비자이 연구소: 이더리움은 2021년 강세장에서 가장 강력한 엔진이 될 것입니다.

첫 번째 레벨 제목

2020년 3월 12일부터 현재까지 불과 10개월 만에 디지털 화폐 시장의 정서는 절망에서 열광으로 빠르게 전환되었습니다. 비트코인과 이더리움의 최고 수익은 99.99%에 도달했습니다. 이제 시장의 인식은 "이것이 강세장인가"에서 "강세장에서 누가 가장 잘할 것인가"로 바뀌었습니다. 많은 사람들이 이번 강세장이 과거와 "다르다"고 생각하지만, 어떤 디지털 화폐가 강세장의 가장 강력한 엔진이라고 할 수 있는지는 펀더멘털과 미래 가능성의 관점에서 고민할 필요가 있다. 서로 다른 출발점에서 도출할 수 있는 결론은 실제로는 서로 다르며 최종 결론은 다음과 같습니다.

출처: 비자이 연구소

2. 강세장 논리

2.1 기초

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출처: 비자이 연구소

근본적으로 볼 때 비트코인의 강세장 논리는 이더리움보다 강하고, 이더리움의 강세장 논리는 DeFi 코인보다 강합니다.

2.1.1 비트코인

차기 미국 대통령 조 바이든은 신종 코로나바이러스의 피해로부터 미국 경제를 구하기 위한 1조9000억 달러 규모의 부양책을 발표했다. 이 부양책은 미국 경제가 회복되고 많은 미국인의 재정적 부담을 줄이는 데 도움이 될 수 있지만 비용도 발생할 수 있습니다. 부양책에 대한 비용을 지불하기 위해 미국 정부는 더 많은 돈을 인쇄해야 할 수도 있습니다. 이는 결국 인플레이션과 달러 가치 하락으로 이어질 수 있습니다.

체이널리시스(Chainalysis) 데이터에 따르면 9월 이후 신규 대형 투자자들은 총 115억 달러에 달하는 약 50만 비트코인을 구매했다. 또한 중소 바이어 수도 증가하고 있습니다. 올해 초부터 단일 금액이 1,000달러 미만인 개인 지갑으로 전송된 비트코인 ​​거래는 3,800만 건 이상으로 2017년 2,000만 건의 거의 두 배에 이릅니다. 2017년과 다른 점은 기관들이 비트코인 ​​구매를 위한 시장 진입에 몰두하고 있어 많은 매수주문으로 비트코인의 펀더멘털을 지탱하고 있다는 점이다.

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출처: 비자이 연구소

비트코인의 이러한 근본적인 측면은 고유하며 그러한 기관 자금에 대한 다른 암호 화폐의 매력 사이에는 분명한 차이가 있습니다. 뉴욕디지털투자그룹(NYDIG)의 로버트 구트만 CEO는 더블록 산하 팟캐스트인 더스쿠프와의 인터뷰에서 “최근 자산배분(5000만달러)이 필요한 일부 투자자들과 이야기를 나누던 중 이야기의 100%가 비트코인에 대한 것이었고 다른 암호 자산에 대한 것은 하나도 없었습니다.”

우선, 우리가 이야기하고 있다는 것을 명확히 할 필요가 있습니다.이더 리움이더 리움

당시 우리는 이더리움 생태계의 가치가 아니라 이더리움 자체의 가치에 대해서만 이야기하고 있었습니다. 이더리움의 펀더멘털은 비트코인만큼 좋지 않고, 그레이스케일 외에 이를 위한 신탁기금을 조성하는 기관도 많지 않다. 이더리움은 초기 한계가 있지만 그 효율성은 놀라웠습니다. 불과 5년 만에 수천 개의 잠재력 있는 응용 프로그램이 만들어졌습니다. 이더리움의 가장 큰 사용 사례인 DeFi도 올해 폭발적으로 폭발했습니다. 이러한 가치의 운반자로서 자산, 이더리움의 가치도 올랐습니다. 이더리움은 초기 DeFi 및 "암호화폐" 공간의 대부분의 거래를 포함하여 올해 1조 달러 이상의 거래를 처리하고 있습니다. 매우 성공적이어서 eth1.0은 이제 최대 용량에 도달했으며 신규 사용자와의 시장 점유율을 유지하고 활기찬 생태계를 비용 경쟁력 있게 유지하기 위해 신속하게 규모를 확장해야 합니다.

ETH그리고 그것이 바로 그것의 문제입니다. 그것은 강세장의 시작이고 강세장의 족쇄입니다.

개념 자체가 너무 복잡해서 비트코인이 서로 다른 스토리텔러를 동일한 기본 자산으로 끌어들이는 블랙홀이라면 이더리움은 그 반대입니다. 스테이블 코인의 폭발적인 성장과 함께 이더리움과 같은 기능 토큰의 "탈 화폐화"는 이미 점진적인 과정이라고 할 수 있습니다.

