每周编辑精选 Weekly Editor's Picks(1104-1110)

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郝方舟
5个月前
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优质深度分析文章及一周热点恶补。

「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上,也会发布许多优质的深度分析内容,但它们也许会藏在信息流和热点新闻中,与你擦肩而过。

因此,我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中,摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章,从数据分析、行业判断、观点输出等角度,给身处加密世界的你带来新的启发。

下面,来和我们一起阅读吧:

每周编辑精选 Weekly Editor's Picks(1104-1110)

投资与创业

Glassnode:数据揭示 BTC 和 ETH 上涨背后的逻辑

2023 年,与黄金相比,BTC 升值了 93% ,而 ETH 则上涨了 39% 。BTC 和 ETH 的回报在 2023 年内一直紧密相关。两种资产都经历了类似幅度的下跌,但比特币在上涨期间表现更为强劲。

比特币的主导地位正在持续上升。投资者的支持和积极的资本流入正在发生。

自上一轮周期高峰以来,山寨币行业的市场估值首次大幅上升。不过,需要注意的是,这种表现是相对于法定货币(即美元)而言的。

对话 Galaxy:比特币现货 ETF 对市场的潜在影响

预计在第一年,现货比特币 ETF 可能会带来 14.4 亿美元的资金流入,这是基于对财富管理行业的分析。随着市场接入的增加,第二年的流入可能会增加到 26.5 亿美元。与个人投资者相比,财富管理顾问可能不会那么频繁地交易,他们更倾向于长期规划而不是短期市场反应。ETF 的资金流入并不是立即发生的,而是逐渐增加的。从 ETF 推出到一年后,比特币价格可能会上涨大约 75% 。

黄金 ETF 获批后,黄金市场在接下来的十年里经历了一轮长期而显著的牛市。投资到比特币的同等金额将对比特币价格产生 8 倍于黄金价格的影响。

比特币 ETF 的批准和推出可能会引起市场的“买入传闻,卖出事实”的反应,一些投资者可能会在 ETF 批准的预期中提前买入比特币,而在实际推出后卖出,从而影响 ETF 的资金流入。一旦比特币 ETF 获批,对以太坊 ETF 的审批可能会加速。如果未来有以太坊 ETF 并包含质押功能,这可能会为投资者提供额外的回报,从而增加其吸引力。

Zonff Partners: 2023 年Q3 Web3一级市场回顾与赛道分析

截止到 2023 年 Q3,下一牛市周期中潜在的核心赛道基本都已经在市场中涌现。

依据过往行情经验与归纳总结,我们根据发生的优先顺序,增长爆发的原因,整体供给的规模等因素,把现存的主要赛道分为四个类别:

每周编辑精选 Weekly Editor's Picks(1104-1110)

Foresight Ventures:WASM—大时代引擎

WASM 和区块链之间存在一些关系和应用场景有:智能合约、跨链交互、链下计算、数据隐私。

WASM 带给区块链的不仅仅是高效,互操性和广泛的应用场景,更是解放开发者的钥匙,将开发者进入区块链的准入门槛变低。

DeFi

PSE Trading:LSDFi 的困境与未来

LSDFi 赛道增长红利期已过,赛道发展停滞,收益率下降导致赛道资金外逃;项目同质化严重,内卷但创新不足;代币补贴收益率不可持续,稳定币流动性萎靡。

而 Pendle 和 Lybra V2 为代表的项目发展生态,弥补经济模型不足,建立定价权;CruiseFi (无清算)、Origin Ether(组合收益率)则以微创新,提高差异化的用户体验;以 Eigenlayer 为基础的 LRTFi 等选择继续套娃;以 Prisma 为代表的项目有资本力量的扶持,捆绑其他成熟项目,享受其他生态红利。

Mint Ventures:快速成长的 Morpho,会是 Aave 的潜在对手吗?

