NFT 거래 플랫폼이 식기 세척 행위를 억제하는 것이 시급한 이유

特邀专栏作者

2023-05-23 10:09

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NFT 거래 플랫폼의 치열한 경쟁이 치열해지고 업계 전체의 감독 수준이 급격히 높아지는 상황에서 2023년은 워시 트레이딩이 난무하는 플랫폼이 생존을 위한 과감한 조치를 취할 마지막 기회가

첫 번째 레벨 제목

NFT 워시 트레이딩(특히 트레이드 마이닝)의 현황을 분석하고 주요 워시 트레이더의 전략과 손익을 파헤칩니다. 동시에 우리는 이 기사에서 수익 확률을 높이고 손실 위험을 줄일 수 있는 모델을 공유하여 현재 트랜잭션 마이닝 보상 메커니즘이 차익 거래를 위해 어떻게 쉽게 조작될 수 있는지 보여줍니다. 마지막으로 워시 트레이딩이 이러한 NFT 거래 플랫폼 자체의 생존에 심각한 영향을 미치는 방식을 강조하는 몇 가지 사항을 제시합니다.

그러나 업계의 규제 부족으로 오랫동안 이익을 얻은 사람들에게 전망은 덜 장밋빛입니다.

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NFT 주간 거래량

시장을 조작하려는 시도와 비교할 때 식기 세척 거래를 사용하여 토큰 보상을 얻는 것이 더 "무해"하게 들리지만 이러한 행위는 실제로 불합리하고 훨씬 더 불법입니다. 전통적인 금융에서 설거지는 엄격하게 정의된 불법 행위이지만 NFT 세계에서는 크게 성장하고 있습니다. 그러나 암호화 산업이 전 세계적으로 더욱 중요해짐에 따라 정부와 규제 기관이 개입해야 합니다. 우리 모두는 2022년 이후 업계의 규제가 급격히 증가하는 것을 목격했기 때문에 NFT 시장은 머지않아 더 엄격한 규제를 받을 수밖에 없으며 가장 명백한 문제 중 하나인 가장 명백한 문제 중 하나인 가장 큰 피해를 입을 것입니다.

첫 번째 레벨 제목

가장 큰 워시 트레이더는 누구입니까?

평균적으로 일일 가장매매는 당일 전체 NFT 거래의 약 4분의 1을 차지합니다. 거의 모든 가장매매는 X2Y2와 LooksRare¹에서 이루어집니다.[1] 2023년 3월 BLUR 토큰 출시 및 Rewards 시즌 3의 데뷔 이후 Blur에서 워시 거래량이 급증했습니다. 이것은 트랜잭션 마이닝과도 관련이 있지만 Blur의 보상 메커니즘은 X2Y2 및 LooksRare와 크게 다릅니다. 이러한 거래를 가장매매로 간주해야 하는지 여부계속되고 있습니다. 이 기사에서는 X2Y2와 LooksRare가 지배하는 유형인 의도적인 가장매매에 초점을 맞출 것입니다.

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실거래와 세탁거래 각각의 비율흥미로운 것은,4쌍의 주소(총 8개)가 시장에서 세탁량의 거의 80%를 차지했습니다.

[ 2 ] X2Y2 보상은 트랜잭션 마이닝과 서약 마이닝 두 가지가 있으며, 서약 마이닝은 플랫폼에서 얻은 트랜잭션 수수료를 토큰을 서약한 사용자에게 분배합니다. 일부 사용자는 가장매매로 소비되는 비용의 일부를 보상하기 위해 스테이킹했습니다. 그러나 일반적으로 가장매매에서 마이너스 손익이 발생하는 경우 사용자의 최선의 선택은 가장매매를 완전히 중단하는 것입니다. 이러한 관점에서 트랜잭션 마이닝과 담보 마이닝은 상대적으로 독립적입니다.

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가장 많은 워시 거래와 관련된 주소

네 쌍의 지갑은 모두 동일한 전략을 사용합니다. 즉, 두 지갑 간에 동일한 NFT를 각각 수백 ETH(바닥보다 훨씬 위)에 대해 반복적으로 거래합니다.
주소 쌍 A는 X2Y2에서 거래됨 More Loot #666688;
주소 쌍 B는 LooksRare #11755에서 mpunk를 거래합니다.
주소 쌍 C는 X2Y2 Dreadfulz #164에서 거래됩니다.

X2Y2 및 LooksRare를 통한 모든 거래의 약 90%는 다음 네 쌍의 지갑에서 발생합니다(개인 거래 제외).

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이 8개 주소의 거래는 X2Y2 및 LooksRare 거래량의 약 90%를 차지합니다.

