค้นหาราคาที่แท้จริง

ในความเป็นจริง ลองประมูลดัตช์ การประมูลของเนเธอร์แลนด์เปลี่ยนลำดับความสำคัญของเวลาในวิธี snap-up เป็นลำดับความสำคัญตามราคา และวิธีการเข้าร่วมมีความยุติธรรมมากขึ้น และผู้ใช้สามารถรับโทเค็นได้อย่างสง่างามในราคาที่พวกเขารู้จัก ซึ่งเป็นวิธีการกำหนดราคาที่มุ่งเน้นตลาดมากขึ้น

เหตุผลที่เราหยิบยกมุมมองนี้คือเราตระหนักมากขึ้นหรือน้อยลงในขั้นตอนนี้ว่าการแลกเปลี่ยนและผู้ใช้กำลังผ่านกระบวนการถ่ายโอนพลังงานที่ยาวนานหรือสั้นและแพลตฟอร์มอิสระจะเป็นประเด็นใหญ่ที่แก้ไขไม่ได้ แนวโน้ม การประมูลของดัตช์เป็นช่องทางสำหรับการแลกเปลี่ยน/โครงการในการโอนอำนาจการกำหนดราคาให้กับนักลงทุน เช่นเดียวกับการเดิมพันที่ร้อนแรงในปัจจุบัน ผู้ใช้ได้เปลี่ยนจากการถือครองแบบไม่มีดอกเบี้ยเป็นการถือครองแบบไม่มีดอกเบี้ยบนแพลตฟอร์ม สถานการณ์ปัจจุบันของการแลกเปลี่ยนจำนวนมากทำให้การแลกเปลี่ยนต้องก้าวลงจากแท่นบูชาและโอนสิทธิ์ให้กับผู้ใช้มากขึ้น การแลกเปลี่ยนกำลังค่อย ๆ กลับสู่สถานที่สำหรับการซื้อและขาย จุดสามจุดเท่านั้นที่สามารถแข่งขันได้คือความลึกของผู้ใช้ ความสามารถในการคัดกรองโครงการ และความสามารถในการรักษาความปลอดภัย

การประมูลของชาวดัตช์มีคุณสมบัติที่ดี ประการแรกคือในกลไกของการลดราคาอย่างต่อเนื่อง การประมูลแต่ละครั้งสามารถรับประกันการทำธุรกรรม ประการที่สองคือผู้เข้าร่วมแต่ละคนจบลงในราคาเดียวกันโดยไม่คำนึงถึงลำดับของการเข้าร่วมและจำนวนการเข้าร่วม คุณลักษณะนี้ช่วยหลีกเลี่ยงปัญหาการทำงานด้านหน้าที่โมเดลการซื้อขายตามคำสั่งต้องเผชิญ (เหมาะสำหรับ DEX)

อย่างไรก็ตามในสถานการณ์พิเศษของการแลกเปลี่ยน IEO การประมูลของดัตช์มีปัญหาที่ต้องปรับปรุง

จะปรับปรุงการประมูลของดัตช์เพื่อปรับให้เข้ากับสภาพแวดล้อมการแลกเปลี่ยนได้อย่างไร?

เราได้กล่าวไว้ข้างต้นว่าควรเพิ่มปริมาณโทเค็น IEO แต่จะกำหนดจำนวนการประมูลเฉพาะได้อย่างไร

บางทีเราอาจจะได้เรียนรู้บทเรียนบางอย่างจากการประมูลของชาวดัตช์ที่โด่งดังที่สุดในปี 2019 อย่าง Algo

ในทางทฤษฎี เมื่อพุทออปชันควรนำไปสู่ราคาที่ต่ำกว่า 90% ของราคาประมูล นักลงทุนบางรายจะไปที่ตลาดรองเพื่อหยิบขึ้นมา เพื่อทำการเก็งกำไรเมื่อมีการใช้ออปชัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับราคาประมูลที่ 2.4 ดอลลาร์ ราคาตลาดรองในปัจจุบันของ Algo พังทลายลงอย่างมาก เหตุผลส่วนใหญ่มาจากระยะการวางตำแหน่งส่วนตัว

