Stone Ridge 설립자: 비트코인 ​​이해, 나의 4가지 개인적인 아하 순간

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컴파일러: 페리 왕

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150억 달러 규모의 자산 운용사인 Stone Ridge Asset Management의 설립자이자 CEO인 Ross L. Stevens

컴파일러: 페리 왕

비트코인은 목적지가 아닌 여행이며 모든 사람은 자신의 길을 가고 있습니다. 매일 아침 비트코인에 대해 조사할 때, 저에게 겸손을 가져다주는 비트코인의 구조화되지 않은 단순성의 힘과 잠재력 때문에 더욱 경외심을 느낍니다. 비트코인에 대해 더 많이 배울수록 배워야 할 것과 알고 싶은 것이 얼마나 많은지 더 명확해집니다.

비트코인에는 아름다움이 있습니다.

이미지 설명

오른쪽에 있는 사람은 Ross L. Stevens입니다.

저는 Bitcoin에 대한 지식을 탐구하고 길을 밝히는 데 앞선 거인의 어깨에 서서 Bitcoin을 연구합니다. 지난 8년 동안 매일 아침, 무언가를 읽거나 들은 후, 내 세계관을 즉각적이고 영원히 바꿀 것이라고 느낀 책을 내려놓거나 팟캐스트를 멈춰야 하는 순간이 수십 번이나 있었습니다. 잠시. 겸손하게 비트코인을 진지하게 바라보고 때때로 "가장 명백하고 중요한 현실이 가장 보기 어렵다"는 월리스의 현명한 말을 염두에 둔다면 무시할 수 없는 많은 것을 보게 될 것입니다. 물론입니다. 다음은 과거 Bitcoin 의식에서 가장 큰 아하 순간 중 일부입니다.

목록이 너무 길어서 4개로 줄였습니다.

시간 경과에 따른 판매 가능성

금은 희소성 및 역사적 공급 증가율이 연간 1-2%에 불과하기 때문에 신뢰할 수 있는 가치 저장소였습니다. "금 하이퍼인플레이션"은 없었습니다. 실제로 금은 수백 년 동안 그 가치를 유지해 왔지만 수백 개의 다른 통화는 사라졌다가 없어졌습니다. 그러나 금의 공급은 수요를 감당할 수 없습니다. 내일 금 가격이 $100,000/oz(하룻밤 사이에 50배 이상)에 도달하면 엄청난 양의 자원이 즉시 금광 산업으로 이전되고 광부들은 공급 증가를 가속화할 방법을 찾을 것이라고 확신할 수 있습니다. 그리고 그 가치는 쇠퇴할 것입니다.

반대로 비트코인의 공급 한도는 항상 2,100만 개에 불과합니다. 비트코인의 연간 공급 증가율은 시간이 지남에 따라 점차 0에 가까워질 것이며 현재 연간 공급 증가율은 약 1%로 떨어졌으며 이는 역사적 금 공급 증가율과 일치합니다.

이것은 완벽한 은유와는 거리가 멀지만, 금은 비트코인에 가장 가까운 실제 아날로그입니다. 비트코인의 궁극적인 공급은 근본적으로 프로토콜 자체의 설계에 의해 제한되며 가치나 수요 수준에 관계없이 늘릴 수 없습니다. 비트코인은 공급이 수요 증가와 완전히 독립적인 역사상 최초의 가치 저장소입니다.

이러한 관점에서 비트코인은 금보다 금에 가깝습니다. 비트코인은 시간이 지남에 따라 더 시장성이 있습니다.

교차 공간 판매 가능성

인류가 도보 여행과 승마 여행의 역사적 단계, 고품질의 저렴한 상업용 항공 여행의 급속한 발전 단계, 특히 캄브리아기와 같은 인터넷 강국의 폭발적인 성장 단계를 넘으면 가장 열정적 인 투자 금도 " 팬들" 금 자체의 낮은 교차 공간 판매 가능성이라는 심각한 결함도 무시할 수 없습니다.