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출처: 토큰 터미널

2.1.3 DeFi

Multicoin Capital의 연구 기사에서는 DeFi를 가치 단위, 가치 전달, 오라클, DeFi 프로토타입, 애그리게이터, 월렛 및 프런트 엔트리인 6개 계층으로 나누는 DeFi 스택(DeFi 스택) 논리를 제안합니다. . DeFi 스택에서 가장 밑바닥, 즉 전체 DeFi의 기본은 스테이블 코인입니다.

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출처: 멀티코인 캐피털

스테이블 코인의 존재는 DeFi에 큰 의미가 있으며 전체 트랜잭션 수명 주기의 시작과 끝을 나타냅니다. 스테이블 코인의 강점은 결제 수단으로서의 매력입니다. 저렴한 비용, 전 세계적 도달 범위 및 속도는 모두 엄청난 잠재적 이점입니다. 또한 스테이블 코인은 블록체인 기반 자산의 원활한 결제를 가능하게 하며 개방형 아키텍처로 인해 은행의 독점 레거시 시스템과 달리 디지털 애플리케이션에 내장될 수 있습니다. DeFi를 바다에 비유한다면 스테이블코인은 바다의 바닷물입니다. 새로운 사용자에 대한 인지 임계값을 크게 줄이고 Dapp을 이 가치 척도와 연결합니다.

또한 DeFi의 개발은 다양한 Native Crypto 자산에 대해 [회사]와 유사한 현금 흐름 모델을 생성할 것이며, 이로 인해 DeFi의 다양한 토큰이 주식과 동일한 가치 지원을 받고 이자 수익 자산이 됩니다. 어떤 자산이 이자수익 모델을 가지게 되면 회사주식, 부동산시장 등 다양한 자본의 대상이 됩니다. DeFi의 상륙으로 대다수의 기관 투자자들이 2017년 강세장에서 다양한 유형의 퍼블릭 체인이 아닌 견고한 현금 흐름 모델이 지원하는 금융 건물인 미래 금융의 또 다른 이야기를 볼 수 있게 되었다는 데는 의심의 여지가 없습니다. .현금 흐름 모델 토큰.

보조 제목

2.2 미래 잠재력

2.2.1 비트코인

비트코인의 단기적 잠재력은 대체 투자 상품이 되는 것이고 장기적 잠재력은 일부 국가에서 M0의 일부가 되는 것입니다. 2020년에는 비트코인의 적응성에 놀라운 발전이 있었습니다. 스퀘어가 비트코인에 5천만 달러를 투자하는 것부터 사용자가 비트코인을 사고 팔 수 있도록 하는 페이팔에 이르기까지 시장에서 받아들여지고 있습니다. 2021년에는 이러한 주류 포용이 확장될 가능성이 높습니다. 적어도 하나의 주요 미국 또는 유럽 은행이 비트코인 ​​구매를 가능하게 하거나 고객을 위해 디지털 자산을 보유하는 데 동의하는 시스템에 비트코인을 포함한다고 발표했습니다. 최종 비전에서 비트코인은 가치 교환의 매개체가 될 수 있으며 결국 일부 국가의 소비 시스템에 진입할 수 있으며 일부 국가에서 법정 통화의 가치가 붕괴될 때 가치 교환의 특정 역할을 맡게 됩니다. 일부 국가에서는 M0.

이더리움의 단기적 잠재력은 처리량 증가, 지금까지 축적된 자산 유지, 개발자 및 DeFi 플레이어가 교환 스마트 체인 및 기타 퍼블릭 체인에 의해 강탈되지 않도록 하는 데 있으며, 장기적으로 출시될 Eth2는 본질적으로 더 나은 성능을 가진 새로운 블록체인 더 우수하고 더 중앙 집중화된 블록체인.이더 리움이더 리움

개발자들은 이미 이더리움 위에 구축된 수만 개의 애플리케이션에 대한 중단을 최소화하면서 Eth1 "상태"를 Eth2 체인으로 마이그레이션하려고 시도하고 있습니다.

전체 다단계 마이그레이션을 완료하는 데 몇 년이 걸릴 수 있지만 성공하면 이더리움은 트랜잭션 처리량을 1000배 이상 늘리는 동시에 장기 네트워크 인플레이션 비율을 1-1로 줄임으로써 "가치 저장소"를 강화할 수 있습니다. 2%." 진정성.

