4 つの主要な賭けから Multicoin Capital の成功をご覧ください

原題：「Multicoin Capital: How to be a Contrarian》

原文編集：リンチ、チェーンキャッチャー

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4 つの主要な賭けから Multicoin Capital の成功をご覧ください

すべてのベンチャーキャピタリストは逆張りになりたいと考えています。この誰もが欲しがる名声を追求して、多くの Medium 記事や Twitter スレッドが書かれてきました。結局のところ、この関心は単なる虚栄心からではなく、反伝統的なイメージを作り出すのは非常に喜ばしいことなのです。

ことわざにあるように、ベンチャーキャピタルは「非合意と正しさ」を追求するゲームである。 2 番目の点は理解しやすいですが、間違っていればお金を稼ぐことはできません。初心者にとって、非合意の重要性を理解するのはさらに難しいかもしれません。ベンチャーキャピタルは偏在しているため、信念を持つだけでは十分ではなく、他人が笑ったり無視したりする事柄について正しくなければなりません。これらの機会だけが十分な価値の転位を生み出し、大きな利益をもたらしますが、結局のところ、誰もが持っている知恵は少量のアルファの機会しか生み出しません。

マルチコインはこの真実を受け入れています。それは（ある程度は）真実であるだけでなく、一部の反対意見の中でも真実です。自らの信念を長期間貫こうとする企業はほとんどありません。

マルチコインはどのようにしてそれを行うのでしょうか？真の逆張りファンドを運営するとはどういう意味でしょうか？投資チームがこれらの「外れ値」の勝者を非常に確実に見つけて投資できるようにする要因は何でしょうか?

以下を含むマルチコイン投資プロセスを最初から最後まで見ていきます。

投資理論を構築する:一部のファンドは独自の投資理論を持たず、新しいアイデアを思いつく優れた創業者に投資する傾向がありますが、これはマルチコインのスタイルではありません。

機会を探してください:そうすることで多少の騒音が発生します。 Multicoin は投資に関する論文を作成すると、同様のコンセプトを持つプロジェクトを探します。同時に、多少の「騒音」も発生し、騒ぎを引き起こします。

投資を評価する:マルチコインは、たとえこのルールに固執することが一部のプロジェクトを逃すことになるとしても、「一次的に正しい」と信じる企業にのみ資金を提供する。

盲点を表示:チームの考え方を磨き、弱い投資理論を修正するために、マルチコインはディベートコンテストのように運営される投資委員会を設立しました。

サイズベット:マルチコインは企業への投資を決定したら、投資規模をどのように決定するかを検討する。

付加価値：いくつかの例外を除いて、すべての投資家は投資先の企業をサポートしようとします。マルチコインはこれらの創業者と特に関係が深く、積極的にサポートを行っています。

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ステップ 1: 投資理論を作成する

VC を比較するさまざまな方法のうち、最もわかりやすい方法の 1 つは、VC を「日和見主義」と「理論主導」の間に配置することです。

日和見主義者は、根本的なイノベーションは予測できないと信じています。この無知を認識する最善の方法は、先見の明のある起業家を見つけることです。最も基本的なジェスチャーは、反応性と受容性の 1 つです。創意工夫に驚き、目の前に起こるものを評価することに熱心です。 Multicoin の共同創設者 Tushar Jain 氏が表現したように、それは「Tinder でスワイプする」のと何ら変わりません。

理論主導の投資家は異なるアプローチをとります。このタイプの投資家は、特定の市場やトレンドを調査することで、予測できると考える特定の観点に基づいて作業を行います。一旦形成されると、理論主導の資本家は、自分たちのメンタルモデルに合致する投資を探します。投資家は、視点を確立することで、どこから始めるべきか、どの要素を優先すべきかをよりよく理解できるようになることを期待しています。

これら 2 つの極の間には大きなグレーゾーンがあります。日和見主義的な金融業者は特定の分野を優先する可能性がありますが、最も理論志向の資本家であってもある程度の柔軟性が必要です。

マルチコインはスペクトルの一端にあります。ジェイン氏が言うように、「私たちはまず理論から始めました。多くの投資家がそう言いましたが、私たちは極端な形をとりました。」 実際、ジェイン氏は次のように強調しました。会社の最初の仕事は、投資対象を見つけることではなく、投資計画を作成することです。