ตามกฎแล้ว 1.7 ล้านโทเค็นของนักลงทุนเอกชนได้รับการปล่อยตัวทุกวัน และ 51 ล้านโทเค็นถูกปล่อยออกมาต่อเดือน ซึ่งเทียบเท่ากับการประมูลสองรอบในเนเธอร์แลนด์ ในขณะที่การประมูลของดัตช์มีการประมูลสองครั้งต่อเดือนโดยมีเป้าหมาย 25 ล้านสำหรับการประมูลแต่ละครั้ง Algo กล่าวคือจำนวนของโทเค็นที่สามารถใช้เพื่อใช้ตัวเลือกสามารถเจือจางจำนวนของตำแหน่งส่วนตัวในตลาดรองได้ อย่างไรก็ตาม ผู้ที่เข้าร่วมการประมูลมีแรงจูงใจสูงที่จะขายเมื่อราคาสูงขึ้น และซื้อเมื่อราคาตกลงต่ำกว่า 2.4*0.9=2.16 สิ่งนี้นำไปสู่ความสมดุลของคำสั่งซื้อและขายที่ต่ำกว่า 2.16 แรงกดดันการขายสองเท่าเหนือ 2.16 หากการประมูลสามารถดำเนินต่อไปได้ตามปกติ ฝ่ายโครงการได้ให้ช่วงราคาที่ชัดเจนแก่ Algo โดยลอยตัวประมาณ 2.16

อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลา 13.30 น. ของวันที่ 31 กรกฎาคม Algorand ได้เผยแพร่บทความล่าสุดอย่างเป็นทางการ "การส่งเสริมความสมดุลทางเศรษฐกิจของระบบนิเวศ Algorand | รายงานสรุปเกี่ยวกับประสบการณ์ล่าสุด | ดำเนินการประมูล อย่างไรก็ตาม การปลดล็อกไพรเวทอิควิตี้จะดำเนินการทุกวัน ตราบใดที่ราคาตลาดของ Algo สูงกว่าราคาในวงจำกัด 0.05 นักลงทุนในวงจำกัดจะมีแรงจูงใจในการทุบตลาด แต่ก็ไม่มีโทเค็นที่ประมูลได้อีกต่อไป หากสิ่งต่าง ๆ ดำเนินไปเช่นนี้ เป็นไปไม่ได้ที่จะตีราคาหุ้นในวงจำกัด

สิ่งนี้นำไปสู่ข้อสรุปที่สำคัญมาก: เมื่อแพลตฟอร์มการซื้อขายดำเนินการประมูลในเนเธอร์แลนด์ ภายใต้เงื่อนไขถ่วงน้ำหนักตามเวลา จำนวนเงินที่ออกโดยการประมูลอย่างน้อยต้องมากกว่าจำนวนที่ปลดล็อกโดยบุคคลในวงจำกัด ยิ่งไปกว่านั้น เหตุผลที่ Algo สามารถขายได้ในราคาสูงถึง 2.4 นั้นไม่ได้กีดกันการมีส่วนร่วมของภาคเอกชนในการ "แบกเก้าอี้ Sedan" เป็นเรื่องที่ควรพิจารณาว่าจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับ KYC และห้ามไม่ให้ฝ่ายเอกชนเข้าร่วมใน ประมูล.

สำหรับบุคคลในวงจำกัด ภายใต้ความคาดหวังของราคาสกุลเงินด้านข้าง พวกเขายังสามารถพิจารณาให้รางวัลที่สูงขึ้นแก่ผู้เข้าร่วมที่ต้องการล็อคตำแหน่งเพื่อส่งเสริมการเดิมพันระยะยาว

คุณต้องการจำกัดเพดานหรือไม่?

