원저자: Pzai, Foresight News
암호화폐 시장의 급속한 발전으로 우리는 대형 결제 카드 시대를 맞이하고 있습니다. 각 프로토콜이 자체 암호화폐 카드 사업을 갖고 프로토콜 내 사용자 유지를 극대화하고자 하는 듯합니다. 눈부신 선택의 이면에는 암호화폐와 기존 결제 방법 간의 가교를 구축하는 수많은 결제 서비스 제공업체가 있습니다. 자산 유형과 수익 옵션 측면에서도 체인 상의 독특한 자산 환경은 지불 카드의 성장을 충분히 뒷받침합니다. 이번 주기에는 왜 결제 카드가 이렇게 많은가요? 이 글에서는 이를 다양한 각도에서 분석해보겠습니다.
작동 모드에 대한 간략한 분석
암호화폐 결제 카드는 본질적으로 암호화폐 생태계와 기존 결제 네트워크를 연결하는 다리 역할을 합니다. 전체 시스템에는 사용자, 카드 발급사, 호스팅 서비스 제공자, 지불 채널, 상인, 카드 조직을 포함한 여러 참여자가 포함됩니다. 사용자는 먼저 카드 발급사에 암호화된 결제 카드를 신청하고, 카드 발급사는 카드 발급 중개자를 통해 Visa, Mastercard 등의 카드 기관과 연결하여 카드 발급을 완료합니다. 동시에, 보관 서비스 제공자는 사용자의 암호화폐 자산을 관리할 책임이 있으며, 수익을 얻기 위해 자금의 일부를 다른 부분에 투자할 수 있어 자금 관리의 완전한 폐쇄 루프를 형성합니다.
사용자가 암호화폐 결제 카드를 사용하여 구매를 하면, 시스템은 자동으로 암호화폐를 법정 통화로 실시간 변환합니다. 구체적인 과정은 다음과 같습니다. 사용자가 카드를 긁어 상인에서 구매를 하고, 결제 채널을 통해 결제 요청을 처리하고, 시스템이 사용자의 에스크로 계좌에서 암호화폐 상당액을 차감하고 이를 법정 통화로 변환한 후, 마지막으로 상인에게 결제를 완료합니다. 전체 과정은 상인을 위한 기존 은행 카드 결제와 다르지 않으며, 사용자는 디지털 자산을 직접 사용하여 일상적으로 소비할 수 있습니다.
현재 암호화된 결제 카드 제품은 Google Pay, Apple Pay, Alipay 등 주요 결제 수단과 폭넓게 통합되어 사용 편의성이 크게 향상되었습니다. 시중에 나와 있는 주요 상품으로는 Crypto.com Visa 카드, Binance 카드, Bybit 카드, Bitget 카드 등이 있습니다. 이러한 상품은 일반적으로 대형 암호화폐 거래소에서 출시합니다. 기술적인 측면에서 일부 카드 발급사는 Ethena, Morpho, USUAL과 같은 DeFi 프로토콜을 통합하여 사용자에게 자산 부가가치 서비스를 제공하고 결제부터 자산 관리까지 완벽한 금융 서비스 생태계를 구축했습니다.
이미지 출처: X: Yue Xiaoyu
성장 도구: 수요 측면이 본격화됨
Brainy Insights 보고서에 따르면, 글로벌 암호화폐 신용 카드 시장 규모는 2023년에 250억 달러에 달했으며, 암호화폐 지불 카드 시장은 2033년까지 4,000억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 모든 주요 프로토콜이 뛰어드는 지불 카드 사업의 본질은 성장 경쟁입니다. 프로토콜에 있어서 지불 카드 자체의 이익 점유율은 비교적 제한적이지만, 지불 카드 사업은 사용자 확보, 생태계 구축 및 자본 축적 측면에서 매우 높은 전략적 가치를 가지고 있습니다. 따라서 거래소, 자산운용사, Web3 프로젝트 당사자들은 여전히 투자할 의향이 있습니다. 투자는 더 폭넓은 사용자와 사업 성장을 가져올 수 있고, 심지어는 생태계 확장까지 가져올 수 있기 때문입니다.
