เหตุการณ์ชำระบัญชี "10.11" ร่วมกับแรงกดดันด้านมหภาค ได้สร้างแรงกดดันให้กับตลาดคริปโต ทำให้ตลาดอยู่ในช่วง "การคงตัวเบื้องต้นแต่ยังไม่กลับตัว"

สำนักข่าว Odaily Planet Daily รายงานว่า บริษัทเงินร่วมลงทุนหลายแห่งให้สัมภาษณ์ว่าการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากสองปัจจัย ได้แก่ เหตุการณ์การชำระบัญชีแบบเข้มข้นเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ตึงตัวขึ้น ร็อบ ฮาดิค หุ้นส่วนของ Dragonfly ชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องที่ต่ำ การบริหารความเสี่ยงที่ไม่เพียงพอ และการออกแบบ Oracle หรือ Leverage ที่บกพร่อง นำไปสู่การลดภาระหนี้ครั้งใหญ่ ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาด บอริส เรฟซิน หุ้นส่วนของ Tribe Capital ยังอธิบายเหตุการณ์นี้ว่าเป็น "การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จาก Leverage" ซึ่งส่งผลกระทบเป็นระลอกไปทั่วทั้งตลาด

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อที่ตึงตัว ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอลง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และการบริโภคที่ซบเซา ได้ส่งแรงกดดันโดยรวมต่อสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา อนิรุธ ไพ หุ้นส่วนของ Robot Ventures ชี้ให้เห็นว่าตัวชี้วัดสำคัญบางประการของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มลดลง ซึ่งมีแนวโน้มคล้ายกับที่เคยพบเห็นในช่วง "ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย" ก่อนหน้านี้ ทำให้ยากที่จะประเมินว่าภาวะเศรษฐกิจจะเลวร้ายลงจนเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเต็มรูปแบบหรือไม่ นักลงทุนร่วมทุน (VCs) ยังตั้งข้อสังเกตว่า นอกจากโทเคนบางตัวที่ได้รับแรงหนุนจากการซื้อคืนแล้ว ตลาดยังขาดเงินทุนไหลเข้าใหม่ และการชะลอตัวของเงินทุนไหลเข้าจาก ETF ก็เป็นปัจจัยเร่งให้ราคาปรับตัวลดลง

เมื่อมองไปข้างหน้า VC เชื่อว่าปัจจัยที่สำคัญที่สุดคือการชี้แจงแนวทางเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งรวมถึงนโยบายอัตราดอกเบี้ยและการคัดเลือกผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ คนต่อไป ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสินทรัพย์เสี่ยง ช่องว่างทางข้อมูลจะเพิ่มความผันผวน เช่น ข้อมูลการจ้างงานครั้งต่อไปถูกมองว่าเป็นสัญญาณสำคัญ นอกจากนี้ ปัจจัยขับเคลื่อนระยะยาว เช่น กิจกรรมทางเศรษฐกิจแบบออนเชนที่เร่งตัวขึ้น ผลกระทบจากความเชื่อมั่นในการซื้อขายด้วย AI และแนวโน้มการชำระเงินและโทเค็น ยังคงถูกประเมินต่ำเกินไปจากตลาด

ในระยะปัจจุบัน นักลงทุนร่วมทุน (VC) มักเชื่อว่าตลาดได้เข้าสู่ "ช่วงการปรับฐานเบื้องต้น" แล้ว แต่ยังไม่เพียงพอที่จะประกาศจุดต่ำสุด Bitcoin ดีดตัวขึ้นจากประมาณ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเงินทุนไหลเข้าจาก ETF ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แต่ตลาดยังคงมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และรายงานผลประกอบการของ AI ผู้ตอบแบบสอบถามหลายคนมองว่าช่วง 100,000-110,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Bitcoin เป็นช่วงสำคัญที่อาจทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดกลับตัว โครงสร้างการกลับตัวที่แข็งแกร่งขึ้นจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อ ETF ยังคงเห็นเงินทุนไหลเข้าสุทธิ อัตราดอกเบี้ยแบบเปิดของตราสารอนุพันธ์ฟื้นตัวในระดับปานกลาง และไม่เกิดการก่อหนี้เกินตัว

นักลงทุนบางรายชี้ให้เห็นว่าการปรับฐานราคาปัจจุบันได้รีเซ็ตมูลค่าของโทเค็นคุณภาพสูงที่สร้างรายได้บางส่วนให้กลับไปสู่ระดับปี 2024 ขณะที่โทเค็นที่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่าบนเครือข่ายก็ค่อนข้างน่าสนใจ อย่างไรก็ตาม อิทธิพลของ Bitcoin ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงการปรับฐานราคาครั้งนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีความต้องการ altcoin คุณภาพสูงอยู่ (The Block)