ในการประมูลแบบดั้งเดิมของเนเธอร์แลนด์ สถานการณ์ที่ดีที่สุดคือการประมูลขายหมดตั้งแต่ราคาแรก ดังนั้นจึงไม่มีการจำกัดจำนวนเงินสูงสุดที่ผู้เข้าร่วมประมูลได้ในระหว่างการประมูล เมื่อพิจารณาจากผลการประมูลของ Algo เราจะเห็นว่าการแจกจ่ายโทเค็นนั้นเข้มข้นมาก: Algo ประมูลโทเค็นทั้งหมด 25 ล้านโทเค็น และมีผู้เข้าร่วมประมูลทั้งหมด 689 คนในจำนวนนี้มีคนประมูล 7 คนมากกว่า 1 ล้านโทเค็น ทั้ง 7 คน ประมูลได้ทั้งหมด 14.4 ล้านชิ้น คิดเป็น 57.6% ของการประมูลทั้งหมด ความเข้มข้นของโทเค็นดังกล่าวเห็นได้ชัดว่าไม่เอื้อต่อประสิทธิภาพของตลาดรอง และสำหรับกลไก POS ในปัจจุบันส่วนใหญ่ ก็ไม่เอื้อต่อการกระจายโหนด สำหรับการแลกเปลี่ยน เพื่อให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมมากขึ้น อาจจำเป็นต้องจำกัดจำนวนเงินที่สามารถประมูลได้ตามสถานการณ์จริงของผู้เข้าร่วมที่ลงทะเบียน

หากแนวคิดการปกครองตนเองของแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เราแสดงก่อนหน้านี้พัฒนาอย่างราบรื่น ไม่เพียงแต่โครงการ IEO ที่เพิ่งจดทะเบียนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสกุลเงินและธุรกรรมใด ๆ ที่สามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นผ่านการประมูลของเนเธอร์แลนด์ คล้ายกับ DutchX It ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนประเภทการประมูลของเนเธอร์แลนด์ ก็จะค่อย ๆ เคลื่อนไปสู่กระแสหลัก สำหรับการแลกเปลี่ยนการประมูลในเนเธอร์แลนด์ ข้อตกลงการประมูล Loopring Oedax (Open-EndDutch Auction eXchange) ที่เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2019 อาจสามารถให้คำแนะนำที่เป็นประโยชน์มากขึ้นได้

คิดว่า Oedax เป็นธุรกรรมแบบสองทางมากกว่าการประมูลแบบทางเดียว ซึ่งเป็นการรวมกันของการประมูลแบบดัตช์คู่ขนานที่มีการกำหนดค่าร่วมกัน ท้ายที่สุด ในการทำธุรกรรมระหว่างสองโทเค็น ใครมีแอตทริบิวต์ของสกุลเงินมากกว่ากัน และใครมีแอตทริบิวต์สินค้าโภคภัณฑ์มากกว่านั้นเป็นคำจำกัดความที่เป็นอัตนัย

สมมติว่า Alice ต้องการขาย TokenA เพื่อซื้อ TokenB และ Bob ต้องการขาย TokenB เพื่อซื้อ TokenA ราคาตลาดยุติธรรมของ TokenA เทียบกับ TokenB คือ P และราคาเริ่มต้นของ TokenA ถูกกำหนดเป็น M*P (M คือพารามิเตอร์ที่มากกว่า 1) ยกตัวอย่าง BTC และ ETH ราคายุติธรรมในตลาด P ของ BTC เทียบกับ ETH คือ 50 ถ้า M=10 ราคาเริ่มต้นของ BTC จะถูกตั้งเป็น BTC=10*50ETH=500ETH

สมมติว่าช่วงเวลาคือ T นั่นคือระยะเวลาที่การประมูลจะสิ้นสุดลงโดยไม่มีใครเข้าร่วม จากนั้น ระบุเส้นราคาสองเส้น ซึ่งเป็นเส้นราคาขายของ TokenA เรียกว่า SC และเส้นราคาซื้อของ TokenA เรียกว่า BC พื้นที่สีเทาระหว่าง SC และ BC คือช่วงการกระจายราคาที่ซื้อขายได้

เส้นโค้งทั้งสองนี้เป็นไปตามข้อจำกัดต่อไปนี้:

SC(0)==P*M และ SC(T)==P/M;

BC(0)==P/M และ BC(T)==P*M;

มีจุดเวลา t ≤ T ดังนั้น SC(t) = BC(t) = P ในเวลานี้การประมูลจึงเสร็จสมบูรณ์

ยังคงใช้ BTC และ ETH เป็นตัวอย่าง เส้นการขาย BTC:

