DAT 실패? HYPE에 베팅한 상장사, 평가 미실현 이익 12.5억 달러

Strategy는 세계 최고의 자금 조달 능력을 가진 기업으로서 자체적으로 개척한 암호화폐 재무 전략이 오늘날에 이르러 결국 코인을 팔아 배당금을 지급해야 하는 곤경에 빠질 줄은 꿈에도 몰랐습니다. 2026년 1분기 Strategy의 장부상 순손실은 125억 달러에 달했습니다. Polymarket에서 "Strategy가 연말까지 BTC를 매도할 것"이라는 예측 확률은 여전히 89%에 달합니다.

더욱 예상치 못한 점은 Strategy의 전략을 모방한 수많은 상장 기업 중에서 HYPE에 베팅한 기업들은 이미 큰 수익을 냈다는 것입니다. Odaily는 현재 존재하는 세 곳의 HYPE 재무 기업의 보유 현황과 최근 동향을 정리했습니다.

HYPE 재무 보유 평가익, 12억 5천만 달러 초과

1, Hyperliquid Strategies Inc.

회사 개요: Hyperliquid Strategies Inc.(HSI)는 2025년 말 역합병(backdoor listing) 방식으로 설립되었으며, 나스닥 상장사인 Sonnet BioTherapeutics와 Rorschach I LLC의 합병을 통해 탄생했습니다. Sonnet BioTherapeutics는 종양 분야에 특화된 생명공학 기업입니다. Rorschach I LLC는 Atlas Merchant Capital과 Paradigm Operations의 지원을 받는 SPAC으로, HSI의 상장을 도왔고 공식적으로 HYPE 재무 기업으로 전환했습니다. HSI는 미국 투자자 및 기관 투자자에게 HYPE 토큰 투자 채널을 제공하고, 스테이킹, 수익 최적화 및 생태계 참여 등을 통해 주주에게 복리 수익을 안겨주는 것을 목표로 합니다. 티커는 PURR입니다.

보유 자산: 현재 웹사이트 데이터에 따르면 HSI는 약 2,230만 개의 HYPE를 보유하고 있으며, HYPE 현재 가격 기준 보유 가치는 16억 3,600만 달러, HYPE 보유 수익은 12억 2,000만 달러입니다. PURR 주가는 9.99달러에 마감했으며, 시가총액은 13억 4,000만 달러, 완전 희석 시가총액은 18억 1,000만 달러입니다.

주가 동향: PURR는 작년 말 상장 당시 주가가 3~4달러 사이에서 변동했으나, HYPE 가격이 신고점으로 상승함에 따라 주가는 4월과 5월에 크게 올랐습니다. 5월 29일에는 거의 17% 상승하며 상장 이후 신고점을 기록했고, 현재 9.99달러에 거래되고 있습니다.

최근 동향:

1. HSI는 3월에 PURR 옵션 거래를 시작했습니다.

2. 5월 초 발표된 1분기 실적 보고서에 따르면, HSI는 2억 1,600만 달러를 투입해 약 730만 개의 HYPE를 매수했으며, 4월 29일 기준 HYPE 준비금 보유량은 2,000만 개로 증가했고, 재무부에는 1억 300만 달러의 현금이 남아 있습니다. 또한 1,050만 달러를 투입해 약 300만 주를 자사주 매입했으며, 평균 매입 단가는 주당 3.42달러였습니다. 한편, 2026년 3월 31일로 종료된 9개월 동안 HYPE 미실현 이익 1억 9,840만 달러에 힘입어 260만 달러의 HYPE 스테이킹 수익을 얻었고, 1억 5,250만 달러의 순이익을 기록했습니다.

3. HSI는 Unit Labs(Unit 및 TradeXYZ의 모회사)와 협력하여 검증기를 출시할 것이라고 발표했습니다. 주로 보유 중인 HYPE에 대한 스테이킹 수익(스테이킹 및 기관용 validator 수익)을 높이기 위한 것입니다. Saylor의 전략을 모방하여 단순 코인 보유에서 더 깊은 네트워크 거버넌스 및 보안 참여로 전환하고 있습니다.

4. 기존 생명공학 사업 부문의 대부분을 매각 처리하여, 생명공학 회사에서 순수 암호화폐 재무 기업으로 완전히 전환했음을 알렸습니다.

2, Hyperion DeFi

회사 개요: Hyperion DeFi는 미국 최초의 상장 HYPE 재무 기업이자, 그중에서도 암호화폐 네이티브 성격이 강한 기업입니다. Hyperion DeFi의 전신은 Eyenovia, Inc.로, 안과 생명공학 기업이었으며, 이후 5,000만 달러 규모의 PIPE(사모 투자)를 통해 HYPE 재무 전략을 시작했습니다. 티커는 HYPD입니다.

보유 자산: 1분기 실적 보고서에 따르면 5월 11일 기준 약 200만 개의 HYPE를 보유하고 있으며, HYPE 현재 가격 기준 보유 가치는 1억 4,700만 달러, HYPE 보유 수익은 약 4,940만 달러입니다. Hyperion DeFi는 또한 192만 개의 KNTQ 토큰과 1,000만 개의 HPL 토큰을 보유하고 있습니다.