금은 운반하기 어렵습니다. 미국 정부 법정 화폐는 이 수준에서 금을 훨씬 능가합니다. 주기성과 인위적으로 유발된 초인플레이션과 같은 명목화폐의 특성으로 인해 시간이 지남에 따라 판매 가능성이 크게 감소했지만 공간을 통한 판매 가능성은 크게 도약했습니다.

일반적인 오해와 달리 비트코인은 명목화폐보다 훨씬 빠른 속도로 공간을 이동해 장거리 국제결제 용량을 하루 약 50만 건으로 늘릴 수 있으며, 결제는 기존 국제 명목화폐 결제보다 1시간 정도면 완료할 수 있다. 3-5일 또는 그 이상.

비트코인의 프로토콜과 네트워크 토폴로지는 국경을 무의미하게 만듭니다. 이는 오늘날 세계에서 가장 취약하고 법정 화폐가 가장 많이 부풀려진 지역(오늘날 베네수엘라, 터키, 레바논을 생각해 보십시오)에 있는 사람들에게 특히 강력한 힘입니다.

미국과 같은 국가에서도 Visa로 지불하는 속도와 최종 결제되는 속도를 혼동하지 마십시오. 스타벅스에서 커피를 구매하면 최종 결제가 이루어지지 않습니다. 대신 귀하의 은행과 스타벅스 계좌가 있는 은행은 일반적으로 최종 결제까지 2~3일이 소요되며, 각 은행은 그 과정에서 상대방에게 신용 위험을 감수하고 때로는 치명적인 결과를 초래하기도 합니다. 존재합니다.

비트코인은 거의 1시간 만에 결제가 가능하며 무기명 상품으로서 신용 위험이 없습니다. 이러한 관점에서 비트코인은 법정화폐라기 보다는 법정화폐에 가깝습니다.

채굴 조정 난이도

Satoshi Nakamoto가 비트코인을 만드는 데 사용한 것은 마이닝 조정의 어려움을 제외하고 독창적인 것이 없었습니다. 그의 천재성은 특정 문제에 대해 이전에 해결된 일련의 솔루션을 결합하여 특정 문제를 해결하는 방법에 대한 통찰력이었습니다.

내 생각에 "채굴 난이도 조정"은 Satoshi Nakamoto의 완전히 독창적이며, Satoshi Nakamoto의 가장 과소평가된 획기적인 공헌이며, 진정으로 천재적인 게임 이론 적용이며, 비트코인 ​​네트워크가 항상 안전한 근본적인 이유입니다.

채굴 조정 난이도란?

비트코인 가격이 상승하여 더 많은 비트코인 ​​채굴자들이 비트코인 ​​채굴에 투자하도록 인센티브를 제공한다고 가정합니다(성공적인 채굴은 비트코인에서 보상을 생성하므로 비트코인 ​​가격과 전 세계적으로 채굴하는 총 인센티브 사이의 관계는 계속 연결되어 있습니다). 이 경우 비트코인 ​​프로토콜은 자동으로 채굴 난이도를 높여 새로운 비트코인 ​​생성 및 거래 확인이 미리 설정된 시간표(10분마다 약 1비트코인 채굴)보다 짧지 않도록 합니다. 마찬가지로 비트코인 ​​가격이 하락한다고 가정하면 한계 비용이 더 높은 비트코인 ​​채굴자들은 합리적으로 채굴기를 폐쇄할 것이다. 비트코인 프로토콜은 새로운 비트코인 ​​생성 및 트랜잭션 검증이 미리 설정된 시간표보다 짧지 않도록 채굴 난이도를 자동으로 낮춥니다.