「私は投資チームとよく冗談を言います。良い投資先を見つけるのは彼らの仕事ではないのです。私は彼らが良い投資先を持っているかどうかは気にしません。私は彼らに良い投資理論を見つけてもらいたいのです。ただ、私たちがたまたま彼らの収益化の観点に沿って投資しているだけなのです。」 」

ジェイン氏は、この枠組みが基本的に実用的なものであると見なしています。「理論を構築する人のほうが、投資を見つける人よりも価値がある。なぜなら、理論のおかげで複数の投資機会が得られる可能性があるからである。したがって、何が何であるかを知ることがより重要である。」

「本当に必要なものは何なのか？」マルチコインの理論はここから始まります。ヘッジファンドとベンチャーキャピタルの両方の場合と同様、企業は異なる部門間で一貫した戦略を実行する単一のチームとして運営されることは注目に値します。私たちの会話の中で、Samani と Jain は、マルチコインに対する新しい視点をどのように構築したかについて話してくれました。

まず、有望な市場を特定します。これは、たとえば、最初に The DAO などのトラックを選択し、次にズームアウトしてターゲットを絞り込むなど、高レベルの視点から始めることができます。ターゲット領域が特定されると、Multicoin はこの領域の「階層」と「設計上の決定」を理解しようと試み始めます。さまざまなチームが関連する機会にどのようにアプローチするでしょうか?なぜ彼らは特定の技術スタックを使用し、別の技術スタックを使用しないのでしょうか?彼らはどのような選択と妥協をする必要があるのでしょうか? Jain 氏によると、トレードオフは特に重要です。

「これは役に立ちます。なぜなら、可能な限りの限界で運用している場合、正しい答えがないことが多く、それがトレードオフになるからです。」

計画が完了すると、マルチコインはデザイン空間の最もエキサイティングな要素に焦点を当て、「大きく的を絞った賭け」を模索します。これは些細な追加のように聞こえるかもしれませんが、Multicoin の戦略を理解するためには非常に重要です。同庁が特定の市場やビジネスモデルについて大騒ぎしたくないのは明らかだ。

共同創設者のカイル・サマニ氏は「P2Eは楽しい、とは言いたくない。だからインド、フィリピン、アルゼンチンのP2Eプロジェクトに投資しよう」と語った。同氏はさらに、「われわれがレッド・オーシャン市場にいることに問題はない。しかし、本当にレッド・オーシャン市場に参入しようとしているのであれば、われわれの投資チームがなぜ構造的市場を構築するために独自のアプローチを取れるのかを明確にする必要がある」と付け加えた。最終的にスケールを生み出す溝。リターン。」

この正確さへの取り組みは、Multicoin のようなファンドと Tiger のようなファンドの戦略上の重要な違いの 1 つです。どちらも理論主導ですが、タイガーはマクロトレンドに焦点を当てており、効果があると思われるトレンドを見つけたら、市場全体に繰り返し投資します。マルチコインの投資タイプは外科手術に似ています。

たとえば、2020 年末に「分散型 FTX スペースにおけるトレードオフ」という記事をリリースしました。 Tushar Jain と Spencer Applebaum によって書かれたこの本では、「分散型 FTX」の機会について概説し、さまざまなアプローチの長所と短所について説明しています。 Jain 氏と Applebaum 氏は、流動性を誘導し、「適度に高い」レバレッジを可能にする能力など、分散型デリバティブ取引所に必要な 10 の特性を強調しています。

Multicoin がその記事を公開してから 4 か月後、同社は Perpetual Protocol への投資を発表しました。これは、Perpetual が、深い流動性と高いレバレッジの提供など、チームが概説した指標のいくつかを満たしていると考えたためです。

この点で、Multicoinは、ブログをビジョンボードとして利用して、見たいスタートアップを公募する、一種の「ベンチャーショーケース」を完成させたようだ。ブログの内容に目を通すと、最初の声明と最終的な投資との間に非常に直接的なつながりがあることがわかります。分散ストレージに関する議論は Arweave への投資に変わり、スピードとスケーラビリティについての考えは Solana への投資に変わりました。