เมื่อ t=0 นั่นคือเมื่อการประมูลเพิ่งเริ่มต้น ราคาขายของ BTC คือ SC(0)=50*10ETH=500ETH ซึ่งเป็นราคาสูงสุด เมื่อ t=T นั่นคือเมื่อการประมูลสิ้นสุดลง ราคาขายของ BTC คือ SC(0) T) =50/10ETH=5ETH ที่จุดราคาต่ำสุด ช่วงราคาที่ซื้อขายได้ของ BTC คือ 5-500ETH

เส้นกราฟการซื้อ BTC:

เมื่อ t=0 ราคาซื้อของ BTC คือ BC(0)=50/10ETH =5ETH ง่ายต่อการเข้าใจมุมการแปลง ราคาซื้อของ BTC คือราคาขายของ ETH นั่นคือเมื่อตลาดเพิ่ง เปิด ราคาขายของ ETH ราคาคือ 1/5BTC ซึ่งเป็นราคาสูงสุดเช่นกัน เมื่อ t=T ราคาซื้อของ BTC คือ BC(T) =50*10ETH=500ETH นั่นคือราคาขาย ของ ETH คือ 1/500BTC ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำที่สุด ดังนั้นช่วงราคาที่ซื้อขายได้ของ ETH คือ 1/5-1/500 BTC

สมมติว่า ณ เวลา t หลังจากเริ่มการประมูล ปริมาณของ TokenA คือ Qa(t) และปริมาณของ TokenB คือ Qb(t) จากนั้นเราสามารถใช้ p(t) = Qb(t)/Qa(t) เพื่อแสดงราคาจริงที่จุดเวลา t และวาด p(t) ด้วยชุดส่วนของเส้นตรงบนแกนพิกัด เราเรียกการรวมกันของส่วนของเส้นเหล่านี้ว่าเส้นราคาจริง (เส้นแนวนอนสีเทาในรูปด้านล่างแสดงถึงเส้นราคาซื้อขายจริง ณ เวลาต่างๆ)

หากในบางช่วงเวลา T' ราคาจริงอยู่ระหว่าง SC และ BC (เส้น B) จะต้องมีการทำธุรกรรมที่สำเร็จและการชำระบัญชีหลังจากการประมูลสิ้นสุดลง ช่วงเวลาตั้งแต่เริ่มการประมูลถึง T' นั้นไม่แน่นอนอย่างยิ่ง หากราคาจริง ไม่เคยอยู่ระหว่าง SC และ BC (เส้น A) จนกระทั่งสิ้นสุดการประมูล จะไม่เกิดขึ้น หลังจากจุดเวลา T' เข้าสู่ลิงก์การประมูลแล้วเท่านั้น จึงจะรับประกันการทำธุรกรรมได้ หากเส้นขาย SC ตัดกับเส้นซื้อ BC (เส้น C) หมายความว่าราคาขายปัจจุบันเท่ากับราคาซื้อ และการประมูลสิ้นสุดลง

สามารถกำหนดมาตรฐานการคิดค่าบริการที่แตกต่างกันตามการทำธุรกรรมที่เป็นไปได้หรือไม่และความไม่แน่นอน (ความเสี่ยง) ของราคาการทำธุรกรรมขึ้นอยู่กับเวลาที่เข้าเพื่อกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมประมูลโดยเร็วที่สุดและกดราคาลง ระหว่าง วท. และ พ.ศ. ระหว่าง.

มีความเป็นไปได้ที่จะไม่มีการทำธุรกรรมก่อนเวลา T' ดังนั้นผู้เข้าร่วมสามารถฝากและถอน TokenA หรือ (และ) TokenB จำนวนเท่าใดก็ได้ แต่หลังจาก T' จำนวนการฝากและถอนจะถูกจำกัด

เมื่อเวลาเป็น t วิธีการคำนวณขีดจำกัดการเติมของ TokenA จะเป็นดังนี้:

ปริมาณการถือครองสูงสุดของ TokenA = จำนวน TokenA ที่มีอยู่ + ขีดจำกัดสูงสุดของการเติม TokenA = จำนวน TokenB ที่มีอยู่ / อัตราการแปลงขั้นต่ำของ TokenA เป็น TokenB ณ เวลา t (1)