암호화폐 분야의 기본적인 결제 수요로 인해 많은 PayFi 상품이 생겨났지만, Bitget Wallet의 조사에 따르면 암호화폐 결제는 속도(사용자의 46%가 선택), 국경 간 비용(37%가 낮은 수수료를 중시), 재정적 자율성(32%가 분산화를 지지) 측면에서 고유한 이점을 보였지만 실제 적용 규모는 여전히 기존 결제 시스템보다 상당히 뒤처져 있습니다. 현재의 전통적인 결제 시장은 수조 달러 규모로 전 세계 일일 거래의 대부분을 차지하는 반면, 암호화폐 결제는 아주 작은 비중만을 차지하고 있으며, 주로 국경 간 송금 및 디지털 자산 거래와 같은 틈새 시장에 집중되어 있습니다.
사용자들이 전통적인 결제 방식을 선호하는 핵심 이유는 다음과 같습니다.
신뢰와 보안: 암호화폐 사용자는 암호화폐 결제의 보안 위험(해커 공격 및 사기 등)에 대해 우려하는 반면, 기존 결제는 성숙한 은행 시스템, 법적 보호 및 분쟁 해결 메커니즘에 의존하여 거래 위험을 크게 줄입니다.
안정성과 편의성: 가격 변동으로 인해 암호화폐 결제는 안정적인 교환 수단으로 활용하기 어려운 반면, 기존 법정화폐는 안정성이 높아 일상 소비에 더 적합합니다. 또한 사용자들은 가맹점의 수용이 부족하여 암호화폐 결제의 실용성이 제한된다고 생각하는 반면, 기존 결제는 다양한 POS 단말기와 온라인 통합을 통해 원활하게 처리된다고 생각합니다.
사용자 경험의 관성: 기존 결제 도구는 운영 임계값이 낮고 사용자들이 장기적인 사용 습관을 형성한 반면, 암호화 지갑의 복잡성과 기술적 장벽은 대중화를 방해하는 장애물이 되었습니다.
따라서 암호 자산과 기존 지불 생태계를 연결하는 다리 역할을 하는 지불 카드의 핵심적인 유용성 잠재력은 기존 상인 결제 네트워크를 사용하여 암호 자산을 법정 통화로 즉시 변환하여 거래를 완료하는 데 있습니다. 이를 통해 온체인 자산의 유용성 확장과 실제 지불 시나리오를 달성하는 동시에 국경 간 채널 비용과 가격 변동성 위험을 줄일 수 있습니다.
규제 차익거래: 오프체인 위험 회피 및 비용 절감
지리적 관점에서 볼 때, 결제 정산 서비스 제공자는 유럽에 더 집중되어 있습니다. 그 이유는 암호화폐와 법정 통화의 이중적 준수 특성을 고려해야 하기 때문입니다. Adan.eu의 조사에 따르면, 유럽 국가의 암호화폐 도입률은 평균 10%가 넘으며, 이는 특히 젊은층과 핀테크가 활발한 지역에서 두드러지게 나타납니다. 소비자들이 유연한 결제 방법을 선호하고, 스테이블코인 생태계가 확대되면서 암호화폐 결제 카드는 기존 금융과 Web3 세계를 연결하는 중요한 다리 역할을 하고 있습니다.
또한 미국 달러와 유로는 지역 간 유동성이 강하고 지불 카드에는 스테이블코인 지불이 포함되는 경우가 많기 때문에 은행 시스템 위험을 피해야 하는 특정 국가에서 암호화된 지불 카드를 사용하면 사람들이 더 유연한 금융 서비스를 이용할 수 있습니다. 세금 측면에서, 지불 카드가 여러 채널을 통해 암호화폐 자산을 현금으로 직접 전환하는 과정은 일부 거래에서 어느 정도 세금 징수를 피할 수 있으며, 이는 일부 사용자에게 암호화폐 카드를 사용할 수 있는 기회가 되기도 했습니다.
