Coinbase 의견: UMA 및 Synthetix와 같은 암호화된 합성 자산 플랫폼의 잠재력 및 위험에 대한 분석
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오늘날 대부분의 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션은 전통적인 금융 상품을 복제하는 것으로 보입니다. 토큰은 서로 교환할 수 있고, 통화 시장에서 차용하거나 빌려줄 수 있으며, 거래소에서 마진과 레버리지로 거래할 수도 있습니다.
그러나 DeFi는 그것과는 거리가 멀다. 블록체인은 기본적으로 프로그래밍 가능한 가치 자산을 전달하는 글로벌 개방형 플랫폼입니다. 조만간 DeFi는 전통적인 세계와 연결되지 않은 진정으로 독특한 제품을 생산할 것입니다.
한 가지 가능성을 살펴보겠습니다: 합성 자산.
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합성 자산이란 무엇입니까?
합성자산은 새로운 유형의 파생상품입니다. 파생 상품은 가치가 다른 자산 또는 벤치마크에서 파생된 자산입니다. 선물 및 옵션과 마찬가지로 구매자와 판매자는 자산의 미래 가격을 추적하는 계약을 거래합니다.
DeFi는 이를 기반으로 약간의 조정을 했습니다. "합성 자산"은 파생 상품을 위한 디지털 토큰입니다. 파생상품은 특정 자산 또는 금융 상품의 포지션을 얻기 위해 맞춤화된 금융 계약이며 합성 자산은 이러한 파생상품의 토큰입니다.
따라서 합성 자산에는 다음과 같은 고유한 이점이 있습니다.
사용하기 쉽고 양도 가능: 합성 자산을 자유롭게 양도, 거래할 수 있습니다.
글로벌 유동성 풀: 블록체인 자체의 글로벌 특성으로 인해 전 세계 누구나 사용할 수 있습니다.
중앙 집중화되지 않은 위험: 제어 권한이 없는 중앙 집중식 매체
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합성 자산은 물리적 자산을 토큰화하여 물리적 자산을 블록체인 세계로 가져와 위에서 언급한 모든 이점을 제공합니다. 전 세계 누구나 S&P 500 지수를 추적하는 토큰을 구입할 수 있고 이러한 토큰을 Compound, Aave, MakerDAO 및 기타 DeFi 제품의 담보로 사용할 수 있다고 상상해 보십시오. 이 패턴은 금이나 쌀, TSLA 주식, SPY 지수, 국채 등으로 확장될 수 있습니다.
합성자산을 통해 거래할 수 있는 대중문화시장, 밈문화시장, 개인토큰시장 등 더 이상 손이 닿지 않는 신선하고 참신한 금융수단도 있다.
어떤 자산이든 블록체인에 종합적으로 도입할 수 있다는 점을 고려하면 잠재적인 시장 규모는 엄청납니다. 참고로 2020년 1분기 세계 주식 거래 시장은 32조 5천억 달러에 이르렀습니다. 이론적으로 시장의 이 부분은 누구나 글로벌 유동성 풀에서 제한 없이 자유롭게 거래할 수 있는 합성 자산으로 전환될 수 있습니다.보조 제목특별한 경우: "젠장" 거래
2019년 말, 여러 개발자들이 아이디어를 생각하고
: 샌프란시스코 시내의 거리에서 배변을 추적하는 합성 자산이 있다면 어떨까요? 거리에서 더 많은 배변, 토큰 보유자는 이익을 얻습니다. 대소변이 줄어들고 토큰 발행자는 수익을 낸다. 오라클을 사용하여 똥의 양을 보고하십시오.
이 토큰 시장은 샌프란시스코 지방 정부에 인센티브를 제공할 수 있습니다. 샌프란시스코 시 정부가 "똥 동전"을 발행하면 정부가 거리를 청소하고 수익을 내도록 장려할 것입니다. 반대로 거리가 깨끗해지지 않으면 '똥동전'을 사는 시민들은 적어도 수익을 내고 나쁜 기분을 보상할 수 있다.
Universal Market Access (UMA)*
이것은 합성 자산의 잠재력을 설명하고 "토큰화된 모든 것" 시장을 설명하기 위한 간단한 예일 뿐입니다.
