통합 계정은 통합 청산을 의미합니까?

特邀专栏作者

2021-04-22 11:17

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통합 계정은 "단일 계정"이 아닌 "교차 마진 모델"의 심화입니다.

최근 OKEx의 통합 계정 기능이 공식적으로 출시되었습니다. 이 획기적인 기술 제품은 자본 효율성을 높이고 투자 수익을 높이는 데 질적 도약을 이루었으며 시장의 주목과 찬사를 받았습니다. 그러나 통합계좌는 업계의 발전을 이끄는 최첨단 기술이기 때문에 일부 사용자들은 "통합계좌는 통합청산을 의미한다"고 우려하고 있는데, 과연 그럴까?

질문 자체로 돌아가 보자 --- "통합 계정은 통합 청산을 의미한다" 운율의 조화를 추구하는 이 문장은 사용자의 우려를 적어도 두 가지 표현합니다.

1) 통합 계정 모드의 청산은 사용자 계정의 모든 자산에 영향을 줍니까?

2) 통합 계정의 복잡한 규칙에 따라 사용자의 포지션이 청산 위험이 더 높습니까?

이제 첫 번째 질문을 살펴보겠습니다. 이 질문에 답하기 위해 통합 계정의 포지셔닝과 같은 핵심 키가 필요합니다.

통합 계정은 "단일 계정"이 아닌 "교차 마진 모델"의 심화입니다.

일부 사용자는 "통합 계정 하에서 통합 청산"을 두려워하는데, 주된 이유는 통합 계정이 "단일 계정"으로 간주되기 때문입니다. 이 때 계정에 있는 자산은 개설된 파생상품 포지션의 계정 잔액이 "됩니다. 청산이 발생하면 모든 자산이 손실됩니다.

실상은 "통합계좌"는 "자본계좌+거래계좌(좁은 의미의 통합계좌)"로 이해하시면 됩니다. 그중 자본 계정은 주로 코인 인출, 코인 입금 및 금융 서비스 참여에 사용되며 통합 계정은 모든 사람이 이해하는 "협소하게 정의된" 통합 계정 거래 모드입니다.

따라서 일용자금과 거래자금의 1단계 분리 설계 이념은 통일계좌와 고전계좌가 일치하고, 통합계좌는 거래자금 2차 분리 설계에서 삭제 및 병합만 실현한다. 클래식 계정에서 "인도 계약", "영구 계약" 및 "옵션 계약" 거래 계정의 자산 잔액은 모두 0으로 청산될 위험이 있지만 "자본 계정"의 자금은 영향을 받지 않습니다. 마찬가지로 통합 계정 모드에서 "자본 계정"의 자산은 영향을 받지 않으며 "통합 계정"의 자산만 청산 및 제로화될 위험이 있습니다.

클래식 계정이든 통합 계정이든 시장 위험이 너무 높으면 사용자는 대부분의 자산을 "자본 계정"에 넣고 "거래 계정"에 소량의 증거금만 남깁니다. 이번에는 파생상품계약의 청산으로 리스크가 "자본계정"으로 전이되지 않습니다. 따라서 거래 자금의 청산 손실 측면에서 통합 계정과 클래식 계정 간에 본질적인 차이는 없습니다.

물론 일부 사용자는 여전히 다음 두 가지 사항에 대해 걱정합니다.

(1) 거래 계정의 자금에 관한 한 클래식 계정 모드에서 거래 계정의 특정 통화 계약의 청산은 다른 통화에 영향을 미치지 않습니다.예를 들어 BTC 계약의 청산은 영향을 미치지 않습니다. 거래 계정 통합 계정의 USDT 자산은 이를 수행할 수 없습니다.

(2) 거래 계정의 자금에 관한 한, 클래식 계정 모델에서 다른 거래 계정의 자금은 서로 독립적입니다.예를 들어 영구 계약 계정의 자금은 청산의 영향을 받지 않습니다. 배송 계약 계정의 계약, 통합 계정에서는 이를 수행할 수 없습니다.

사실 위의 두 가지 우려 사항은 여전히 불필요합니다.

첫 번째 질문은 일반 OKEx 사용자의 경우 자산 한도 제한으로 인해 통합 계정의 단일 통화 마진 모드가 주로 사용됩니다. 통화 계약 다른 통화 자산에 영향을 미치지 않습니다.

예: 사용자는 총 1000 USDT와 1 BTC를 보유하고 있으며 그 중 900 USDT는 자본 계정에, 100 USDT와 1 BTC는 단일 통화 마진 모드에서 100 USDT는 BTCUSDT 무기한 구매에 사용됩니다. 그러면 향후 100 USDT라도 거래 계정의 1 BTC와 자본 계정의 900 USDT는 영향을 받지 않습니다.

두 번째 질문에 대해서는 통합 계정의 본질로 돌아가 보겠습니다. 통합 계정 거래의 본질은 모든 파생 상품의 교차 마진 모드입니다. 예를 들어 클래식 계정 모드에서 "배송 계약" 또는 "영구 계약" 계정에서 교차 마진 모드를 실현할 수 있으며 통합 계정의 본질은 "통화(레버리지) 거래, 영구 계약"을 실현하는 것입니다. , 인도계약 , 옵션' 다양한 파생상품 계약 교차마진 모드. 따라서 통합 계정의 "교차 마진 모드"는 클래식 계정의 교차 마진 모드를 포함합니다. 이 시점에서 우리는 다음과 같이 이해할 수 있습니다.

통합 계정은 클래식 계정과 동일하므로 격리된 마진 모드가 설정됩니다. 격리 포지션 모드에서 포지션 마진과 손익은 계정의 다른 자금과 별도로 독립적으로 계산되며 포지션이 청산될 때 계정의 다른 자산에 영향을 미치지 않습니다.

따라서 격리 포지션을 설정하여 통합 계정의 단일 통화 마진 모드를 클래식 계정 거래 모드로 전환할 수 있습니다., 아래 표와 같이:

현재 통합 계정 단일 통화 마진 모드는 클래식 계정과 동일합니다., 다른 계약의 포지션 청산은 다른 계약의 포지션에 영향을 미치지 않습니다.

위에서 볼 수 있듯이 통합 계정은 일일 자금과 거래 자금을 한 단계 분리하는 설계 개념을 채택하고 격리된 위치 모드도 있습니다. 따라서 격리 마진 모드 설정을 올바르게 적용한 후 단일 통화 마진 모드는 클래식 계정 모드와 동일하며 청산이 사용자 계정의 모든 자산에 영향을 미치는지 여부는 클래식 계정과 크게 다르지 않습니다. 일반 사용자의 거래 경험의 차이.

통합 계정의 경우 사용자의 또 다른 관심사는 통합 계정의 규칙이 너무 복잡하지 않은지, 포지션의 조기 청산 위험이 있는지 여부입니다. 여기에서 엄격한 수학 공식 유도를 사용하여 분석할 수 있습니다.

거래 통화 기반 무기한 계약을 예로 들어 여기서는 거래 계정(즉, 클래식 계정, 통화 기반 무기한 계약 계정 및 통합 계정)의 잔액을 m, 포지션 값을 n으로 설정하고, 계약 표시 가격 P는 개장 가격 창고 가격은 현물 가격 r은 유지 증거금 비율 이때 청산 수수료를 고려하지 않고 증거금 비율 k를 구하십시오.

(1) 클래식 계정 모드에서:

(2) 통합 계정 단일 통화 마진 모드에서