원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
작성자 | Ethan ( @ethanzhang_web3 )
6월 12일, 미국 상원은 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지침 및 수립(GENIUS Act)을 찬성 68표, 반대 30표라는 압도적인 표차로 통과시켰습니다. 이로써 미국 달러에 기반을 둔 스테이블코인에 대한 최초의 연방 규제 체계가 마련되었습니다. 미국 달러 디지털 인프라의 초석으로 불리는 이 법안은 이제 하원을 통과하고 트럼프 대통령의 서명만 남겨두고 있으며, 8월 의회 휴회 전에 공식 시행될 것으로 예상됩니다.
법안 통과 소식은 시장에 연쇄 반응을 일으켰습니다. 스테이블코인 발행사 서클(Circle)이 뉴욕증권거래소에 성공적으로 상장되었습니다. 상장 첫날 주가는 200% 이상 급등했습니다. 현재 주가는 미화 240.6달러로, 발행가 31달러와 비교하면 무려 774%나 급등하여 최초의 스테이블코인 주식으로 등극했습니다 (자세한 내용은 암호화폐 강세장, 미국 주식으로: 서클의 31달러에서 165달러까지 10일간의 상승 참조 ). 동시에 스테이블코인의 총 시장 가치는 2,500억 달러를 돌파했고, 연간 거래량은 비자와 마스터카드의 총 거래량을 넘어섰습니다. 전 세계 활성 주소 수는 2억 6,100만 개에 달했습니다. 스테이블코인은 조용히 글로벌 디지털 금융 시스템의 물, 전기, 석탄으로 자리 잡았습니다.
이 정책의 전환점은 1990년대 인터넷 관련 법률 제정 당시와 매우 유사합니다. 규칙을 정하는 사람들이 혁신가는 아닐지라도, 성숙을 가속화하는 역할을 하는 경우가 많습니다. 정책의 바람이 불면 시장은 더 이상 평온하지 않을 것입니다. 그렇다면 GENIUS Act로 촉발된 이 스테이블코인 골드러시에서 누가 이미 선두를 차지했습니까? 누가 일어설 것입니까? 일반인들은 어떻게 그 물결에 동참할 수 있을까요?
시장 풍향계: 누가 선두를 차지할까?
GENIUS법 통과는 자본 시장 전체의 구조적 재평가를 촉발하고 있습니다. 스테이블코인 발행사들이 규제 배당금을 누리고 있을 뿐만 아니라, 기존 금융 기관과 기술 대기업들 또한 이에 베팅하며 규제를 준수하는 스테이블코인 생태계 진입을 가속화하고 있습니다. 심지어 여러 암호화폐 관련 주식들이 이에 선제적으로 대응하며, 시장이 정책 배당금을 확보할 수 있는 전조가 되고 있습니다.
스테이블코인 발행자: 규정 준수 대기업들은 봄을 맞이하는 반면, 해외 기업들은 어려움에 직면
서클(CRCL): 세계에서 두 번째로 큰 스테이블코인 USDC를 발행하는 서클은 GENIUS 법안에 따른 준수 배당금 혜택을 가장 먼저 누리게 되었습니다. 서클은 2025년 6월 뉴욕증권거래소에 31달러의 가격으로 성공적으로 상장되었습니다. 상장 첫날 주가는 200% 이상 상승한 69달러까지 치솟았고, 거래 세션 중 서킷브레이커가 여러 차례 발동되었습니다. 서클은 GENIUS 규제 요건을 완벽하게 충족하고, 미국 국채와 현금을 핵심 준비자산으로 활용하여 US 달러 2.0의 대표주자가 될 것이라고 공개적으로 밝혔습니다.
Paxos와 TrustToken(TUSD 발행사) 과 같은 허가받은 기관들 또한 연방 수준의 스테이블코인 발행 자격을 획득하기 위해 GENIUS 프레임워크로의 전환을 가속화하고 있습니다. 반면, Tron USDD와 Tether USDT(BVI 등록) 와 같은 여러 해외 프로젝트들은 정보 공개 및 준비금 구조 감사 압박에 직면해 있습니다. 이러한 프로젝트들이 크로스체인 유동성 제한이나 은행 채널 압박에 직면하게 되면, 점차 주류 거래 환경에서의 지위를 잃게 될 것입니다.
