CryptoQuant: Strategy ควรหยุดซื้อ Bitcoin ชั่วคราว และให้ความสำคัญกับการสร้างสำรองเงินสดก่อน

Odaily รายงานว่า CryptoQuant ระบุว่า Strategy ของ Michael Saylor ควรหยุดซื้อ Bitcoin ต่อไปในตอนนี้ชั่วคราว และให้ความสำคัญกับการสร้างสำรองเงินสดก่อน เนื่องจากภาระเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำรองเงินสดลดลงอย่างมาก และในขณะเดียวกันขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจาก Bitcoin ก็ขยายตัวเพิ่มขึ้น

Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant ชี้ว่า หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของ Strategy ปิดตลาดสัปดาห์ที่แล้วที่ 82.50 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาพาร์ 100 ดอลลาร์ถึง 17.5% สร้างสถิติส่วนลดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แรงกดดันดังกล่าวมาจากภาวะตลาดหมีของ Bitcoin และความสามารถในการกันสำรองเงินสดของบริษัทที่ลดลง

รายงานระบุว่า Strategy เพิ่งซื้อคืนตั๋วสัญญาใช้เงินด้อยสิทธิแบบแปลงสภาพ 0% ที่จะครบกำหนดในปี 2029 มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยิ่งลดส่วนกันสำรองเงินสดที่สามารถใช้สนับสนุนการจ่ายเงินปันผลของ STRC ลงอีก ในขณะเดียวกัน สำรองเงินสดของบริษัทลดลง 38% นับตั้งแต่ต้นปี 2026

อีกด้านหนึ่ง เนื่องจาก Strategy ออก STRC มากขึ้นเพื่อหาเงินทุนซื้อ Bitcoin ภาระเงินปันผลรายปีของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นจากประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี เป็นประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน เพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าภายในเวลาไม่ถึงหกเดือน CryptoQuant มองว่าบริษัทควรเพิ่มความระมัดระวังในการเลือกซื้อ Bitcoin แทนที่จะซื้อเพิ่มอย่างไม่เลือกหน้าในขณะที่แรงกดดันด้านเงินสดกำลังทวีความรุนแรง