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현재 가장 일반적인 합성 자산 플랫폼
UMA는 누구나 전통적인 금융 상품, 새로운 암호화 자산 및 기타 상품을 다시 만들 수 있도록 하는 합성 자산 프로토콜입니다.UMA 플랫폼에서는 두 명의 상대방이 허가 없이 차익 거래 금융 계약을 사용하고 생성할 수 있습니다. 계약은 이더리움 스마트 계약을 통해 실행되는 경제적 인센티브(모기지)에 의해 확보됩니다. 이더리움의 글로벌 개방형 블록체인의 특성은 진입 장벽을 크게 줄이고 "범용 시장 사용" 프로토콜을 가져옵니다.현재 UMA 커뮤니티 구성원은 먼저 토큰화된 수익률 곡선을 구축하는 데 집중하고 있습니다(예: yUSD, Lianwen 참고: UMA의 yUSD 제품은 uUSD로 이름이 변경됨).
또한 UMA의 모든 사용자는 다음을 수행할 수 있습니다.
모든 유형의 금융 계약 작성
. 예를 들어:
암호화된 자산 계약: 암호화된 자산 선물 토큰, 수익률 곡선, 영구 스왑 등
암호화 또는 DeFi 메트릭을 추적하는 토큰: 예: BTC 시장 점유율, DeFi TVL 테이블, DEX 시장 점유율 등 기타 메트릭
참신함: "똥" 거래, 대중 문화, 밈 문화 등
Synthetix
UMA는 참신하고 창의적인 "롱테일" 금융 시장 프로토콜로 포지셔닝되었습니다. "shitcoin" 거래와 마찬가지로 이러한 계약은 인센티브 제도를 근본적으로 개선할 수 있습니다. 이것은 0에서 1로의 혁신입니다.
참고: UMA는 Coinbase Ventures가 투자한 회사 중 하나입니다.
보조 제목Synthetix는 Ethereum 합성 자산에 대한 글로벌 유동성을 생성하는 프로토콜입니다. Synthetix는 모든 온체인에서 암호화 자산, 주식, 상품 등 다양한 자산 유형의 생성 및 거래를 용이하게 합니다.이러한 자산의 가격을 추적하는 토큰은 스테이킹, 스테이킹 및 거래 수수료가 혼합된 Synthetix 생태계 내에서 사고 팔 수 있습니다. 중요한 것은 Synthetix 생태계가 DAO 구조에 의해 완전히 통제되고 SNX 토큰이 전체 생태계의 핵심이라는 것입니다. Stakeable SNX는 거래 수수료를 누적하면서 담보 합성 자산을 생성합니다. SNX는 DAO 커뮤니티 거버넌스로도 사용할 수 있습니다.
DeFi 생태계의 선도적인 합성 자산 플랫폼인 Synthetix는 합성 자산을 발행했습니다.
1억 5천만 달러 이상
. 그 중 가장 중요한 것은 시가 총액이 거의 1억 달러에 달하는 플랫폼의 스테이블 코인 sUSD입니다.
트레이드 오프가 있고 고유한 디자인 철학으로 개발되고 있는 다른 많은 합성 자산 플랫폼이 있습니다. 예를 들면 Morpher, DerivaDEX, FutureSwap, DyDx 및 Opyn, Hegic 또는 Augur가 있습니다.
결론적으로
참고: DerivaDEX는 Coinbase Ventures가 투자한 회사 중 하나입니다.
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결론적으로
Ethereum 및 DeFi 생태계의 성숙으로 합성 자산을 새로운 기본 요소로 사용할 수 있게 되었습니다. 이것은 시작에 불과하며 내재된 위험을 무시하지 마십시오.
스마트 계약 위험: 스마트 계약 취약성은 전적으로 악용될 수 있으며 합성 자산이 주요 공격 대상입니다.
거버넌스 위험: 대부분의 플랫폼은 중앙 집중식 참여자가 관리하며 상대적으로 대규모로 검증된 플랫폼은 없습니다.
Oracle 위험: 많은 합성 자산이 제대로 작동하기 위해 자체 신뢰 가정 및 실패 모드를 제공하는 오라클에 의존합니다.
