Mizuho: พรบ.Clarity Act อาจเพิ่มการแข่งขันของ Stablecoin ในระยะยาว ส่งผลลบต่อ Circle
นักวิเคราะห์จาก Mizuho ระบุว่า หากร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ อย่าง "Clarity Act" ผ่าน แม้โดยรวมอาจเป็นผลดีต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล แต่สำหรับ Circle แล้ว ผลกระทบระยะยาวอาจเป็นเชิงลบ เหตุผลคือ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบจะดึงดูดสถาบันขนาดใหญ่เข้าสู่ตลาด Stablecoin มากขึ้น ซึ่งจะเร่งให้ Stablecoin กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ (Commoditization) มากขึ้น และกัดกร่อนพื้นที่รายได้ของ USDC ของ Circle
Mizuho มองว่า แรงกดดันหลักที่ Circle เผชิญในระยะอันใกล้นี้มาจาก Open USD โปรเจกต์ Stablecoin นี้ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มพันธมิตรที่ประกอบด้วยบริษัทการเงิน เทคโนโลยี และคริปโตกว่า 140 ราย สมาชิกประกอบด้วย Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock และ Coinbase แตกต่างจากโมเดลของ Circle ที่เก็บรักษาผลตอบแทนจากเงินสำรอง USDC ประมาณ 38% Open USD ใช้โมเดล "pass-through" ซึ่งจัดสรรรายได้จากเงินสำรองเกือบทั้งหมดให้กับผู้จัดจำหน่าย (Distributor) โดยคงไว้เพียงค่าธรรมเนียมการจัดการเพียงเล็กน้อย
นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นว่า Coinbase ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายรายใหญ่ที่สุดของ USDC และยังสนับสนุน Open USD อยู่ด้วย อาจมีอำนาจในการต่อรองมากขึ้นในการเจรจาสัญญาแบ่งปันรายได้กับ Circle ในอนาคต สัญญาการจัดจำหน่ายระหว่างทั้งสองฝ่ายอาจถูกเจรจาใหม่ได้เร็วที่สุดในเดือนหน้า