비트코인 프로토콜이 왜 그런 조정을 합니까? 두 소수의 곱이 특정한 세 자리 숫자라고 말한 다음 두 소수를 추측하도록 요청하면 (또한 소수의 속성은 두 소수의 곱이 고유하다는 것을 상기시켜 드리겠습니다. , 다른 두 소수 곱셈은 그것과 같지 않습니다). 내 질문에는 닫힌 솔루션이 없으며 답을 찾을 때까지 무작위로 추측해야 함을 의미합니다. 내가 이 두 소수의 곱이 세 자리수밖에 없다고 말했기 때문에 두 소수를 꽤 빨리 추측할 수 있을 것입니다. 하지만 제품이 5자리, 10자리라고 가정해 보겠습니다. 20자리는 어떻습니까? 점점 더 어려워지고 무작위 추측이 더 어려워진다는 것을 이해합니다.

채굴 조정 난이도는 소수 곱의 자릿수를 조정하는 것과 유사하며 주어진 시간에 온라인 채굴 용량의 함수입니다. 채굴자가 많을수록 소수 곱의 자릿수가 커집니다. 더 적은 수의 채굴자, 더 적은 비트, 그리고 모든 상업적으로 운영되는 비트코인 ​​채굴자와 슈퍼컴퓨팅 풀이 갑자기 하룻밤 사이에 오프라인이 되더라도 스타벅스에서 노트북으로 채굴하는 아마추어는 전 세계를 보호할 수 있습니다. 비트코인 ​​네트워크의 보안은 그대로 유지됩니다.

간략한 요약: 채굴 조정 난이도는 지난 수십 년 동안 분산된 디지털 통화 시도의 "유산"입니다. 채굴 난이도 조정은 비트코인 ​​네트워크가 10분마다 새로운 비트코인 ​​블록 생성에 대한 보상을 보장하고 해당 시간 동안 모든 트랜잭션을 정확하고 지속적으로 검증합니다.

시간이 지남에 따라 비트코인의 판매 가능성을 높이는 것은 위에서 언급한 요인들입니다. 비트코인 ​​수요가 급증하는 기간에도 비트코인 ​​채굴자들은 비트코인을 더 빨리 채굴할 수 없으며 생성된 비트코인의 수가 급증하면 예기치 않은 인플레이션을 일으킬 것입니다. 그리고 이 설계는 그러한 인플레이션이 절대 발생하지 않도록 보장합니다.

Satoshi Nakamoto의 일관된 낮은 키 스타일을 고수하면서 채굴 난이도 조정은 그의 원래 비트코인 ​​백서에서 단 두 문장으로만 설명됩니다. 빠르고 난이도가 높아집니다."

그건 그렇고, "채굴 난이도 조정"은 또한 채굴 에너지의 낭비를 제한하여 채굴자에게 채굴에 대한 인센티브를 추가로 제공할 수 있지만, 이 이점은 비트코인이 인플레이션에 저항하도록 만드는 효과에 비하면 미미합니다.

채굴 난이도 조정은 이제 12년 연속 테스트를 거쳐 현재 글로벌 네트워크의 총 전력 수준은 초기에 몇 대의 노트북에서 뉴욕시의 전력 공급만큼의 에너지를 소비할 정도로 성장했습니다. 네트워크의 변동이 심합니다. 전체 네트워크 전력의 변동은 비트코인 ​​프로토콜이 채굴 난이도를 지속적으로 조정하도록 요구합니다. 이는 두 개의 소수 곱의 자릿수를 지속적으로 조정하는 것과 유사합니다. 그리고 놀라운 점은 Satoshi Nakamoto가 설계한 대로 비트코인 ​​네트워크가 글로벌 채굴 능력이나 그 가변성의 변화에 ​​관계없이 10분마다...10분마다...10분마다 새 블록을 계속 검증한다는 것입니다.

에너지에 관해서는...

비트코인 에너지 소비

비트코인의 에너지 소비량은 비트코인 ​​네트워크를 보호하는 모든 채굴기가 소비하는 에너지의 합입니다. 정확한 수치를 결정하기는 어렵지만 보다 신뢰할 수 있는 추정치는 비트코인의 전 세계 에너지 소비량이 800만~1000만 명의 에너지 소비량과 같다는 것입니다. 정말 엄청난 숫자입니다. 지구 온난화 시대에 이것이 좋은 일이 될 수 있을까?