このパターンは、理論主導であるというマルチコインの説明が決して空虚な話ではなく、マルチコインが構築したポートフォリオによって裏付けられていることを示しています。

同基金はこのような展開前調査のアプローチで運営することを望んでいるが、そのパートナーシップには柔軟性があるとしている。様似氏はこう説明する。

「私たちは、市場がどのように展開するのか、そしてなぜ特定のチームが勝つのかという理論に基づいて投資する傾向が強いです。しかし、私たちが確固たる判断を下せる特定の市場が存在するとも考えていません。」

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ステップ 2: 機会を見つける

Multicoin は投資に関する仮説を立てると、適切な企業を探し始めます。

設立以来、Multicoin の取り組みのほとんどは「インタレスト マーケティング」の開発に焦点を当ててきました。ジェイン氏とサマニ氏は当初から、視聴者と知名度を構築する力を理解しており、それが同社がこの分野で最高の暗号通貨志向のアプローチの 1 つを確立するのに役立ってきました。マルチコインはこの戦略を継続し、さらにその範囲を拡大しました。

2020年、マーブル・ジャン氏は同社の北京語ポッドキャストを作成し、それが中国でナンバーワンの仮想通貨番組になったと指摘した。ジャン氏によると、英語版はベトナム、タイ、シンガポールでも多くの聴衆を魅了したという。プロジェクト・ギャラクシーの最高経営責任者（CEO）ハリー・チャン氏は、マルチコインのメディア活動を通じてこのファンドを知ったと語った。, 「マルチコインが発行した研究論文を読みましたが、本当に優れています。」と同氏は、マルチコインが中国市場における「明らかな」ティア1プレーヤーであると付け加えた。

マルチコインの視聴者は従来のメディアに限定されません。 Twitter、特に様似で最も活動的です。以前の投稿で述べたように、Multicoin のやや誇張的な主張は誤解を招く人もいるかもしれませんが、これはある程度意図的な戦略であるようです。

公開された同庁の2018年の年次書簡には、サマニとジャイナ教が「カニンガムの法則を定期的に使用している」と記載されている。つまり、インターネット上で正しい答えを得る最善の方法は、質問することではなく、間違った答えを投稿することです。サマニ氏は、2018年の年次書簡の解釈を繰り返し、「私のツイートの大部分は釣りゲームであり、非常に効果的である。」サマニ氏とマルチコインも過去2年間でこの行為を比較的緩和しているようだ。

同社と Solana との緊密な協力のおかげで、比較的新しい潜在的なプロジェクトのソースが出現しました。優れたマーケティング手法として、高速レイヤー 1 は世界中に「ハッカー ハウス」を構築しており、マルチコインはそれが存在するほぼすべての場所に存在します。 Solana の次世代の開発者が成長するにつれ、多くの開発者が自然に Multicoin に移行するでしょう。

ご想像のとおり、従来のマーケティング活動を通じて多くの機会がもたらされます。これは受動的でもあり、能動的でもあります。一方では、Multicoin の全員が多様な読書に注力しており、Samani も多作です。彼によると、毎朝午前 6 時から 4 時間読書を開始し、会社の Slack チャネルをコンテンツで満たします。

サマニさんは多数のニュースレターを購読しており、1 日に 30 通ものニュースレターを読んでいます。これらは多くの場合、彼が話し合った企業からのものであり、今後も観察を続けたいと考えているほか、他の投資家や思想家の作品からもたらされます。

サマニ氏は、毎日少なくとも 1 時間は Twitter に費やしていると指摘しましたが、Twitter のアルゴリズムは彼の好みに非常に効果的に適応されているため、彼の見解ではそれは時間の無駄ではありません。同社のアナリストや同僚も機会を求めて Discord や Reddit にアクセスしています。さらに、Multicoin のチームは、他の投資家や建設業者と対話することで、その見解を繰り返しています。

これらの取り組みに加えて、マルチコインは最も原始的な方法でもビジネスを行っています。。特にファンドの初期には、両パートナーは各地を旅してネットワークを拡大し、業界の新進気鋭の建築業者と会いました。最初のレベルのタイトル

