원래 게시자: Kunal Goel, Messari 분석가
키 포인트
OpenSea는 계속해서 NFT 시장 환경을 지배하고 있습니다. 탈중앙화 경쟁사인 X2Y2와 LooksRare는 NFT 거래를 장려하고 거래량의 특정 시장 점유율을 확보할 것이지만 상당한 사용자 수와 거래량 점유율을 얻지는 못했습니다.
Uniswap의 NFT 마켓 어그리게이터 Genie 인수는 도전자에게 왕에 도전할 수 있는 가장 큰 기회를 제공할 수 있습니다.
시가 총액 차이를 조정한 후에도 나머지 대체 NFT 시장의 펀더멘털은 그다지 인상적이지 않습니다.
OpenSea2021년 내내 NFT 거래 시장의 지배력을 유지하여 시장 점유율의 80%를 차지합니다. 거의 독점에 가까운 위치를 통해 강력한 브랜드를 구축하고 중앙 집중식 소유권을 유지하며 2.5%의 높은 거래 수수료를 부과할 수 있습니다.
그러나 최근 OpenSea의 지배력에 도전하는 몇 가지 대안이 등장했습니다. 이 중 가장 중요한 것은 2022년 1분기 출시입니다.X2Y2와 외모희귀. 그들은 효과적으로 시장 점유율을 확보하고 있습니까? NFT에 대한 열광이 사라진 지금, NFT의 기본 토큰이 매력적인 투자 기회를 제공합니까?
도전자가 나타난다
X2Y2와 LooksRare는 스스로를 OpenSea에 대한 분산형 커뮤니티 소유 대안으로 내세웠습니다.
두 플랫폼은 2022년 1분기에 커뮤니티 에어드롭을 시작했으며 이후 OpenSea의 지배력에 도전하기 위해 사용자 참여를 장려하려고 시도했습니다.
둘 다 OpenSea보다 거래 수수료가 낮습니다. OpenSea는 각 거래의 2.5%를 청구하는 반면 X2Y2와 LooksRare는 각각 0.5%와 2%를 청구합니다.
그들은 사용자에게 하는 모든 거래에 대해 고유 토큰(각각 X2Y2 및 LOOKS)을 보상합니다.
그들은 가스 요금을 보조하고 플랫폼에 나열된 NFT를 보상합니다.
플랫폼에서 수집한 모든 수수료 수입은 토큰 스테이커와 공유됩니다.
좋은, 나쁜, 못생긴
이미지 설명
위: OpenSea의 일일 회전율 시장 점유율이 50% 미만으로 떨어졌습니다.
그러나 이러한 대체 NFT 플랫폼의 볼륨 및 사용자 볼륨 공유는 볼륨 공유가 제안하는 것보다 훨씬 낮습니다.이러한 불일치는 궁극적으로 가장매매 거래자에게 이익이 되는 대체 플랫폼이 제공하는 인센티브로 인해 발생합니다. 워시 트레이딩은 거래 수수료가 거래 인센티브보다 낮을 때 수익성이 있습니다. 이러한 워시 트레이드는 일반적으로 가치가 높으며 소수의 차익 거래자에 의해 수행되므로 X2Y2 및 LooksRare는 높은 가치의 시장 점유율을 갖게 됩니다.이미지 설명
위: OpenSea의 일일 거래량과 사용자 점유율은 여전히 90%를 초과합니다.
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위: OpenSea의 브랜드 매력으로 최고의 검색어가 됨
병 속의 지니
이러한 대체 플랫폼에 대한 전망은 지금 당장은 암울해 보이지만 곧 도움이 될 수 있습니다. Uniswap Labs는 최근 NFT 마켓플레이스 애그리게이터 Genie의 인수를 발표했습니다.Uniswap의 Genie는 OpenSea의 브랜드 해자를 잠식하고 이러한 대체 NFT 플랫폼을 위한 경쟁 채널을 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
암호화 분야에서는 1인치, 말차 같은 DEX 애그리게이터든, 젬, 지니 같은 NFT 애그리게이터든,애그리게이터는 아직 중요한 시장을 확보하지 못했습니다.이미지 설명
위: DEX 및 NFT 시장 모두에서 애그리게이터는 작은 시장 점유율만 차지합니다.