SBET(StableBet Technologies) : 최근 미국 주식 거래에서 부상한 신개념 주식으로, 규제 준수 스테이블코인 + 온체인 갬블링 결제 분야에서 두각을 나타내는 기업으로 평가받고 있습니다. 이 회사의 핵심 제품은 탈중앙화 갬블링 플랫폼에서 USDC의 실시간 청산 채널을 구축하는 것이며, Base 및 Polygon 온체인 생태계와 연결되어 있습니다. GENIUS 법안 발표 후 주가는 3일 연속 일봉 상한가를 기록하며 개인 투자자와 기관 투자자들의 매수세가 촉발되었습니다.
이전에 Odaily Planet Daily는 암호화폐 강세장, 미국 주식으로만 구성: Circle의 10일간 31달러에서 165달러까지라는 기사에서 SRM Entertainment, SharpLink Gaming, Coinbase와 같은 미국 암호화폐 컨셉 주식에 대한 자세한 내용을 정리하여 제공했습니다 .
기존 금융 기관: 스테이블코인을 적극적으로 수용하고 새로운 디지털 환경을 구축
JPMorgan: JPM의 스테이블코인 프로젝트 JPM Coin은 오랫동안 내부 결제에 사용되어 왔으며, 현재는 기관 고객을 위한 온체인 청산 서비스를 제공하기 위해 USDC 채널과 연결되도록 점진적으로 확장되었습니다. GENIUS Act 통과 이후, JPM은 외부 고객 사업 확장을 위해 정식 스테이블코인 라이선스 신청을 검토 중이라고 발표했습니다.
Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America와 같은 기존 은행은 API를 통해 스테이블코인 클리어링 풀에 연결하기 위해 Circle 및 Paxos와 같은 규정을 준수하는 발급자와 협력을 가속화하고 있으며, 이는 실시간 국경 간 결제 및 RWA 토큰화에 대한 고객 수요 급증에 부응하기 위한 것입니다.
SRM(Secure Reserve Management) : 전통적인 자산 관리 + 스테이블코인 수탁 서비스의 선구자로 평가받는 기업입니다. 주요 서비스는 국채 + 스테이블코인 기반 자산 관리입니다. GENIUS 법안 통과 이후 주가가 급등하며 블랙록의 온체인 버전으로 불리기도 합니다. 6월 16일, 주가는 단 하루 만에 5배 이상 급등했고, 시가총액은 수천만 달러에서 약 1억 5,800만 달러로 치솟았습니다. 이러한 급등은 1억 달러 투자 발표와 트론 토큰 볼트 전략 출시에 따른 것으로, 암호화폐 자산 보유고에 베팅하는 마이크로스트래티지의 트론 버전으로 평가받고 있습니다. (보충 자료: 트론, SRM과 나스닥 합병, 쑨위첸의 영향력 확대 )
기술 및 인터넷 거대 기업: 결제 및 RWA 트랙 진입으로 응용 프로그램 경계 확장
앤트 그룹 : 2025년 6월, 홍콩, 싱가포르, 룩셈부르크에서 스테이블코인 발행 관련 컴플라이언스 라이선스를 동시에 신청하겠다고 발표했으며, 규제 샌드박스 테스트를 완료하여 아시아 인터넷 기업 최초로 컴플라이언스 경로를 구축했습니다. 트러스플 온체인 결제 + USDC 정산 상품은 동남아시아에서 시범 운영되었습니다.
