DeFi 유동성 채굴 붐 리뷰: DEX에는 해자가 없습니다

결과적으로 DEX는 자산 측면과 사용자 측면 모두에서 인센티브 경쟁에 직면하게 될 것이며 DEX가 해자를 구축하기 어렵고 경쟁이 극도로 치열해질 것입니다.

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1. 유동성 채굴 열풍

Compound 

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출처: Compound.finance

그리고 이것은 유동성 채굴을 통해 더 나은 경험을 제공하고 사용 비용을 줄이려는 목적에 반하는 것이므로, 컴파운드는 대출 채굴을 취소하고 차후에 유동성 채굴을 유지했습니다.

이와 동시에 컴파운드 토큰의 가격은 급등했고 초고수익 채굴은 시장에서 채굴 열풍을 불러일으켰다.

Balancer 

사실 밸런서의 유동성 채굴은 일찍 시작했지만 토큰 분배는 컴파운드보다 늦었다. Compound의 좋은 모델이 있지만 BAL의 가격 추세는 COMP를 복제하지 못했습니다.첫째, Balancer는 짧은 시간 동안만 등장했으며 강력한 합의를 형성하지 않았으며 업계 상태와 데이터 양이 훨씬 뒤떨어져 있습니다. 화합물.

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출처: coingecko.com

Balancer는 마이닝을 시작한 첫 번째 DEX입니다.마이닝 시작 후 데이터 양이 계속 증가하고 있으며 현재 DEX 순위 상위 5위권에서 기본적으로 안정적이며 매우 좋은 결과입니다. 실제로 Curve가 유동성 채굴을 시작하기 전에 Balancer는 항상 채굴을 위해 선호되는 주요 전장이었습니다.

그 후 많은 프로젝트가 시작되었거나 유동성 채굴 계획을 시작할 계획이지만 Curve가 하이라이트입니다.

Curve 

커브 자체는 DEX 분야 2위 스타 상품으로 거래량이 많고 토큰 발행 계획도 시장의 만장일치 기대를 받고 있으며 바이낸스를 필두로 한 3대 거래소 모두 즉시 CRV 토큰을 출시했다.

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출처: debank.com

Curve 마이닝 수입은 얼마나 높을 수 있습니까?예를 들어 YFI는 ETH 패키징 제품 YETH를 발행했습니다.원칙은 ETH를 MakerDAO로 가져가 DAI를 저당하고 DAI를 사용하여 Curve 마이닝을 하는 것입니다.연간 수입은 100%에 달할 수 있습니다. 따라서 CRV는 채굴 시장의 높은 수율을 지원한다고 해도 과언이 아닙니다.

위는 모두 정통 유동성 채굴이며 성숙한 프로젝트를 채굴하고 있으며 수익률은 상대적으로 높지만 터무니없는 수준은 아닙니다. YFI, YAM 및 SushiSwap의 탄생과 함께 유동성 채굴 시장을 완전히 폭발시켰습니다.

YFI

YFI는 자동 포지션 조정 기능이 있는 플랫폼 집계 프로토콜이며 이번 유동성 채굴 라운드에서 중요한 역할을 합니다. DeFi에서 비트코인과 같은 토큰 배포 모델의 사용, 비공개 배치, 사전 채굴 없음, 팀 공유 없음 및 매우 공정한 토큰 배포 모델을 개척하여 갑자기 커뮤니티의 공정성에 대한 열망을 촉발시켰습니다. 초저가로 토큰을 얻는 것에 대한 불만은 DeFi 커뮤니티에서 찾았습니다.

YFI는 업계가 10,000배 통화의 탄생을 목격할 수 있도록 했으며, 시가 0에서 8억 달러로 이동하는 데 40일 이상이 걸리는 기적을 목격했습니다. YFI 모델에 대한 DeFi 커뮤니티의 인식은 분명합니다.

YFI의 선구적인 모델은 큰 성공을 거두었고 YFI 모델을 사용하여 토큰을 배포하는 프로젝트가 잇달아 이어졌으며 그중 YAM이 가장 빠릅니다.

YAM 

YAM은 YFI의 토큰 분배 모델을 사용함과 동시에 YFI를 기반으로 AMPL의 유연한 공급 메커니즘을 추가합니다.통화 가격은 $1에 고정되며 가격이 $1 이상이면 가격을 조정하기 위해 추가 토큰이 발행됩니다.

YFI의 막대한 벤치마킹 효과로 인해 YAM은 큰 주목을 받았으며 YAM의 선구적인 유동성 마이닝 모델은 더 큰 마이닝 열풍을 불러일으켰습니다.

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출처: https://www.panewslab.com/zh/articledetails/D61950915.html

그런 다음 기존의 유동성 채굴 루틴을 재작성한 SushiSwap이 등장했습니다.YFI 토큰 배포 메커니즘과 YAM 채굴 메커니즘을 기반으로 Uniswap의 유동성 풀에 중점을 두었습니다.

SushiSwap 

SushiSwap은 Uniswap의 포크입니다.SUSHI(스시) 토큰을 채굴하려면 Uniswap에서 특정 거래 쌍에 대해 마켓 메이킹을 제공한 다음 마켓 메이킹에서 얻은 LP 토큰을 SushiSwap에 저당해야 합니다.이미지 설명

출처: sushiswap.org

이것은 Uniswap에 대한 극도로 무서운 공격으로, 유동성 채굴로 생성된 높은 수익을 사용하여 상상력이 풍부한 이야기를 전달하며, 이 이야기는 가격에 대한 지원을 제공하고 잠글 수 있는 더 많은 자금을 유치할 수 있습니다.

