원본 출처:TokenInsight
2023년 6월, BlackRock이 주도한 새로운 비트코인 현물 ETF 신청 라운드로 인해 비트코인 가격이 일주일 만에 20% 상승하여 US$25,000에서 US$30,000로 급등했습니다. 어제 그레이스케일이 소송에서 승리했다는 소식으로 인해 최근 침체된 비트코인 가격은 24시간 이내에 5% 반등하여 26,000달러에서 최대 28,000달러까지 상승했습니다. 비트코인 현물 ETF의 성공적인 승인에 대한 시장의 신뢰가 다시 한번 불붙었습니다.
다음으로, 비트코인 현물 ETF의 현재 신청 현황과 승인될 수 있는 중요한 시점에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
1. 비트코인 현물 ETF 2023 신청 현황
2023년 6월, 거대 자산 관리업체인 BlackRock은 iShares Bitcoin Trust 신청서를 제출하여 비트코인 현물 ETF 신청 대회의 새로운 라운드를 시작했습니다. BlackRock에 힘입어 많은 투자/자산운용 기관들이 경쟁에 동참했습니다. 2023년 8월 현재 BlackRock을 포함해8개 기관이 SEC에 비트코인 현물 ETF를 신청했습니다.
2023 비트코인 현물 ETF 정보 요약
SEC가 발표한 비트코인 현물 ETF 신청 프로세스에 따르면 ETF의 정리 시간은 SEC가 연방 관보에 19 b-4를 게시한 이후 계산되기 시작합니다.
비트코인 현물 ETF 신청에 대한 총 SEC 결정 시간은 240일입니다. 그 사이에 3개의 공개 답변이 제공됩니다. 회신 날짜 간격은 각각 45일, 45일, 90일, 60일입니다.즉, SEC가 최종 결정(승인 또는 거부)을 내리기 전에 SEC는 ETF 신청 결과를 3번 연기할 수 있는 기회를 가질 수 있습니다. 동시에 SEC는 해결 과정 중 언제든지 신청서를 승인하거나 거부할 수 있는 권한을 갖습니다.
비트코인 현물 ETF의 구체적인 신청 절차는 다음과 같습니다.
BlackRock을 예로 들어 SEC는 7월 19일 연방 관보에 iShares Bitcoin Trust에 대한 19 b-4 규칙 변경 문서를 게시했습니다. 따라서 7월 19일에서 45일을 뒤로 미루는 것은 iShares Bitcoin Trust의 첫 번째 응답 마감일인 9월 2일입니다. SEC가 이 기한 이전에 결의안을 연기하기로 결정하면 다음 응답은 45일 후로 연기됩니다. 그리고 240일 후인 2024년 3월 15일이 iShares Bitcoin Trust의 최종 답변 날짜가 됩니다.
아래에는 신청 프로젝트명, 상장 교환, 스폰서, 수탁자, 보관인, 신청 관련 시간 및 신청 내역 현황을 포함하여 이들 8개 기관의 구체적인 신청 정보가 나열되어 있습니다.
BlackRock
적용 프로젝트: iShares Bitcoin Trust
교환: 나스닥
후원자: BlackRock Fund Advisors
수탁자: 델라웨어 법정 신탁
비트코인 관리인: Coinbase Custody Trust Company, LLC
현금 보관 기관: Bank of New York Mellon
그 중 비트코인 보관인과 현금 보관인을 통칭하여 보관인이라고 합니다.
신청 관련 시간:
나스닥은 제안된 규칙 변경과 관련하여 2023년 6월 29일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 19일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 2일
신청 내역 : 없음
Fidelity
적용 프로젝트: Wise Origin Bitcoin Trust
교환: Cboe BZX
후원자: FD 자금 관리 LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
관리자: Fidelity Service Company, Inc.(FSC)
Transfer Assistant: 제3자 기관(아직 명확한 정보가 없음)
마케팅 대리인: Fidelity Distributors Corporation
비트코인 관리인: Fidelity Digital Assets Services, LLC(FDAS)
신청 관련 시간:
Cboe BZX는 제안된 규칙 변경 사항과 관련하여 2023년 6월 30일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 19일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 2일
신청 내역:
Fidelity는 2021년 5월 현물 ETF 신청서를 제출했으나 2022년 2월 거부되었습니다.