결제 측면과 체인에 대한 감독이 불완전한 경우, 불분명한 부분이 존재한다는 점이 많은 결제 서비스 제공업체에게 중요한 화제가 되었으며, 잠재적인 자금 세탁 및 규제 회피로 이어졌습니다. 그러나 규정 준수 측면에서 유럽과 미국은 가능한 한 빨리 암호화폐 시장 관련 법안을 홍보하고 시행하고 있습니다(예를 들어, EU MiCA는 관련 사업체가 서비스 제공을 계속하려면 EU 회원국에서 규정 준수 라이선스를 신청하고 서비스 범위를 제한하도록 요구합니다). 이 모델은 더 이상 지속되지 않습니다.
비즈니스 모델: 체인 내외에서 자산 진입을 개방합니다.
결제 측면에서 암호화폐 지불 카드는 다양한 운영 형태를 보이는데, 그 중 가장 흔한 것은 스테이블코인 사용 한도가 있는 신용카드/선불카드 형태입니다. 직불카드 모델은 더 복잡한 자금 관리 및 위험 관리 메커니즘을 포함하므로 이를 구현할 수 있는 지불 카드는 소수에 불과합니다. 사용자가 카드를 사용하려면 먼저 계좌에 스테이블코인을 충전해야 합니다. 카드의 사용 한도가 그에 따라 늘어나면, 사용자는 그 한도를 이용해 다양한 구매를 할 수 있습니다. 이러한 자본 순환의 사슬에는 암호화폐와 법정화폐의 전환이 포함됩니다. 카드 발급사는 환율 차이, 처리 수수료 등을 통해 수입을 얻습니다. 암호화폐를 합법적인 통화로 환전하는 과정에서 카드 발급사는 일반적으로 0.5%-1%의 처리 수수료를 청구할 수 있습니다. 따라서 사용자의 충전 과정에서 발생하는 충전 수수료 역시 결제 카드 사업의 중요한 수입원 중 하나가 되었습니다.
체인상에서 일부 지불 카드는 DeFi 프로토콜과 통합하는 방법을 사용하여 사용자 카드의 유휴 자금을 수익 창출 메커니즘에 도입합니다. 예를 들어, Infini는 Morpho와 같은 DeFi 프로토콜과 통합을 통해 사용자의 사용되지 않은 스테이블코인 잔액을 수익률 계약에 자동으로 배치하여 사용자가 소비 과정에서 체인상 수입을 얻을 수 있도록 합니다. 이 모델에 따르면 카드 발급사는 기존 결제 채널을 통해 거래 수수료를 얻을 수 있을 뿐만 아니라, DeFi 이자 수익의 일부를 공유하여 이중 수익 모델을 형성할 수 있습니다. 동시에 사용자는 결제의 편의성을 누리는 동시에 기존 은행카드에서는 제공할 수 없는 자산가치 서비스도 얻을 수 있습니다.
따라서 수익 관점에서 볼 때 암호화폐 지불 카드 모델은 주로 두 가지 부분으로 구성됩니다.
온체인 세금: 준비자산/제품소득으로부터 발생하는 이자소득
스테이블코인 발행자는 미국 국채와 같은 준비자산을 보유함으로써 이자를 벌어들인다. 2025년 1분기에 Coinbase의 스테이블코인 관련 수익은 약 1억 9,700만 달러였으며, 연간 이자율은 일반적으로 2%~5% 범위였습니다. 온체인 결제 카드가 등장하기 전에는 사용자들이 결제 도구를 사용해 이러한 수익 기회를 얻을 방법이 없었습니다. 온체인 프로토콜을 통합하면 이러한 격차가 해소되고 암호화폐 카드 발급자에게 새로운 아이디어가 제공됩니다. 즉, 지불 카드를 통해 자본 유입 채널을 혁신하고, 자금 도입 비용을 낮추고, 동시에 대체 자산 관리로 전환할 수 있습니다. 미래에 특정 TVL 규모에 도달하면, 암호화폐 카드 발급사는 자산 유형과 투자 패러다임을 혁신하여 사용자에게 더 많은 부가가치를 창출할 수 있습니다.