첫째, 원칙: 비트코인은 중앙 은행에 대한 현재 정부 독점보다 중앙 은행 기능을 수행하는 데 더 나은 기술입니다. 자동차는 그들이 대체하는 자전거와 말이 끄는 마차보다 훨씬 더 많은 에너지를 소비하고, 전등은 양초를 대체하고, 중앙 난방은 굴뚝을 대체하고, 컴퓨터는 타자기를 대체하고, 비트코인은 비록 현재의 중앙 은행보다 에너지를 덜 소비하지만 훨씬 뛰어난 통화 시스템입니다. 훨씬 더 많은 에너지가 있습니다. 역사를 통틀어 자유로운 사람들이 그들이 원하는 새로운 기술이 추가 에너지 비용의 가치가 있다는 자유로운 선택을 하는 한 에너지 사용은 증가했습니다. 오늘날 24/7 논스톱 비트코인 ​​채굴을 통해 전 세계 비트코인 ​​사용자들은 비트코인이 더 나은 통화 기술이기 때문에 비트코인의 에너지 사용 가격이 지불할 가치가 있는 가격이라는 데 동의합니다.

둘째, 실천: 비트코인 ​​채굴은 인간이 모이는 장소 근처에서 운영할 필요가 없는 인류 역사상 유일하게 수익성 있는 에너지 사용입니다. 장기적으로 이것은 전체 시야에서 조용히 세상을 바꿀 것입니다.

비트코인 이전에 에너지 측면은 결코 희소성에 관한 것이 아니라 단순히 지리적으로 가장 필요한 곳으로 에너지를 보낼 필요가 있었습니다. 비트코인 채굴이 탄생하기 전 에너지의 주요 목적지는 인간이 사는 곳이었습니다. 비트코인 채굴에 소비되는 에너지는 완전히 다른 문제를 해결해야 합니다. Bitcoin 마이닝은 위성 및 무선 인터넷 연결 덕분에 어디에서나 실행할 수 있습니다.

예를 들어, 수원이 풍부한 외딴 불모지 지역은 깨끗한 수력 발전을 생산하고 이를 비트코인 ​​채굴에 사용함으로써 천연 자원으로 수익을 창출할 수 있습니다. 따라서 비트코인은 개발 비용이 많이 들고 인구 밀집 지역에서 멀리 접근할 수 없기 때문에 현재 개발되지 않은 전 세계의 고립된 에너지원(예: 폭포, 흐르는 강 또는 건설 가능한 댐)을 수익화할 수 있습니다. 산업 지역.

이러한 방식으로 비트코인은 위치 독립적이고 수익성이 높은 전기를 도입하여 에너지 경제를 근본적으로 바꿀 수 있습니다. 전 세계적으로 위치에 구애받지 않고 수익성 있는 에너지 활용 사례는 없었습니다. 이제 현실이 될 수 있습니다. 그리고 화석 연료는 이미 비트코인 ​​채굴을 위한 수익성 있는 에너지원이 되기에는 너무 비싸기 때문에 장기적으로 수익성이 있는 유일한 비트코인 ​​채굴 작업은 수력에 의존할 것이라고 믿습니다.

사람이 살지 않는 지역에서 보조금을 받지 않는 비트코인 ​​채굴의 미래를 상상해 보십시오. 아프리카 국가의 인구 밀도가 낮은 지역에 있는 폭포를 상상해 보십시오. 채광. 이 산업 규모의 기능과 수익성 있는 인프라가 구축되면 대규모로 생산할 수 있습니다. 도로와 주택, 학교, 병원을 건설합시다. 인간 정착지는 갑자기 탄생했습니다.

최종 결과는 사람들이 모여서 비트코인으로 구동되는 새로운 수력 발전 인프라에 정착할 수 있으며 점점 더 많은 인류가 값싸고 깨끗한 에너지를 중심으로 모여들 수 있습니다. 역사적으로 우리의 에너지 도전은 사람들에게 에너지를 주는 것이었습니다. Bitcoin을 사용하면 사람들을 에너지에 더 가깝게 보낼 수 있습니다.