그러나 이번에는 다를 수 있습니다. Uniswap은 OpenSea를 제외하고 많은 비로컬 사용자를 위한 브랜드를 성공적으로 개발한 유일한 Crypto 애플리케이션일 수 있습니다. DeFi 플랫폼을 통해 이더리움에서 거래된 480만 개의 지갑 중 400만 개 이상의 지갑이 Uniswap에서 거래되었습니다. 다음으로 가장 인기 있는 DeFi 앱인 SushiSwap은 이 글을 쓰는 시점에서 50만 건의 지갑 상호작용만 있었습니다. 이에 비해 OpenSea에는 총 190만 명의 거래자가 있습니다.
Google 검색 트렌드에서 스마트 계약 애플리케이션의 인기도를 테스트한 결과 Uniswap이 OpenSea를 제외한 다른 애플리케이션보다 훨씬 더 높은 최고 인기도를 보이는 것으로 나타났습니다. 아래 그림과 같이:
Uniswap의 인기는 Crypto 공간의 다른 애그리게이터보다 Genie에 많은 관심을 불러일으킬 것입니다. 또한 Uniswap Labs는 광범위한 사용자 기반을 끌어들인 사용자 경험 개발에 대한 입증된 실적을 보유하고 있으며 Genie에서 해당 경험을 복제할 수 있습니다.
Uniswap의 인기와 실행력에 힘입어 Genie는 NFT 거래를 위한 플랫폼이 되는 데 성공할 수 있습니다.애그리게이터로서 Genie는 NFT 마켓플레이스 사용자에게 최고 가격의 NFT를 제공합니다. 따라서 거래 수수료는 브랜딩보다 우선하며 대체 플랫폼에 유리하게 균형을 맞출 수 있습니다.
수익성 및 가치평가
2022년 1월의 최근 자금 조달 라운드에서 OpenSea는 133억 달러로 평가되었습니다. 이에 비해 X2Y2와 LooksRare의 완전히 희석된 가치는 각각 1억 6,400만 달러와 2억 7,600만 달러로 훨씬 낮습니다.
그러나 저렴하다고 해서 반드시 매력적인 것은 아닙니다. 오픈씨와 달리이러한 두 가지 대체 NFT 플랫폼(예: X2Y2 및 LooksRare)은 전반적으로 손실이 발생합니다. 즉, 사용자가 수수료로 얻는 것보다 더 많은 인센티브를 사용자에게 지불합니다.아래 그림과 같이:
보다
X2Y2와 LooksRare는 시가총액이 OpenSea의 일부임에도 불구하고 근본적인 인상을 주지 못했습니다. 총 이익이 0에 가깝다는 것은 실제 사용자 거래량이 플랫폼의 일일 거래 인센티브보다 낮다는 것을 의미합니다. 플랫폼이 지불하는 일일 인센티브가 수수료 수입보다 훨씬 높을 때 차익 거래자가 워시 트레이딩에서 플랫폼에 수수료를 지불하는 것도 재정적으로 합리적입니다.
그러나 이러한 낮은 평가 수준에서 시장 정서, NFT 거래량 또는 시장 점유율의 개선은 이러한 대체 플랫폼에 상당한 상승 여력을 제공할 가능성이 있습니다. Uniswap의 Genie 인수는 이러한 대체 플랫폼에 도움이 될 수 있습니다. 앞에서 언급했듯이 이것은 OpenSea의 브랜드 해자를 잠식하고 이러한 대체 플랫폼을 강화할 수 있습니다. Robinhood와 Zerodha가 전통적인 금융에서 입증했듯이더 나은 사용자 경험을 통해 더 많은 사용자가 유입됨에 따라 수수료가 낮아지는 경향이 있습니다.
평가 참고 사항
LooksRare는 7월에 전략적 판매, 팀 및 금고 토큰 잠금을 해제합니다. 이렇게 하면 토큰 공급이 ~18% 증가합니다. 계산에 FDV(Fully Diluted Valuation)를 사용하기 때문에 계산된 배수에는 영향을 미치지 않습니다.
요약하다
요약하다
OpenSea의 브랜딩을 통해 높은 수수료와 중앙 집중식 소유권 모델로도 대체 플랫폼인 X2Y2 및 LooksRare를 능가할 수 있습니다. 현재 적자를 내고 있는 X2Y2와 LooksRare는 수익성 있는 OpenSea보다 훨씬 낮은 평가를 받고 있습니다. 그러나 Uniswap의 Genie 인수는 이러한 대체 플랫폼이 브랜드가 아닌 가격으로 OpenSea와 경쟁할 수 있는 방법을 제공할 수 있습니다.
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