JD 테크놀로지 : 온체인 크로스보더 조달 결제 플랫폼을 조용히 출시했습니다. USDC, HKDC 등 여러 스테이블코인 자원을 연결하여 공급망 결제를 지원할 계획이며, 특히 일대일로(一帶一路) 전자상거래 시나리오에 대비할 계획입니다. 향후 RWA(재무부) 수탁 기능을 개방하고 블록체인 송장 및 자산 권리 확인 기능을 내장할 계획입니다. (더 보기: 10년간 결제를 받지 못했던 류창둥, 스테이블코인으로 JD의 제2의 결제 혁명을 시작할까? )
아마존, 구글, 애플, X 를 비롯한 미국의 거대 기술 기업들도 스테이블코인 지갑, NFT 신원 인증, 클라우드 기반 USDC 계좌를 통해 스테이블코인을 자사 결제 시스템에 통합하려 하고 있습니다. 예를 들어, 아마존 웹3 팀은 서클(Circle)과 협력하여 일부 프라임 지역에서 USDC를 결제 수단으로 통합할 계획입니다.
후반전에는 누가 이길까요?
DeFi 생태계: 수익 논리가 재편된다
규제 준수 스테이블코인이 시장을 장악하게 되면, DeFi는 급격한 성장과 작별을 고하게 될 것입니다. 이 법안의 준비금 및 청산 경로 규제는 DeFi를 더욱 금융 근본주의로 만들 수 있습니다. 즉, 차익거래 애그리게이터가 아닌 탈중앙화 금융의 본질로 돌아가는 것입니다.
저자는 GENIUS 법의 통과가 DeFi 산업에 지대한 영향을 미쳤다고 생각합니다. 고레버리지와 금리 차익거래를 위해 USDT에 의존하는 프로토콜들은 규제 준수 압박에 직면해 있으며, 가능한 한 빨리 모델을 조정해야 합니다. MakerDAO와 Uniswap처럼 투명성, 탈중앙화, 검열 저항성에 중점을 두는 프로젝트들은 이 법의 규제 준수 효과를 통해 시장 점유율을 더욱 확대할 수 있을 것입니다. 앞으로 규제를 준수하는 스테이블코인 시장의 확대와 함께 DeFi 생태계는 점차 디지털 금융의 핵심 축으로 자리 잡을 것입니다.
RWA 트랙: 1조 달러 시장이 전환점에 도달했습니다.
GENIUS법은 스테이블코인이 미국 재무부 채권과 같은 실물 자산에 준비금으로 고정되는 것을 명시적으로 허용합니다. 이는 스테이블코인에 대한 법적 보호를 제공할 뿐만 아니라 RWA 토큰화 경로로의 문을 직접적으로 엽니다.
골드만삭스에 따르면 2030년까지 전 세계 RWA 토큰화 시장은 16조 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 미국 국채, 회사채, 부동산, 금 등의 자산이 가장 먼저 토큰화될 것으로 예상됩니다. 현재 미국 국채의 총 시장 가치만 26조 달러를 넘어섰으며, 단기 미국 국채(T-Bill)는 규정을 준수하는 스테이블코인과 온체인 RWA 상품의 주요 기초 자산으로 자리 잡고 있습니다.
이러한 추세에 따라 글로벌 자산 관리 대기업들이 합류하여 사슬 위의 월스트리트를 구축하고 있습니다.
블랙록: 기관들이 USDC를 통해 온체인 국채 상품을 구매할 수 있도록 하는 BUIDL 펀드를 출시했습니다. 현재 운용 규모는 4억 5천만 달러를 넘어섰습니다.
WisdomTree: WisdomTree 미국 재무부 디지털 펀드가 출시되어 SEC 등록 펀드 플랫폼에 포함되었습니다.
프랭클린 템플턴: 벤지 인베스트먼트는 2023년 초에 출시되었으며, 일부 단기 부채 펀드가 이 체인으로 이전되었습니다.
동시에, 온체인 RWA 플랫폼은 자금 조달 및 사용자 활동 면에서도 최고조에 달했습니다. 온도 파이낸스(Ondo Finance)의 단기 미국 채권 토큰인 OUSG는 총 시가총액 7억 1,100만 달러에 달합니다. 메이플 파이낸스(Maple Finance), 센트리퓨지(Centrifuge), 골드핀치(Goldfinch) 등 온체인 신용 플랫폼들은 채권, 부동산, 공급망 금융 등 RWA 자산 패키지를 잇따라 출시했습니다. 체인 링크(Chainlink)는 오프체인 자산 가격 오라클을 제공하며 RWA 산업 인프라의 중요한 구성 요소로 자리 잡았습니다. (업계 최신 인사이트와 시장 데이터를 정리한 RWA 주간 보고서 | GENIUS 법안, 18일 오전 투표 통과; 플라즈마(Plasma)의 5억 달러 공모가 단 몇 분 만에 매진(6.10-6.17) 을 참고하시기 바랍니다.)