去中心化借贷市场中,有机需求成为市场主流,庞氏色彩消退——以 Aave 为代表的头部项目,正在逐渐摆脱依赖高额补贴来维持营业收入的状态,向健康的商业模式回归;护城河(安全上的品牌力=过往悠久的安全运营历史+更为充裕的安全预算)明显,市场集中度较高。

Morpho 目前已上线的业务是搭建在 Aave 和 Compound 之上的点对点借贷协议(或称为利率优化器),其作用是改善 Aave 这类点对池借贷协议中存借资金没有完全匹配,导致的资金效率低下的问题。

巧妙的设计和清晰的价值主张,让 Morpho 在上线仅一年多后,就获得了近 10 亿美金的存款规模,从数据来看仅次于 Aave 和 Compound。

Morpho 代币虽然已经发行,并已经在投票决策、项目激励中应用,但是处于不可转移的状态。因此其并没有二级市场价格,收到代币的用户和投资人可以参与投票治理,但是无法抛售。与 Curve 等项目硬编码决定代币未来产出和激励的方式不同,Morpho 的代币激励是分批次,按季度或月份决定的,这让治理团队可以根据市场的变化灵活调整激励的力度和具体策略。Morpho 的 PMF 比较充分,用户的需求越来越有机。社区代币份额的 51% ,目前还剩近 48% ,这给未来新版块的业务激励保留了充沛的预算空间。

不过,Morpho 目前还没有对服务进行收费。Morpho Blue 采用了类 Uni V4的产品思路,即自己只做一类大金融服务的基础层,把基础层之上的模块都开放出去,允许不同的人进来提供服务。

NFT、GameFi 与元宇宙

牛初来临?NFT 交易所竞争格局有哪些变化?

Opensea 推倒重建,Blur 更显从容,LooksRareX2Y2 的交易挖矿逐渐落幕,走多链兼聚合路线的佼佼者有 OKX NFT Marketplace,多链路线走在前列的还有 Magic Eden,多链市场 ElementZonic 思路相似,在一键发链的大背景下,以最短的上线时间迎合新兴 L2 的发展,争夺撸毛用户。

比特币生态

BTC 衍生协议大盘点:正统性与潜力

2017 年的隔离见证升级和 2021 年底的 Taproot 升级使得 BTC 在可编程性与可扩展性上获得了巨大的进步,一些包含复杂逻辑的协议开始出现。

Ordinals 的实现使用了 BTC 的最基本功能,NFT 的转账也完全由 BTC 网络处理,因此非常符合 BTC 原教旨社区的理念。

BRC 20 的输出脚本中只存储了数据,无法真的运行 Token 的功能如转账、铸造,因此我们必须借助第三方排序器,在 BTC 链下记录账本,并为脚本刻入新的状态数据。

Atomicals Protocol 是另一个在 UTXO 上刻入数据实现 Token 的衍生协议,从底层重新思考了如何在 BTC 上中心化的、不可篡改、公平地发行 token。ARC 20 和 $ATOM 还非常早期,还需要等待钱包、市场的完善,但在其正统性已经占据高位。在可能性层面,也有机会实现真正的 BTC 原生 DeFi。

Rune 在脚本数据中写入了 Token 数量,这让他比 ARC 20 具备更高的精度。但同时,复杂度也变得更高,难以像 ARC 20 一样直接利用 BTC UTXO 的组合性。

闪电网络的用例却很有限,仅能用于 BTC 支付,不能发行 Token,更没有智能合约功能,几乎与炒作绝缘。

RGB 将一个智能合约的状态转化为一个简短的证明,将证明刻入 BTC UTXO 的输出脚本中。用户可以通过验证这个 UTXO 来检查智能合约的状态。RGB 类似 BTC 的 L2,这种设计的好处是利用了 BTC 的安全性来担保智能合约,但随着智能合约数量的增加,对 UTXO 封装数据的需求也会增加,最终也会不可避免地给 BTC 区块链造成大量冗余。

RSK 完全没有在 BTC 网络中写入任何东西,因此他的运行、安全性都不依赖 BTC 网络。RSK 只是通过 hash 锁将主网 BTC 垮链到自己的链上用作网络 gas。RSK 与 BTC 的关系不大。

Stacks 可以看作是 BTC 的智能合约侧链。

BitVM 是目前最 BTC 原生、最有潜力的且技术层面上最硬核的智能合约扩展方案。

虽然看起来这些协议原始、古老、麻烦和难用,但这依然是历史性的发展机会,BTC 的技术已经积累到足够更进一步,而社区也在逐渐开放,开始接纳衍生的创新。

构架 BTC 复杂生态的根基,RGB 协议被低估了吗?

ETH 腾飞的一个重要原因就是引入了智能合约,随后就逐步构建了庞大的、多样的生态系统,各种资产、金融模式等等都通过合约的方式引入进来,甚至可以与现实世界进行挂钩(当前的 RWA)。

RGB 协议利用了比特币主网 UTXO 的安全性,为其链下的资产发行或合约逻辑的安全性背书。其优点包括安全、保密、可扩展。作者建议关注、体验 RGB 生态项目,也可关注 Taproot(Taro)。

如何看待 Taproot Assets 和 Ordinals 的多资产叙事?

