edgeX - 유명 암호화폐 시장 조성자 Amber Group이 육성한 Perp DEX

이 세대의 Perp DEX는 "GMX, DYDX" 세대의 Perp DEX와 근본적으로 다릅니다. 여전히 Perp DEX이기 때문에, 이 타이틀에서는 Perp DEX라는 용어를 사용하여 설명할 것입니다.

이 글은 한 달 분량의 Perp DEX 시리즈의 마지막 장으로, DefiLlama 데이터 목록의 상위 4개 Perp DEX F 4의 마지막 멤버인 edgeX 에 초점을 맞추고, 논의를 Perp DEX 트랙 전체의 현재 상황과 추세로 확장합니다.

주류 플레이어 환경이 기본적으로 형성됨에 따라 Perp DEX의 인기 있는 서사 단계도 끝날 수 있으며, 후발주자들에게는 점점 더 어려워질 것입니다.

오늘의 DeFillama 통계는 다음과 같습니다(2025.10.20):

Perp DEX 24시간 전체 거래량은 41B 이고, OI는 15B 입니다. 그중 Hyperliquid가 여전히 지배적인 회사로 OI의 약 50%를 차지하고, Aster가 OI의 약 20%, Lighter가 OI의 약 10%, edgeX가 OI의 약 5.5%를 차지합니다. 즉, F4가 시장 점유율의 약 85%를 차지합니다.

나머지 수백 개의 Perp DEX는 나머지 15%를 공유하며, 머리 효과는 매우 확실합니다.

* 이 논의는 물을 제거하고 실제 강도에 더 가까운 비교를 제시하기 위해 볼륨이 아닌 OI 순위를 기반으로 합니다.

또한, OI/Volume 비율 데이터는 OI 데이터와 Volume 데이터로부터 도출할 수 있습니다. 값이 클수록 실제 거래량과 사용자가 많고, 값이 작을수록 "워시 볼륨" 상황이 심각함을 의미합니다 .

그 중 Hyperliquid는 약 1.5 , Aster와 Lighter는 약 0.19 , edgeX는 약 0.27 과 같습니다.

Hyperliquid는 거래량 대비 OI 비율이 가장 높아 높은 사용자 충성도 또는 장기 포지션을 나타냅니다. Aster와 Lighter는 거래량은 많지만 OI가 낮아 활발한 단기 거래와 높은 회전율(회전율 증가를 위해 많은 즉시 개장 및 청산)을 나타냅니다. edgeX는 그 중간 수준으로, OI/거래량이 0.27에 가까워 비교적 균형 잡힌 시장 심도와 활동을 나타냅니다. Hyperliquid보다 약간 더 높지만 큰 차이는 아니며, 여전히 Hyperliquid에 크게 뒤처져 있습니다.

edgeX 포인트 거래 포인트 프로그램

Lighter와 마찬가지로 edgeX 포인트는 "주간(20주차 기준)으로 정산되고 기여도에 따라 분할"되는 다차원 포인트로, 실제 거래와 생태계 참여에 대한 보상으로 사용됩니다.

현재 오픈 시즌 가중치는 다음과 같습니다. 거래량 60%, 초대/앰배서더/액티비티 20%, 재원 및 TVL 10%, 청산 5%, 미결제약정(OI) 5% . 정산은 매주 수요일 00:00 UTC에 이루어지고, 배분은 다음 주 08:00 UTC에 이루어집니다.

점수 측정 기준에는 거래량, 초대 사용자 거래량, 미결제약정(OI), 기능 사용 빈도가 포함되며, 가중치는 조정 가능합니다. 보상 풀은 네트워크의 주간 거래량을 기준으로 5단계로 구성되며, 일반적으로 15만 포인트 또는 20만 포인트가 적용됩니다. 실제 보상 포인트는 변경될 수 있습니다.

예를 들어, 오픈 시즌 20주차에는 13,668개 주소에 30만 포인트가 지급되었습니다. 추천 및 리베이트의 경우, 추천인 1인당 5포인트, 추천인은 1포인트(20%)를 획득합니다. 마녀 거래 및 규칙과 관련하여, 워시 트레이딩/셀프 트레이딩은 점수에 반영되지 않으며, 플랫폼에서 비정상적인 거래를 삭제할 수 있습니다. 관계자는 점수 기준 및 가중치가 조정될 수 있음을 명확히 했습니다.

머리카락 뽑기에 대한 비용 효율적인 전략(참고용이며 투자 조언이 아니며, 위험은 본인 책임입니다)

거래량을 하나의 메인 계좌에 집중시키고, VIP로 업그레이드하여 거래 수수료를 낮추고 비용을 절감하며, 주문을 우선시하여 더 낮은 가격을 받으세요.