ステップ 3: 評価

投資家がプロジェクトを評価する機会を得たら、実際の作業が始まります。マルチコインは理論に基づいたルーツを持っているため、トランザクションを評価するための特別なレンズを備えています。

私たちのディスカッションの中で、サマニ氏はマーク・アンドリーセン氏の古典的な記事「重要なことはただひとつ」について言及しました。この記事では、a16z の創設者は、チーム、製品、市場の間で、投資家は市場に注意を払うべきだと信じています。 Multicoin もこの意見に同意しますが、独自の点もいくつかあります。市場は重要ですが、市場がどのように機能するかを理解することはさらに重要です。

Multicoin は、プロジェクトが市場の視点にどれだけうまく対応しているかを評価します。 Multicoin が最も重要だと考える利点はありますか?市場空間が進化するにつれて、それはどのように進化するのでしょうか?サマニ氏は、これらの質問に答えることの重要性について次のように語ります。

「私たちは市場がどのように機能するかについて話すのに多くの時間を費やしています。私たちは何を信じますか、確率は何ですか?」

私たちの目標は、Multicoin が投資の成熟プロセスと、最初の成功または失敗によって起こり得る二次的および三次的影響を完全に考慮することを保証することです。最も重要なことは、この評価がファンドの評価の中心であると思われ、後で説明するように、投資委員会の会議の焦点となっているということです。

サマニはこう言った。「市場の評価に比べて、マルチコインはチームと製品に驚くほど短い時間を費やしています。」その理由の一部は、優れた起業家が自分のプロジェクトの新規性を説明するのに苦労することが多いためです。サマニ氏は、「起業家はほとんどの場合、自分の意見を明確に表現できないことがわかりました。」前の記事で述べたように、ソラナの創設者アナトリー・ヤコヴェンコ氏はその一例です。

これらの要素に加えて、チームはビジネスが持つ可能性のあるシステム上の利点も評価します。サマニとジャインは、評価のための興味深いレンズとしてネットワーク効果と心理的裁定取引を提示しています。

「ほとんどの人が誤解していると思います」とサマニ氏はネットワーク効果について語った。 「人々がネットワーク効果について言及するとき、ほとんどの場合、それは過大評価されます。しかし、劇的に過小評価されることも何度かあります。」ポートフォリオ企業のヘリウムはその一例ですが、そのネットワーク効果は依然として過小評価されている可能性があります。ノードがシステムに参入すると、分散型ワイヤレス ネットワークのパフォーマンスと機能が向上します。

マルチコイン投資プロジェクトではないが、サマニ氏は心理的裁定取引の一例としてPoolTogetherを挙げた。このプロトコルは、ゲーム化された貯蓄商品を提供します。ユーザーはお金を入金することで、より大きな報酬を獲得する機会があります。この報酬はDeFiステーキングを通じて生成されるため、勝てなかった人でもお金を取り戻し、ネイティブトークンPOOLを取得して参加することができます。 PoolTogether に長く入金するほど、より多くの POOL を獲得できます。

潜在的なマルチコイン投資プロジェクトに重大な過失がある場合、それは「一次過失」とみなされます。つまり、チームは問題の製品には意味がなく、何らかの根本的な欠陥があると判断しました。マルチコインはこの評価を真剣に受け止めており、ジェイン氏は自身とサマニ氏を「一次原理」を重視する人々だと説明している。

Multicoin がこの決定を行った厳格さにより、Uniswap や Yearn Finance などの質の高いプロジェクトを逃すことになりました。どちらも比較的無名なプロジェクトから時価総額でトップ 100 プロジェクトに入っています。

画期的なプロジェクトを逃すのは悲しいかもしれませんが、Multicoin は気にしません。サマニ氏とジェイン氏にとって、どちらのプロジェクトにも依然として一次エラーが存在していました。Uniswapの場合、Multicoinは、このプロトコルは無効な価格修正であり、システムの基本的な仕組みにより取引手数料を決して引き上げることはできないと主張した。