Ordinals 资产,容易分发,但难抢,Taproot Assets 资产不用抢,但难分发。短期投机的话,去 BRC 20 或许更香,长期价值发现,不要错过 Taproot Assets。

比特币需要侧链吗?一文探讨比特币的 DeFi 未来

BIP-300 允许 BTC 在主网和这些 Drivechain 之间以双向挂钩 ( 2 WP) 的方式进行无需信任的转移。

在比特币主网和侧链之间实现双向挂钩可能会完全破坏比特币的经济学和假设;因为每个侧链都有自己的 BTC 版本,Drivechain 可能会导致基于比特币的诈骗激增,直接推动监管打击;技术上,BIP-300 还需要在比特币区块链上进行软分叉,这会增加另一层复杂性以及潜在的故障点。

比特币社区需要一个系统来补充比特币,而不是通过尝试创建新的替代品来与之竞争。其中一种解决方案是构建区块链与比特币网络进行联合挖矿。联合挖矿使矿工能够同时工作于多个区块链,而不会产生额外的能源成本。

另推荐一篇实用指南:《比特币生态火热,链上交易堵塞问题如何解决?

一周热点恶补

过去的一周内,分析师:SEC 若有意今年批准 12 支现货比特币 ETF,窗口期将截至 11 月 17 日,Gary Gensler:“在法律范围内”重启 FTX 是可能的SEC 已经开始与灰度投资就现货比特币 ETF 转换一事进行对话,分析师:若比特币 ETF 被批准,ETF 的推出仍需等待一个月纳斯达克向美 SEC 提交贝莱德现货以太坊 ETF 申请11 月 9 日行情剧烈波动FTX 请求法院批准出售 7.44 亿美元的灰度和 Bitwise 信托资产三家公司竞标重启 FTXFTX 和 Alameda 持续向交易所转移资产Ordinals 赛道复苏,比特币生态热度升高Poloniex 被盗上亿美元资产

此外,政策与宏观市场方面,美 SEC:有关证券法适用于加密资产的判例法有限,正在协调多方监督该领域美众议员提案禁止美国使用中国区块链,梁凤仪:若监管问题解决,香港将考虑让散户投资现货加密货币 ETF

观点与发声方面,查理·芒格:数字货币是一种破坏稳定且无生产力的金融发明Arthur HayesETF 可能“扼杀”比特币,Michael Saylor:比特币为企业提供创新策略来保护资本并创造股东价值DWF Labs 联创:牛市即将到来,目前的情况是非常健康和可持续的,摩根大通分析师:加密货币反弹似乎过头,对其前景持谨慎态度,以太坊前顾问:Vitalik 和 Joseph Lubin 涉嫌欺诈,远比 SBF 的问题严重NEAR 基金会:Wintermute 欲利用其从 Alameda 购买的 USN 套利,因此拒绝其赎回请求

机构、大公司与头部项目方面,知情人士:Circle 正考虑于 2024 年初上市渣打投资部门与 SBI 控股合作,将向加密初创公司投资 1 亿美元Kraken 布局L2币安内置的 Web3 钱包开启灰度测试Binance Messenger 上线 ios 商店币安上线 Ordinals(ORDI)Ordinals 创始人强调 ORDI 与 Ordinals 无关,要求币安移除代币界面的相关链接Binance 已清空 ORDI “币种信息”界面内容,包括指向 Ordinals 协议的链接Aave 社区发起“禁用稳定借贷利率”提案链上投票Aave 未披露的漏洞,可能在这 30+个项目身上复现Arbitrum 将推出三项 grant 计划,共计提供 50 万枚 ARB 奖励LayerZero 空投现迹象,Evmos 计划停止支持 Cosmos 交易,专注于基于 EVM 的交易

NFT 和 GameFi 领域,Coatue 将其 OpenSea 股份价值减记 90% ,或表明 OpenSea 估值已降至 14 亿美元OpenSea 裁员 50% ,将围绕“OpenSea 2.0 ”对团队重新定位Gucci 入驻 The Sandbox推出 Gucci Cosmos Land 体验……嗯,又是跌宕起伏的一周。

附《每周编辑精选》系列传送门

下期再会~

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