Ark Invest
적용 프로젝트: ARK 21 Shares Bitcoin ETF
교환: Cboe BZX
후원자: 21주 US LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
현금보관기관(개서대리인): Bank of New York Mellon
운용사: 뉴욕멜론은행
마케팅 대리인: Foreside Global Services, LLC
보관자: Coinbase Custody Trust Company, LLC
마케팅 보조: ARK Investment Management LLC
신청 관련 시간:
Cboe BZX는 제안된 규칙 변경 사항과 관련하여 2023년 4월 25일 SEC에 서류를 제출했습니다.
5월 15일 연방 관보에 게시된 공지
1차 회신일 : 6월 29일 (SEC 의결 연기 결정)
거부 이유: 위원회는 규칙 변경과 관련된 문제를 고려하는 데 더 많은 시간이 필요하다고 판단하여 의결을 연기하기로 결정했습니다.
거래소는 6월 30일 수정안 2호를 제출했고, 7월 11일 수정안 3번을 제출했습니다.
2차 답변일 : 8월 13일 (SEC 의결 연기 결정)
8월 11일 SEC는 수정안 3호에 대한 의견을 구하는 문건을 발표했고, 해결 시기는 다시 연기됐다.
신청 내역:
Ark Invest는 이전에 2021년과 2022년에 두 차례 현물 ETF 신청서를 제출했지만 둘 다 거부되었습니다.
Invesco
적용 프로젝트: Invesco Galaxy Bitcoin ETF
이름에 있는 갤럭시(Galaxy)는 ETF가 블룸버그 갤럭시 비트코인 지수(Bloomberg Galaxy Bitcoin Index)를 추적한다는 사실에서 유래되었습니다.
교환: Cboe BZX
후원자: Invesco Capital Management LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
보관인 : 미국의 제3자 신탁회사 및 자격을 갖춘 보관인 (아직 명확한 정보는 없음)
운용사 : 성숙한 글로벌 펀드매니저 (아직 명확한 정보는 없음)
명의개서 대리인 : 제3자 기관 (아직 명확한 정보는 없음)
신청 관련 시간:
Cboe BZX는 제안된 규칙 변경 사항과 관련하여 2023년 6월 30일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 19일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 2일
신청 내역:
인베스코는 2021년 9월 갤럭시와 현물 ETF 신청서를 공동 제출했다가 같은 해 신청을 철회했다.
WisdomTree
적용 프로젝트: WisdomTree Bitcoin Trust
교환: Cboe BZX
후원자: WisdomTree Digital Commodity Services, LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
관리/이체 대리인: US Bank Global Fund Services
보관기관: US Bank, National Association
신청 관련 시간:
Cboe BZX는 제안된 규칙 변경 사항과 관련하여 2023년 6월 30일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 19일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 2일
신청 내역:
WisdomTree는 이전에 2021년 3월과 2022년 1월에 두 차례 현물 ETF 신청서를 제출했지만 둘 다 거부되었습니다.
VanEck
적용 프로젝트: VanEck Bitcoin Trust
교환: Cboe BZX
후원자: VanEck Digital Assets, LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
관리인/이체 대리인: The State Street Bank and Trust Company
마케팅 보조: Van Eck Securities Corporation
비트코인 관리인: 제3자의 자격을 갖춘 관리인(아직 명확한 정보는 없음)
신청 관련 시간:
Cboe BZX는 제안된 규칙 변경 사항과 관련하여 2023년 6월 30일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 19일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 2일
신청 내역:
VanEck는 2018년 6월 처음으로 비트코인 현물 ETF 신청서를 제출했고 2019년 9월 신청을 철회했습니다. VanEck은 2021년 3월과 2022년 6월에 현물 ETF 신청서를 제출했지만 두 신청서 모두 거부되었습니다.
