RWA 주간 보고서｜대표 자산 가치 약 14% 하락; 달러 스테이블코인 시가총액 3000억 달러 재돌파 (3.4-3.10)

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ethan (@ethanzhang_web3)

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz 데이터 패널에 따르면, 2026년 3월 10일 기준 RWA 온체인 총 가치는 3월 3일의 2622억 달러에서 소폭 증가하여 2643억 달러에 달했으며, 일주일 동안 약 21억 달러가 증가하여 약 0.8% 상승했습니다. 지난 몇 주간의 가속 상승과 비교하여, 이번 주 온체인 자산 총량은 여전히 신고점을 경신했지만 성장 기울기가 뚜렷하게 둔화되었습니다. 이에 반해, 대표 자산 총 가치는 39014억 달러에서 33608억 달러로 후퇴하여 약 5406억 달러(약 13.9%) 감소했습니다.

사용자 측면에서 온건한 성장 회복: 자산 보유자 총수는 65.75만 명에서 66.53만 명으로 증가하여 일주일 동안 약 7,760명이 새로 추가되었으며, 증가율은 약 1.18%로, 이전의 연속적인 하락세를 보이던 약세 정리 상태를 마감했습니다. 스테이블코인 측면에서는, 총 시가총액이 29851억 달러에서 30104억 달러로 회복하여 약 253억 달러(약 0.85%) 증가했으며, 3000억 달러 관문을 재탈환했습니다. 스테이블코인 보유자 수도 2.3117억 명에서 2.3394억 명으로 상승하여 약 277만 명(약 1.2%) 증가했습니다.

자산 구조 측면에서, 미국 국채는 계속해서 온체인 RWA의 핵심 앵커로 자리 잡았으며, 규모는 108억 달러에서 110억 달러로 성장하여 일주일 동안 약 2억 달러 증가했습니다. 상품류 자산은 60억 달러에서 57억 달러로 후퇴하여 약 3억 달러 감소했으며, 이전의 연속 상승세를 보이던 강세 흐름을 마감했습니다. 프라이빗 크레딧(Private Credit)은 30억 달러에서 소폭 하락한 28억 달러로, 일부 자금이 이전 반등 후 단기적인 이익 실현에 나섰을 가능성이 있습니다. 이에 반해, 기관 대체 펀드는 22억 달러에서 24억 달러로 회복하여 일정한 수복을 보였으며, 회사채는 18억 달러에서 19억 달러로 증가하여 계속해서 온건한 확장 추세를 유지했습니다.

추세 분석 (지난주 대비)

지난주와 비교하여, 이번 주에는 특정 리스크 자산의 집중적인 폭발이 나타나지 않았고, 오히려 주류 자산 간의 온건한 로테이션이 더 두드러졌습니다: 미국 국채는 계속해서 자금을 흡수했고, 기관 대체 펀드와 회사채는 한계적으로 강세를 보였으며, 상품과 프라이빗 크레딧은 고점에서 일정한 정리를 보였습니다.

전체적으로 볼 때, 이번 주기 RWA 온체인 분포 자산 총 가치는 계속해서 상승했지만 성장 속도는 둔화되었으며, 대표 자산 총 가치는 뚜렷하게 후퇴했습니다. 사용자 수와 스테이블코인 총 시가총액이 동시에 개선된 것은 시장 참여도가 여전히 회복 중임을 설명합니다. 구조적으로, 앞서 언급한 바와 같이, 자금은 계속해서 미국 국채와 같은 높은 확정성 자산을 선호하는 동시에 회사채와 기관 대체 펀드와 같은 중간 리스크 부문으로 확산되기 시작하여, 전체적인 리스크 선호도가 약간 상승했습니다.

시장 키워드: 고점 정비, 구조적 로테이션, 유동성 회복.

주요 사건 리뷰

데이터: 달러 스테이블코인 시가총액, 3000억 달러 재탈환

RWA.xyz 데이터에 따르면, 달러 스테이블코인 총 시가총액은 3010.4억 달러에 달했습니다. 이 중 USDT 시가총액은 약 1951.47억 달러, USDC 시가총액은 약 796.47억 달러로, 계속해서 스테이블코인 시장 상위 2위를 차지했습니다.