라이터와 마찬가지로 자기매매와 초단기 되돌림은 피하고, 보유 기간을 적당히 늘려 "거래량 + OI"의 균형을 맞추세요.

eStrategy/eLP Vault에 적절히 참여하여 Vault/TVL의 10% 지분과 잠재적 수익을 확보하세요. 공식 행사와 앰배서더 프로그램을 활용하여 20%의 가중치를 더하세요. 레버리지 및 청산 위험을 엄격하게 관리하고, 청산 포인트는 5%만 차지합니다. 또한, NFT 활동 참여는 환영할 만한 운영 혁신입니다. 관계자들은 NFT가 거버넌스 토큰 에어드랍과 연계되어 있으며, 총 공급량은 299개에 불과하다고 분명히 밝혔습니다. EdgeX는 Hyperliquid 에어드랍 밈에서 힌트를 얻어 코인 던지기에 재미를 더하기 위해 작은 사탕을 제공할 수도 있습니다.

데이터에 따르면 현재 배포된 총 포인트 수는 3,471,363점(오픈 시즌 1~20주차)입니다.

edgeX 사용자 분포

사용자 분포 측면에서 edgeX와 Aster는 중복도가 높으며, 주로 아시아, 특히 중국, 일본, 한국 지역에 집중되어 있습니다. Aster는 유럽과 미국 사용자를 중심으로 사업을 운영하지만, 주력 시장은 여전히 중국에 있습니다.

아래 그림의 웹 페이지 접속 데이터(출처: similarweb)에서 볼 수 있듯이, 일본, 한국, 대만이 절반을 차지하고 있으며, 중국 본토의 VPN 사용자도 전 세계에 많이 분포되어 있습니다. 커뮤니티 현황을 볼 때, 중국(CN)의 비중 또한 상당히 높습니다.

볼트 비교

HLP 및 LLP와 마찬가지로 eLP(edgeX Liquidity Pool)는 edgeX의 유동성 풀입니다. (아래 그림 참조)

현재 edgeX eLP 수익은 수동적인 시장 조성 수익, 청산 수수료, 그리고 플랫폼 거래 수수료의 일부에서 발생합니다. 다음 단계에서 eStrategy는 개별 트레이더 또는 기관이 관리하는 맞춤형 풀을 도입할 예정입니다. 이러한 측면에서 eLP는 현재 " 프로토콜 자금"과 "사용자 자금"을 보유한 HLP 및 LLP보다 뒤처집니다.

세 가지를 비교하는 과정에서 Aster의 ALP는 논의되지 않습니다. ALP는 현재 Simple 1001 x 모드에서만 사용되며, 대역폭은 수십 미터에 불과합니다.

볼트 TVL 순위(2025년 10월 20일): HLP 6억 2,800만 달러 1위, LLP 5억 300만 달러 2위(사용자 볼트 제외), eLP 1억 4,700만 달러 3위 . 또한, 10월 11일 폭락 당시 eLP와 HLP 모두 수익을 냈지만, LLP는 적자(결국 몇 포인트만 지급)를 기록했습니다.

수수료 비교

Perp DEX F4의 수수료를 비교해 보면 각 플랫폼의 뚜렷한 특징을 알 수 있습니다. 개인 투자자와 저빈도 거래의 경우 Lighter Standard(취급 수수료 없음)를, 고빈도 주문 체결의 경우 Lighter Premium을, 수동적인 시장 조성 및 대량 거래의 경우 Aster 또는 Hyperliquid를, 자금 조달 수수료 변동에 민감한 투자자의 경우 Aster와 Lighter를 선택합니다. EdgeX의 수수료 구조는 어떤 면에서도 유리하지 않은 것으로 보입니다.

마지막으로 Perp DEX 트랙에 대해 이야기해 보겠습니다.

자금 횡령으로 인한 FTX 거래소 붕괴, 여러 중앙화 거래소(CEX)가 인플루언서(KOL)를 영입하여 거래를 유도하고 손실을 보전하기 위해 수수료를 리베이트하는 등 사용자와 도박을 벌이는 행위, 그리고 임의적인 K-line 조작 및 시장 조작은 중앙화 거래소에 대한 사용자 신뢰를 지속적으로 약화시켜 CEX에 대한 신뢰를 동결시켰습니다. 더욱이, 규제 준수에 대한 글로벌 압력이 커지면서 공급 측 CEX는 탈중앙화 거래소(DEX) 및 자체 수탁형 아키텍처로 전환하고 있습니다. 한편, 수요 측 사용자들은 신뢰 문제, 고객 확인(KYC) 절차의 어려움, 그리고 DEX 경험이 CEX 수준에 근접하고 있다는 사실 때문에 점차 DEX로 눈을 돌리고 있습니다.