Bitwise
적용 프로젝트: Bitwise Bitcoin ETP Trust
교환: NYSE Arca
후원자: Bitwise Investment Advisers, LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
현금보관자(이체대리인) : 제3자 서비스 제공자(아직 명확한 정보는 없음)
비트코인 관리인: 제3자 관리인(아직 명확한 정보는 없음)
신청 관련 시간:
NYSE Arca는 제안된 규칙 변경 사항과 관련하여 2023년 6월 28일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 18일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 1일
신청 내역:
Bitwise는 2021년 10월 현물 ETF 신청서를 제출했으나 2022년 6월 거부되었습니다.
Valkyrie
적용 프로젝트: 발키리 비트코인 펀드
교환: 나스닥
후원자: Valkyrie Digital Assets, LLC
수탁자: 델라웨어 신탁회사
비트코인 관리인: 제3자의 자격을 갖춘 관리인(아직 명확한 정보는 없음)
관리/이체 대리인: US Bank Global Fund Services
신청 관련 시간:
나스닥은 제안된 규칙 변경과 관련하여 2023년 7월 3일 SEC에 서류를 제출했습니다.
7월 21일 연방 관보에 게시된 공지
첫 번째 답변 날짜: 9월 4일
신청 내역:
Valkyrie는 2021년 4월 현물 ETF 신청서를 제출했으나 2021년 12월 거부되었습니다.
위의 모든 정보는 SEC Federal Register에서 가져온 것입니다.
요약하다
Ark Invest의 ARK 21 Shares Bitcoin ETF는 이번 라운드에 신청서를 제출한 최초의 비트코인 현물 ETF로, 이미 두 건의 응답을 받았고 둘 다 지연을 겪었습니다.나머지 ETF의 첫 번째 응답일은 모두 9월 초다.
BlackRock을 제외한 다른 모든 회사는 비트코인 현물 ETF를 신청한 경험이 있습니다. 그중 VanEck이 가장 많은 경험을 갖고 있습니다. 2018년부터 비트코인 현물 ETF를 3차례 신청했다.
8개 ETF의 신청 서류에는 모두 2021년 초 신청에서 반복적으로 언급된 거부 사유인 감시 공유 계약(SSA)이 추가되었습니다.
8개의 ETF 애플리케이션은 모두 Nasdaq, Cboe BZX 및 NYSE Arca의 세 거래소 중 하나에서 거래를 제안합니다. 그 중 애플리케이션 비율이 가장 높은 거래소는 Cboe BZX로 5/8을 차지합니다. 이는 Cboe BZX가 표명한 암호화폐 자산 및 그 파생상품에 대한 긍정적인 태도와 관련이 있을 수 있습니다.
8개 ETF는 신청 서류의 세부정보 수준이 약간 다릅니다. Valkyrie와 VanEck를 예로 들면 둘 다 자세한 관리인 정보를 공개하지 않았습니다.
2. 비트코인 현물 ETF가 성공적으로 승인될 수 있나요?
이번 비트코인 현물 ETF 신청은 성공적으로 승인될 확률이 높습니다. 주된 이유는 BlackRock ETF 신청의 매우 높은 성공률과 모니터링 공유 계약 SSA의 추가입니다.
BlackRock ETF 신청 성공률
BlackRock은 지수 추적 펀드 제품으로 가장 잘 알려져 있습니다. 주력 펀드 상품인 iShares는 미국 ETF 시장의 거의 50%를 차지합니다. BlackRock은 ETF 승인 획득에 있어 광범위한 경험을 보유하고 있습니다. 통계에 따르면,신청한 ETF의 성공률은 거의 100%였으며 승인 건수는 575/576건이었습니다.유일한 실패는 BlackRock과 Precidian Investments가 공동으로 제출한 액티브 운용 ETF였으며, SEC가 거절 이유는 수익 투명성이 부족했기 때문입니다.
모니터링 공유 계약 SSA
이번에 8개 기관의 ETF 신청 서류에는 앞서 비트코인 현물 ETF가 여러 차례 거부된 이유에서 언급한 모니터링 공유 계약(SSA)이 추가됐다.