몇 가지 흥미로운 결과:
주소 쌍 A와 주소 쌍 B는 실제로 동일한 주체에 의해 관리되며, 이는 시장에 심각한 영향을 미치는 이 워시 트레이더 그룹이 매우 집중되어 있음을 보여줍니다.로열티의 중요성, 로열티는 창작자에게 가치를 공정하게 분배할 수 있을 뿐만 아니라 나쁜 거래 행위를 방지하여 NFT의 건전한 발전을 유지할 수 있습니다.

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워시 트레이더는 얼마나 많은 이익을 얻습니까?

우리는 2022년 11월 1일부터 2023년 4월 6일 사이에 X2Y2 또는 LOOKS 토큰 보상을 수입으로 사용하여(두 플랫폼의 보상은 주로 판매자에게 분배됨), 플랫폼 수수료 및 가스 수수료를 사용하여 2022년 11월 1일부터 2023년 4월 6일 사이에 워시 트레이딩에서 이 네 쌍의 주소의 수입을 계산했습니다. 비용으로 사용됩니다.

PnL = 거래 보상 - 플랫폼 수수료 - 가스 수수료

거래 보상
X2Y2: 2022년 10월 5일부터 매일 400,000개의 X2Y2 토큰이 보상되며, 이 중 95%는 거래 수수료 비율에 따라 판매자에게 할당되고 나머지 5%는 구매자에게 할당됩니다.

LooksRare: 2022년 5월 12일부터 2023년 1월 3일까지 매일 437,458개의 LOOKS 토큰이 지급되며, 2023년 1월 3일 이후에는 매일 236,650개의 LOOKS 토큰이 지급됩니다. 2022년 10월 28일부터 보상의 95%는 판매자에게, 5%는 구매자에게 분배됩니다.

수수료
X2Y2: 0.5%로 고정

일반적으로 4쌍의 주소 모두 워시 트레이딩에서 긍정적인 수익을 얻었으며 주소 쌍 B는 특히 상당한 이익을 얻었습니다.

식기 세척을 통한 상인의 이익

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가장매매 운영의 구체적인 예

아래는 주소 쌍 A와 주소 쌍 B가 가장매매를 수행하는 방법에 대한 단계별 데모이며, 둘 다 0xE2653d08d70cF47BCe18E3471bAB8ee6AA1E6EE2에서 자금을 조달합니다.

0xE265 먼저 Aave에서 ETH를 빌립니다.

2. 그러면 0xE265가 빌린 ETH를 4개의 주소 중 하나로 보낼 것입니다.

3. 자금을 확보한 후 이 주소는 X2Y2 및 LooksRare에서 매우 높은 가격으로 왼손잡이 및 오른손잡이와 거래를 시작합니다.

4. 트랜잭션이 완료된 후 이 주소는 ETH를 0xE265로 다시 보내고 0xE265는 Aave의 대출금을 상환합니다.

5. 두 거래 시장은 매일 종료 시 거래 보상을 정산합니다. 보상을 받은 후, 이 주소는 보상 토큰을 ETH로 교환하고,

이 과정은 언뜻 보기에 타당해 보이지만 그 속에는 혼란스러운 부분이 많다. 우선, 이러한 워시 트레이더들은 거래 가격을 어떻게 결정합니까? 거래 가격이 높을수록 더 많은 보상을 받을 수 있는데 왜 200 또는 1000이 아닌 400 ETH로 거래합니까? 둘째, 이러한 거래 실행 시기도 혼란스럽습니다. 더 많은 수익을 올릴 수 있는 볼륨 수준을 더 잘 추정하기 위해 매일 보상이 정산될 때 거래를 선택하는 것은 어떻습니까?

첫 번째 레벨 제목

트레이딩 전략, 그리고 설거지하는 사람들의 게임실제 이익은 보이는 것처럼 간단하지 않습니다. 더 많은 거래량이 항상 더 높은 보상으로 이어지지는 않습니다.시장의 일일 총 거래량이 특정 임계값을 초과하면 모든 거래자는 그날의 돈을 잃습니다. 이러한 임계값이 주어지면 거래 보너스로 이익을 얻고자 하는 다른 거래자들을 저지하기 때문에 하루 일찍 시장에 진입하는 것이 실제로 더 유리합니다.

(다른 사람들도 비슷한 경험이 있다고 가정).

1) 이익 임계값 계산

예를 들어, 2023년 3월 9일 X2Y2의 이익 임계값은 다음과 같습니다. ( 380,000 * 0.0617) / ( 1,438 * 0.5% ) = 3,262 ETH

이 임계값은 보상 토큰과 ETH 가격이 변동함에 따라 매일 변경됩니다. 하지만 여기서 핵심은 트레이딩 시장의 총 거래량이 이 기준치(개인 거래 제외) 이하인 한 모든 트레이더는 당일 트랜잭션 마이닝을 통해 수익을 얻을 수 있다는 것입니다. 즉, 거래 보상의 수익이 거래 수수료 비용을 초과하게 됩니다.

