홍콩 특별행정구 입법회는 2025년 5월 21일에 스테이블코인 법안을 통과시켰고, 이로써 홍콩은 법정화폐 스테이블코인에 대한 풀체인 규제 시스템을 구축한 세계 최초의 관할 구역이 되었습니다. 이 입법 조치는 홍콩의 가상자산 산업에 대한 명확한 법적 틀을 제공할 뿐만 아니라, 금융 혁신과 위험 예방 및 통제의 균형을 이루어 홍콩과 중국 본토의 가상 화폐 산업 발전에 광범위한 긍정적 영향을 미칩니다. 류 변호사(web3_lawyer)는 정책 배경, 산업 영향, 미래 동향을 종합하여 홍콩과 중국 본토의 두 측면에서 법안 통과의 긍정적 의미를 분석했습니다.
1. 홍콩에 대한 긍정적 영향
1. 홍콩의 글로벌 디지털 자산 허브로서의 입지 강화
홍콩은 국제 금융 중심지로서 최근 몇 년 동안 가상자산 분야에서 노력을 계속해 왔습니다. 스테이블코인 법안의 통과로 홍콩은 글로벌 디지털 자산 시장에서의 리더십을 더욱 공고히 하게 되었습니다. 이 법안은 등록 자본금 한도인 2,500만 홍콩달러, 발행량에 따른 준비 자산의 1:1 고정, 무조건 상환권의 의무적 보호 등 스테이블코인 발행자에 대한 규제 요건을 명확히 했습니다. 엄격하면서도 명확한 규제 기준은 스테이블코인 시장에 투명하고 규정을 준수하는 환경을 제공하여 글로벌 투자자와 기업이 홍콩을 스테이블코인 사업의 운영 중심지로 선택하도록 유도하는 데 도움이 됩니다.
또한 홍콩 금융관리국은 법안 통과 후 신속하게 규제 지침을 발표하고 2025년 말까지 공개 라이선스 신청을 받을 계획입니다. 이를 통해 스탠다드차타드 홍콩, 안사이 그룹 등 기업의 적극적인 참여를 유도하여 홍콩 달러 스테이블코인의 개발 및 적용을 가속화할 수 있을 것입니다. 홍콩 달러 스테이블코인의 출시는 국경 간 지불 분야에서 홍콩의 경쟁력을 강화할 뿐만 아니라, Web3 생태계의 발전을 촉진하고 홍콩의 디지털 경제에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다. 예를 들어, 홍콩 달러 스테이블코인은 효율적이고 저렴한 국경 간 무역 결제에 사용될 수 있으며, 이를 통해 홍콩이 아시아 금융 허브로서의 입지를 더욱 공고히 할 수 있습니다.
2. 금융 혁신 및 기술 개발 촉진
스테이블코인 법안의 통과는 홍콩 정부가 스테이블코인을 주변 기술이 아닌 디지털 금융 인프라의 중요한 부분으로 보고 있다는 것을 보여줍니다. 이 법안은 스테이블코인 발행자에게 명확한 규정 준수 경로를 제공하여, 기업들이 규제 프레임워크 내에서 기술 혁신을 추진하도록 장려합니다. 예를 들어, JD.com은 홍콩에서 스테이블코인 샌드박스 테스트 단계에 진입하여 홍콩 시장에 대한 회사의 자신감을 입증했습니다. 이러한 규제 샌드박스 메커니즘을 통해 기업은 통제된 환경에서 혁신적인 제품을 테스트할 수 있으며, 이를 통해 스타트업의 규정 준수 비용을 줄이는 동시에 기술적 반복을 위한 공간을 확보할 수 있습니다.
분산 금융(DeFi)의 핵심 구성 요소로서 스테이블코인의 합법화는 Web3, NFT, 메타버스와 같은 분야의 추가 개발을 촉진할 것입니다. 홍콩 정부는 2022년부터 가상자산 규제를 계획하기 시작했고, 2023년에는 공개 협의를 시작했으며, 2024년에는 규제 샌드박스를 출시하여 Web3 생태계에 대한 장기적 지원을 입증했습니다. 이 법안이 통과되면 지불, 정산, 공급망 금융 및 기타 분야에서 블록체인 기술의 적용이 더욱 촉진될 것이며, 홍콩을 위한 활기찬 디지털 자산 생태계가 조성될 것입니다.
(III) 시장 신뢰도 향상 및 투자자 보호
가상자산 산업은 과거 사건(예: FTX 폭락)으로 인해 신뢰 위기에 직면해 있습니다. 홍콩은 준비금 자산 관리, 유동성 및 자금세탁방지(AML) 요건을 강조하는 포괄적인 스테이블코인 규제 시스템을 구축함으로써 시장 위험을 효과적으로 줄였습니다. 이러한 조치는 투자자들에게 더 큰 보안을 제공하는 동시에 스테이블코인 발행자의 사업 모델의 지속가능성을 보장합니다. 예를 들어, 의무적인 1:1 준비자산 요건과 무조건 상환권은 스테이블코인 분리 위험을 효과적으로 방지하고 스테이블코인에 대한 시장 신뢰를 높일 수 있습니다.