SSA(전체 이름 감시 공유 계약)는 암호화폐 거래소와 시장 규제 기관 간의 계약입니다. 이 계약을 통해 양 당사자는 거래를 모니터링하기 위해 거래 데이터와 정보를 공유할 수 있습니다.의심스러운 거래 데이터나 정보가 나타나면 이 정보는 규제 기관, ETF 발행자 및 거래소에 동시에 전달됩니다.SSA는 ETF와 같은 금융 상품과 관련된 상황에서 자주 사용됩니다. 이는 금융 시장 감시의 효율성을 높이고 규제 기관이 시장 조작, 사기 및 기타 부적절한 거래 관행을 감지하는 데 도움이 될 수 있습니다.
이번 신청 문서에 SSA를 포함시키면 SEC가 거래 사기 및 조작을 방지하는 데 있어 덜 완화될 가능성이 높습니다.적어도 이번에는 SEC가 2021년과 같은 거부 사유를 제시할 수는 없습니다.
어떤 ETF가 성공적으로 승인될 수 있나요?
신청일로 보아,Ark Invest를 제외하고 이들 8개 기관은 모두 거의 동시에 SEC에 지원하기로 결정했습니다. SEC가 올해 비트코인 현물 ETF 발행에 동의할 수도 있다는 소식을 접했는지 궁금하지 않을 수 없습니다.물론 그러한 뉴스가 실제로 존재하는지 여부는 확인할 수 없습니다. 그러나 전달된 태도는 의심할 여지 없이 긍정적입니다.
동시에, 응답 날짜가 모두 매우 가깝기 때문에 여러 ETF가 동시에 승인되거나 지연될 가능성이 높습니다. 이러한 ETF 제안 규칙 변경 문서의 내용은 매우 유사하며 감시 공유 계약 SSA도 포함되어 있습니다. 따라서 SEC가 하나를 거부하고 다른 하나를 승인할 이유가 없습니다. 즉 말하자면,블랙록의 비트코인 현물 ETF가 승인되면 다른 기관에서 제출한 ETF 신청도 승인될 가능성이 높다.
3. 승인 시기 예측
비트코인 현물 ETF의 이전 승인 현황으로 볼 때, 이 ETF가 1차 및 2차 응답 시간 내에 성공적으로 승인될 확률은 매우 희박합니다. 비트코인 현물 ETF를 신청할 때 SEC는 기본적으로 거부 결정을 내리기까지 240일을 기다립니다. 이번에는 SEC가 같은 이유로 현물 ETF 신청을 거부할 수는 없지만,하지만 암호화폐 시장에 대한 일관된 태도로 인해 다른 이유를 찾아 적용 대응을 지연시킬 가능성이 높다.마지막으로 최종 답변 날짜가 가까워질 때까지 결정을 미루세요.
한편, ETF 내 비트코인 수탁사 선정 여부도 SEC의 결의에 영향을 미치는 핵심 포인트가 될 수 있다. 비트코인 현물 ETF의 경우 비트코인 보관인은 암호화 분야에서 충분한 영향력과 경험을 보유해야 할 뿐만 아니라 SEC의 인정을 받아야 합니다(거래를 감독하는 거래 감독자가 될 수 있음). 예를 들어,BlackRock은 ETF 신청 문서에서 Coinbase를 비트코인 관리인으로 사용할 것임을 분명히 했습니다. Coinbase가 SEC와 이전에 제기한 소송은 신청의 최종 결정에 어느 정도 영향을 미칠 수 있습니다.이번 소송은 비트코인 자체와는 아무런 관련이 없지만 소송이 지연될 수 있습니다.
따라서 우리는 이번 라운드의 비트코인 현물 ETF가 성공적으로 승인될 가능성이 가장 높은 시기는 최종 응답 날짜인 연방 등록 19 b-4 발표 후 240일이 될 것으로 예상합니다.
연방 관보에 각 ETF 신청 규칙 변경 문서가 게시되는 시간에 따라 8개 기관 ETF에 대한 승인 가능한 시간은 다음과 같습니다.
