관찰: 추측은 시장 거품으로 이어지고 DeFi는 더 나아가기 위해 지속적인 최적화가 필요합니다.
편집자 주: 이 기사의 출처는골든 파이낸스, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.
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골든 파이낸스
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DeFi 잠금 포지션의 총 가치는 80억 달러를 넘어섰고 이더리움의 거래량은 2018년 수준에 근접했으며 가스 수수료도 사상 최고치를 기록했습니다. 약화의. 그러나 DeFi 산업은 장기적인 발전 전망이 양호하지만 현재 시장은 여전히 "과대 광고"에 의해 주도되고 있습니다.어느 관점에서 봐도 DeFi는 거품처럼 보입니다.
우리는 DeFi 사용자의 수가 빠르게 증가하고 있지만 상대적인 숫자는 여전히 매우 적다는 것을 볼 수 있습니다.전체 시장은 주로 위험을 감수하는 거대한 고래와 투기꾼이 지배하고 있습니다.실제로 전통을 전복시킬 수 있는 것은 블록체인 산업입니다. 경제 이 분야의 대기업.ETH그렇다면 왜 그렇게 많은 투기꾼들이 시장에 뛰어들었는지, 그리고 이 거대한 고래와 투기꾼들은 어떤 활동을 하여 높은 수익을 올렸을까요?
가장 먼저 언급해야 할 것은 DeFi 차입 및 대출입니다. DeFi 차용 분야에서 가장 성숙한 대출 플랫폼은 사용자가 ETH와 같은 담보를 잠근 다음 다른 토큰 자산을 취득할 수 있는 Compound입니다. 사용자가 얻을 수 있는 토큰 자산의 상한은 담보에 따라 다릅니다. 이 과잉 담보 개념은 차용인의 잠재적 사용 사례 범위를 크게 줄였습니다. 따라서 이 단계에서 DeFi 공간에서 차입하는 것은 기본적으로 레버리지 거래와 같은 단기 투기입니다.
DeFi 프로토콜은 본질적으로 스마트 계약이기 때문에 이러한 프로토콜은 사용자가 누구인지 알지 못하므로 많은 DeFi 플랫폼은 시장 가격 변동 중에 손실을 입지 않도록 보장할 수 있는 과잉 담보 대출 정책을 사용합니다. 뿐만 아니라 많은 인센티브가 제공되지만 DeFi의 유동성은 여전히 매우 제한적이며 높은 거래 수수료와 함께 전체 시장 환경은 실제로 기관 및 개인 투자자에게 그다지 우호적이지 않습니다. DeFi라는 이 틈새 시장의 유동성은 아직 제도적 활동을 뒷받침하기에는 부족하다고 할 수 있습니다. 또한 이더리움의 비싼 거래 수수료는 소량의 암호화폐를 보유한 많은 소매 플레이어가 DeFi 시장에 진입하는 것을 막습니다.
그리고 DeFi 대출은 투자자의 고정 수입에 대한 "대리인"과 같으며 사용자는 Compound 또는 Aave와 같은 플랫폼에서 대출할 수 있습니다.
토큰, 그리고 이자를 받고 다른 사람에게 자금을 빌려줍니다. 전통적인 고수익 예금 계좌와 비교할 때 DeFi 플랫폼에서 제공되는 연간 수익률(APY) 수익이 더 큽니다.또한 Compound와 같은 DeFi 플랫폼은 COMP 거버넌스 토큰을 할당하여 사용자에게 인센티브를 제공합니다.정상적인 상황에서 연간 수익률은 COMP 토큰 인센티브를 포함하여 6%에 근접할 수 있습니다. 더 중요한 것은 DeFi의 대출 금리는 마진 거래자와 차익 거래자의 요구에서 비롯되며 대출에는 일반적으로 대출 규모의 150%를 고정하는 모기지가 필요합니다. DeFi 의미를 통해 자금을 빌리십시오.
일부 블록체인 업계 참여자들은 DeFi 대출 서비스의 범위를 상업 신용 및 소비자 신용과 같은 실제 응용 프로그램으로 확장하기를 매우 희망한다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 그러나 이 영역은 현재로서는 아직 탐색 단계에 있으며 적어도 현재 시장 주기에서는 의미 있는 진전을 보기 어려울 것입니다.
둘째, 투기꾼은 대출과 차입을 결합하여 DeFi에서 레버리지 포지션을 구축하여 시장의 상승 잠재력을 높일 것입니다. 실제로 DeFi의 지속적으로 증가하는 총 락업 볼륨은 내부 및 외부 레버리지와 투기를 통해 달성됩니다 총 락업 볼륨(TVL)은 다양한 DeFi 플랫폼에 락업되어 있지만 DeFi 산업의 성장을 평가하는 데 자주 사용됩니다. ETH 토큰은 성장했지만 미국 달러 가치의 성장에 비해 실제로 미미하여 DeFi 산업 규모에 대한 사람들의 인식을 왜곡합니다. 물론 이것은 더 많은 위험을 가져올 것입니다. 따라서 레버리지를 사용할 때는 극도로 주의해야 합니다. 장기적으로 ETH가 점진적으로 상승하더라도 단기 변동으로 인해 청산 메커니즘이 시작되어 자금이 손실될 수 있기 때문입니다.
또한, 우리는 DeFi 시장에서 플래시 론이라는 새로운 차익거래 운영을 발견할 것입니다. 플래시론의 가장 큰 장점 중 하나는 상대방이 자산을 보유할 위험이 없다는 것입니다. 그 출현 이유는 주로 이더리움의 프로그래밍 가능성 때문입니다. 대부분의 DeFi 플랫폼은 스마트 계약이기 때문에 이들 간의 상호 작용을 통해 많은 복잡한 트랜잭션을 자동화할 수 있습니다. 거래자가 DeFi 플랫폼 간에 가격 차이가 있음을 발견하면 복잡한 거래를 직접 생성하고 Aave와 같은 서비스 제공업체를 사용하여 플래시 대출을 시작하여 자금 차익 거래를 완료할 수 있습니다. 거래 실행 중 가격이 갑자기 변하면 거래는 실패로 끝나게 되는데, 이때 거래자는 거래 수수료를 조금 잃을 뿐, 코인 보유로 인한 가격 하락 위험은 걱정할 필요가 없다. . 그럼에도 차익 거래는 이더리움에서 계속 증가하는 가스 거래 비용을 고려할 때 모든 사람에게 유리한 것은 아닙니다. 잠재적 손실이 너무 크지 않도록 하려면 거래 규모를 늘려야 합니다. 그렇지 않으면 포트폴리오가 작을수록 스프레드 문제가 발생할 경우 차익 거래 거래가 실패할 수 있습니다.
