Kraken의 온체인 전략: Ink 생태계 전면 분석

원문 작성자: angelilu, Foresight News

「미국 기관 체인」이 새로운 공용 블록체인 경쟁의 중요한 축으로 떠오르고 있다. 최근 주목받고 있는 Robinhood Chain과 Circle의 Arc는 각각 증권사와 스테이블코인 발행사를 배후에 두고 있다. 이러한 공용 블록체인은 시작부터 사용자, 자금 진입 경로 또는 성숙한 금융 상품을 보유하고 있으며, 기존 사업을 어떻게 온체인으로 가져올 것인지가 이들의 공통된 경쟁 방향이다. 이러한 흐름 속에서 암호화폐 거래소 Kraken이 출시한 Ink 생태계 역시 주목할 만하다.

Ink 메인넷은 이미 2024년 12월 18일에上线되었으며, OP Stack을 기반으로 구축되었고 ETH로 가스비를 지불한다. Kraken은 2025년 7월 INK 토큰 및 Ink 프로토콜을 핵심 제품에 통합할 계획을 공개했으며, 토큰 발행 역시 생태계가 지속적으로 주목받는 이유 중 하나가 되었다. Kraken은 최근 활발한 움직임을 보이고 있는데, 먼저 ink 네트워크에 HYPE 래핑 토큰 kHYPE를 상장했고, 미국 사용자를 대상으로 Hyperliquid 기반 무기한 선물 시장을 배포할 계획이다.

Kraken의 거래소 진입점과 OP Stack의 Superchain 인프라를 바탕으로, Ink는 DeFi를 진입점으로 선택했다. 2026년 9월 22일 기준, Ink의 DeFi 총 예치금(TVL)은 약 2억 1,100만 달러이며, 스테이블코인 시가총액은 약 1억 7,300만 달러이다. 현재 생태계는 대출, 무기한 거래, 토큰 발행 및 토큰화 자산 등의 방향을 아우르고 있다. 아래는 Ink 생태계의 활발한 프로젝트 정리이다.

대출과 DEX

Tydro: Ink 생태계 최대 대출 시장

Tydro 는 현재 Ink 최대의 대출 프로토콜로, Aave V3 아키텍처를 기반으로 비수탁 대출 시장을 구축하여 사용자가 자산을 예치해 이자를 얻거나, 자산을 담보로 스테이블코인 또는 다른 토큰을 빌릴 수 있다.

DefiLlama 데이터에 따르면, Tydro의 현재 TVL은 1억 4,100만 달러이며, 지난 30일 동안 TVL이 약 124% 증가하여 약 19만 3,100달러의 수수료와 2만 900달러의 프로토콜 수익을 창출했다.

Tydro는 「Tydro Ink Points」포인트 활동을 통해 사용자의 자산 예치 및 대출을 유도한다. 9월 9일에 출시된 시즌 2는 추가로 부스트 메커니즘을 도입하여, 사용자의 초기 참여 기록, 대출 이력 및 kBTC 보유 등의 조건에 따라 최대 50%의 포인트 가중치 부스트를 제공하여, 조건을 충족하는 사용자가 동일한 보상 풀에서 더 높은 비중을 얻을 수 있게 한다.

Nado: 현물 및 무기한 선물 DEX 

Nado 는 현물, 무기한 선물 및 화폐 시장을 통합 증거금 계정에 넣고, 오프체인 시퀀서를 사용하여 고속 매칭을 완료하며, Ink가 온체인 결제를 담당한다.其 NLP 금고는 시장에 유동성을 제공하며, 트레이더는 동일 계정에서 담보와 여러 시장의 포지션을 관리할 수 있다.

Nado의 현재 TVL은 5,437만 달러이며, 지난 30일 동안 약 4.7% 증가했다. 자금 규모는 Tydro보다 작지만, 거래 활성도가 더 두드러지는 특징이다: 같은 기간 무기한 선물 거래량은 86억 6,800만 달러에 달했고, 플랫폼은 약 154만 달러의 수수료와 87만 6,900달러의 프로토콜 수익을 창출했다. 현재 플랫폼의 미결제 약정은 약 4,503만 달러이며, 지난 30일 청산량은 약 1,495만 달러이다. 이에 비해 최근 30일 현물 거래량은 1,312만 달러에 불과하여, 무기한 선물이 Nado의 주요 거래 사업을 구성하고 있다.

