스테이블코인 스타트업 아고라(Agora)가 패러다임(Paradigm)과 드래곤플라이(Dragonfly)가 주도한 5천만 달러 규모의 시리즈 A 투자 유치를 완료했다고 발표했습니다. 이 자금은 핵심 상품인 AUSD의 글로벌 확장 및 규제 준수를 위한 레이아웃 구축에 사용될 예정입니다.
아고라가 자본의 호응을 얻은 것은 이번이 처음이 아닙니다. 2024년 4월, 아고라는 드래곤플라이(Dragonfly)가 주도한 1,200만 달러 규모의 시드 투자를 완료했습니다. 두 차례의 투자 라운드를 통해 총 6,200만 달러의 자금을 조달한 아고라는 현재 스테이블코인 시장에서 주요 기관들의 지속적인 투자를 받은 몇 안 되는 플랫폼 프로젝트 중 하나가 되었습니다.
아고라는 누구인가요? 그 기원은 무엇인가요?
아고라는 닉 반 에크, 드레이크 에반스, 조 맥그래디라는 세 명의 공동 창립자가 2023년에 설립한 스테이블코인 스타트업으로, 화이트 라벨 스테이블코인이라고도 불리는 새로운 플랫폼 기반 스테이블코인 아키텍처를 만드는 데 전념하고 있습니다.
닉 반 에크는 전통적인 금융계 배경을 가지고 있으며, 유명 자산운용사 반에크(VanEck)의 창립자인 얀 반 에크의 아들입니다. 공동 창립자인 드레이크 에반스는 메이커다오(MakerDAO)에서 핵심 엔지니어로 일했으며, 조 맥그래디는 브리지워터(Bridgewater) 계열 기관에서 엔지니어링 및 운영 경험을 쌓았습니다.
아고라는 현재까지 두 차례의 자금 조달을 완료했습니다. 2024년 4월, 아고라는 핵심 제품인 AUSD 개발 및 화이트 라벨 발행 플랫폼 구축을 위해 드래곤플라이 캐피털(Dragonfly Capital)이 주도한 1,200만 달러 규모의 시드 라운드를 완료했습니다. 2025년 7월, 아고라는 패러다임(Paradigm)이 주도하고 드래곤플라이(Dragonfly)가 뒤따른 5,000만 달러 규모의 시리즈 A 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. 이 자금은 글로벌 확장 및 컴플라이언스 구축을 가속화하는 데 사용될 예정입니다. 현재까지 아고라는 총 6,200만 달러를 조달하며, 스테이블코인 분야에서 유수 벤처캐피털의 지속적인 투자를 받은 몇 안 되는 플랫폼 프로젝트 중 하나가 되었습니다.
화이트 라벨 스테이블코인 AUSD, 새로운 스토리인가, 아니면 오래된 포장인가?
테더와 서클은 오랫동안 스테이블코인 시장을 장악해 왔습니다. 하나는 규모를 기반으로 거래소를 장악했고, 다른 하나는 규제 준수에 집중하여 기존 금융 시스템과의 연계를 강화했습니다. 하지만 아고라는 또 다른 USDT나 USDC가 될 생각이 없습니다.
하지만 표면 아래에서는 Agora라는 스타트업이 이러한 패턴을 방해하고 있습니다.
아고라는 반에크 인베스트먼트 그룹(VanEck Investment Group) 설립자의 아들인 닉 반 에크(Nick van Eck)와 두 명의 암호화폐 업계 엔지니어가 설립했습니다. 아고라의 포지셔닝은 테더(Tether)나 서클(Circle)과는 다릅니다. 더욱 규정을 준수하는 USDT나 더욱 탈중앙화된 USDC를 만들려 하지 않고, 누구나 자신만의 스테이블코인을 발행할 수 있는 인프라를 구축하는 새로운 플랫폼 기반 방식을 선택했습니다.
Agora가 출시한 AUSD는 미국 달러에 고정된 스테이블코인으로, State Street Bank와 VanEck이 관리하는 자산 풀의 지원을 받습니다. Tether와 Circle의 단일 코인 배포 방식과 달리, Agora는 AUSD를 기저 통합 청산 자산으로 사용하고 이를 기반으로 화이트 라벨 발행 서비스를 제공합니다. 웹 3.0 프로젝트든 해외 결제 회사든 어떤 기업이든 GameUSD와 ABC Pay Dollar와 같은 자체 스테이블코인을 신속하게 발행할 수 있으며, 이 모든 코인은 AUSD의 온체인 유동성과 상호 교환성을 공유합니다.