주가 동향: 전환 후 티커를 변경하지 않았기 때문에, 7월 HYPE 재무 전환 발표 이후 HYPD 주가는 단기간에 고점 14.98달러까지 상승했다가 이후 3~4달러 박스권으로 하락했습니다. 전일 종가는 3.5달러, 시가총액은 약 5,305만 달러입니다. 최근 HYPE의 지속적인 신고점 행진에 동조하지 않고 있어, 투자 대상으로 고려해볼 수도 있습니다.

최근 동향:

1. Hyperion DeFi는 1분기 실적 보고서를 발표하며, 1분기 순이익이 880만 달러에 달했고 1분기 말 이후 약 6만 개의 HYPE 토큰을 추가 매수했다고 공시했습니다. 현재 HYPE 토큰 보유량은 200만 개를 돌파했으며, 자체 검증 노드는 1,020만 개의 HYPE을 위임받아 Hyperliquid 재단에 이어 6대 검증 노드에 진입했습니다.

2. Silhouette(Hyperliquid의 Shielded Trading 플랫폼)와 협력하여 Silhouette에 스테이킹된 HYPE의 사용권을 제공하고 거래 수수료를 대폭 낮춰 거래량을 촉진하고 있습니다.

3. DeFi 플라이휠을 구축하여 HyperLend가 구축한 프라이빗 대출 풀을 출시, 더 많은 수익과 생태계 보상 기회를 창출하고 있습니다. 또한 Rysk 프로토콜 기반의 기관용 변동성 수익 금고를 출시했으며, 두 프로토콜 모두 HYPE 유동성 스테이킹 토큰인 HiHYPE를 기반으로 수익을 창출합니다.

3, Lion Group Holding

회사 개요: Lion Group Holding은 전통적인 증권 및 선물 거래 플랫폼으로, 민간 기업의 상장 절차(SPAC) 완료를 지원하는 사업도 합니다. 초기에는 SOL, SUI 재무 기업이 되겠다고 발표했다가 이후 HYPE 재무 기업으로 전환을 선언하고 HYPE 재무에 주력하고 있습니다. 티커는 LGHL입니다.

보유 자산: 2026년 5월 25일 기준, Lion Group Holding은 193,775개의 HYPE를 보유하고 있으며, HYPE 현재 가격 기준 보유 가치는 1,414만 달러입니다. 또한 6,629개의 SOL과 356,129개의 SUI를 보유하고 있습니다.

주가 동향: 전일 종가는 0.9589달러, 시가총액은 447만 달러로, 세 HYPE 재무 기업 주식 중 시가총액이 가장 낮습니다.

최근 동향:

1. Hyperliquid의 펀더멘털과 장기적 잠재력에 대한 확고한 신뢰를 표명하며 HYPE를 장기 보유할 것이라고 밝혔습니다.

2. 5월 말 Meili Capital과 협력하여 디지털 결제, RWA, DePin 및 AI 분야에서 고품질 프로젝트 투자 기회를 발굴하고 있습니다.

옳은 종목 선택 > 지속적인 노력?

Strategy와 달리 HYPE 재무 기업들은 우선주 증자 방식으로 여러 차례 자금을 조달하지 않았으며, 복잡한 전략 없이 단순히 조기 매수, 스테이킹 및 생태계 참여 방식을 취하고 있습니다.

HYPE 재무 기업들이 잘하고 있는 점은 바로 생태계 참여도입니다. 재무 기업들은 온체인 스테이킹, 프로토콜 환매, Validator 수익을 활용하여 보유 자산을 더 많은 HYPE 수익으로 전환하고 있습니다. 온체인 수익과 가격 상승을 결합한 이 방식은 BTC 재무 기업의 "레버리지 자금 조달 + 가격 상승" 방식보다 더 유리합니다.

Hyperliquid는 현재 여전히 온체인 무기한 선물(Perp) 시장의 최대 플레이어입니다. 자산 토큰화와 미-이란 전쟁에 힘입어 플랫폼은 귀금속 및 원유 계약의 주요战场이 되었으며, Hyperliquid의 Assistance Fund는 공개 시장에서 HYPE를 매수하여 잠금/소각합니다. 토큰 메커니즘과 프로토콜의 혜택으로 HYPE 재무 기업들도 더 나은 전망을 얻을 수 있을 것입니다.

암호화폐 재무 전략이 시작된 이후 지금까지 Saylor의 재무 전략이 실패했다고 단정하기는 어렵습니다. Strategy가 여전히 운영 중이고 Saylor도 비트코인 재무 전략의 개선을 위해 실제로 노력하고 있기 때문입니다. 미래에 Strategy나 Bitmine이 급등할 수도 있지만, BTC나 ETH가 언제 신고점을 경신할지는 아무도 모릅니다.

반면 HYPE는 이번 약세장에서 가장 강세를 보인 자산 중 하나로, Arthur Hayes의 예측처럼 150달러까지 크게 오를 수도 있습니다. 그때가 되면 이들 재무 기업의 수익도 코인 가격에 힘입어 덩달아 오를 것이며, 선두주자인 PURR도 미래의 인기 자산이 될 가능성이 있습니다.

추천 자료:

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《Michael Saylor 단독 인터뷰: 코인을 팔겠다고 말한 것은 맞지만, 절대 순매도는 아닐 것》