GENIUS 법안이 RWA를 스테이블코인 준비금으로 사용하는 규정 준수 채널을 발전시키고 명확히 함에 따라, RWA 상품은 스테이블코인과 마찬가지로 기하급수적으로 성장하는 채널에 진입할 것으로 예상됩니다.
지난 5년 동안 스테이블코인의 시장 가치는 50억 달러 미만에서 2,500억 달러 이상으로 성장했으며, RWA도 비슷한 추세를 따를 것으로 예상됩니다.
향후 3~5년 안에 RWA는 기관 및 개인 투자자를 위한 새로운 자산 배분 채널이 될 수 있으며 , 온체인 펀드, 온체인 부동산, 온체인 금이 공공 투자 시장에 진입할 가능성이 있습니다. 틈새 혁신에서 주류 자산 배분으로, RWA는 폭발적인 성장의 시작점에 서 있습니다.
국경 간 결제: 새로운 패러다임이 형성되고 있습니다
지난 수십 년 동안 글로벌 국경 간 결제는 SWIFT 시스템에 크게 의존해 왔지만, SWIFT 시스템은 여전히 은행 노드를 통해 전송되는 메시지 네트워크입니다. 일반적으로 높은 지연 시간(T+2 이상), 높은 비용(처리 수수료가 종종 5%를 초과), 낮은 투명성(불분명한 경로) 등의 문제점을 안고 있어 글로벌 디지털 거래의 실시간성과 개방성에 적응하기 어렵습니다.
특히 미국 달러에 고정된 USDC와 USDT를 비롯한 스테이블코인의 등장은 이러한 환경을 재편하고 있습니다. 스테이블코 인은 프로그래밍 가능성, 청산 및 결제 등의 장점을 가지고 있으며, 국경 간 이체, B2B 결제, 공급망 결제 등 다양한 시나리오에 적합합니다. 데이터에 따르면 2025년 1분기에 라틴아메리카에서만 USDT를 통한 P2P 국경 간 거래량이 전년 대비 193% 증가했으며, 이 중 아르헨티나와 베네수엘라가 약 41%를 차지했는데, 이는 높은 인플레이션 환경에서 안전 자산에 대한 수요가 높았음을 보여줍니다.
반면, 미국은 미국 달러의 디지털화 현상을 규정 범위 내로 끌어들여 달러의 흐름을 통제하고 생태계 발전을 유도하기 위해 GENIUS 법을 통과시켰는데, 이는 본질적으로 전 세계적으로 미국 달러 스테이블코인이 유통될 수 있도록 국가 신용 보증을 제공합니다.
이는 기업급 결제의 새로운 지평을 열어줍니다. 많은 기술 및 유통 대기업들이 온체인 달러 네트워크의 프로토타입을 모색하고 있습니다. 아마존은 AWS 부서 내에서 공급망 스테이블코인 결제 프로젝트를 육성하여 동남아시아와 인도 공급업체의 결제 효율성을 최적화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 머스크 의 X 플랫폼은 자체 소셜 네트워크와 스테이블코인을 결합하여 글로벌 콘텐츠 경제를 연결하는 X-Pay 시스템을 테스트하고 있습니다. 텔레그램 TON 생태계는 USDT에 완전히 접근하여 보상, 전자상거래, 송금의 통합 시나리오로 점진적으로 확장하고 있습니다.
스테이블코인은 전 세계 중소 규모 해외 상인들에게 강력한 도구로 자리 잡았습니다. AirTM(라틴 아메리카), Yellow Card(아프리카), Coins.ph(동남아시아)와 같은 현지 지갑들은 USDC/USDT를 기본 해외 결제 수단으로 통합하여 수천만 명의 은행 계좌 미가입자를 지원하고 있습니다.