오늘날 다른 Layer 1 프로젝트와 비교할 때 Ethereum은 경쟁업체가 시장 점유율을 빼앗기 어려운 엄청난 인프라 이점을 가지고 있습니다. 그러나 3-5년의 개발 기한은 Eth1에서 Eth1.5 +Rollup으로의 마이그레이션이 Eth1을 Cosmos, PolkaDot, Algorand, Cardano 등의 새로운 프로토콜로 연결하는 것과 크게 다르지 않기 때문에 Ethereum의 잠재력을 심각하게 손상시켰습니다. Polkadot의 전성기이더 리움이더 리움

경쟁자들은 이더리움 조각을 얻기 위해 폴카닷의 크로스체인 기능을 사용하려고 시도하고 있으며, 이로 인해 이더리움의 자산과 인기를 빼앗고 있습니다.

그러나 현재 전체 Crypto 세계에서 가장 큰 상륙 응용 프로그램 인 DeFi, 즉 탈 중앙화 금융에서 가장 중요한 기능은 안전성과 안정성입니다. 다양한 퍼블릭 체인 중에서 이더리움이 수년간의 개발 끝에 가장 안정적이고 안전한 퍼블릭 체인으로 검증되었기 때문에 이더리움이 가장 큰 자금 결제 레이어가 된 것은 의심의 여지가 없습니다.

2.2.3 DeFi 코인

DeFi의 잠재력은 엄청나며 네트워크 자산 효과이든 전통적인 기업 금융의 혁명이든 그 잠재력은 타의 추종을 불허합니다.

중간 시스템과 고도로 고립된 금융 시스템으로 가득 찬 세상에서 사용자는 금융 시스템에 대한 통제권이나 이해조차 거의 없습니다. 사용자는 은행이 저축 계좌에서 돈을 쓰는 방식부터 정부가 인쇄하는 금액에 이르기까지 어떤 것도 통제할 수 없습니다. 여러 중개자(정부, 은행, 보험 제공자 및 기타 금융 기관)가 시스템을 제어하고 또한 금융 위기의 위험을 증가시키는 취급 수수료, 빈약한 정보 및 기타 마찰과 같은 사용자에게 간접적인 비용을 암시합니다. 예를 들면 다음과 같습니다. 시장 붕괴, 인플레이션 및 사기.

DeFi의 전반적인 의미는 그 이상이지만 "금융 시스템을 변경하기 위한 탈중앙화 강조"를 방법론으로 사용하여 몇 가지 결론을 도출해 보겠습니다. 우선, 스마트 계약을 사용하는 DeFi 시스템은 본질적으로 준수하며 어느 당사자도 계약 조건을 위반할 수 없습니다. 둘째, 모든 구성원이 네트워크의 데이터베이스에 동등하게 액세스할 수 있기 때문에 이러한 시스템은 완전히 투명하고 감사할 수 있습니다. 셋째, 분산화는 사용자의 손에 통제권을 부여하고 마지막으로 금융 서비스에 대한 글로벌 액세스를 보장합니다. 대체로 DeFi는 전통적인 금융의 주요 문제점을 해결할 수 있을 뿐만 아니라 우리가 돈을 사용하는 방식을 완전히 바꿀 수 있습니다.

첫 번째 레벨 제목

디지털 통화와 블록체인의 두 개념은 서로를 보완하며 DeFi의 번영과 발전은 불가분의 관계입니다.이더 리움이더 리움

제공되는 플랫폼 지원, Vitalik의 매력 및 Bitcoin의 자산 주입. 또한 DeFi의 발전으로 인해 BTC는 WBTC나 renBTC와 같은 자산을 통해 이더리움 네트워크에 진입했으며 DeFi에서 자산 담보 대출이나 유동성 채굴에 참여하는 등 이더리움 네트워크의 기초 자산이 되었습니다. DeFi와 이더리움이 없다면 BTC의 사용 시나리오가 매우 제한적이라는 것을 갑자기 알게 될 것이며 대부분은 디지털 금의 이야기를 말하면서 비축할 수 밖에 없는 것 같습니다. BTC의 사용 시나리오가 더욱 풍부해진 것은 바로 이더리움과 DeFi 덕분이며, 이는 BTC에 대한 모든 사람의 수요를 직접적으로 자극할 것입니다.

따라서 위의 분석을 통해 BTC의 개발이든 DeFi의 개발이든 Ethereum을 떠날 수 없다는 분명한 결론을 쉽게 내릴 수 있습니다. BTC의 2차 네트워크이자 DeFi의 기반 네트워크인 이더리움은 사실상 화폐가 되었으며, 최근 ETH가 사상 최고치를 돌파하고 ATH를 돌파한 최초의 비 BTC 자산이 된 이유이기도 합니다. 그리고 BTC도 DeFi도 이더리움 생태계의 중요한 부분이 되었기 때문에 이더리움을 떠날 수 없기 때문에 이더리움이 디지털 후오비 강세장을 계속 주도하는 것을 보게 될 것입니다.