원작자: Maelstrom

원문: Saoirse, Foresight News

하이퍼리퀴드는 놀라운 성장기를 누렸습니다. 생태계가 번창하고 거래량이 사상 최고치를 기록했으며, USDH 입찰 경쟁은 암호화폐 역사상 가장 주목 받는 사건 중 하나가 되었습니다. 하지만 이러한 왕관 아래에는 다모클레스의 검이 걸려 있습니다. HYPE는 곧 첫 번째 진정한 시험대에 오를 것입니다.

11월 29일부터 24개월 동안 2억 3,780만 개의 HYPE 토큰이 잠금 해제됩니다. 토큰당 50달러를 기준으로, 팀이 잠금 해제한 토큰의 총 가치는 119억 달러이며, 이는 매달 약 5억 달러의 명목 가치로 시장에 유입되는 금액에 해당합니다.

문제는 무엇일까요? 현재 자사주 매입 규모로는 잠금 해제된 토큰의 약 17%만 흡수할 수 있기 때문에, 매달 4억 1천만 달러의 초과 공급이 발생한다는 뜻입니다. 시장은 이처럼 큰 규모의 잠금 해제 물량의 영향을 충분히 소화했을까요?

연구 지원: @lukas_rppt

이렇게 생각해 보세요. 여러분이 Hyperliquid 개발자라면, 수년간 열심히 노력했고 이제 인생을 바꿀 수 있는 토큰이 잠금 해제되어 단 한 번의 클릭으로 현금화할 수 있다면, 무엇을 선택하시겠습니까?

DAT가 상황을 바꿀 수 있을까?

암호화폐 역사상 가장 큰 규모의 탈중앙화 자율 팀/펀드(DAT) 중 하나인 소넷(Sonnet)은 2025년 4분기에 출시될 예정입니다. 이 프로젝트는 약 5억 8,300만 달러의 HYPE 토큰과 3억 500만 달러의 현금을 조달했습니다. 그러나 소넷의 자금 조달을 다른 소규모 HYPE DAT의 자금과 합산하더라도, 이는 향후 언락될 HYPE 토큰의 극히 일부에 불과합니다.

상어가 피 냄새를 맡을 때

암호화폐 업계에서 선점했다고 해서 무조건적인 퇴출을 보장하는 것은 아닙니다. 시장은 마치 전쟁터와 같으며, 과거 데이터를 보면 대부분의 암호화폐 상품은 수명이 짧습니다. 성공적인 상품은 항상 수많은 포식자들의 관심을 끌기 때문입니다. 경쟁은 치열해지고 있습니다. 최상위 거래소와 Lighter.xyz(Maelstrom 포트폴리오 기업)와 같은 신규 진입자들의 압박 또한 커지고 있습니다. 창펑 자오가 HYPE 출시 두 달 전에 애스터(Aster)를 출시한 것은 아마도 우연이 아닐 것입니다.

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