วิเคราะห์: มูลค่าประเมิน SpaceX ในการเสนอขายหุ้น IPO น่าทึ่ง แต่เส้นทางธุรกิจในอนาคตยังคลุมเครือ เส้นทางสู่ผลกำไรยังไม่ชัดเจน
Odaily รายงานว่า SpaceX กำลังดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO และแสวงหามูลค่าประเมินประมาณ 1.78 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหากเป็นจริง จะทำให้บริษัทกลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับที่ 7 ของโลก โดยเส้นทางธุรกิจระยะกลางถึงยาวที่อยู่เบื้องหลังมูลค่าประเมินนี้ยังคงไม่ชัดเจน
นอกจากนี้ แก่นเรื่องหลัก (Narrative) ของ SpaceX กำลังเปลี่ยนแปลงไป ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ Elon Musk ได้บูรณาการ SpaceX เข้ากับ xAI ทำให้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กลายเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์บริษัท เมื่อเทียบกับวิสัยทัศน์หลักดั้งเดิมที่ว่า "ผลักดันมนุษยชาติให้กลายเป็นสิ่งมีชีวิตหลายดาวเคราะห์" ปัจจุบัน AI ได้มีบทบาทโดดเด่นมากขึ้นใน Narrative ของบริษัท โดยในไตรมาสแรก ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ xAI คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสามในสี่ของรายจ่ายด้านทุน (CapEx) และประมาณ 93% ของตลาดที่เข้าถึงได้ (Serviceable Addressable Market) ในเอกสารยื่นเสนอขายหุ้นก็เกี่ยวข้องกับ AI เช่นกัน
Elon Musk เชี่ยวชาญในการปรับโครงสร้างธุรกิจและ Narrative ให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดมายาวนาน ดังเช่นกรณีที่ผ่านมา รวมถึงการรวม SolarCity เข้ากับ Tesla และการรวม Twitter เข้ากับระบบนิเวศของ xAI ปัจจุบัน Narrative ใหม่ของ SpaceX คือการผสานการส่งจรวดเข้ากับ AI และ设想 (设想) ผ่านการติดตั้งศูนย์ข้อมูล AI ในวงโคจรเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการคำนวณแห่งอนาคต อย่างไรก็ตาม ปีที่แล้ว SpaceX ส่งน้ำหนักบรรทุกขึ้นสู่วงโคจรได้ประมาณ 2,200 ตัน ในขณะที่ Musk เสนอว่าหากต้องการบรรลุวิสัยทัศน์ศูนย์ข้อมูลในวงโคจร จะต้องมีความสามารถในการส่งน้ำหนักบรรทุกประมาณ 1 ล้านตันต่อปี แม้ว่า Starlink และธุรกิจจรวดจะมีสถานะเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม แต่ท้ายที่สุดก็ยังต้องมีกระแสเงินสดจริงเพื่อยืนยันสมมติฐานมูลค่าประเมินที่มหาศาลนี้ (รายงานจาก Financial Times)