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출처: debank.com

그러나 SushiSwap 마이닝은 수익률이 매우 높고 전혀 개발이 필요하지 않아 누구나 금광을 발견한 것처럼 느낄 수 있습니다.SushiSwap 이후 수많은 모조 디스크가 탄생했습니다.

포도, 햄, 파스타, 새우, 스시, 김치, 라면 등이 속속 등장했고 진주, 당근, 연어, 다이아몬드, 산호 등의 모조 요리도 트론과 이더리움 외부의 자몽에 등장했다. 동시에 작은 개미, GXChain 및 기타 생태계도 유동성 채굴을 시작하기 위한 조치를 취하고 있습니다.

전 인민을 위한 광업의 조류는 추세를 따랐다.

이러한 모조 디스크의 대부분은 온라인에 접속할 때 감사를 거치지 않았지만 여전히 많은 자금이 광산으로 몰려들고 있으며 물론 많은 사람들이 돈을 벌었습니다.

그리고 여기에 중요한 질문이 있습니다. 모든 사람들은 토큰에 가치가 없다는 것을 알고 있습니다. 누가 그것을 살 것입니까? 물론 토큰 가격이 오를 것이라고 생각하고 큰돈을 벌고자 하는 것은 2차 시장의 투자자들뿐일 수 있습니다.

최근 광역 시장의 하락으로 이 쓸모없는 당근, 연어 등은 더 큰 하락을 가져왔고, 2차 시장에서 구매한 사람들은 큰 손실을 입었습니다.

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2. 유동성 채굴의 본질

우리는 유동성 채굴이 초기에 사용자에게 유동성을 제공하도록 장려하고 사용자에게 더 나은 사용자 경험을 제공하는 것에서 YFI가 더 나은 토큰 분배 방법이 되는 것으로 바뀌었음을 알 수 있습니다.통합 재무 관리 플랫폼으로서 YFI는 여전히 가치를 포착할 수 있습니다.

YAM 및 후속 모조 디스크의 경우 토큰은 거버넌스 값 외에는 가치가 없습니다.영향력이 충분하지 않으면 거버넌스 값은 기본적으로 0입니다.본질은 배포를 위해 배포하는 것입니다.시장 투기.

SUSHI가 좋은 이야기를 가지고 있다는 것 외에는 다른 이야기가 없으며 본질적으로 자금에 의한 수입 추구이며 추구하는 과정에서 위험을 무시할 수도 있습니다.

따라서 유동성 채굴의 본질은 수익을 위한 자금의 욕구입니다.

DeFi 세계에서는 자금이 자유롭게 흐르고 인형이 지속적으로 중첩될 수 있습니다.중첩 후 하나의 펀드가 여러 혜택을 얻을 수 있습니다. 구성 가능성에 따라 자금은 충성도가 없으며 소득이 높은 곳으로 흐릅니다.

이러한 상황에서는 유동성 경쟁이 일반적이며 자금은 항상 부족할 것입니다. 누군가가 평균 수준보다 높은 수익률을 제공하고 위험을 통제할 수 있게 되면 자금은 빠르게 축적되고 다른 플랫폼의 자금은 빠르게 고갈됩니다. (하지만 이더리움의 높은 가스비 때문에 자금 손실 속도가 느려졌습니다.)

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3. DEX는 여기서 어디로 갑니까?

유동성 채굴 열풍 속에서 우리는 유동성에 대한 DEX의 극단적인 욕구를 보았고 SushiSwap은 DEX 유동성 전쟁의 또 다른 차원을 열었습니다.

이전 DEX간 유동성 경쟁이 냉병기 시대였다면 스시스왑은 직접 전쟁을 화기병기 시대로 밀어붙였고 비극의 정도는 한 입에 비교할 수 없다.

그리고 이 모델은 SushiSwap의 독점적인 특허가 아니기 때문에 후발주자도 이렇게 할 수 있고, Uniswap의 반격도 같은 방식으로 SushiSwap에서 이뤄질 수 있습니다.

여기에서 우리는 현재 DEX에 실제로 해자가 없다는 것을 알 수 있으며, 수년에 걸쳐 구축된 업계의 이점이 며칠 내에 완전히 사라질 수 있습니다. 유니스왑이 토큰을 발행해도 수익률에 지나지 않아 여전히 백병전의 상황을 없앨 수는 없었다.

이로 인해 DEX는 언제든지 전복될 수 있으므로 유동성을 위해 많은 에너지를 소비하게 되며, 이로 인해 DEX가 빠르게 개발되고 반복됩니다. 그러나 쉽게 재사용할 수 있기 때문에 어떤 혁신도 포크의 운명을 피할 수 없으며, 이 시점에서 애플리케이션은 더 이상 포크 인증을 열지 않도록 강제될 수 있습니다. 이것은 DeFi의 열린 정신에 타격이 될 것입니다.

여기에서 1인치의 아름다움을 더 잘 이해할 수 있으며 유동성이 어디에 있든 최고의 유동성을 제공할 수 있으며 유동성을 위해 싸울 필요가 없습니다.

DEX의 후속 개발은 결합 가능성과 해자 사이의 균형을 찾는 방법에 중점을 두어야 하며 이를 위해서는 실무자가 열심히 탐구해야 합니다.

면책 조항: 이 기사는 저자의 독립적인 의견이며 Blockchain Institute(공개 계정)의 입장을 대변하지 않으며 투자 의견이나 제안을 구성하지 않습니다.

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면책 조항: 이 기사는 저자의 독립적인 의견이며 Blockchain Institute(공개 계정)의 입장을 대변하지 않으며 투자 의견이나 제안을 구성하지 않습니다.