따라서 거래자들이 하루가 끝날 때보다 일찍 시장에 진입하기를 원하는 이유는 놀라운 일이 아닙니다. 먼저 진입하는 사람이 거래 규모와 보상을 조작할 수 있는 더 많은 재량권을 갖기 때문입니다. 반대로 하루가 끝날 무렵 시장에 진입하는 거래자는 총 거래량을 이익 한도 이상으로 늘릴 수 없기 때문에 보상 토큰을 얻기 위해 거래할 여지가 거의 없습니다. 물론 많은 거래자들이 이 메커니즘에 정통하지 않고 이해하지 못할 수도 있습니다. 토큰 보상 수입보다 실제 NFT 거래에 집중하는 거래자들도 있습니다. 이러한 요인은 휩 트레이더가 통제할 수 없는 요소이지만 시장에 가장 먼저 진출하는 것이 여전히 그들에게 이점을 줄 수 있습니다.

다음으로 당일 시장의 총 거래량(비공개 거래 제외)이 수익 기준 이하일 확률을 추정해야 합니다. X2Y2를 예로 들면 총 거래량과 보상 토큰 가격 사이에 강력한 선형 상관 관계가 있음을 발견했습니다.

플랫폼 거래량 vs 보상토큰 가격 추이

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거래량과 보상 토큰 가격 사이에는 강력한 선형 상관관계가 있습니다.

당일 거래량은 현재 토큰 가격을 기준으로 추정할 수 있습니다.

예를 들어 2023년 3월 9일 예상 총 거래량은 43,617 * 0.0617 + 499.63 = 3,191 ETH입니다.

이 숫자가 이익 임계값보다 작으면 거래자는 자신 있게 그날의 거래에 참여하여 긍정적인 이익을 얻을 수 있습니다.

3) 목표수익에 따른 거래금액 결정

최대 이익은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

예를 들어, 2023년 3월 9일 최대 수익은 380,000 * 0.0617 / 1,438 – 0.5% * 3,191 = 0.35 ETH입니다.

트레이더가 최대 이익의 29%인 0.1 ETH의 이익을 얻으려면 거래 가격을 다음과 같이 설정해야 합니다.

예를 들어, 29% * 3,191 = 925 ETH

거래자는 한 번의 거래 또는 여러 거래에서 이 목표를 완료할 수 있지만 여러 거래는 더 많은 가스 수수료를 지불해야 함을 의미합니다.

그럼에도 불구하고 X2Y2와 LooksRare에서는 실제 사용자의 거래가 거의 없습니다(이 두 플랫폼에 실제 거래가 없는 이유는 아래에서 설명하겠습니다). 덜 정통한 채찍 거래자들은 지속적으로 돈을 잃은 후에 그들의 전략이 효과가 없다는 것을 깨닫습니다. 위의 분석은 몇 가지 간단한 수학적 계산을 통해 이 두 플랫폼의 거래 및 채굴 보상 시스템이 차익 거래를 위해 쉽게 조작될 수 있음을 증명하기에 충분합니다.

첫 번째 레벨 제목

NFT 거래 시장은 워시 트레이딩(Wash Trading)의 홍수에 빠져 스스로 문제에 봉착하고 있습니다.

NFT 워시 트레이딩에 대한 논의에서 X2Y2와 LooksRare는 종종 화제의 초점이 되지만, 이 문제를 해결하기 위해 강력한 조치를 취하지 않았습니다. 명백한 이유 중 하나는 워시 트레이딩이 그들에게 진정한 이익을 가져다준다는 것입니다. 겉보기에는 워시 트레이딩의 홍수라는 부정적인 평판의 비용보다 더 큰 것 같습니다.

그러나 우리는 이러한 플랫폼에 대한 워시 트레이딩의 부정적인 영향이 평판뿐 아니라 이러한 거래 플랫폼의 발전과 생존에 심각한 위협이 된다고 굳게 믿습니다.

전문 트레이더 유치 불가

X2Y2 및 LooksRare에서 대규모 거래를 하려는 전문 거래자는 토큰 보상의 혜택을 받지 못합니다. 워시 트레이더가 가져온 가짜 거래량은 쉽게 총 거래량을 이익 임계값 이상으로 밀어낼 수 있기 때문입니다. 대조적으로, 이러한 거래자는 Blur와 같은 다른 NFT 마켓플레이스에서 거래 수수료를 지불하지 않고 포인트로 보상을 받으면서 거래할 수 있습니다.

거래량 정체

한편으로 실제 거래자들은 이러한 플랫폼에서 거래할 동기가 없고, 다른 한편으로는 보상 시스템에 게임이 있습니다(일단 거래량이 일정 기준을 초과하면 거래 수수료에 비해 보상이 의미가 없음) , 이 두 가지 요소가 결합되어 플랫폼의 거래량 증가에 큰 저항이 되었습니다.

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