Analysis: SOPR Drops to 0.92–0.94 Range, Macro Improvement at the Margin but BTC Structural Bull Market Not Yet Established

Odaily กล่าวในรายงานวิเคราะห์ว่า การลดลงของอัตราเงินเฟ้อในตลาดสหรัฐฯ และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยให้การสนับสนุนทางจิตใจแก่อสังหาริมทรัพย์ที่มีความเสี่ยง แต่แนวโน้มของตลาดคริปโตมีแนวโน้มที่จะแสดงความผันผวนเป็นระยะมากกว่าแนวโน้มด้านเดียว การขยายงบดุลของ Federal Reserve ช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเชิงระบบ ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่มีความขาดแคลนเช่น Bitcoin แต่ในปัจจุบันจังหวะการฟื้นตัวของสภาพคล่องค่อนข้างช้า ในช่วงต้นสัปดาห์นี้แรงกดดันในการขาย Bitcoin สปอตปรากฏขึ้นอีกครั้ง โดยมีปริมาณการขายสะสมสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ แม้ว่าความสามารถของตลาดในการดูดซับการขายจะดีขึ้นกว่าก่อน แต่ตัวชี้วัดบนเชนแสดงให้เห็นว่า SOPR (Spent Output Profit Ratio) ที่ปรับแล้วได้ลดลงสู่ช่วง 0.92–0.94 สะท้อนให้เห็นว่าสกุลเงินส่วนใหญ่ถูกโอนย้ายในสภาวะขาดทุน แรงกดดันเชิงโครงสร้างยังคงมีอยู่ สภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบันให้บัฟเฟอร์สภาพคล่องบางส่วนแก่มูลค่าตลาดคริปโต แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนตลาดกระทิงที่ยั่งยืน Bitcoin มีพื้นที่สำหรับการฟื้นตัวเชิงกลยุทธ์ในระยะสั้น แต่การขึ้นเชิงโครงสร้างในระยะยาวยังต้องการสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อและการสนับสนุนความต้องการสปอตอย่างต่อเนื่อง