또한 홍콩의 규제 프레임워크는 혁신과 보호 간의 균형을 추구하며, 개방적이고 포용적인 태도를 보여줍니다. 이러한 균형은 글로벌 암호화폐 기업의 관심을 끌 뿐만 아니라, 국내 개인 투자자들에게 보다 안전한 투자 채널을 제공합니다. 예를 들어, ZA Bank는 비트코인과 이더리움 거래를 지원하는 가상 자산 거래 서비스 출시를 선도하고 있으며, 앞으로 스테이블코인 거래로 확장할 가능성도 있습니다. 이러한 선구적인 시범 효과를 통해 더 많은 금융 기관이 가상 자산 시장에 진출하고 홍콩의 투자자 기반이 확대될 것입니다.
4. 국경 간 결제 및 금융 연결성 촉진
스테이블코인은 국가 간 결제에서 비용이 낮고 효율성이 높다는 장점이 있습니다. 홍콩의 스테이블코인법은 홍콩 달러 스테이블코인의 광범위한 사용에 대한 기반을 마련했습니다. 홍콩 달러 스테이블코인의 출시는 홍콩과 아시아 전역, 특히 일대일로 이니셔티브와 광둥-홍콩-마카오 대만 지역 건설 분야에서의 금융 연결성을 최적화할 것입니다. 예를 들어, 홍콩 달러 스테이블코인은 국경 간 전자상거래, 무역 결제, 공급망 금융에 사용되어 거래 비용을 줄이고 결제 효율성을 높일 수 있습니다. 이를 통해 홍콩은 글로벌 무역 허브로서의 입지를 공고히 하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 지역 기업에 더 많은 디지털 금융 도구를 제공하게 될 것입니다.
2. 본토에 대한 긍정적 영향
1. 중국 본토 규제 경험 참고 자료 제공
중국 본토는 가상화폐에 대해 비교적 엄격한 규제 태도를 취하고 있으며, 암호화폐 사업 거래와 ICO를 금지하고 있지만, 블록체인 기술에는 개방적입니다. 홍콩 스테이블코인 법안의 통과는 중국 본토에 참고자료로 사용할 수 있는 규제 모델을 제공합니다. 홍콩의 규제 프레임워크는 규정 준수, 위험 예방 및 통제, 금융 혁신 간의 균형을 강조하는데, 이는 금융 분야에서 블록체인 기술(예: 디지털 RMB)의 적용을 촉진한다는 중국 본토의 정책 목표와 일치합니다.
예를 들어, 홍콩의 규제 샌드박스 메커니즘은 스테이블코인 발행을 위한 테스트 환경을 제공합니다. 이 모델은 중국 본토가 중앙은행 디지털 화폐 CBDC나 공급망 금융 등 특정 분야에서 유사한 시범 메커니즘을 모색하는 데 영감을 줄 수 있습니다. 중국 본토와 국제 시장을 연결하는 다리 역할을 하는 홍콩의 성공적인 경험은 중국 본토가 앞으로 스테이블코인과 같은 가상 자산에 대한 규제 제한을 점진적으로 완화하도록 촉구할 가능성이 있으며, 특히 홍콩 달러나 인민폐에 고정된 스테이블코인 분야에서 그럴 가능성이 큽니다.
2. 인민폐 국제화 촉진
홍콩의 스테이블코인 법안은 홍콩 달러나 중국 위안에 고정된 것과 같은 미국 달러가 아닌 스테이블코인에 대한 시험장을 제공합니다. 홍콩의 현재 스테이블코인 규제는 주로 홍콩 달러 스테이블코인에 초점을 맞추고 있지만, 규제에 대한 개방적인 태도로 인해 RMB 스테이블코인에 대한 탐색 가능성이 있습니다. 홍콩은 인민폐의 해외 중심지로서 성숙한 금융 인프라와 국제 시장 환경을 갖추고 있어 인민폐 스테이블코인의 시험장으로 적합합니다. 홍콩에서 인민폐 스테이블코인이 성공하면, 전 세계 지불 및 결제에서 인민폐 사용이 더욱 확대되고 인민폐의 국제화에 도움이 될 것입니다.
예를 들어, 홍콩의 스테이블코인 규제 프레임워크는 중국 본토 기업이 홍콩을 통해 국경 간 무역 및 투자를 위해 인민폐 기반 스테이블코인을 발행할 수 있는 규정 준수 채널을 제공할 수 있습니다. 이 모델은 인민폐의 국제적 수용을 높일 뿐만 아니라 중국 본토 기업에 새로운 자금 조달 및 지불 도구를 제공하여 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화할 것입니다.