사용자 인센티브 측면에서, Nado는 플랫폼 포인트, 공식 NFT 「Templars of the Storm」의 권리, xPoints 부스트 및 거래 경쟁 보상 등의 방식으로 사용자 참여를 유도한다.

Nado의 거래 수요를 둘러싸고, 생태계에는 다양한 운영 방식과 보조 기능을 제공하는 도구들도 등장했다:

Nadobro 는 텍스트 명령을 통한 거래 실행을 주력으로 하며, 카피 트레이딩과 전략 실행 기능을 제공한다;

Trade는 그리드 트레이딩, 카피 트레이딩 및 지갑 분석을 제공한다. 이들은 Nado의 거래 서비스를 더 많은 사용 시나리오로 확장하여, 사용자에게 공식 인터페이스 외의 선택지를 제공한다.

https://x.com/TemplarsTrade

수익 금고와 전략

Veda와 Sentora: Kraken DeFi Earn의 인프라

Veda는 이더리움 생태계에서 발전한 멀티체인 수익 금고 인프라로, 현재 총 TVL은 약 19억 2,900만 달러이며 13개 체인을 커버하는데, 그중 Ink에 귀속되는 TVL은 약 8억 9,600만 달러(Veda의 금고 규모는 크로스체인 전략 구성을 포함하므로 Ink 체인级 DeFi TVL의 통계 기준과는 다름)로, 비중이 46.5%에 달하여 Ink는 Veda의 TVL 최대 배포 네트워크가 되었다.

Ink에서의 발전은 Kraken과의 협력과 밀접한 관련이 있다: 2026년 1월, 양측은 이더리움과 Ink를 커버하는 DeFi Earn을 협력 출시하여, 사용자가 Kraken 내에서 수익 상품을 선택하면 자금을 Veda 금고에 예치하고 온체인 수익 전략에 참여할 수 있다.

Sentora는 이러한 금고의 전략 설계와 리스크 관리를 담당한다. Kraken DeFi Earn에서 Kraken은 사용자 진입점을 제공하고, Veda는 금고 인프라를 제공하며, Sentora는 기초 프로토콜 선택, 자금 배치 및 리스크 모니터링을 담당하고, 전략은 대출, 유동성 제공 등의 방향을 커버한다. Sentora 공개에 따르면, 2026년 7월 기준, 전략 관리에 참여한 4개의 Kraken 수익 금고 잔액이 6억 달러를 초과했고, 활성 예치 사용자가 8만 명을 넘었으며, 스테이블코인과 비트코인 상품을 커버한다.

Ink에게 이는 거래소 사용자를 직접 흡수하는 경로를 제공한다: 사용자는 익숙한 Kraken 인터페이스를 통해 온체인 수익 상품에 진입할 수 있으며, 기초 프로토콜을 개별적으로 선택하고 운영할 필요가 없다.

Launchpad와 거래 센터

InkyPump와 InkySwap

InkyLabs는 Ink를 중심으로 토큰 발행 플랫폼 InkyPump와 거래 제품 InkySwap을 개발했으며, 둘은 인프라를 공유한다. 전자는 크리에이터가 본딩 커브를 통해 ETH를 모금할 수 있게 하고, 모금 조건을 달성하면 토큰 유동성을 Uniswap V4 풀로 이전한다; 후자는 더 광범위한 자산 거래를 제공하며, InkyPump가 발행한 토큰에 국한되지 않는다.

DefiLlama에 따르면, InkySwap의 현재 TVL은 약 98만 1,900달러이며, 지난 30일 동안 약 64.9% 증가했고, 24시간 활성 주소는 362개이다. Tydro와 Nado에 비하면 여전히 소규모 시장이지만, 이미 Ink 커뮤니티 정체성을 지닌 토큰들이 등장했다:

• ANITA는 현재 규모가 가장 큰 InkySwap 네이티브 거래 자산 중 하나이다. ANITA/WETH 풀의 시가총액은 약 177만 달러이고, 유동성은 약 14만 2,900달러이다.
• BEAST는 Kraken 마스코트 콘셉트 토큰으로, BEAST의 시가총액은 약 141만 달러이며, 주요 풀 유동성은 약 10만 6,400달러이다.
• BERT는 InkyPump에서 직접 비롯되었으며, Ink 초기 커뮤니티 문화를 중심으로 각인, NFT 및 Telegram 도구 등의 애플리케이션을 발전시켰다; 주요 거래 풀의 시가총액은 약 15만 9,900달러이고, 유동성은 약 3만 6,500달러이다.