CLARITY 법안 논쟁 가열: 백악관 암호화폐 담당관, 스테이블코인 보상이 은행 예금 유출을 유발한다는 주장 반박

미국 'CLARITY 법안' 논의가 은행업계와 백악관 암호화폐 정책 담당관 간의 공개 논쟁을 불러일으켰습니다. 텍사스 독립은행협회 회장 Christopher Williston VI는 X 플랫폼에 게시물을 올려, 은행업계가 이 법안에서 타협한다면 지역 대출 및 경제 생산 능력을 훼손할 것이라고 공개적으로 밝히며, 지역 경제를 지탱하는 유동성 문제에서는 양보하지 않을 것이라고 말했습니다. 이에 대해, 백악관 디지털 자산 자문위원회 집행 이사 Patrick Witt은 응답하여, 'CLARITY 법안' 문제에서 어떠한 타협도 하지 않는다는 것은 중개 기관에 대한 스테이블코인 보상 제한을 설정하지 않는다는 것을 의미하며, 은행업계의 '예금 유출' 주장에 따르면, 이러한 상황은 재앙적인 결과를 가져올 수 있다고 말했습니다. 이 논리는 "자신의 집을 태우겠다고 위협하는 방화범을 바라보는 것과 같다"고 덧붙였습니다.

Coinbase: 미국 암호화폐 세금 신규 규정 복잡, 스테이블코인 및 가스비 신고로 시스템 '과도한 보고' 초래 가능

Coinbase는 미국 국세청(IRS)이 도입한 디지털 자산 세금 신고 양식 1099-DA 규칙이 지나치게 번거로워, 많은 암호화폐 보유자에게 불필요한 행정적 부담을 줄 수 있다고 밝혔습니다. Coinbase 세금 부사장 Lawrence Zlatkin은, 신규 규정이 스테이블코인 거래 및 네트워크 가스비와 같은 미세 금액 거래를 보고하도록 요구하는데, 스테이블코인 자체 가격은 기본적으로 변하지 않으며, 가스비는 보통 몇 달러 또는 그 이하이기 때문에, 이러한 정보의 신고는 시스템의 '과도한 보고'를 초래하여 세금 시스템을 더욱 복잡하게 만들 수 있다고 지적했습니다.

알려진 바에 따르면, Coinbase는 현재 수백만 명의 미국 사용자에게 1099-DA 양식을 발송하고 있으며, 이 제도는 거래 플랫폼이 사용자의 디지털 자산 거래 상황을 IRS에 보고하고, 사용자에게 사본을 동시에 제공하여 스스로 손익을 신고할 수 있도록 요구합니다. 그러나 올해 신고에서 Coinbase는 IRS에 디지털 자산 매각 총 수입(gross proceeds)만 보고할 뿐, 원가 기준(cost basis)은 제공하지 않을 예정이며, 사용자는 실제 과세 대상 수익을 스스로 계산해야 합니다. 이로 인해 일부 투자자들이 혼란을 느낄 수 있으며, Coinbase는 다음 세금 연도부터 사용자를 위해 원가 기준을 계산하여 신고 절차를 간소화할 계획입니다.

뉴욕증권거래소 모회사 ICE, 2500억 달러 가치 평가로 OKX에 투자

뉴욕증권거래소 모회사 ICE가 암호화폐 거래소 OKX에 2500억 달러 가치 평가로 투자했습니다. 현재 ICE는 OKX에 대한 구체적인 투자 금액이나 투자 조건을 밝히기를 거부했지만, 양사가 미래에 대한 공동 비전을 가지고 있음을 강조했습니다. 알려진 바에 따르면, OKX는 ICE에 암호화폐 실시간 가격 데이터를 제공할 예정이며, 2026년 하반기부터 사용자에게 뉴욕증권거래소에 상장된 온체인 주식 및 파생상품 거래를 개방할 계획입니다. ICE는 이전에 블록체인 기반의 토큰화 증권 거래 인프라를 자체 구축하고 예측 시장 플랫폼 Polymarket에 투자한 바 있습니다. (추천 읽기: 《뉴욕증권거래소 2500억 달러 가치 평가로 OKX 지분 인수, 주식 토큰화 본격 상륙》)

데이터: DeFi 스테이블코인 금리, 2023년 6월 이후 최저 수준 기록

Blockworks가 X 플랫폼에 게시한 글에 따르면, DeFi의 스테이블코인 금리가 2023년 6월 이후 최저 수준으로 하락했습니다.