(3) 광동-홍콩-마카오 대만구 금융기술의 조화로운 발전 촉진
광둥-홍콩-마카오 대만구는 중국 본토에서 금융 기술과 블록체인 기술의 적용을 촉진하는 중요한 지역입니다. 홍콩의 스테이블코인 법안은 대만 지역 내 핀테크의 협력적 발전을 위한 새로운 기회를 제공합니다. 예를 들어, 홍콩 달러 스테이블코인은 디지털 인민폐를 보완하고 대만구 지역의 국경 간 지불, 무역 금융, 공급망 금융 요구를 공동으로 충족할 수 있습니다. 홍콩의 규제 경험과 성숙한 금융 시장은 대만 지역 기업들에게 규정 준수 지침을 제공하고, 더 많은 중국 본토 기술 기업이 홍콩을 통해 국제 시장에 진출하도록 유치할 수 있습니다.
또한 홍콩의 가상자산 거래 플랫폼과 스테이블코인 발행자는 중국 본토 기업과 협력하여 블록체인 기반 금융 상품을 개발할 수도 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인은 대만 지역의 공급망 금융 플랫폼에서 중소기업의 자금 조달 어려움을 해결하는 데 사용될 수 있습니다. 이러한 지역 간 협력은 그레이터 베이 지역의 핀테크 생태계의 통합과 발전을 촉진할 것입니다.
(IV) 중국 본토 내 블록체인 기술 적용을 간접적으로 촉진
중국 본토에서는 암호화폐 거래에 신중한 입장이지만, 블록체인 기술은 공급망 금융, 국경 간 지불, 디지털 신원 인증 등의 분야에서 널리 사용되고 있습니다. 홍콩의 스테이블코인 법안은 블록체인 기술의 상업적 적용에 대한 성공적인 사례를 제공하며, 이는 중국 본토 기업들이 규정 준수 프레임워크에 따라 블록체인 기술의 연구, 개발 및 적용을 가속화하도록 간접적으로 자극할 수 있습니다. 예를 들어, 홍콩의 스테이블코인 샌드박스 테스트 경험은 중국 본토 기업에 기술적 참고 자료를 제공하고 금융 기술 분야에서 블록체인 구현을 촉진할 수 있습니다.
3. 미래 동향 전망
홍콩의 스테이블코인 법안 통과는 글로벌 스테이블코인 규제에 있어 새로운 단계를 의미합니다. 미래에 홍콩은 미국 달러가 아닌 스테이블코인에 대한 글로벌 시험장이 될 수 있으며, 이를 통해 더 많은 국제 기업이 시장에 진출하게 될 것입니다. 동시에 홍콩의 규제 모델은 다른 국가와 지역에 참고자료를 제공하고, 글로벌 스테이블코인 규제의 조정과 발전을 촉진할 수 있습니다.
중국 본토의 경우, 홍콩의 성공적인 경험은 규제 당국이 앞으로 가상 자산에 대한 제한을 점진적으로 완화하도록 촉구할 가능성이 있으며, 특히 인민폐의 국제화와 관련된 분야에서 그럴 가능성이 큽니다. 중국 본토 기업은 홍콩의 규정 준수 채널을 통해 글로벌 디지털 자산 시장에 참여하고 국제 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 또한, 광둥-홍콩-마카오 대만구의 틀에서 홍콩과 중국 본토의 금융기술 협력을 더욱 심화시켜 지역적으로 협력 발전하는 모델을 형성할 것입니다.
4. 마무리 생각
홍콩 스테이블코인 법안이 통과되면 홍콩과 중국 본토의 가상화폐 산업에 광범위한 긍정적 영향을 미칠 것입니다. 홍콩의 경우, 이 법안은 글로벌 디지털 자산 허브로서의 입지를 공고히 하고, 금융 혁신, 투자자 보호, 국경 간 지불의 발전을 촉진합니다. 중국 본토의 경우, 홍콩의 규제 경험은 중국 본토에 참고 자료를 제공하여 인민폐의 국제화, 광둥-홍콩-마카오 대만 지역의 금융 기술의 협력적 개발을 촉진하고 블록체인 기술 적용을 간접적으로 자극합니다. 앞으로 홍콩의 스테이블코인 시장이 성숙해지고 중국 본토와 더욱 협력하게 되면, 양측은 글로벌 디지털 금융 분야에서 더욱 중요한 위치를 차지하고 지역 경제 발전에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다.
본 기사는 저자의 개인적인 견해만을 나타내며, 특정 사안에 대한 법적 조언이나 법적 의견을 구성하지 않습니다.
