원제: Bitcoin Onchain 데이터 업데이트

원저자: MICHAEL NADEAU, The DeFi Report

원본 편집: Frank, Foresight News

비트코인은 2월에 45% 상승했습니다. 현물 비트코인 ​​ETF 출시 이후 67억 달러 이상의 순 자금이 새로운 ETF 상품으로 유입되었습니다. 현재 비트코인 ​​가격도 역대 최고치에서 10% 미만 떨어져 있습니다. , 하지만 시장은 놀라울 정도로 조용하다는 느낌을 받습니다.

내 직감은 점진적인 소매 투자자들이 아직 시장에 진입하지 않았다는 것입니다. 왜? 왜냐면 지금까지,나는 디디/택시 운전사, 미용사, 대학생, 부동산 매매, 이웃, 친구/가족 등 일상생활에서 누구와도 암호화폐에 관해 무작위로 대화를 나눈 적이 없습니다.

크게 조용해진 반응을 통해 저는 우리가 아직 새로운 사이클의 초기 단계에 있다는 사실을 깨달았습니다. 즉, 네이티브 암호화폐 사용자가 시장 참가자의 대다수를 차지하고 우리가 강세장에 진입했다는 사실을 잠정적으로 인식하고 있는 단계입니다.

그러나 온체인 데이터를 볼 때 직관과 직관에 의존할 필요는 없습니다. 솔직히 말해서 때로는 온체인 데이터의 도움으로 내부 정보를 얻은 것처럼 느껴질 때도 있습니다. 물론 퍼블릭 체인이 투명하다는 점은 아직도 상기하고 있습니다... 암호화폐와 온체인에 관해서는 그런 일이 일어납니다. 체인 데이터, 우리는 아직 초기 단계이고 시장은 아직 어떤 신호를 찾아야 할지 잘 모릅니다.

하지만 이것이 영원히 지속되지는 않을 것이므로, 지속되는 동안 즐겨보자. 따라서 이 보고서에서는 다음을 포함하여 순수한 온체인 신호를 사용하여 현재 주기에서 우리가 어디에 있는지 간략하게 살펴보겠습니다.시장 지표, 장기 보유자 행동, 채굴자 행동, 교환 잔고 및 레버리지 데이터 등.

실현시가총액 대비 총시가총액 비율

첫 번째는 총 시가 총액 대 실현 시가 총액(MVRV)의 비율입니다. 이름에서 알 수 있듯이,MVRV 비율은 현재 총 시장 가치를 기준으로 실현 시가총액(유통 중인 모든 비트코인의 기본 비용을 나타냄)을 측정합니다.이는 시장에서 가장 선호하는 상단 및 하단 신호 중 하나입니다.

Foresight News는 실현된 시가총액이 가장 최근의 움직임 당시 각 비트코인의 가격을 기준으로 계산되며 모든 온체인 거래의 마지막 가격을 고려하여 보다 실제 롱으로 간주될 수 있다고 지적합니다. -비트코인 가치에 대한 기간적 측정 지표는 비트코인의 시장 가치를 보다 정확하게 반영할 수 있습니다.

지금 상황은 어떻습니까?MVRV는 이제 막 2에 도달했는데, 이는 지난 몇 번의 강세장 주기와 약세 주기의 초기 단계와 일치하며, 이는 강세장 주기가 이제 막 시작되었음을 나타냅니다.이전 2021년에는 강세장이 정점에 도달했을 때 최고치인 7.6에 도달했습니다.

위 차트의 주황색 선이 빨간색 가로 영역에 가까우면 시장이 예상 최고 가격에 도달했지만 아직 그 수준과는 거리가 멀다는 의미입니다.

일반 소매 투자자가 기억해야 할 것은 암호화폐에 투자하여 돈을 벌 수 있는 유일한 방법은 모두가 나가고 싶을 때 좋은 암호화폐를 구입하는 것입니다. 그리고 위 차트에서는 주황색 선이 녹색 가로 영역에 닿는 기간입니다.

따라서 지난 약세장에서 모든 사람은 6개월 동안 칩을 축적해야 했고 그렇게 한 사람들은 비트코인에서 2~4배의 이익을 얻었습니다.

비트코인 지배력

역사적으로 비트코인은 암호화폐 시장의 약세장 사이클 저점에서 가장 먼저 등장하여 다음 강세장에 진입하는 경향이 있었습니다. 강세장 주기가 시작될 때 부의 효과가 효과를 발휘하기 시작하고 장기 보유자들이 더 많은 이익을 얻기 위해 다른 암호화폐로 전환함에 따라 비트코인의 지배력은 점차 약화될 것입니다.

그럼 오늘 우리는 무엇을 보았나요? 비트코인의 지배력이 상승하고 있으며 다시 한번 약세장에서 시장을 주도하고 있으며 현재 암호화폐 전체 시가총액의 51%를 차지하고 있습니다. 이는 시장이 강세장의 초기 단계에 있음을 다시 한 번 확인시켜 줍니다.마지막 주기에서 비트코인은 “알트코인 여름”이 시작되기 전에 70%의 지배력을 달성했습니다.시장은 확실히 이 데이터를 정확하게 복제하지는 않을 것이지만 비트코인의 지배력은 사상 최고치에 가까워짐에 따라 계속해서 성장할 것으로 기대합니다.

장기 보유자 보유

현재 장기 보유자 보유량은 14,658,031 비트코인으로 순환 공급량의 약 74.6%를 차지합니다.명확히 하자면, Glassnode는 장기 보유자를 155일 이상 이동하지 않은 온체인 주소의 비트코인으로 정의합니다.