「他のすべての条件が同じであれば、Uniswapが手数料を引き上げると、システムは機能しなくなります」とサマニ氏は述べた。 「もしそうなれば、トークン保有者はマーケットメーカーや買い手に大きく寄生することになるだろう。」とジェイン氏は付け加え、「オープンソースシステムに寄生虫は存在し得ない。寄生虫はフォークアウトされている。」と付け加えた。

Yearnに対するMulticoinの懐疑には似たような論理がありますが、また異なります。 Yearn 氏は明確に手数料を請求しているが、Jain 氏はその収益が持続可能であるとは考えていない。同氏はイヤーン・トークンについて「現在、人々は喜んでYFI手数料を支払っているが、それは非合理的だ。市場は長期的には常に合理的になる傾向がある」と述べた。

規律ある投資の当然の帰結として、自分の見解と一致しない機会を逃すことを受け入れなければなりません。最初のレベルのタイトル

ステップ 4: 討論

投資が有望であると判断された場合、最終的にはマルチコインの投資委員会に送られます。多くのVCが同様のカンファレンスを開催していますが、これはマルチコインの仕組みにとって不可欠です。深く研究され、確信に基づいた投資を追求するため、サマニ氏とジェイン氏は、リスクと盲点を明らかにすることを目的とした課題に新たな立場を置きました。

Mable Jiang 氏によると、すべてはコンテンツから始まり、それが「マルチコインにとって最も重要なこと」です。まず、チームメンバーは自分の意見、特に市場とその発展に関する懸念を概説するメモを作成します。投資家であるかどうかに関係なく、誰でも投資アイデアを思いつくことができます。 「私たちの階層は非常にフラットです」とパートナーのマット・シャピロは言う。

ドキュメントが完成したら、チームの他のメンバーがそれを読んでコメントし、さまざまな視点を提供することが奨励されます。非同期的な議論から、激しい同期的な会議まで。パートナー兼コミュニケーション責任者のジョン・ロバーツ（JR）・リード氏はこれについて次のように語った。

「意思決定は摩擦によって行われます。時には激しい議論が起こります。時には人々は会議から退席したり、口頭から書面、さらには口頭へとコミュニケーション方法を変更したりする必要があります。しかし、すべての白熱した議論を通じて、最も強力なアイデアにたどり着きます。」

ジャイナ教にとって、生産的な会話をするための鍵は、「頻繁に意見の相違があり、上手に反対されること」です。それにうまく対抗するにはどうすればよいか疑問に思うかもしれません。マルチコインの場合、それは 2 つの主な要因に要約されます。 1 つ目は、「基本的に他人を尊重し、共有できる貴重な視点を持っていると信じる必要がある」、2 つ目は「好奇心を持たなければならない」ということです。具体的には、ジェイン氏は「問題の根本にたどり着くまで、自分に何が欠けているのかを自発的に問い続けなければならない。ただそれを一層ずつ剥がし続けるだけだ」と述べた。

すべての議論が解決できるわけではありません。このような場合、マルチコインは合意ではなく信念による解決を求めます。

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ステップ5: 勝利する

おそらく、現在、仮想通貨ほど熱いベンチャーキャピタル市場はないでしょう。 Paradigm、Electric Capital、a16z などのセクター特化型ファンドはすべて規模を拡大しており、Haun Ventures のような新規参入企業は潤沢な資金を持ってこの競争に参加しており、Bessemer や Bain のような伝統的なプレーヤーは競争への参入を決定しています。

より大きなチームとより多くの資金を備えたファンドと比較して、マルチコインは勝つためにどのように展開されますか?部分的には、あまり知られていない議論を厳選し、他のファンドがすでに見送った有望なプロジェクトを特定することによって行われます。以前の記事で述べたように、Solana、Helium、The Graph は大ヒットするまでに困難な資金調達プロセスを経ました。

マルチコインが「レッド・オーシャン市場」で役割を果たす場合、それはいくつかの武器に依存します。 1 つ目は、特にプロジェクトが行われるサーキットにおける真の関心と専門知識です。様似:

「おそらく私たちについてよく聞かれることの 1 つは、最終的に投資するかどうかということですが、私たちは通常、市場がどうなるかについて、最も厳しく微妙な質問をいくつかしています。 」

