원본 출처: BroLeonAus (X: @BroLeonAus )
오늘 OKX가 미국에 상장된다는 소식이 업계에 널리 퍼지면서 OKB는 최대 10포인트 정도 상승했습니다. 이 소식을 접한 사람들의 의견은 다음과 같습니다.
1. OKX의 시장점유율 확대에 대한 좋은 소식
2. OKB의 상승에 대한 좋은 소식
3. @star_okx에게 좋은 소식, 더 많은 부의 자유
4. 아직 모집되지 않은 다른 CEX 및 프로젝트에 대한 새로운 경로 개설
5. 강세장 정점 도달 신호
음, 몇몇 의견에는 동의하지 않지만, 흥미로운 의견도 있습니다. 원래는 @Yueqi_Yang 기자의 기사 본문에 있는 의견을 읽어보려고 했는데, 아쉽게도 구독료가 수백 달러라 포기했습니다. OKX가 미국 주식 시장에 상장한다면 업계에 큰 사건이 될 겁니다. 직접 조사해서 제 생각대로 써 보겠습니다.
우선, @star_okx(참고: OKX 설립자)에게 오랜 세월 만에 마침내 자신의 계획을 실현한 것을 축하합니다. 수년 전 홍콩 주식에서 Shell Cloud Chain을 매수한 것부터, 이후 규제 준수를 위해 CEX가 다수의 C-end 사용자를 포기하고 OKB의 권한을 축소하는 것을 선호한 것, 심지어 지갑 전쟁의 중요한 순간에 자신의 무술을 포기하고 규제 준수에 동의한 것까지, 우리는 그의 결단력을 엿볼 수 있습니다. 단기적으로 이해하기 어려운 많은 것들이 있습니다. 예를 들어, OKX는 코인 상장과 신규 IPO에 매우 공격적이었지만, 갑자기 극도로 보수적으로 변했습니다. 이것이 자사의 C-end 사용자를 몰아내는 것이 아닐까요? (오늘 기자의 트윗 아래에서 여전히 OKX가 더 이상 상위 3대 CEX 중 하나가 아니라고 비웃는 사람들이 있습니다.) 하지만 이제 미국 주식 시장 상장이라는 스레드를 통해 그들의 과거 결정들을 이해할 수 있습니다. 급격한 성장에서 주류 금융 시장 진입에 이르기까지, 영웅적인 움직임 없이는 불가능한 경우가 많습니다.
한마디로: 스타는 사면을 받기 위해 많은 노력을 기울였고, 이전에 수행된 수많은 신비로운 작전의 비밀이 밝혀지기 시작했습니다.
상장된다면 가장 주목할 점은 무엇인가?
1. OKB는 어디로 향하고 있나요?
OKB를 예로 들어 보겠습니다. OKX가 미국 상장을 원한다면 OKB는 쓸모없어지거나 심지어는 주변부로 밀려날 가능성이 매우 높습니다. (그렇다면 왜 오늘 상승하는 걸까요? 아마도 이 긍정적인 소식에 더 적합한 다른 목표가 없기 때문일 것입니다.) OKB가 지난 2년 동안 BNB와 같은 신주를 발행할 권한을 거의 부여받지 못한 이유는 무엇일까요? 가장 큰 이유는 증권의 속성을 강화하고 Howey 테스트(증권 식별 기준)의 판단 기준에 쉽게 부합하기 때문입니다.
규제 관점: SEC는 플랫폼 코인에 매우 민감합니다.
미국 증권거래위원회(SEC)의 관점에서 보면 대부분의 플랫폼 코인은 미등록 증권으로 간주될 수 있으며, OKB도 예외는 아닙니다.
예:
• BNB: SEC가 바이낸스를 상대로 제기한 소송에서는 BNB가 증권이라고 명확히 밝혔습니다.
• FTT: FTX가 붕괴된 후, FTT도 SEC에 의해 불법 증권으로 지정되었습니다.
• COINBASE는 상장 전에 잠재적인 법적 장애물을 피하기 위해 자발적으로 플랫폼 코인 발행을 포기했습니다.
따라서 OKX가 미국 상장을 순조롭게 진행하려면 OKB의 증권 리스크가 큰 걸림돌이 됩니다. 지금은 감히 밀어붙일 수도, 잘라낼 수도 없는 닭갈비 같은 상황에 처해 있다고 생각합니다. 개인적으로는 OKX가 OKB에 대해 취하는 후속 전략이 사업 구조를 분할하고 OKB의 운영권을 미국 외 기관에 독립적으로 넘겨 국제 시장을 위한 지분 토큰/탈중앙화 퍼블릭 체인 GAS로 만드는 것일 가능성이 높다고 생각합니다. 몇몇 친구들에게 물어보니, OKB가 어느 정도 쇠퇴하여 버려진 유산이 될 것이라고 생각하는 사람들도 있었습니다. OKX가 성공적으로 상장된 후에도 OKB의 존재감을 의도적으로 축소할 것이라고 했습니다.
저는 또 다른 관점에 동의합니다. $OKB는 유지될 수 있지만, CEX와의 강력한 구속력 있는 관계를 제거하고 OKX의 공개 체인과 같은 분산화 요구 사항을 충족해야 합니다.
최종 결론: 현재로서는 $OKB에 투자할 가능성이 낮고, 코인이 너무 중앙화되어 있기 때문에 공매도에 신중해야 합니다. 시장이 논리적 관계를 오해하여 OKX 상장이 OKB에 유리하고, FOMO(포모)를 유발하지 않는 한, 저는 감히 $OKB에 투자하지 않을 것입니다.