데이터: 2월 스테이블코인 거래 건수 1.8조 건으로 사상 최고 기록; USDC 거래 비중 약 70%, USDT 거래 건수의 약 2배

Allium 웹사이트 데이터에 따르면, 2월 스테이블코인 거래 건수는 1.8조 건에 달해 월간 사상 최고 기록을 세웠습니다. 이 중, USDC 거래 건수는 시장 전체 데이터의 70%를 차지했으며, 약 1.26조 건으로 USDT 거래 건수(약 5140억 건)의 약 2배에 달했습니다.

미국 플로리다주 상원, 만장일치로 스테이블코인 규제 법안 통과, 결제형 스테이블코인을 위한 주 차원 규제 프레임워크 구축

플로리다주 상원은 목요일 37표 찬성, 0표 반대로 제314호 상원 법안을 통과시켜, 해당 주에 결제 스테이블코인 발행 규제 프레임워크를 구축하는 길을 열었습니다. 이 법안과 함께 제출된 하원 제175호 법안은 향후 30일 내에 Ron DeSantis 주지사에게 서명을 위해 제출될 예정입니다. 알려진 바에 따르면, 이 법안은 "연방 법률이 그러한 지급을 금지하는 경우"를 전제로, 결제 스테이블코인 발행인이 보유자에게 어떠한 형태의 이자도 지급하는 것을 금지합니다. 동시에 통과된 CS/CS/SB 1440 호 동반 법안은 영업 비밀 및 비공개 정보를 보호하기 위해 가상 화폐 기업, 적격 결제 스테이블코인 발행인 등 기관 정보에 대한 기밀 보호를 확대합니다.

홍콩 증권선물위원회 행정총재: 시장 인프라를 철저히 업그레이드하고 토큰화 관련 혁신 프로젝트를 통합해야

홍콩 증권선물위원회(SFC) 행정총재 Liang Fengyi는 2026 아시아 증권업 및 금융시장 협회의 EU-아시아 금융 서비스 대화 행사에서 기조 연설을 통해, 홍콩은 특히 금융 상품의 분할화, 청산 및 결제 측면에서 시장 인프라를 철저히 업그레이드해야 하며, 분산 원장 기술(distributed ledger technology) 및 토큰화 발전이 해결책을 제공한다고 말했습니다. 토큰화의 진정한 가치는 채권, 펀드, 금 등에 이르기까지 광범위한 투자 상품을 지원할 수 있는 프로그래밍 가능한 성질에 있으며, 토큰화 생태계가 지속적으로 확대됨에 따라 관련 혁신 프로젝트를 효과적으로 통합하고, 전통 금융에 대한 시장의 신뢰와 탈중앙화 금융의 효율성을 원활하게 결합하여 유동성을 더욱 방출해야 한다고 강조했습니다. Liang Fengyi는 홍콩 증권선물위원회가 이미 호주 증권투자위원회와 함께 아시아 태평양 지역 위원회 산하 작업 그룹을 이끌어 온라인 사기를 단속하고 있으며, 글로벌 동업자들과 정보를 교환하여 디지털 자산 등 분야의 기준 설정 및 조정 작업에 참여하고 있다고 밝혔습니다.

한국 금융 당국, 기업의 스테이블코인 투자 금지 검토

한국 금융위원회가 제정 중인 '법인 가상화폐 거래 지침'에서 투자 허용 범위에 스테이블코인이 포함되지 않을 예정입니다. 이 지침은 상장 법인 및 전문 투자 등록 법인이 투자 또는 재무 목적으로 디지털 자산 거래를 할 수 있도록 허용하기 위한 것입니다. 당국은 시장 초기의 무질서한 투자를 방지하기 위해 USDT, USDC 등 달러 스테이블코인을 허용 범위에서 제외하기로 결정했습니다.

스테이블코인이 제외된 이유 중 하나는, 현재 한국 외환거래법이 스테이블코인을 대외 지급 수단으로 인