이 아이디어는 실제로 Paxos와 PayPal이 초창기 PYUSD 발행을 위해 협력했던 모델과 다소 유사합니다. 하지만 Paxos는 파트너를 위해 독립적인 스테이블코인 시스템을 구축하는 반면, Agora의 파트너는 AUSD를 기반으로 직접 시스템을 구축해야 한다는 점이 다릅니다. 이러한 통합된 기반 설계 덕분에 전체 시스템이 유동성을 통합하고 네트워크 효과를 창출하기가 더 쉬워집니다.
이 플랫폼 기반 발행 논리는 기업의 스테이블코인 발행에 대한 한계를 낮출 뿐만 아니라, Agora에 대한 더욱 강력한 생태적 끈기와 우위를 확립합니다.
규정 준수 및 기술 구축 측면에서 Agora는 스타트업이 아닙니다. Agora는 전통적인 금융 시스템과 긴밀히 연계되어 있습니다. 자산 보관은 State Street에, 자산 관리는 VanEck에, 보관 기술은 Copper의 MPC 솔루션을 도입하고 있습니다. 동시에 Agora는 향후 미국 시장 진출을 준비하기 위해 미국 여러 주에서 자금 전송 라이선스(MTL)를 취득하고 있습니다.
생태적 협력 측면에서 Agora는 Polygon Labs와 협력하여 AUSD 기반 맞춤형 스테이블코인 발행을 촉진했으며, 암호화폐 자산 관리 기관 Galaxy의 첫 장외 거래를 완료했습니다. AUSD는 현재 LBank에 상장되어 USDT 거래쌍을 오픈했으며, Injective, Flowdesk, Conduit, Plume Network 등의 프로젝트로부터 지원을 받았습니다. AUSD는 Wormhole을 통해 Ethereum, Sui, Avalanche 등 멀티체인 배포를 달성했습니다. Agora는 Polygon이 출시한 크로스체인 집계 프로토콜인 Agglayer와도 협력하여 AUSD를 네이티브 스테이블코인으로 만들기 위해 노력하고 있습니다.
데이터 출처: rwa.xyz
물론 AUSD의 총 시장 가치는 아직 2억 달러에도 미치지 못하며, 이는 USDT의 1,591억 달러와 USDC의 620억 달러와는 여전히 큰 차이가 있습니다. 하지만 Paradigm과 Dragonfly와 같은 주요 기관들은 Agora의 플랫폼 논리가 스테이블코인 시장의 구조적 재편을 의미할 수 있다고 보고 있습니다. 스테이블코인은 더 이상 단순한 상품이 아니라 플랫폼이 되어 모든 기관이 자체적인 온체인 달러를 보유할 수 있게 해 줍니다.
과거 스테이블코인의 논리가 내가 하나 보내줄게였다면, 아고라의 논리는 내가 하나 만들어서 너에게 보내줄게입니다. 테더와 서클은 스테이블코인의 제품인 반면, 아고라는 스테이블코인 발행의 AWS에 가깝습니다.
데이터 출처: coingecko.com
미국 시장을 장악하기 위해 다중주 자금송금허가(MTL)는 무엇을 의미할까?
스테이블코인 발행사에게 다중 주 자금 이체 라이선스(MTL) 신청은 규정을 준수하는 운영을 위한 통과일 뿐만 아니라, 거대한 미국 시장으로 진출하는 열쇠이기도 합니다. MTL은 기업이 여러 주에서 합법적으로 자금 이체 및 스테이블코인 발행을 수행할 수 있는 자격을 부여할 뿐만 아니라, 은행, 거래소, 기관 투자자의 신뢰를 크게 높여 협력을 위한 기본 보증 역할을 합니다. 동시에 MTL은 기업이 자금세탁방지(AML), 고객 신원확인(KYC), 규제 보고 등 여러 규정 준수 의무를 엄격히 준수하도록 요구하여 사업의 투명성과 보안을 보장하고 향후 혁신적인 제품 및 서비스 출시를 위한 탄탄한 기반을 마련합니다. 이러한 이유로 MTL은 법적 및 규제적 위험을 방지하는 견고한 장벽일 뿐만 아니라, 스테이블코인 기업이 미국 시장에서 발판을 마련하고 지속적으로 발전할 수 있는 전략적 자본이기도 합니다.