또한 PURPLE, KRAKMASK, DOG, AK47, SHROOMY 등의 토큰도 InkySwap의 롱테일 시장을 구성한다. 이들은 대부분 여전히 커뮤니티 밈 자산에 속하며,单个 풀의 유동성은 수만 달러에서 십여만 달러까지 다양하다. InkyPump는 현재 xStocks를计价 자산으로 하는 발행 옵션도 추가하여, 크리에이터가 ETH 또는 승인된 토큰화 주식 자산으로 발행 곡선을 구축할 수 있다. 이로써 그 포지셔닝은 Ink版 Pump.fun에서 밈과 토큰화 주식이 교차하는 발행 시장으로 확장되기 시작했다.

InkyPump는 Ink 생태계에 원래 탄생한 토큰 발행 프로토콜이지만, 이미 Robinhood Chain 지원으로 확장되었다.

Tsunami와 Calamari 

9월에 Ink에上线한 Tsunami는 본딩 커브 발행 모델을 채택한다. 토큰이 곡선에서 졸업 조건을 달성하면, 모금된 자금이 Calamari의 V4 유동성 풀로 이전된다. 토큰이 곡선에서 모금을 완료하면 유동성이 Calamari의 Uniswap V4 풀로 이전되므로,其 TVL은 여전히 발행 곡선에 남아 있는计价 자산(약 4만 4,100달러)만 집계하며, 이미 졸업한 프로젝트는 계속 포함되지 않지만,上线 후 자산의 누적 거래량은 약 386만 달러에 달하고, 지난 30일 동안 약 2,943달러의 수수료와 2,131달러의 프로토콜 수익을 창출했다.

Calamari는 Uniswap V4와 유사한 아키텍처를 채택하여 Hooks를 통해 유동성 풀 기능을 확장한다; DefiLlama 데이터에 따르면,其 TVL은 약 16만 7,700달러이며, 최근 24시간 거래량은 약 1만 1,200달러이다.

Tsunami는上线 시간이 짧아, 현재 ANITA, BEAST, BERT처럼 플랫폼을 대표할 수 있는 헤드 자산을 아직 형성하지 못했다.

Hookit: 조합 가능한 거래 메커니즘을 지원하는 토큰 발행 플랫폼

Hookit 은 Ink에서 Uniswap V4 Hooks를 기반으로 구축된 토큰 발행 플랫폼으로, 직접 풀 생성과 본딩 커브 두 가지 발행 방식을 제공한다. 전자는 토큰 생성 시 동시에 거래 풀을 구축하고, 후자는 모금이 약 4.2 ETH 상당 자산에 도달하면 Uniswap V4로 이전한다. 크리에이터는 안티 스나이핑, 자동 소각 및 유동성 보충 등의 메커니즘을 조합할 수 있으며, ETH, USDG 또는 Quotrons 래핑 주식 자산을 선택하여 거래 쌍을 구축할 수 있다.

Hookit은 이미 토큰 HKT를 발행했다. HKT는 플랫폼 프로토콜 토큰으로, 프로젝트 문서에 따르면 적용 거래의 1% 기본 수수료 중 10%는 해당 풀의 발행 토큰을 매수하는 데 사용되고, 가중치에 따라 HKT 보유자에게 분배된다;另外 일부 프로토콜 수익은 HKT 바이백 소각에 사용된다. 플랫폼 페이지에는 이미 HKT, Hook Me Up 및 Anchor 등의 프로젝트가 표시되어 있다. 글 작성 시점 기준, HKT의 FDV는 약 73만 8,000달러이며, 플랫폼은 아직 자체 토큰으로 관심을 유도하는 단계에 있다.

Otomate: 밈 런치패드와 NFT 민팅 도구

Otomate는 otomate.fun을 통해 밈 토큰 발행과配套 NFT 생성 도구를 제공한다. 크리에이터는 자신의 토큰을 발행하고 프로젝트에配套 NFT 시리즈를 구성할 수 있으며, 플랫폼은 이를 「Companion NFT」라고 부른다. 토큰은 먼저 본딩 커브를 통해 거래되고, 졸업 조건을 달성하면 유동성 풀로 이전된다;配套 시리즈의 민팅이开放된 후, 사용자는 해당 프로젝트의 토큰을