글로벌 결제 인프라가 아직 부족한 지역에서는 스테이블코인이 디지털 달러의 가벼운 배포 형태가 되어 결제 입구의 권력 구조를 바꿀 수 있습니다.
블록체인 인프라: 새로운 컴플라이언스 시대의 퍼블릭 체인 가치 재평가
GENIUS 법 시행은 인프라 계층에 대한 전례 없는 규제 적합성 요건을 의미합니다. 스테이블코인, RWA 및 기타 자산은 체인 상에서 유통되며, 더 이상 단순히 기술적 성능만을 추구하는 것이 아니라 KYC/AML 준수 인터페이스, 온체인 감사 추적성, 규제 기관의 조정 권한과 같은 규정 준수 친화적 기능을 충족해야 합니다.
이로 인해 컴플라이언스 체인, 얼라이언스 체인, 그리고 모듈형 퍼블릭 체인이 화제가 되고 있습니다. 예를 들어, Avalanche, Berachain 등은 온체인 규제 서비스 모듈을 모색해 왔으며, 크로스 체인 프로토콜 LayerZero와 Wormhole 또한 스테이블코인 자산이 크로스 체인 전송 중에도 추적 및 동결될 수 있도록 컴플라이언스 프레임워크에 점진적으로 통합되어 자산을 체인 간 전송하고 규제를 준수할 수 있다는 두 가지 요건을 모두 충족하고 있습니다.
앞으로 인프라 경쟁은 단순히 TPS 경쟁이나 가스 최적화가 아닌, 누가 더 완전하고 유연하며 규정을 준수하는 데이터 제어 및 신원 솔루션을 제공할 수 있느냐에 달려 있을 것으로 예상됩니다. 기반이 되는 퍼블릭 체인은 자유로운 괴짜 패러다임에서 주권적 협력 패러다임으로 전환될 것이며, 이러한 변화는 암호화폐 세계 전체의 신뢰 기반을 재편할 수 있습니다.
결론: 정책 동향과 부의 재건의 교차점
GENIUS 법안의 빠른 진전은 디지털 금융 상품인 스테이블코인을 새로운 차원의 제도화, 규제 준수, 그리고 글로벌 인프라로 끌어올리고 있습니다. 이는 규제 시대의 도래일 뿐만 아니라 시장 논리의 재편을 의미합니다.
일반인에게 이는 정보 통찰력과 판단력을 가늠하는 기준점입니다. 정책 지지 + 자본 확충 + 기술 대기업의 참여라는 세 가지 힘 아래, 스테이블코인은 더 이상 단순히 체인 상의 기술 토큰이 아니라, 향후 10년 동안 웹 3.0에서 가장 폭발적인 황금 트랙 중 하나가 될 가능성이 높습니다.
미국 재무장관 베산트는 이렇게 말했습니다. 스테이블코인 생태계는 미국 부채에 대한 민간 부문의 구조적 수요를 견인하고, 국가 부채 수준을 통제하는 데 도움을 주며, 달러가 주도하는 디지털 경제에 전 세계 사용자들이 참여하도록 유도할 것입니다. 이는 윈-윈-윈 시스템 변화입니다.
트럼프 대통령은 GENIUS 법을 미국적 지혜의 구현이라고 칭하며 국가적 전략적 지위를 부여했습니다. 그러나 일부 비평가들은 이 법이 자본 엘리트들이 계획한 디지털 화폐 혁명에 가깝다고 경고했습니다. 기술은 분산화되어 있지만 금융은 항상 중앙집중화되어 있기 때문입니다.
신뢰의 새로운 초석이 될 것인가, 아니면 권력의 새로운 도구가 될 것인가? 미래는 시스템이 탐욕을 견제할 수 있는지, 그리고 기술이 진정으로 신뢰에 기여할 수 있는지에 달려 있다.
지금 이 순간, 그 추세가 도래했고 그 물결은 거세지고 있습니다. 스테이블코인 골드러시는 조용히 세계 금융의 부의 지도를 다시 그리고 있습니다.
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미국 GENIUS에 이어, 홍콩에서 통과된 스테이블코인 법안의 새로운 주요 내용은 무엇입니까?