マルチコインはまた、ベンチャーキャピタルがサービスビジネスであることを認識しています。 「起業家は投資家が彼らのスピードで動くことを望んでいる」とジェイン氏は語った。このスピードに対応するために、Multicoin チームはすべての投資プロジェクトに広く利用できるようにし、可能な限り迅速に対応することを目指しています。

マルチコインは、取引を獲得するために、バリュエーションというレバーを引くことに消極的です。グランドスラムの可能性を最大限に引き出すために、マルチコインは価格原則を維持したいと考えています。もちろん、どのルールにも例外はあります。 「私とチームにとって、評価に鈍感な時期や場所が存在することは明らかだ」とサマニ氏は語った。このような事件はめったに起こらず、彼の推定によれば年に1回程度だが、実際に事件が起こった場合、チームはルールを破棄する。

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ステップ 6: スケールする

サマニ氏は、ベンチマークであるセラムの高い評価に対抗するために、ファンドがポジションを「積極的に」調整していると指摘した。これには、マルチコインのプロセスにおけるもう 1 つの重要なステップ、つまりトランザクションにどれだけ投資するかを決定することが含まれます。

マルチコインがこれほど成功した理由の一つは、集中投資を行う勇気があったことだ。ジェイン氏によると、これらのポジションを取る自信はステップ 1 の調査に遡ることができます。「関係する市場空間とそれに伴うトレードオフを理解することで、大きく成長する自信が得られました。」強気なマルチコインは、 のときに最大の投資を行う傾向があります。

ジャイナは彼とサマニについてこう語った。「だからこそ、私たちは積極的にポジションを決定することに自信を持っています。規模がなければ大きな勝利を収めたことはないと思います。」

もう一つの奇妙な点は、ヘッジファンドがマルチコインを空売りする頻度が減っているにもかかわらず、ヘッジファンドがマルチコインの空売りを許可していることです。仮想通貨業界には誇大宣伝された詐欺プロジェクトが数多く存在することを考えると、なぜなのか不思議に思うかもしれません。実際、サマニ氏は、不良プロジェクト、特に持続不可能な経済モデルに依存するプロジェクトを暴露する上でショートすることの価値について言及した。

同氏は、最近のプロジェクトであるオリンパスを例に挙げ、「空売りはポンジスキームに勝つための非常に興味深い方法だ」と述べた。マルチコインの空売りは、潜在的なポンジスキームに限定されません。過去には、Zcash、Monero、Rippleの空売りに成功しました。

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ステップ 7: 積極的にサポートする

マルチコインは怠惰な投資家ではありません。同社は、投資プロジェクトをより良く考え、実行できるようにする方法を常に積極的に模索しています。この分野での取り組みはさまざまですが、まずはポートフォリオ企業を第一に考えることから始まります。サマニはこう言いました。

「私たちは常に彼らとアイデアやニュースイベントを共有するつもりです。『なんてことだ、これは競合他社だ、彼らはあなたを殺すつもりだ』というようなものではありません。さらに、私たちはポートフォリオ企業に「この記事を見て、あなたが取り組んでいることを思い出しました。これはあなたも検討するとよいかもしれません。」というテキストメッセージを送りました。

起業家たちは自発的にこの声明を支持します。プロジェクト・ギャラクシーのハリー・チャン最高経営責任者（CEO）は、「彼らは、あなたに頼まなくても、どうすれば助けられるかを常に考えている」と述べ、サマニ氏は、彼のメッセージの約80％は「どこにでも行くな」というものである可能性が高いが、そうではないと付け加えた。関係ないよ。「私が彼らを見ていることを知ってもらいたいのです。20%のケースでは、ニュースは依然として役に立ちます。」サマニ氏がポートフォリオ創設者にこのようなメッセージを1日約20件以上送信していると推定していることを考慮すると、20％の成功率はかなり高い。

マルチコインはアドバイスを提供する際にパーセンテージを使用しますが、より具体的なサポートも提供します。特に、ファンドのパートナーであるリード氏は、強力なマーケティングと PR 支援を提供してくれました。 LPのアダム・マストレリは、リードが新たな価値をもたらしたとして、2018年のリードの加入を「マイルストーン」と呼んだ。マルチコインの創設者はこの声明を認めた。