Perp DEX의 핵심은 CEX의 매칭, 청산, 위험 관리, 그리고 커스터디 기능을 검증 가능한 결제/증명 계층으로 분리하는 동시에 낮은 지연 시간과 심층적인 통합을 추구하는 것입니다. 핵심적인 차이점은 "검증 가능성"에 있습니다. CEX의 주문 우선순위 지정, 공정한 매칭, 그리고 청산은 블랙박스이며 신뢰 기반입니다. Perp DEX는 온체인 실행 및 유효성 증명을 통해 "가격-시간적 이점"과 "규칙에 따른 청산"을 암호화 및 계약 수준에서 자체적으로 증명할 수 있도록 하여 악의적인 행위자의 여지를 줄입니다. 커스터디와 관련하여 CEX는 자금 붕괴 및 동결 위험에 직면합니다. Perp DEX는 계약을 통해 관리되며, 우선순위 대기열과 탈출 경로(우선순위 거래)를 통해 개인 키를 보유한 사용자는 조정 실패 시 안전하게 시장에서 빠져나갈 수 있습니다.

인간 본성보다는 수학을 더 믿으세요. 우리는 수학을 믿고, 코드는 법이다라는 것이 블록체인의 핵심 이야기입니다. Perp DEX는 개방적이고 투명하며 변조 방지가 가능한 블록체인 정신을 상징합니다.

현재 Perp DEX 환경은 점차 구체화되고 있습니다. Hyperliquid는 깊이와 성능으로 선두를 달리고 있으며, Aster와 Lighter는 인센티브와 혁신적인 기능으로 뒤처지지 않고 있습니다. edgeX는 모바일과 강력한 운영에 집중하여 아시아 지역에서 탄탄한 명성을 쌓아가며 차별화를 꾀하고 있습니다. 성공은 사용 편의성, 생태계 리소스 시너지, 그리고 지속 가능한 인센티브에 달려 있습니다. 단기적으로는 사용자들이 여러 플랫폼에서 포인트를 획득할 수 있지만, 장기적으로는 프로젝트의 지속적인 성공과 커뮤니티 참여가 핵심이 될 것입니다.

서사와 경쟁 측면에서 Perp DEX의 인기는 점차 약해지고 있습니다. 에어드랍으로 단숨에 부자가 될 수 있는 기회는 2025년에 사라질 것으로 예상되며, 다음 투자자층은 예측 시장이 될 것으로 예상됩니다 . 예를 들어, YZi Labs는 최근 예측 시장 프로젝트를 검토해 왔고, Hyperliquid의 최신 HIP-4 역시 예측 시장에 관한 것입니다. 많은 트레이더들이 Perp DEX의 거래를 당시 L2(L2)와 비교하고 있습니다. 초기에는 OP/ARB/STRK에서 수익을 올렸지만, 이후 손실이 커졌습니다. HYPE, ASTER, LIGHTER, edgeX의 수익률이 하락하고 있어 후발주자들은 "역거래"에 더 취약해질 수 있습니다. Perp DEX의 거래가 "차세대 L2"가 되는 것은 불가능한 일이 아닙니다. Hyperliquid와 Aster가 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 "F4"와 같은 직접적인 경쟁 양상이 나타나고 있지만, 내년에는 예측 시장으로 주요 시장이 전환될 가능성이 있습니다. 올해 말까지 TGE가 불가능한 Perp DEX, 초기 데이터가 부족한 Perp DEX, 그리고 틈새 시장 분쟁에 대한 지원이 없는 Perp DEX는 신중하게 참여해야 합니다. 물론, 실제 계약 사용자는 CEX에서 아직 TGE가 진행되지 않은 Perp DEX로 포지션 일부를 이전하여 두 마리 토끼를 잡을 수 있습니다.

자체 Perp DEX를 개발 중인 CEX 소유자는 개발 속도를 높이고 예상되는 에어드랍 버프, 밈 에어드랍, NFT 민트, 포인트 거래 대회 등을 활용해야 합니다. 버프를 활용하세요. 완벽함보다 속도가 더 중요합니다.

Perp DEX에서 거래하여 수익을 창출하고 싶으신 분들은 최고의 프로젝트들과 소통하고 고품질 프로젝트에 뛰어들 기회를 놓치지 마세요. 더 멀리 갈수록 더 어려워질 것입니다. 빠르게 움직이고 예측 시장 트랙으로 빠르게 전환하세요... 노력보다 선택이 중요합니다.

마지막으로, 저는 모든 사람이 부자가 되기를 바랍니다.

(위 내용은 제 개인적인 의견일 뿐, 투자 조언이 아닙니다. 오류가 있으면 지적해 주시기 바랍니다.)