2. OKX 상장의 기본 사항은 무엇입니까?
OKx 미국 사업부 책임자인 @Roshan_OKX가 올해 4월에 쓴 글을 확인했습니다. 미국 사용자들을 위한 등록을 공식적으로 시작했으며, 올해 말 전국적으로 홍보할 예정입니다.
핵심 컨셉은 암호화폐 슈퍼 앱으로, 더 높은 유동성, 더 낮은 거래 수수료, 그리고 더욱 발전된 거래 도구를 제공합니다. OKX 지갑도 동시에 오픈될 예정이라는 점도 주목할 만합니다. CEX와 현재 미국 주류 CEX의 장점들을 비교했을 때, OKX 지갑은 현재로서는 단연 최고입니다. ( 포털은 여기를 클릭하세요 )
회사가 앞으로 성공적으로 상장된다면, 주식의 기본을 살펴보는 것은 실제로 회사의 핵심 수익성을 살펴보는 것을 의미합니다.
저는 Coinbase의 사업 수익을 확인했는데, 이는 주로 다음과 같은 측면에서 발생합니다(최근 몇 년간의 재무 보고서를 기반으로 함):
1. 거래 수익 - 가장 큰 비중으로 Coinbase 총 수익의 약 70%를 차지합니다(강세장에서는 더 높음)
2. 구독 및 서비스 수익 스테이킹, 보관, 수익, USDC 이자 등 ~ 20~35% (매년 증가)
OKX의 수익은 주로 다음과 같은 핵심 모듈에 분배됩니다.
1. 거래 수수료(현물, 레버리지, 파생상품 포함) - 주요 수입원
2. 입출금 수수료(다양한 법정화폐 지원) - 법정화폐 채널 수입 안정화
3. 스테이킹/DeFi 수수료(Web3 서비스) - 미래가 밝습니다.
하지만 OKX의 핵심 기능인 지갑은 스왑 수수료를 부과하지 않습니다. 미국 시장이 더욱 발전하고 스왑당 수수료를 부과하는 모델(현재 Rabby Wallet은 스왑당 0.25% 수수료를 부과)이 도입된다면, 매우 실질적이고 안정적인 수익을 창출할 수 있을 것입니다. 또한, OKX는 이미 글로벌 시장에서 컴플라이언스 라이선스를 취득했으며, 미국 주식 시장 상장은 OKX의 펀더멘털에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 전 세계 다른 지역에서 OKX 라이선스의 시가총액과 시장 신뢰도(앰플리파이어)를 크게 높일 수 있기 때문입니다.
이제 @star_okx의 레이아웃에 숨겨진 단서들을 볼 수 있게 되었는데, 정말 훌륭합니다. 만약 이 주식이 상장되고 밸류에이션이 너무 과장되지 않았다면 사고 싶습니다.
3. OKX의 성공적인 상장이 다른 CEX들에게도 좋은 영향을 미칠 수 있을까요?
제 생각엔 정답은 매우 가능성이 높다입니다! 얼음을 깨고 홍수를 일으키는 역할을 할 가능성이 거의 확실합니다.
OKX의 성공적인 상장은 기존 금융 규제 시스템이 대형 CEX의 합법적인 사업 모델과 위험 관리 역량을 실질적으로 인정한 최초의 사례가 될 것입니다. 이는 업계 전체에 CeFi는 원죄가 아니며, 규정 준수를 통해 상장될 수 있다는 강력한 메시지를 보내는 것과 같습니다. 본질적으로 높은 가격을 가진 미국 기반 CEX인 코인베이스와 비교했을 때, OKX는 암호화폐 업계에서 빠르게 성장한 풀뿌리 CEX이자 중국인이 주도하는 CEX이며, 더 나아가 암호화폐에 더 가까운 세대를 대표합니다.
미국 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 홍콩 증시감독청(SFC), 싱가포르 금융통화청(MAS) 등 규제 기관들은 OKX 상장의 구조, 위험 관리 체계, 정보 공개 방식에 세심한 주의를 기울일 것입니다. OKX가 성공한다면, 특히 바이낸스나 바이비트처럼 글로벌 규모는 크지만 아직 상장 자본을 확보하지 못한 거래소들에게는 상장 경로의 검증이 될 것입니다. OKX가 상장 후 좋은 성과를 보인다면(높은 시장 가치, 양호한 유동성, 안정적인 재무 데이터 등), 2차 시장에서 CEX의 가치가 재평가될 것입니다. 그때가 되면 투자은행들이 바이낸스, 바이비트, 심지어 비트겟까지 상장 경로를 마련하기 위해 적극적으로 나설 것입니다. (물론, 규제 준수 비용이 매우 높을 것이고, 현재로서는 많은 CEX가 이 가격을 수용할 의향이 없을 것으로 생각합니다.) 또한 일부 헤지펀드와 연기금도 CeFi 지분을 활용하여 1차 자금 조달-상장-매각-재자금 조달의 폐쇄 루프 형성을 촉진하기 시작할 것입니다.
요약하자면
1. OKB는 OKX의 미국 상장으로 이득을 보지 못할 수 있으므로 투자는 신중해야 합니다.
2. OKX가 성공적으로 상장될 경우, 미국 시장, 특히 지갑 사업에서 사업 기반이 탄탄해질 것입니다. 또한, 해외 라이선스 계약도 미리 확보되어 있어 주가 가치 평가도 과소평가해서는 안 됩니다.
3. OKX가 성공한다면 CeFi 역사상 얼음 깨는 사건이 될 것입니다. 바이낸스와 바이비트가 즉시 상장되는 것은 아니지만, 시장과 규제 당국이 CeFi의 자본화 가능성을 처음으로 진지하게 받아들일 수 있는 길을 열어줄 것입니다.
암호화폐가 정규군이 되는 과정이 가속화되고 있습니다. 새로운 위대한 시대입니다!