グラフのティーガン・クライン氏はリード氏を「信じられないほど賢い男」と呼び、ソラナの共同創設者ラージ・ゴーカル氏はリード氏が「PR、マーケティング、製品発売、コミュニティ管理について私たちが知っているすべてのこと」を共有したと述べた。混乱が多い暗号通貨の世界では、テクノロジーを理解し、説得力のあるメッセージを作成できる人がいることは非常に貴重です。

Multicoin がサポートを提供するもう 1 つの方法は、プロジェクトの中国への拡大を支援することです。2019年にMable Jiang氏を雇用して以来、同社は中国の暗号通貨エコシステムでの地位を確立した。たとえば、ソラナの2020年のアジアツアー中、マーブル・ジャンはWeChatと中国のソーシャルメディアプラットフォームを利用して、「ハイパーローカル」な表現戦略を開発しました。また、Solana が中国人人材を採用するのに役立つ事業開発の紹介も含まれています。 18か月後、マーブル・ジャン氏は「中国でのソラナの人気はかなり高まった」と指摘した。さらに、Mable Jiang は Helium と The Graph に同様の価値を提供し、両方のプロジェクトの地域スタッフの採用を支援しました。

マルチコインが大陸を越えてサポートを提供できることは、まれな利点です。中国にこれほど確立された基盤を持つ米国の仮想通貨ファンドは他にない。サマニ氏はマルチコインのアプローチについて次のようにコメントした。

「仮想通貨資本市場は本質的にグローバルです。私たちはこれを早い段階で認識し、チーム内に主要な文化を統合することで、投資先のすべての企業を支援しようと努めました。」

マルチコインは、PRと中国市場の専門知識に加えて、状況に応じて他の方法で価値を生み出すことに熱心であるようだ。たとえば、前の投稿で述べたように、チームは Helium のトークン構造の定義に貢献しました。

最後に、Multicoin は、進歩的な暗号通貨規制を提唱することで会社の発展を目指しています。昨年、チャップマンとカトラーの元パートナー、グレッグ・ゼタリス氏がマルチコインに入社し、社内法務機能を運営し、ワシントンを拠点とする同社の取り組みを指揮した。 Xethalis は以前、最初のビットコイン ETF の提案に関与しており、9 年以上にわたってこの分野で複数の著名な暗号通貨オペレーターの代理を務めてきました。

私たちの会話の中で、彼はマルチコインが「ワシントンにおける関連する政策決定に関与したいと考えている」と述べた。特に、彼は 2 つの優先事項について概説しました。 1 つ目は、ビットコインやその他のデジタル資産を税務の観点からどのように扱うべきかを決定することです。 2つ目は、「一定のガードレール（規制を指す）」はあるものの、業界の成長を支援するためにネットワークスタートアップとDeFiのための枠組みを構築することだ。

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ステップ 8: 積極的にフォローアップする

決断の中には、苦労して学ばなければならないものもあります。 2019年、マルチコインは早い段階でバイナンスのネイティブトークンBNBを購入しました。 BNBがその後3年間で6,300％以上上昇したことを考えると、これは非常に大きな出来事だった。ただし、マルチコインにはいくつかの利点がありません。 「私たちはあまりにも早くポジションを調整したので、ポジションは上がり続けました」とジェインはため息交じりに回想します。 。」

幸いなことに、これは単独の判断ミスだったようです。全体として、マルチコインは勝者を軽視するのではなく、保持する傾向があります。前述したように、マルチコインは、多くの人が信頼を失っていたプロジェクトの初期に、他の投資家からソラナのトークンを購入しました。

要約する

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Multicoin Capital は、トレンドに逆行するというベンチャー キャピタルにおいて最も稀な栄誉の 1 つを獲得しました。コンセンサスに基づかない投資を選択し、その正しさが証明されてきた歴史がある。それを実現するには、露骨な Twitter での存在感、ファンキーなマーケティング、挑発的なミーティングだけではなく、最も基本的な原則、つまり自分自身で考えることを遵守するエージェンシーが必要です。