이것이 바로 비트코인의 스마트 머니이며, 최저 사이클에서 매수하고 장기 보유 신념을 갖고 있는 사람들입니다. 차트에서 볼 수 있듯이 각 주기가 뜨거워질수록 이 그룹은 보유 보유량을 줄이는 경향이 있습니다. 위 차트에서 볼 수 있듯이 주황색 선이 떨어지기 시작합니다.

장기 보유자 순포지션 변동

장기 보유자의 순포지션 변화를 살펴보면,2022년 12월 시장 저점 이후 첫 장기 보유자 매도세,다시 말하지만, 이는 강세장의 초기 단계와 일치합니다.

이제 이야기를 바꿔 광부들이 무엇을 하고 있는지 살펴보겠습니다.

채굴자의 순포지션 변화

광부들은 무엇을 하고 있나요?

그들은 최근 랠리 동안 BTC를 매도했습니다. 사실은,지난해 11월 초부터 채굴자들은 하루 평균 4,802개의 비트코인을 판매했습니다.

전체 비트코인 ​​네트워크에서 하루에 900비트코인만 채굴할 수 있다는 점을 고려하면, 4,800비트코인 이상이면 이미 상당한 매도액으로 간주됩니다.

매도 압력이 왜 그렇게 높나요? 우리는 광산 회사들이 반감기 전에 회사의 자본 준비금을 강화하고 있다고 믿습니다. 결국 반감기는 광산 회사의 수익이 절반으로 줄어든다는 것을 의미하므로 재무 준비를 위해 조기 매각하는 것이 의심할 여지 없이 현명한 조치입니다.

하지만 더욱 놀라운 것은 이러한 지속적인 매도 압력에도 불구하고 비트코인 ​​가격은 여전히 ​​강하게 상승하고 있다는 것입니다.

그 이유는 현물 비트코인 ​​ETF 등 유동성을 갖춘 새로운 금융상품과 자연스럽게 뗄 수 없기 때문입니다.

현물 비트코인 ​​ETF 순유입

일반적으로,현물 비트코인 ​​ETF는 67억 달러 이상의 자금 유입을 유치했으며, 모든 ETF 펀드는 현재 753,145개의 비트코인을 보유하고 있으며 이는 순환 공급량의 3.8%를 차지합니다.

환율 잔액

비트코인은 점점 더 비유동성이 되어가고 있는 것 같습니다.현재 거래소에서 거래 가능한 물량은 유통량의 11.7%에 불과해 2017년 말 이후 최저 수준이다.

무기한 계약 펀딩 비율

다양한 거래소의 비트코인 ​​무기한 계약 자금 조달 요율도 뜨거워지기 시작했지만 확실히 이전 강세장 주기의 최고 수준과는 거리가 멀습니다.

미결제약정

거래소 전체의 비트코인 ​​미결제약정도 이전 강세 주기의 최고 수준에 접근하기 시작했습니다. 이는 단기적으로 지켜봐야 할 중요한 수치입니다.

재고 흐름, S 2 F

Stock to Flow(S 2)는 고전적인 모델로, 데이터 피팅에 따르면,2개월 안에 비트코인은 재고 대비 흐름 비율이 120이 넘는 지구상에서 가장 희소한 자산이 될 것입니다.

차트에서 볼 수 있듯이 비트코인의 주기 시간은 처음부터 매우 안정적이었습니다. 여기서는 로그 차트로 시각화되었으며 색상은 다음 반감일까지의 일수를 나타냅니다.

요약하다

비트코인은 강세장에 진입했지만 아직 초기 단계에 있습니다. 증가하는 소매 투자자들은 아직 대규모로 시장에 진입하지 않았으며, 이번에는 FOMO 이전에 기관들이 비트코인을 대량으로 구매했습니다.

그렇다면 개인투자자의 대규모 진입을 어떻게 판단할 수 있을까요? 다음 징후는 앞으로 주의를 기울일 가치가 있는 세부 사항일 수 있습니다.

• 언론에서는 비트코인과 암호화폐에 대한 보도가 이루어졌습니다.

• Coinbase 앱은 App Store에서 1위(또는 1위에 가까움)를 기록했으며 현재 186위입니다.

• 비트코인과 암호화폐에 대한 Google 검색이 기하급수적으로 증가하고 있습니다.

• 정크 토큰을 홍보하는 유튜버의 구독자 수가 급증했습니다.

• 유명인과 정치인은 비트코인과 암호화폐를 지지할 것입니다.

• 암호화폐에 대해 아무것도 모르는 친구가 자신이 얼마나 많은 돈을 벌고 있는지 자랑하고 있습니다.

• 당신의 사촌이 일본 비트코인을 샀다고 합니다.

• Didi 운전사, 마을 이모, 이발사 Tony는 Cardano 생태계에서 돈 버는 프로젝트에 대해 계속 논의했습니다.

• 몇 달 전 암호화폐에 대해 알게 된 Web2의 창립자들은 새로운 암호화폐 프로젝트를 위한 자금을 모으고 있습니다.

다행히도 우리는 아직 거기까지 도달하지 못했습니다.

기억해 주세요,비트코인이 시장을 선도하고 있는 반면, 알트코인 여름은 나중에 도래할 것이며 큰 조정이 예상됩니다. 지난 강세장 주기에는 30% 이상의 조정이 6번 있었습니다.

행운을 빕니다.