오프체인 세금: 지불 카드 운영자와 발급사 간 수수료 공유
사용자가 결제 카드 네트워크(예: Visa)를 통해 USDC를 사용하여 결제하는 경우, Visa는 일반적으로 거래 금액의 1.5%~3%에 해당하는 상호 교환 수수료를 부과하며, 이는 일반적으로 사용자가 부담합니다. 카드 발급사는 2% 등 추가적인 외화 거래 수수료나 ATM 인출 수수료를 부과할 수도 있습니다. 이러한 과정에서 대부분의 수수료는 결제 단계에 귀속되고, 카드 발급사는 주로 암호화폐를 법정 통화로 전환하는 과정의 일부를 담당합니다.
결제 카드의 미래: 결제 도구부터 생태계 진입까지
블록체인 기술과 암호화폐의 급속한 발전으로 인해 암호화폐 결제 카드는 더 이상 단순한 결제 도구가 아니라 점차 암호화폐 생태계의 중요한 교통 입구로 진화했습니다. 온체인 유동성 전쟁의 물결 속에서 결제 카드는 소비 채널일 뿐만 아니라 블록체인 기술의 대규모 도입을 촉진하기 위한 전략적 교두보이기도 합니다. 암호화폐 결제 카드를 사용하면 온체인 자산을 현실 세계에서 직접 소비할 수 있어 사용자가 Web3에 진입하는 경로가 단축됩니다. 예를 들어:
기존 금융권의 사용자는 암호화폐 시장으로 자금을 이체하기 위해 복잡한 절차를 거쳐야 하지만, 암호화폐 지불 카드를 사용하면 암호화폐 자산을 더 쉽게 사용하고 빠른 오프체인 연결을 구현할 수 있습니다.
거래소와 DeFi 플랫폼은 암호화된 결제 카드의 대중화를 촉진하고 있습니다. 채널 트래픽을 늘리는 동시에 비즈니스 운영과 유기적으로 결합하고, 혁신하고, 프로토콜 기능을 확장하여 수익 포인트를 창출할 수 있습니다. 예를 들어, 결제 카드 사용자는 구매할 때마다 플랫폼 포인트나 토큰 보상을 받을 수 있으며, 이를 체인상 투자, DeFi 채굴 또는 기타 생태 서비스에 활용하여 사용자와 플랫폼 간에 긍정적인 피드백 루프를 형성할 수 있습니다.
신규 사용자는 먼저 암호화된 결제 카드를 사용하여 구매를 한 다음 점진적으로 온체인 생태계에 진입할 수 있습니다. 이러한 소비 중심 사용자 안내 방식은 Web3의 주요 트래픽 진입 전략이 될 것으로 예상됩니다.
앞으로 암호화폐 지불 카드 경쟁은 단일 지불 도구에서 생태적이고 통합된 금융 플랫폼으로 더욱 전환될 것입니다. 프로젝트 당사자는 기술 혁신, 규정 준수 구축 및 사용자 경험 최적화를 통해 암호화된 지불 카드의 단명한 저주를 깨야 합니다. 미래의 암호화폐 지불 카드는 소비 도구일 뿐만 아니라 지불, 투자, 신용 평가 및 생태적 인센티브를 통합한 포괄적인 금융 플랫폼이 될 것입니다. DeFi, NFT, 온체인 거버넌스 등 Web3 요소와의 긴밀한 통합을 통해 결제 카드는 사용자가 분산형 세계로 진입하는 핵심 관문이 될 것입니다.