นั่นคือขีดจำกัดสูงสุดของการเติม TokenA = จำนวน TokenB / อัตราส่วนการแลกเปลี่ยนขั้นต่ำของ TokenA ถึง TokenB ณ เวลา t - จำนวน TokenA (2)

ตัวอย่างเช่น มี 100 ETH และ 10 BTC ในกลุ่ม จากนั้น BTC ที่ชาร์จได้สูงสุด=: 100ETH/นาที(5-500)ETH-10BTC=100/5-10=10 สามารถเติมเงินได้สูงสุด 10 BTC

สูตรข้างต้น (2) สามารถทำให้ง่ายขึ้นจนถึงขีดจำกัดสูงสุดของการเติม TokenA: Qb(t)/BC(t) - Qa(t) และอื่นๆ สามารถรับสูตรต่อไปนี้:

ขีดจำกัดสูงสุดของการเติม TokenB คือ: Qa(t)*SC(t) -Qb(t)

ขีดจำกัดการถอน TokenA คือ: Qa(t) -Qb(t)/SC(t)

ขีดจำกัดการถอนของ TokenB คือ: Qb(t) -Qa(t)*BC(t)

เพื่อให้ผู้เข้าร่วมทำธุรกรรมขนาดใหญ่ได้ง่ายขึ้น ยังมีคิวรอการเติมเงินสำหรับการโฮสต์สินทรัพย์ชั่วคราวที่เกินขีดจำกัดการเติมเงิน ,, เมื่อคู่สัญญาทำการเติมเงินเป็นจำนวนมาก คุณสามารถเข้าร่วม Oedax พร้อมกับการมีส่วนร่วมของคู่สัญญา และทรัพย์สินบางส่วนหรือทั้งหมดในคิวรอการเติมเงิน ตัวอย่างเช่น หากจำนวนการเติม BTC เกินขีดจำกัดสูงสุดที่ 10 ส่วนนี้จะถูกใส่เข้าไปในคิวรอการเติม เมื่อมีการเติมใหม่ใน Ethereum BTC ในรายการรอจะถูกเติมจริงตามจำนวนสูงสุด จำนวน. หลังจากการประมูลสิ้นสุดลง ทรัพย์สินที่อยู่ในคิวรอเติมเงินจะถูกส่งคืนให้กับผู้เข้าร่วมโดยอัตโนมัติ

หรือคุณสามารถเพิ่มความลึกให้กับการเปิดโดยการสร้างการประมูลแบบดัตช์—สร้างชุดของการประมูลอัตโนมัติตามช่วงเวลาที่กำหนด โดยการประมูลใหม่จะถูกเรียกใช้โดยอัตโนมัติเมื่อการประมูลที่เก่าแก่ที่สุดปิดลง สำหรับการประมูลดัตช์ของโทเค็นสองตัวเดียวกัน หากมีสินทรัพย์เหลืออยู่ในคิวรอการเติมเงินหลังจากครั้งก่อน จำนวนเงินส่วนนี้สามารถใช้เป็นการเติมเงินครั้งแรกสำหรับการประมูลครั้งต่อไป เพื่อเพิ่มในแต่ละรอบ ความลึกของการเปิด

โดยสรุป เราเชื่อว่า IEO จะกลับคืนสู่ธรรมชาติของการระดมทุนจากเครื่องมือทางการตลาด และจะได้รับการเพิ่มประสิทธิภาพในแง่ของปริมาณของโทเค็น IEO การกระจายรายได้จากการระดมทุน ความยุติธรรมของวิธีการมีส่วนร่วม และการกำหนดราคาตลาด วิธีการ ในฐานะที่เป็นโหนดที่สำคัญที่สุดของ IEO การแลกเปลี่ยนจะกลายเป็นแนวโน้มที่ผันกลับไม่ได้ในสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่รุนแรง และการแลกเปลี่ยนและผู้ใช้จะต้องผ่านกระบวนการถ่ายโอนพลังงานที่ยาวนานหรือสั้น

ด้านบนเป็นความคิดของผู้เขียนเกี่ยวกับ IEO หากมีอะไรผิดพลาดโปรดฝากข้อความไว้เพื่อพูดคุย