현재 Circle, Paxos, Gemini, TrustToken 등 주요 스테이블코인 발행사는 여러 주에서 자금 전송 라이선스를 취득했습니다.
USDC 발행자인 Circle은 광범위한 MTL 보장을 보유하고 있어 주요 금융 기관과 은행의 인정을 받을 수 있는 확실한 보장을 제공합니다.
팍소스는 또한 적극적으로 규정 준수를 계획하고 있으며, 여러 주에서 MTL을 보유하고 있으며, PayPal, Binance 등과 협력하여 스테이블코인 발행을 촉진하고 있습니다.
제미니의 GUSD는 뉴욕 금융 서비스부로부터 라이선스를 취득한 업계 최초의 스테이블코인 중 하나이며, 발행 회사 역시 여러 주의 자금 전송 라이선스를 보유하고 있습니다.
TrustToken은 다양한 자산 담보 스테이블코인의 합법적 발행 및 유통을 지원하기 위해 여러 주에서 MTL을 획득했습니다.
이러한 스테이블코인 발행사 외에도 앵커리지 디지털(Anchorage Digital), 비트페이(BitPay), 크라켄(Kraken)과 같은 일부 디지털 자산 수탁기관 및 거래 플랫폼도 다중 주 MTL(Multi-State MTL)을 신청하여 취득했습니다. 일반적으로 허가받은 기관은 뉴욕, 캘리포니아, 텍사스, 플로리다와 같이 엄격한 규제와 활발한 암호화폐 사업을 운영하는 주를 우선적으로 고려합니다. MTL을 취득하려면 엄격한 자본 적정성, 자금세탁방지(AML), 고객 신원확인(KYC) 및 규정 준수 보고 요건을 충족해야 합니다. 전반적으로 다중 주 MTL 보유는 스테이블코인 상품이 시장 인지도와 기관 협력을 확보하는 데 중요한 규정 준수 기준이 되었습니다. 아고라(Agora)는 이러한 규정 준수 요건을 충족하고 미국 시장 진출을 목표로 다중 주 MTL을 신청하고 있습니다.
떠오르는 신흥 기업으로서 아고라는 다주(multi-state) MTL(다주간 거래 허가) 신청을 적극적으로 진행하고 있습니다. 이는 아고라가 합법적이고 규정을 준수하는 운영을 달성하고, 미국 주류 금융 시스템에 편입하며, 시장 확장을 향해 나아가는 데 중요한 단계입니다. 이를 통해 아고라는 규정 준수에 대한 높은 관심을 보여줄 뿐만 아니라, 스테이블코인 분야에서 무시할 수 없는 새로운 강자로 자리매김하고, 시장과 기관의 인정을 받으며, 글로벌 시장 진출의 새로운 장을 열겠다는 강력한 의지를 표명합니다.
아고라에 베팅, 패러다임은 트렌드를 따르지 않는다
패러다임의 투자 논리는 결코 트렌드를 따르는 것이 아니라, 인프라 논리를 재구축할 수 있는 프로젝트에 투자하는 것이었습니다. 아고라는 패러다임이 집중하는 여러 분야에 영향을 미칩니다.
기존 금융과 블록체인의 통합 경로: Agora는 State Street과 VanEck을 활용하여 온체인 제품에 규정 준수 신뢰를 내장하고 기관 친화적인 발행 네트워크를 구축합니다.
스테이블코인의 분배 논리가 재편되었습니다. 내가 코인을 발행하고 당신이 그것을 사용한다에서 내가 시스템을 구축하고 당신이 그것을 발행한다로 바뀌었습니다. 더 이상 단순히 스테이블코인을 만드는 것이 아니라, 네트워크 효과와 자본 효율성을 높이기 위해 스테이블코인을 발행할 수 있는 기능을 제공하는 것입니다.
규제 동향에 적응하는 제품 설계: MTL에 적극적으로 지원하고 금융 규제 프레임워크에 연결함으로써 Agora는 다가올 미국 규제 주기에서 선두주자로서의 이점을 얻을 수 있습니다.
패러다임의 파트너인 찰리 노예스는 인터뷰에서 아고라의 제품은 내장형 배터리를 갖춘 스테이블코인 시스템입니다. 기업들이 스테이블코인 사업을 바로 시작하기 위해 엔지니어 10명을 고용할 필요는 없습니다.라고 말했습니다.
